Անցյալ տարի այս պահին 2022 թվականի համար արված ֆոնդային շուկայի յուրաքանչյուր կանխատեսում սխալ էր: ԱՄՆ ֆոնդային շուկան գագաթնակետին հասավ 2022 թվականի առաջին առևտրային օրը և այնտեղից իջավ:
Այս տարի 2023 թվականի համար արված յուրաքանչյուր կանխատեսում կարող է իրականացվել: Բարձրացված անկայունություն: Վաղ հանրահավաք. Տարվա կեսին անկում, իհարկե, հնարավոր է: Այս աշնանը և ձմռանը հնարավոր է նաև ռեցեսիա։ Փափուկ վայրէջք ԱՄՆ-ի տնտեսության համար. Կարող է պատահել:
Բիզնեսի էկոնոմիկայի ազգային ասոցիացիայի վերջին հեռանկարային հետազոտությունը ցույց է տվել, որ տնտեսագետները չեն կարող համաձայնության գալ ոչ մի բանի շուրջ՝ սկսած Դաշնային պահուստի կողմից տոկոսադրույքների բարձրացումից մինչև տոկոսադրույքների բարձրացման ժամկետը և երբ պետք է սկսվեն կրճատումները, մինչև այն, ինչը կարող է հանգեցնել տոկոսադրույքների կրճատմանը և ավելին։
Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը նպաստում է կարծիքների տարբերությանը` միշտ իր ձեռքի ծայրին կցելով «կախված տվյալներից» բառերը, ինչը նշանակում է, որ մենք չենք կարող հստակ իմանալ, թե ինչ է պլանավորում Կենտրոնական բանկը` առանց իմանալու հաջորդ հիմնական տնտեսական ցուցանիշը և այն մեկը: դրանից հետո (և դրանից հետո մեկը):
Գնաճի, դրամավարկային քաղաքականության, մակրոտնտեսական թափի, կորպորատիվ շահույթի և աշխարհաքաղաքական ռիսկերի համար փորձագետները կարող են նկարագրել պոտենցիալ սցենարներ, հիշեցնում է, թե ինչու ներդրողները չպետք է ֆինանսական որոշումները հիմնեն կանխատեսումների վրա:
Եթե դուք կարևորություն տաք կանխատեսումներին, խուսափեք լայնածավալ միտումների կանխատեսումից և հետևեք առանցքային կետին, որը հասնելուց հետո կարող է որոշել, թե որ ռազմավարությունները հաղթում և պարտվում են 2023 թվականին:
Զեդ Օսմանին, Martin Currie Global Portfolio Trust-ի պորտֆելի մենեջեր, վերջերս իմ «Money Life with Chuck Jaffe»-ին տված հարցազրույցում ասել է, որ նա ակնկալում է «առողջ ցուլ-արջի բանավեճ այն մասին, թե արդյոք կենտրոնական բանկերը կշրջեն 2023-ին կամ 2024-ին: »:
Նա դիտարկում է ցանկացած առանցք «մագնիտուդով, ինչը հանգեցնում է նրան, որ շուկաներում անկայունությունը մնում է բարձր՝ պոտենցիալ սցենարների և ցուլային բանավեճերի այս զանգվածի պատճառով, գնաճի, դրամավարկային քաղաքականության, ցիկլի ընթացքում և արդյոք մենք գնում ենք դեպի ռեցեսիա, թե խուսափում ենք դրանից»:
Սովորաբար, անհամաձայնությունը շուկա է ստեղծում. համոզիչ փաստարկները հանգեցնում են նրան, որ գնորդներն ու վաճառողները գները տեղափոխում են՝ հիմնվելով տրամադրությունների վրա: Մեր օրերում անհամաձայնությունները շուկան կանգնեցնում են՝ սպասելով պատասխանի, թե որքան հեռու պետք է գնա Fed-ը գնաճը տապալելու համար:
Fidelity Investments-ի գլոբալ մակրոյի տնօրեն Յուրիեն Թիմմերը այս շաբաթ իմ շոուի ժամանակ ասաց, որ այն դեպքում, երբ շուկան ակնկալում էր, որ Fed-ը կբարձրացնի տոկոսադրույքները մինչև 4% միջակայքում, այժմ այն դիտարկում է 6% և գուցե ավելի բարձր դրույքաչափեր:
