Կարծիք. «Fed-ի կողմից սնուցված ֆանտաստիկ փուչիկը հայտնվեց»: Բաժնետոմսերի ներդրողները կտրված են իրականությունից, բայց նրանք պատրաստվում են մեծ չափաբաժին ստանալ:

MarketWatch: Ի՞նչ ռազմավարություններ եք առաջարկում ներդրողներին այս միջավայրում: 

Բիերման. Նախ, դուք չեք կարող լինել 100% բաժնետոմսերում: Երկրորդ, դուք պետք է փնտրեք եկամտաբերություն: Պարտատոմսերի եկամտաբերությունն այս պահին մրցունակ է բաժնետոմսերի հետ: Եթե ​​դուք կարող եք 4% ստանալ S&P 500-ի կես ռիսկով պարտատոմսի համար, ապա արժե արժե գնել պարտատոմսեր, քանի որ եկամտաբերությունն ապահով է, իսկ անկայունությունը՝ ավելի ցածր: Ավելի շատ շարժվեք դեպի ֆիքսված եկամուտ և հեռացեք բարձր բետա բաժնետոմսերից՝ բարձր բազմապատիկներով: Որովհետև արջուկային շուկաներում աճը քիչ է, բայց չկա: Արժեքը գերիշխում է արջի շուկայում, իսկ աճը գերիշխում է ցուլային շուկայում: 

MarketWatch: Ինչպե՞ս գիտեք, որ սա դեռ արջի շուկա է: 

Բիերման. Եթե ​​այն նման է բադին, քայլում է բադի պես, և բադի նման է, ապա դա բադ է: Բաժնետոմսերի մեծ մասը շատ ցածր է իրենց 200 օրվա շարժվող միջինից: Բացի այդ, նույնիսկ երբ լավ նորություններ են հայտնվում, բաժնետոմսերի մեծամասնությունը չի կարող որևէ ձգողականություն ձեռք բերել: Վերջապես, վերջին մի քանի ամիսների ընթացքում փողերը դուրս են հոսում բաժնետոմսերից և դեպի պարտատոմսեր։ Այս բոլոր հուշումները հուշում են արջի շուկա: 

MarketWatch: Եթե ​​ճիշտ եք, ե՞րբ կավարտվի այս արջուկային շուկան: 

Բիերման. Երբ աճի բաժնետոմսերը սկսում են թերակատարել, իսկ արժեքային բաժնետոմսերը գերազանցում են: Այնուհետև ներդրողները ձեռնոց են նետում աճող բաժնետոմսերին: Հենց այդ ժամանակ մենք գիտենք, որ մոտ ենք արջի շուկայի ավարտին: 

MarketWatchԱրդյո՞ք ժամանակն է սկսել փնտրել նոր ցուլ շուկա: 

Բիերման. Նույնիսկ մոտիկ չէ: Արջուկային շուկայի վերջին փուլը կապիտուլյացիան է, երբ ներդրողները հանձնվում են: Մանրածախ ներդրողները հիմա անհանգստացած են, բայց հարուստները՝ ոչ: Եթե ​​մենք հանենք 3600 S&P 500-ի վրա, հարուստները անհանգստանալու են: Բայց զգույշ եղեք կեղծիքից: Շուկան կարող է իջնել 3600-ից ցածր և ցատկում: Այդ ժամանակ բոլորը կարծում են, որ արջի շուկան ավարտվել է: Փոխարենը, դուք ստանում եք մեկ վերջնական լվացում: 

MarketWatchԻնչպե՞ս պետք է թրեյդերները մոտենան այս շուկային: 

Բիերման. Դուք պետք է ճարպիկ լինեք: Առևտուր կարճ միջակայքերով: Սա այն շուկան չէ, որտեղ դուք կստանաք «գամմա սեղմումներ» (երբ բաժնետոմսերը աճում են կարճ ժամանակահատվածում): Առևտրականները պետք է արագ և հաճախ շահույթ ստանան և չհասնեն մեծ ճոճանակների կամ մեծ քայլերի: Ես սա անվանում եմ «տեղավորվում է և սկսում» շուկա: 

MarketWatchԻնչպե՞ս եք անձամբ առևտուր անում այս շուկայում: 

Բիերման. Ես առևտուր եմ անում խոշոր և միջին կապիտալի բաժնետոմսերով, և ոչ փոքր կապիտալով: Կատարում եմ նաև առևտուր փոքր չափերով։ Օրինակ՝ իմ հաշիվներից մեկում կա 125,000 դոլար: Ամենամեծ պաշտոնը, որը ես ունեմ, $4,000-ից $5,000 է: Ես առևտուր եմ անում իմ ամբողջ պորտֆելի 1%-ից մինչև 3%-ը մեկ դիրքի վրա: Դուք երբեք չպետք է վաճառեք ձեր պորտֆելի 5%-ից ավելին մեկ դիրքում: Փոքր առևտուր: 

MarketWatchԻնչպիսի՞ն է ձեր կանխատեսումը ԱՄՆ բաժնետոմսերի վերաբերյալ մոտ ապագայում: 

