Կարծիք. ինսայդերների ուժեղ գնումներն առաջարկում են այստեղից S&P 15-ի 500% աճ

որտեղի՞ց գիտենք։ Ես ավելի քան երկու տասնամյակ դիտել եմ ինսայդերային գնումների ամենօրյա հոսքը իմ բաժնետոմսերի նամակի համար (հղումը ստորև բերված bio-ում), այնպես որ ես լավ եմ հասկանում, թե երբ է ծավալը և ամենակարևորը որակը ինսայդերային գնումների ընտրանքներ:

«Որակ» նշանակում է գնումներ կատարել ինսայդերների կողմից, որոնք ունեն ուժեղ ռեկորդներ, ղեկավարների կողմից գնումներ կատարել այն տնօրեններից, ովքեր հեռու են բիզնեսից և աճող ձևավորումներ, ինչպիսիք են կլաստերային գնումները: Այս բոլոր ազդանշանները զգալիորեն բարելավվել են:

Ներքին ծառայությունները, որոնք հետևում են գնումների ինտենսիվությանը, նկատել են նույնը: «Մենք միանշանակ տեսել ենք ինսայդերների՝ գնումների և վաճառքի հարաբերակցությունը», - ասում է The Washington Service-ի հետազոտական ​​մենեջեր Մայք Սթայնը: «Նրանք հակված են ներքևին կանչել»:

«Ես կարծում եմ, որ ինսայդերները խելացի փողն են: Նրանք հասկանում են ընկերություններին»,- ասում է Laffer Tengler Investments-ի գլխավոր տնօրեն և ներդրումային տնօրեն Նենսի Թենգլերը:

Ի տարբերություն ինձ, Սթեյնը և Թենգլերը չեն ցանկանում ասել, որ հատակը ներս է:

Բայց թվերը, անկասկած, դա հուշում են: Ահա տվյալներ, որոնք ցույց են տալիս ինսայդերների գնման աճի ուժը, որին հաջորդում է իմ կարծիքը երեք խոշոր կապիտալով անունների մասին, որոնք ինսայդերներին իսկապես դուր են գալիս հենց հիմա: Հարկ է նշել, որ Վաշինգտոնի ծառայությունը բացառում է 10%-ի սեփականատերերը՝ փողի մենեջերները, ովքեր հաճախ զիջում են շուկան, բայց ստիպված են զեկուցել որպես «ինսայդերներ» մեծ պաշտոնների պատճառով, որպեսզի կենտրոնանան մաքուր ինսայդերների վրա: Սա նշանակում է աշխատակիցներ և տնօրեններ։

Նախ, ինսայդերների կողմից գնումներ կատարող և վաճառող ընկերությունների հարաբերակցությունը կրկնապատկվել է՝ հասնելով 0.95-ի (ստորև բերված գծապատկերը): Դա մեծ գործարք է, քանի որ այն երկու անգամ գերազանցում է միջինը 0.47-ը 2016 թվականից ի վեր, ըստ The Washington Service-ի տրամադրած տվյալների: Այդ ժամանակից ի վեր միակ այլ դեպքը, երբ այս հարաբերակցությունը գերազանցեց 1-ը, 2020 թվականի մարտին տեղի ունեցած համաճարակի խուճապի վաճառքի ժամանակ էր: Այն մոտեցավ (0.94) 2018 թվականի դեկտեմբերին՝ այդ տարվա վաճառքի ամենավատ ամիսը: Այդ գնման ազդանշանից երեք ամիս անց S&P 500-ը բարձրացավ 16%-ով։

Թոդ Լոուենշտեյնը՝ Union Bank-ի The Private Bank-ի բաժնետոմսերի ստրատեգը, զարմացած չէ, որ ինսայդերները բռունցք են գնում: «Այս պահին ինչ-որ լավ արժեք է ի հայտ գալիս», - ասում է նա: «Դուք կարող եք ձեռք բերել որակյալ բիզնեսներ ողջամիտ գնով»:

Ըստ դոլարային գումարների՝ առք-վաճառք հարաբերակցությունը եռապատկվել է՝ հասնելով 0.29-ի։ Սա համեմատվում է 0.1 թվականից ի վեր միջին 2016-ի հետ: Այս հարաբերակցությունը նույնպես հասել է 0.29-ի 2018 թվականի դեկտեմբերի վաճառքի գագաթնակետին: Երեք ամիս անց Nasdaq-ը բարձրացավ ավելի քան 20%-ով։

