Կարծիք. Կուսակցությունն ավարտված է. Fed-ը և Կոնգրեսը հետ են վերցրել իրենց աջակցությունը աշխատողներից և ներդրողներից

Ոչ վաղ անցյալի զանգվածային աննախադեպ խթանը փոխարինվել է եկամուտների և հարստության զանգվածային աննախադեպ նվազմամբ: Աշխատավարձերը չեն համապատասխանում գնաճին, իսկ ներդրողների խավը նյարդայնանում է և պաշտպանվում:

Լացի աղմուկը, որ լսում ես, գոտիների սեղմման ձայնն է։

Բացասական հարկաբյուջետային և դրամավարկային քաղաքականություն

Հարկաբյուջետային քաղաքականությունն արդեն կտրուկ բացասական է դարձել՝ տապալելով տնտեսությունը, որը ժամանակին առաջ էր մղել: Աշխատողներին, բիզնեսին և տեղական ինքնակառավարման մարմիններին տրվող եկամտային աջակցությունը հանվել է։ Ժամանակն է ինքնուրույն կանգնելու: Համաճարակի առաջին տարում ավելի քան 5% ավելացնելուց հետո, հարկաբյուջետային քաղաքականությունը տարեկան մոտ 2.5% կհանի հաջորդ երկու տարվա աճից, ասվում է Հաթչինս կենտրոնի հարկաբյուջետային ազդեցության չափման մեջ:

Եվ հիմա Դաշնային պահուստը մեզ հստակ ասում է, որ ազատ փողի դարաշրջանն ավարտվել է: Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը հենց նոր հայտարարեց վերջին զանգի մասին: Դակիչի ամանը այս անգամ չի պատրաստվում լիցքավորվել: Կենտրոնական բանկի սրահում փակման ժամն է:

Ցնցող լուրեր: Փաուելը ասում է, որ Fed-ը «մտածում է» բարձրացնել տոկոսադրույքները մարտին՝ բարձր գնաճի դեմ պայքարելու համար

Չի կարելի անտեսել կոշտ վայրէջքի հնարավորությունը:

Այսքան ժամանակ է, ինչ Fed-ը դա անում է: Fed-ը, որը շատ ներդրողներ գիտեն, այն է, որը միշտ բարձրացնում է բաժնետոմսերի գները, երբ այն ստանում է արջի շուկայի հոտը: Բայց քանի որ նախորդ տարվա ընթացքում գնաճը 7.1% էր, Fed-ը վերադարձավ Փոլ Վոլկերի ամբողջական ռեժիմին: Համենայն դեպս, Փաուելը ցանկանում է, որ մենք հավատանք դրան:

Հետևեք գնաճի ամբողջական պատմությանը MarketWatch-ում:

Գնաճի պատճառները

Հստակ լինելու համար, մեր գնաճի խնդրի մեծ մասն իսկապես բխում է ինչպես առաջարկի, այնպես էլ պահանջարկի զանգվածային ցնցումից, որը քիչ առնչություն չուներ դրամավարկային քաղաքականության, տոկոսադրույքների հետ:
FF00,
+ 0.01%,
կամ փողի զանգված: Շատ բաներ այժմ ավելի թանկ արժեն, քանի որ COVID-ը խաթարեց մատակարարման բոլոր փխրուն գլոբալ շղթաները, որոնք ժամանակակից բազմազգ ֆինանսական կապիտալիզմը միավորել է՝ էժան աշխատուժը և հումքը կապելու առաջադեմ և զարգացող տնտեսությունների շուկաներին, որտեղ ապրում են փող ունեցող մարդիկ:

Ահա, թե որտեղից է գնաճը 2021 թվականին

Դուք մեքենա եք ուզում, բայց չեք կարող ձեռք բերել, քանի որ Թայվանը չի կարող արտադրել կամ մատակարարել բավարար համակարգչային չիպեր՝ պահանջարկը բավարարելու համար: Ժամանակ կպահանջվի հզորություններ ստեղծելու և մատակարարման շղթաները վերականգնելու համար, սակայն հետաձգված բավարարումը կորած արվեստ է: Մենք սովոր ենք ստանալ այն, ինչ ուզում ենք հենց այն պահին, երբ ցանկանում ենք: Այսպիսով, մենք վճարում ենք այն, ինչ արժե այն հիմա ստանալու համար:

COVID-ը նաև խեղաթյուրեց ծախսերի սովորական ձևերը։ Դեմ առ դեմ ծառայություններից ավելի քիչ հասանելիությամբ, ինչպիսիք են ճանապարհորդությունը, զվարճանքը և հանգիստը, մարդիկ, բնականաբար, ավելի շատ ապրանքներ էին գնում՝ երկարակյաց ապրանքներ՝ փոխարինելու այն ծառայությունները, որոնք նրանք ցանկանում էին, բայց այլևս չէին կարող օգտվել:  