«Այս մակարդակներն աներևակայելի էին մեկ տարի առաջ», - ասաց Թիմերը: «Շուկաները կառավարում են այն, բայց դա նուրբ հավասարակշռություն է, քանի որ ֆոնդային շուկան կարող է նայել ռեցեսիայի միջով՝ պայմանով, որ դա ֆինանսական ճգնաժամ [և] շատ երկար չտեւի: Այն կարող է դիտարկել եկամուտների անկումը, պայմանով, որ դա լինի … 10%- կամ 15% անկում»:
Անհաջողությունները հաղթահարելը, Թիմերը հավելեց, պահանջում է «իրացվելիության ավելի հեշտ պայմանների խոստում, այդ իսկ պատճառով… շուկան համախմբվել է Fed-ի առանցքի հույսերի վրա: … բայց առանցքի հեռանկարն ավելի ու ավելի է մղվում»:
Ապրել ավելի բարձր գնաճով
Առանցքային կետը, որի մասին հիմա քչերն են խոսում, այն է, երբ Fed-ը որոշում է, որ կարող է ապրել ավելի շատ գնաճով, քան ասում էր: Կենտրոնական բանկը հայտարարում է, որ ցանկանում է գնաճի մակարդակը հասցնել մոտ 2%-ի, և բոլորը դա ընդունում են որպես իր գործողությունները առաջնորդող հիմնական առաքելության հայտարարություն:
Բայց քանի որ գործազրկությունը ռեկորդային ցածր մակարդակի վրա է, և տնտեսությունը դեռ շարունակվում է, չնայած գնաճին և այլ պայմաններին, որոնք պետք է դանդաղեցնեն, իրական հնարավորություն կա, որ տնտեսության համար ծանր վայրէջքից խուսափելու համար կենտրոնական բանկիրները ստիպված կլինեն ընդունել գնաճի տեմպերը: 2%-ից բարձր: Դա այն կանխատեսումն է, որ մտածում են փորձագետները, բայց դեռ չեն ցանկանում առաջարկել:
«Եթե գնաճը իջնի մինչև 2.5 կամ 3, Fed-ը կհայտարարի հաղթանակ և կասի «Դա բավական լավ է, մենք սպանեցինք վիշապին», բայց ես չեմ կարծում, որ Fed-ը մոտ է ներկայիս մակարդակներում դա ասելուն»:
Չունենալով քաղաքականության նման փոփոխություն՝ ներդրողները պետք է հավատարիմ մնան այն ամենին, ինչին հավատում և ակնկալում էին Ամանորի օրը: Շուկայի ռալլին ոչինչ չի փոխել. Ոչ էլ տեխնիկական ցուցիչները, որոնք հունվարին թարթել են կանաչ, բայց սկսել են կարմիր վառվել, չեն հուշում, որ հանրահավաքը պարզապես հանգստություն էր արջի շուկայում:
Մարդկանց մեծամասնության համար դա հարմար չէ, քանի որ այդ կանխատեսումները մեծ վստահությամբ չեն արվել: Շատ ներդրողներ պարզապես ընտրել են իրենց սիրելի կանխատեսումները՝ հիմնվելով զգացմունքների վրա, այլ ոչ թե ամուր համոզմունքի վրա, թե ինչպես կզարգանան իրադարձությունները:
Առայժմ, եթե շուկան և տնտեսությունը չեն փոխել ձեր կարծիքը հաջորդի մասին, խելագարվելը մինչև ավելի լավ ցուցում ստանալը կարող է լինել ձեր լավագույն քայլը, նույնիսկ եթե դա անշնորհք քայլ է:
More: Fed-ն ասում է, որ տոկոսադրույքները պատրաստվում են «ավելի բարձր, քան նախկինում ակնկալվում էր»: Ահա դրանից օգուտ քաղելու պարզ միջոց
Plus: Ժամանակի ընթացքում ֆոնդային շուկայում հաղթելը գրեթե անհնար է, բայց դուք դեռ պետք է փորձեք:
Կարծիք. Միակ շուկայական կանխատեսումը, որը պետք է կարևոր լինի ֆոնդային ներդրողների համար. Ե՞րբ է Fed-ը որոշում, որ ավելի բարձր գնաճը նորմալ է:
Անցյալ տարի այս պահին 2022 թվականի համար արված ֆոնդային շուկայի յուրաքանչյուր կանխատեսում սխալ էր: ԱՄՆ ֆոնդային շուկան գագաթնակետին հասավ 2022 թվականի առաջին առևտրային օրը և այնտեղից իջավ:
Այս տարի 2023 թվականի համար արված յուրաքանչյուր կանխատեսում կարող է իրականացվել: Բարձրացված անկայունություն: Վաղ հանրահավաք. Տարվա կեսին անկում, իհարկե, հնարավոր է: Այս աշնանը և ձմռանը հնարավոր է նաև ռեցեսիա։ Փափուկ վայրէջք ԱՄՆ-ի տնտեսության համար. Կարող է պատահել:
Բիզնեսի էկոնոմիկայի ազգային ասոցիացիայի վերջին հեռանկարային հետազոտությունը ցույց է տվել, որ տնտեսագետները չեն կարող համաձայնության գալ ոչ մի բանի շուրջ՝ սկսած Դաշնային պահուստի կողմից տոկոսադրույքների բարձրացումից մինչև տոկոսադրույքների բարձրացման ժամկետը և երբ պետք է սկսվեն կրճատումները, մինչև այն, ինչը կարող է հանգեցնել տոկոսադրույքների կրճատմանը և ավելին։
Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը նպաստում է կարծիքների տարբերությանը` միշտ իր ձեռքի ծայրին կցելով «կախված տվյալներից» բառերը, ինչը նշանակում է, որ մենք չենք կարող հստակ իմանալ, թե ինչ է պլանավորում Կենտրոնական բանկը` առանց իմանալու հաջորդ հիմնական տնտեսական ցուցանիշը և այն մեկը: դրանից հետո (և դրանից հետո մեկը):
Գնաճի, դրամավարկային քաղաքականության, մակրոտնտեսական թափի, կորպորատիվ շահույթի և աշխարհաքաղաքական ռիսկերի համար փորձագետները կարող են նկարագրել պոտենցիալ սցենարներ, հիշեցնում է, թե ինչու ներդրողները չպետք է ֆինանսական որոշումները հիմնեն կանխատեսումների վրա:
Եթե դուք կարևորություն տաք կանխատեսումներին, խուսափեք լայնածավալ միտումների կանխատեսումից և հետևեք առանցքային կետին, որը հասնելուց հետո կարող է որոշել, թե որ ռազմավարությունները հաղթում և պարտվում են 2023 թվականին:
Զեդ Օսմանին, Martin Currie Global Portfolio Trust-ի պորտֆելի մենեջեր, վերջերս իմ «Money Life with Chuck Jaffe»-ին տված հարցազրույցում ասել է, որ նա ակնկալում է «առողջ ցուլ-արջի բանավեճ այն մասին, թե արդյոք կենտրոնական բանկերը կշրջեն 2023-ին կամ 2024-ին: »:
Նա դիտարկում է ցանկացած առանցք «մագնիտուդով, ինչը հանգեցնում է նրան, որ շուկաներում անկայունությունը մնում է բարձր՝ պոտենցիալ սցենարների և ցուլային բանավեճերի այս զանգվածի պատճառով, գնաճի, դրամավարկային քաղաքականության, ցիկլի ընթացքում և արդյոք մենք գնում ենք դեպի ռեցեսիա, թե խուսափում ենք դրանից»:
Սովորաբար, անհամաձայնությունը շուկա է ստեղծում. համոզիչ փաստարկները հանգեցնում են նրան, որ գնորդներն ու վաճառողները գները տեղափոխում են՝ հիմնվելով տրամադրությունների վրա: Մեր օրերում անհամաձայնությունները շուկան կանգնեցնում են՝ սպասելով պատասխանի, թե որքան հեռու պետք է գնա Fed-ը գնաճը տապալելու համար:
Fidelity Investments-ի գլոբալ մակրոյի տնօրեն Յուրիեն Թիմմերը այս շաբաթ իմ շոուի ժամանակ ասաց, որ այն դեպքում, երբ շուկան ակնկալում էր, որ Fed-ը կբարձրացնի տոկոսադրույքները մինչև 4% միջակայքում, այժմ այն դիտարկում է 6% և գուցե ավելի բարձր դրույքաչափեր:
«Այս մակարդակներն աներևակայելի էին մեկ տարի առաջ», - ասաց Թիմերը: «Շուկաները կառավարում են այն, բայց դա նուրբ հավասարակշռություն է, քանի որ ֆոնդային շուկան կարող է նայել ռեցեսիայի միջով՝ պայմանով, որ դա ֆինանսական ճգնաժամ [և] շատ երկար չտեւի: Այն կարող է դիտարկել եկամուտների անկումը, պայմանով, որ դա լինի … 10%- կամ 15% անկում»:
Անհաջողությունները հաղթահարելը, Թիմերը հավելեց, պահանջում է «իրացվելիության ավելի հեշտ պայմանների խոստում, այդ իսկ պատճառով… շուկան համախմբվել է Fed-ի առանցքի հույսերի վրա: … բայց առանցքի հեռանկարն ավելի ու ավելի է մղվում»:
Ապրել ավելի բարձր գնաճով
Առանցքային կետը, որի մասին հիմա քչերն են խոսում, այն է, երբ Fed-ը որոշում է, որ կարող է ապրել ավելի շատ գնաճով, քան ասում էր: Կենտրոնական բանկը հայտարարում է, որ ցանկանում է գնաճի մակարդակը հասցնել մոտ 2%-ի, և բոլորը դա ընդունում են որպես իր գործողությունները առաջնորդող հիմնական առաքելության հայտարարություն:
Բայց քանի որ գործազրկությունը ռեկորդային ցածր մակարդակի վրա է, և տնտեսությունը դեռ շարունակվում է, չնայած գնաճին և այլ պայմաններին, որոնք պետք է դանդաղեցնեն, իրական հնարավորություն կա, որ տնտեսության համար ծանր վայրէջքից խուսափելու համար կենտրոնական բանկիրները ստիպված կլինեն ընդունել գնաճի տեմպերը: 2%-ից բարձր: Դա այն կանխատեսումն է, որ մտածում են փորձագետները, բայց դեռ չեն ցանկանում առաջարկել:
«Եթե գնաճը իջնի մինչև 2.5 կամ 3, Fed-ը կհայտարարի հաղթանակ և կասի «Դա բավական լավ է, մենք սպանեցինք վիշապին», բայց ես չեմ կարծում, որ Fed-ը մոտ է ներկայիս մակարդակներում դա ասելուն»:
Չունենալով քաղաքականության նման փոփոխություն՝ ներդրողները պետք է հավատարիմ մնան այն ամենին, ինչին հավատում և ակնկալում էին Ամանորի օրը: Շուկայի ռալլին ոչինչ չի փոխել. Ոչ էլ տեխնիկական ցուցիչները, որոնք հունվարին թարթել են կանաչ, բայց սկսել են կարմիր վառվել, չեն հուշում, որ հանրահավաքը պարզապես հանգստություն էր արջի շուկայում:
Մարդկանց մեծամասնության համար դա հարմար չէ, քանի որ այդ կանխատեսումները մեծ վստահությամբ չեն արվել: Շատ ներդրողներ պարզապես ընտրել են իրենց սիրելի կանխատեսումները՝ հիմնվելով զգացմունքների վրա, այլ ոչ թե ամուր համոզմունքի վրա, թե ինչպես կզարգանան իրադարձությունները:
Առայժմ, եթե շուկան և տնտեսությունը չեն փոխել ձեր կարծիքը հաջորդի մասին, խելագարվելը մինչև ավելի լավ ցուցում ստանալը կարող է լինել ձեր լավագույն քայլը, նույնիսկ եթե դա անշնորհք քայլ է:
More: Fed-ն ասում է, որ տոկոսադրույքները պատրաստվում են «ավելի բարձր, քան նախկինում ակնկալվում էր»: Ահա դրանից օգուտ քաղելու պարզ միջոց
Plus: Ժամանակի ընթացքում ֆոնդային շուկայում հաղթելը գրեթե անհնար է, բայց դուք դեռ պետք է փորձեք:
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/the-only-market-forecast-that-should-matter-to-stock-investors-when-does-the-fed-decide-that-higher-inflation- is-ok-f01d8181?siteid=yhoof2&yptr=yahoo