Բիերման. Ես ուզում եմ պահպանողական լինել իմ կանխատեսումների մեջ։ Իրատեսորեն մենք նշում ենք 3200-ից մինչև 3300 S&P 500-ի վրա: Վատագույն սցենարի դեպքում այս տարի մենք կարող ենք նշել 3000: Լավագույն դեպքում անկման պրոյեկցիան 3500 է: 

MarketWatchԱյսպիսով, նույնիսկ ձեր լավագույն դեպքում, բաժնետոմսերի ներդրողները դեռ ավելի շատ ցավ կզգան նախքան պայմանները բարելավվեն:  

Բիերման. Ես Դարթ Վեյդերը չեմ, բայց այո, ես ակնկալում եմ, որ ավելի կվատանա, բայց ոչ արտառոց: Մենք 2001 կամ 2008 տիպի պղպջակների մեջ չենք. Ես այն անվանում եմ դանդաղ շարժման արջերի շուկա. մտածեք որպես բաժնետոմսերի առաջադեմ արյունահոսություն: Դա շատերին կխաբի։ Մտածեք տաք լոգարանում գտնվող գորտի մասին, որն ավելի է տաքանում: Երբ ջուրը եռում է, գորտը սատկած է։ 

MarketWatchԻնչո՞ւ են բաժնետոմսերի ներդրողները հիմա այդքան նեղ վիճակում:

Բիերման. Այս շուկան կախված էր Fed-ի հեշտ փողից: 2008-ի բնակարանային ճգնաժամից հետո Բեռնանկեից Յելին Փաուելին փոխանցվեց՝ օգտագործելով քանակական մեղմացում: Նորմալ 4%-ից 5% տոկոսադրույքների փոխարեն դրանք հասան գրեթե զրոյի։ Դա նման էր անորոշ խաղի. որքան ցածր կարող ես գնալ: Շուկան հարմարավետ դարձավ, հետո զառանցեց՝ ցածր տոկոսադրույքով այդ մտածելակերպով: Fed-ը հնարավորություն ուներ խլել դակիչ ամանի վրա 3400 [S&P 500-ի վրա], բայց նախընտրեց դա չանել: Այնուհետև մենք գերազանցեցինք մոտ 1400 միավորով: Սա այն ավելցուկն է, որը պետք է վերացնել: 

MarketWatchԱրդյո՞ք արժեթղթերի ավելի բարձր գները լավ բան չեն:

Բիերման. Դա կտրված է իրականությունից. Դա նման է ուղեղի ավտոմատ լվացման, որտեղ հիմունքներն ու արժեքը այլևս նշանակություն չունեն: Միակ բանը, որ կարևոր է, այն է, որ Fed-ն ապահովում է հեշտ իրացվելիություն և դժոխք՝ ցանկացած այլ բանով: Դա օգնեց ստեղծել գնաճային փուչիկ, և հանկարծ շուկայի մտածելակերպը փոխվեց: Անցյալ տարի արթնացման զանգ էր: 10 տարվա մեջ առաջին անգամ իրականության ստուգում եղավ. Հենց այդ ժամանակ մարդիկ հասկացան, որ Fed-ը չի կարող միշտ կանգնել շուկայի հետևում և տոկոսադրույքները պահել զրոյական մակարդակում: 

MarketWatch: Ի՞նչ կպահանջվի այս անգամ, որպեսզի ներդրողները իրականանան շուկայական պայմանների մասին: 

Բիերման. Մարդիկ կամաց-կամաց հասկանում են, որ ինչ-որ բան փոխվել է։ Մարդիկ ապրում էին ֆանտաստիկ աշխարհում երեք Fed աթոռների մոտ: Դա վնասեց սովորական անհատի մտածելակերպին: Նույնիսկ շատ մասնագետներ խմեցին Kool-Aid-ը և կարծում էին, որ ոչինչ կարևոր չէ, բացի Fed-ի իրացվելիության քաղաքականությունից: Ինչպես հիմա տեսնում եք, շուկան չի կարող որևէ քաշքշուկ ստանալ: Fed-ով սնուցված ֆանտաստիկ փուչիկը հայտնվեց: 

Մայքլ Սինիրը (michaelsincere.com) «Հասկանալ ընտրանքները» և «Իսկ բաժնետոմսերը» գրքերի ամենավաճառվող հեղինակն է։ Նրա վերջին գիրքը՝ «Ինչպես շահույթ ստանալ ֆոնդային շուկայում» (McGraw Hill, 2022), ուղղված է առաջադեմ կարճաժամկետ թրեյդերներին և ներդրողներին: 

Նաեւ կարդալ: Բաժնետոմսերի, պարտատոմսերի հարաբերակցությունը փոխվում է, քանի որ ֆիքսված եկամտով շուկան բռնկվում է ռեցեսիայի մասին նախազգուշացումներով

Plus: 10 պարզ ներդրումներ, որոնք կարող են ձեր պորտֆելը վերածել եկամտի դինամոյի