Ինսայդերների՝ գնումների և վաճառողների թվի հարաբերակցությունը կրկնապատկվել է՝ հասնելով 1.08-ի: Դա ինձ համար ամուր գնման ազդանշան է, քանի որ այս հարաբերակցությունը 0.39 թվականից ի վեր միջինը կազմել է 2016: 1 թվականից ի վեր միակ այլ անգամ այն ​​խոցել է 2016-ը 2020 թվականի մարտին համաճարակի խուճապի ժամանակ, երբ այն բարձրացել է մինչև 2.2:

Vickers Insider Weekly-ում նույն պատմությունն է: «Կորպորատիվ ինսայդերները արձագանքեցին աճող լավատեսությամբ՝ վստահություն հայտնելով, որ պատմականորեն առաջ է եկել նշանավոր հանրահավաքներ», - ասվում է Vickers երկուշաբթի հրապարակած գրառման մեջ:

Vickers-ի մեկշաբաթյա ինսայդերական վաճառքի/գնման հարաբերակցությունը վերջերս նվազել է մինչև 0.91: (Ցածրը նշանակում է ավելի լավատեսություն:) Սա «շատ հազվագյուտ ժամանակաշրջան է, որտեղ ավելի շատ ներքին գնման գործարքներ կան, քան վաճառքի գործարքները», - ասում է Վիկերսը: Վերջին անգամ դա տեղի է ունեցել 2020 թվականի մարտ ամսին: Երեք ամիս անց Dow Jones Industrial Average-ը բարձրացավ 35%-ով, իսկ մեկ տարի անց՝ 70%-ով: Այս հարաբերակցությունը նույնպես ընկավ 1-ից ցածր 2018 թվականի դեկտեմբերին: Այնուհետև Dow-ը երեք ամսում առաջադիմեց 14%-ով:

Վերջապես, խոշոր բլոկի վաճառքները կտրուկ նվազել են: Leuthold Group-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն Դագ Ռեմսին նախընտրում է չափել ինսայդերներին՝ չափելով խոշոր գործարքները՝ 100,000 բաժնետոմսերի կամ 1 միլիոն դոլարի չափով: Նա հանում է գնումները վաճառքից՝ գտնելու «զուտ վաճառքները»՝ որպես NYSE-ում վաճառվող թողարկումների տոկոս: Սա մայիսի 1-ին ընկավ 20%-ից ցածր՝ բարձրացնելով այս չափումը դեպի «առավելագույն աճ», - ասում է նա:

Երեք բաժնետոմսերի ինսայդերները սիրում են

Կան բառացիորեն տասնյակ գրավիչ բաժնետոմսեր, որոնք պետք է հաշվի առնել՝ հիմնված ինսայդերային գնման աճի վրա: Ահա երեքը մեծ գլխարկի աշխարհից:

Գլխավոր Դեպո

Ինսայդերի գնումըՎերջերս տնօրենը ձեռք է բերել $431,000 արժեթղթեր մեկ բաժնետոմսի դիմաց $288-ով:

Home Depot-ի բաժնետոմսերը
HD,
+ 3.15%,
Աշխարհի խոշորագույն տան բարեկարգման մանրածախ վաճառողը այս տարի նվազել է ավելի քան 31%-ով: Սա իրականում իմաստ չունի, քանի որ կատարումը հիանալի է, հատկապես մանրածախ վաճառողի համար: Առաջին եռամսյակի արդյունքները հաստատեցին դա:

«Ընկերությունը հաղթել է եկամուտների վրա: Այն գերազանցեց եկամուտը և բարձրացրեց ուղեցույցը: Բայց նրանք դեռ պատժվեցին շուկայի կողմից», - ասում է Թենգլերը, որը մանրածախ վաճառքի սեփականատերն է Laffer Tengler Investment-ի իր հաճախորդների անունից: «Առաջին եռամսյակը սովորաբար դանդաղ է ընթանում, և սա նրանց երբևէ ամենաբարձր եռամսյակային վաճառքն էր»:

Morgan Stanley-ի վերլուծաբան Սիմեոն Գութմանը կարծում է, որ ուղեցույցի բարձրացումը պահպանողական էր:

Մտավախություններից մեկն այն է, որ բնակարանների շուկան դանդաղում է, քանի որ տների հիփոթեքը բարձրանում է: Բայց Թենգլերը պնդում է, որ դա իրականում բացասական չէ, քանի որ մարդիկ ավելի հակված են տնային բարեկարգումներ անելու, երբ մնում են տեղում:

«Հաշվի առնելով տների բարեկարգման աշխատատեղերի փակված պահանջարկը և աշխատուժի սակավությունը՝ ծրագրերի կուտակումը պետք է պահպանվի ողջ 2022 թվականին», - ասում է Գութմանը:

Home Depot-ն ունի նաև գնագոյացման ուժ, ինչը պլյուս է գնաճի դարաշրջանում: Մենք դա գիտենք, քանի որ եթե առաջին եռամսյակում հաճախորդների գործարքների թիվը կրճատվել է 8%-ով, միջին տոմսն աճել է 11.4%-ով և կազմել 91.72 դոլար: Սա օգնում է աջակցել ընկերության 15.5% գործառնական մարժաներին, ինչը բարձր է ոլորտի համար, ասում է Լոուենշտեյնը: Նրան դուր է գալիս նաև 2.7% շահաբաժինների եկամտաբերությունը, և այն փաստը, որ Home Depot-ը կարող է շարունակել խթանել շահաբաժինները, քանի որ այն արտադրում է շատ ազատ դրամական հոսքեր՝ սպասվող $15 միլիարդ այս տարի:

JP Morgan-ի վերլուծաբան Քրիստոֆեր Հորվերսը ընկերության նկատմամբ ավելորդ քաշի վարկանիշ ունի մասամբ, քանի որ կարծում է, որ այն դիմացկուն է Amazon.com-ին:
AMZN,
+ 4.03%.
Տան բարեկարգման նախագծերով մարդիկ նախընտրում են ձեռք բերել և տեսնել ապրանքները գնելուց առաջ և խորհուրդներ խնդրել: Morningstar Direct-ի վերլուծաբան Ջեյմե Կացը վկայակոչում է Home Depot-ի չափը և ապրանքանիշի ուժը՝ աջակցելու անվան բաղձալի լայն խրամատի վարկանիշին:

Morgan Stanley

Ինսայդերի գնումըՌեժիսորը հենց նոր գնեց 2 միլիոն դոլարի բաժնետոմս 79.30 դոլարով:

Որպես ներդրումային բանկ՝ Morgan Stanley's
MS,
+ 3.37%
կատարողականը ուղղակիորեն կապված է ֆոնդային շուկայի և տնտեսության հետ: Սա այն դարձնում է ցիկլային անվանում՝ անկայուն արդյունքներով: Առաջին եռամսյակում եկամուտները նվազել են 5.7%-ով և կազմել 14.8 մլրդ դոլար: Բաժնետոմսերը նվազել են 25%-ով այս տարվա սկզբի ամենաբարձր ցուցանիշներից:

Նայեք գլխարկի տակ, և դուք կգտնեք բիզնեսի որոշակի դիվերսիֆիկացում, որը փոխհատուցում է ցիկլայինությունն ու անկայունությունը, պնդում է Սոննի Լինը, Wealth Enhancement Group-ի ավագ պորտֆելի մենեջեր, որն այս անունով պաշտոն ունի: Անցած եռամսյակում, օրինակ, շուկայի անկայունությունն օգնեց ստեղծել եկամուտների ուժեղ եկամուտներ նրա առևտրային թևում, ինչը փոխհատուցեց ներդրումային բանկային գործունեության և հարստության կառավարման թուլությունը:

Tengler-ը, ում անունը պատկանում է նաև Laffer Tengler Investments-ին, ասում է, որ հարստության կառավարման բիզնեսը գրավիչ է վճարներից եկամտի համեմատաբար կանխատեսելիության պատճառով: «Դա կարծես անուիտետ լինի», - ասում է նա:

Այս բիզնեսը նաև ունի բարձր շահույթի մարժաներ՝ աջակցելով շոշափելի կապիտալի ընդհանուր 20% եկամտաբերությանը: Tengler-ին դուր է գալիս նաև ուժեղ ազատ դրամական հոսքերը, որոնք ապահովում են 3.4% շահաբաժինների եկամտաբերությունը:

Coinbase

Ինսայդերի գնումըՄի ռեժիսոր վերջերս գնել է 75 միլիոն դոլար՝ 63.92-ից 72.85 դոլար արժողությամբ:

Ինչպես գնում է կրիպտո, այնպես էլ գնում է Coinbase-ը
ՄԵՏԱՂԱԴՐԱՄ,
+ 4.02%.
Դա պայմանավորված է նրանով, որ այս ընկերությունը հանդիսանում է ԱՄՆ-ում գործող կրիպտոարժույթների առաջատար բորսան: Քանի որ բիթքոինը, Ethereum-ը և այլ կրիպտոարժույթները նոյեմբերից ի վեր 50%-ով կամ ավելի թանկացել են, գործարքների վճարները կտրուկ նվազել են: Առաջին եռամսյակի եկամուտը նախորդ եռամսյակի համեմատ նվազել է 53.2%-ով և կազմել 1.16 մլրդ դոլար:

Դրան գումարած գործառնական ծախսերը կտրուկ աճել են՝ 111%-ով։ Սա զուտ եկամուտը մղեց դեպի կարմիրը: Արդյունքը. Coinbase-ի բաժնետոմսերը նոյեմբերից ընկել են 83%-ով և վերջերս վաճառվել են $62-ից ցածր: Այստեղ ներքևում տնօրենն ասաց, որ բավական է, գնելով 75 միլիոն դոլար արժողությամբ բաժնետոմս:

Ինչի՞ մասին է պետք լինել բուռն: Բիթքոյնը և այլ կրիպտոարժույթները այստեղ են մնալու՝ չնայած կարգավորող մարտահրավերներին: Coinbase-ը ստեղծել է համբավ և առաջընթաց, որն աջակցում է իր մնալու հզորությանը և գործարքների ավելի բարձր վճարներին, ասում է Morningstar Direct-ի վերլուծաբան Մայքլ Միլլերը: Նա ունի 131 դոլար իրական արժեքի գնահատում բաժնետոմսերի վրա և չորս աստղանի վարկանիշ՝ հնարավոր հինգից:

Ի տարբերություն այլ հարթակների, Coinbase-ն ունի բազմաթիվ եկամուտների հոսքեր: Այն հանդես է գալիս որպես ակտիվների պահառու և բրոքեր և առաջարկում է գրավադրված վարկեր, կրիպտո դեբետային քարտ, բլոկչեյն ենթակառուցվածքի աջակցություն և տվյալների վերլուծություն: Նոր արտադրանքի գծերի ընդլայնումն այժմ ավելի հեշտ կլինի կրիպտո անկման պատճառով, ասում է գործադիր տնօրեն Բրայան Արմսթրոնգը: «Մենք տեսնում ենք անկման շրջանը որպես մեծ հնարավորություն, քանի որ մենք կարողանում ենք մեծ տաղանդ ձեռք բերել, երբ մյուսները շրջվում են, շեղվում և հուսահատվում: Մենք հակված ենք մեր լավագույն աշխատանքն անել անկման ժամանակաշրջանում»:

JP Morgan-ի վերլուծաբան Քենեթ Ուորթինգթոնը պահպանում է իր «ավելորդ քաշի» վարկանիշը՝ չնայած իր գնային նպատակը 171 դոլարից 258 դոլարի իջեցնելու՝ վկայակոչելով Արմսթրոնգի ռազմավարությունը՝ շարունակել ներդրումներ կատարել բիզնեսում, չնայած ալիքը փոխվել է: Ուորթինգթոնին դուր է գալիս նաև ընկերության ուժեղ հաշվեկշիռը:

Մայքլ Բրուշը MarketWatch-ի սյունակագիր է: Հրապարակման պահին նա պատկանում էր AMZN-ին: Brush-ն առաջարկել է HD, MS և AMZN իր ֆոնդային տեղեկագրում, Խոզանակ պահեք բաժնետոմսերի վրա: Հետեւել Նրան on Twitter @mbrushstocks.