Բայց մեր գնաճի խնդրի մի մասը չափազանց շատ փողի դասական անհավասարակշռությունն է, որը հետապնդում է շատ քիչ ապրանքներ և ծառայություններ: COVID-ի անկումը պատմության մեջ առաջին անկումն էր, որը մարդկանց մեծամասնությանը դարձրեց ավելի հարուստ, քան նախկինում էին: Կոնգրեսը տրիլիոններ է փոխանցել տնային տնտեսությունների և բիզնեսի բանկային հաշիվներին: Fed-ը տրիլիոններ է ներմուծել պահուստային մնացորդների մեջ, և դրանց մի մասը ներթափանցել է ֆինանսական շուկաներ: Իսկ կրիպտո աշխարհը օդից տրիլիոնավոր ավելին ստեղծեց՝ վերջնական ֆիատ արժույթը:

Հարկաբյուջետային քաղաքականությունն աջակցում էր բանվոր դասակարգի եկամուտներին, մինչդեռ Դաշնային պահուստի լիակատար հավատն ու վարկը կանգնած էին ներդրող դասակարգի պորտֆելների հետևում: Բոլորն իրենց ավելի հարուստ էին զգում և այդպես էլ ծախսեցին։

Չափից շատ փողի «խնդիրը» լուծվում է դեռ տոկոսադրույքների առաջին բարձրացումից առաջ։

Իրական եկամուտները նվազում են

Եկամուտները հիմա քարի պես նվազում են։ Կոնգրեսի կողմից անցած և նախորդ տարի տրամադրված աջակցության մեծ մասը հանվել է: Իրական տնօրինվող եկամուտները (ճշգրտված գնողունակության համար) չորրորդ եռամսյակում նվազել են 5.8% տարեկան տեմպերով և նպատակ ունեն էլ ավելի նվազել առաջին եռամսյակում, քանի որ վերադարձվող երեխաների հարկային վարկը անհետանում է, և գնաճը խժռում է աշխատավարձի բոլոր եկամուտները, որոնք աշխատողներին հաջողվում է ստանալ: .

Աշխատողներին հաջողվեց փրկել նախկինում Կոնգրեսի կողմից տրամադրված անսպասելի եկամուտների մի մասը, բայց շուտով նրանք կհաղթահարեն դա: Այնուհետև քաղցը և նրանց գլխին տանիք դնելու անհրաժեշտությունը միլիոնավոր մարդկանց կբերի աշխատուժի մեջ, ովքեր հրաժարական են տվել ցանկացած աշխատանքի անցնելու համար, անկախ նրանից, թե որքան անապահով, անմարդկային կամ վատ վարձատրվող: Դա նոր նշանակություն կտա «Մեծ հրաժարական» արտահայտությանը։

Իսկ ինչ վերաբերում է ներդրողների դասի հարստությանը: Հունվարի սկզբի դրությամբ այն աճել է մոտ 30% (կամ սառը $30 տրիլիոն դոլար) 2020 թվականի մարտի վաճառքի խորքերից ի վեր: S&P 500-ը մոտ 10%-ով իջել է իր բարձր ցուցանիշներից: Աստիճանաբար, ֆինանսական շուկաները վերագնահատում են Fed-ի արժեքը՝ այժմ հնացած այն ենթադրությունը, որ կենտրոնական բանկը կշարունակի լցնել տուփը, երբ թվում է, թե երեկույթը կարող է ավարտվել:

Եթե ​​Fed-ն այլևս չի պատրաստվում աջակցել ակտիվների գներին, ապա ակտիվների մեծ մասը մի փոքր (կամ շատ) գերագնահատված է թվում: Նրանք շուտով կգտնեն նոր հավասարակշռություն: Բայց հավանականությունն այն է, որ ներդրողների դասի կարողությունը հաջորդ երկու տարվա ընթացքում չի ավելանա ևս 30 տրիլիոն դոլարով:

Որտե՞ղ է դա հեռանում տնտեսությունից: Փաուելը ասում է, որ տնտեսությունն ուժեղ է, և որ բոլորը կարող են հանդուրժել Ֆեդերացիայի հակագնաճային դեղամիջոցը։ Բայց ես կարծում եմ, որ դա խայտառակություն է: Մակերեւույթի տակ հիմքը թույլ է թվում:  

Փաուելի համար հարցը հետևյալն է. Ո՞վ է առաջինը կոտրելու:

Միացե՛ք բանավեճին

Նուրիել Ռուբինի. Գնաճը կվնասի և՛ բաժնետոմսերին, և՛ պարտատոմսերին, այնպես որ դուք պետք է վերանայեք, թե ինչպես կարող եք պաշտպանել ռիսկերը:

Rex Nutting: Ինչու՞ տոկոսադրույքները իրականում ճիշտ գործիք չեն գնաճը վերահսկելու համար

Սթիվեն Ռոչ. Բարեբախտաբար, Fed-ը որոշել է դադարեցնել փորումը, բայց նա շատ աշխատանք ունի անելու, նախքան այն մեզ դուրս հանի այն փոսից, որտեղից մենք գտնվում ենք:

Լենս Ռոբերթս. Ահա բազմաթիվ պատճառներ, թե ինչու Դաշնային պահուստը չի բարձրացնի տոկոսադրույքները այնքան, որքան սպասվում էր