Վեց հարց
Նախ, զարգացած տնտեսությունների մեծ մասում գնաճի աճը ժամանակավոր կլինի՞, թե՞ ավելի համառ: Այս բանավեճը բուռն էր անցած տարվա ընթացքում, բայց այժմ այն հիմնականում հարթվել է. «Հաստատակամ թիմը» հաղթեց, և «Թիմ անցողիկ»-ը, որը նախկինում ներառում էր կենտրոնական բանկերի և հարկաբյուջետային մարմինների մեծ մասը, պետք է խոստովանի, որ սխալվել է:
" Անկախ նրանից, թե անկումը մեղմ է, թե ծանր, պատմությունը ցույց է տալիս, որ արժեթղթերի շուկան շատ ավելի շատ տեղ ունի ընկնելու, մինչև այն իջնի: "
Երկրորդ հարցն այն է, թե գնաճի աճն ավելի շատ պայմանավորված է եղել ավելորդ համախառն պահանջարկով (չամրացված դրամավարկային, վարկային և հարկաբյուջետային քաղաքականություններ), թե՞ ստագֆլացիոն բացասական համախառն առաջարկի ցնցումներով (ներառյալ COVID-19-ի սկզբնական արգելափակումները, մատակարարման շղթայի խցանումները, աշխատուժի կրճատումը: մատակարարում, Ուկրաինայում Ռուսաստանի պատերազմի ազդեցությունը ապրանքների գների վրա և Չինաստանի «զրոյական COVID» քաղաքականությունը):
Թեև պահանջարկի և առաջարկի գործոնները միախառնված էին, այժմ լայնորեն ընդունված է, որ առաջարկի գործոններն ավելի ու ավելի վճռորոշ դեր են խաղացել: Սա կարևոր է, քանի որ առաջարկի վրա հիմնված գնաճը ստագֆլացիոն է և, հետևաբար, բարձրացնում է կոշտ վայրէջքի ռիսկը (գործազրկության աճ և պոտենցիալ ռեցեսիա), երբ դրամավարկային քաղաքականությունը խստացվում է:
Կոշտ, թե՞ փափուկ վայրէջք:
Դա ուղղակիորեն հանգեցնում է երրորդ հարցին. Արդյո՞ք դրամավարկային քաղաքականության խստացում է տեղի ունենում
FF00,
+ 0.01%
Դաշնային պահուստային համակարգի և այլ խոշոր կենտրոնական բանկերի կողմից կոշտ, թե՞ մեղմ վայրէջք են բերում: Մինչև վերջերս կենտրոնական բանկերի մեծ մասը և Ուոլ Սթրիթի մեծ մասը զբաղեցնում էին «Թիմի փափուկ վայրէջքը»: Բայց կոնսենսուսը արագորեն փոխվեց, և նույնիսկ Fed նախագահ Ջերոմ Փաուելը գիտակցեց, որ ռեցեսիան հնարավոր է, և որ մեղմ վայրէջքը կլինի «մարտահրավեր».
Ավելին, մոդել, որն օգտագործվում է Նյու Յորքի Դաշնային պահուստային բանկի կողմից ցույց է տալիս, կոշտ վայրէջքի մեծ հավանականություն, և Անգլիայի բանկը նման տեսակետներ է հայտնել։ Ուոլ Սթրիթի մի քանի նշանավոր հաստատություններ այժմ որոշել են, որ ռեցեսիան իրենց ելակետային սցենարն է (ամենահավանական արդյունքը, եթե մնացած բոլոր փոփոխականները մնան անփոփոխ): Թե՛ ԱՄՆ-ում, թե՛ Եվրոպայում՝ հեռանկարային ցուցանիշները տնտեսական ակտիվության և բիզնեսի և սպառողների վստահությունն են կտրուկ ուղղություն դեպի հարավ.
Չորրորդ հարցն այն է, թե արդյոք կոշտ վայրէջքը կթուլացնի գնաճի նկատմամբ կենտրոնական բանկերի բազեական վճռականությունը: Եթե նրանք դադարեցնեն իրենց քաղաքականության խստացումը, երբ հնարավոր դառնա կոշտ վայրէջք, մենք կարող ենք ակնկալել գնաճի համառ աճ և կա՛մ տնտեսական գերտաքացում (նպատակային գնաճից և պոտենցիալ աճից բարձր) կա՛մ ստագֆլյացիա (նպատակայինից բարձր գնաճ և ռեցեսիա)՝ կախված նրանից, թե արդյոք Գերիշխող են պահանջարկի կամ առաջարկի ցնցումները:
Շուկայական վերլուծաբանների մեծ մասը, կարծես, կարծում է, որ կենտրոնական բանկերը կմնան բազեամիտ, բայց ես այնքան էլ վստահ չեմ: ես ունեմ պնդեց որ նրանք ի վերջո կմաքրեն և կընդունեն ավելի բարձր գնաճ, որին հաջորդում է ստագֆլյացիան, երբ կոշտ վայրէջք դառնա, քանի որ նրանք անհանգստացած կլինեն ռեցեսիայի և պարտքի ծուղակի վնասից՝ տարիներ անց մասնավոր և պետական պարտավորությունների չափազանց մեծ կուտակման պատճառով: ցածր տոկոսադրույքներով:
Այժմ, երբ կոշտ վայրէջքը դառնում է հիմք ավելի շատ վերլուծաբանների համար, նոր (հինգերորդ) հարց է առաջանում. Արդյո՞ք գալիք անկումը կլինի մեղմ և կարճատև, թե՞ այն կլինի ավելի դաժան և կբնութագրվի խորը ֆինանսական անհանգստությամբ:
Վտանգավոր միամիտ տեսակետ
Նրանցից շատերը, ովքեր ուշ են եկել և դժկամությամբ հասել դժվարին վայրէջքի ելակետին, դեռ պնդում են, որ ցանկացած անկում կլինի մակերեսային և կարճատև: Նրանք պնդում են, որ այսօրվա ֆինանսական անհավասարակշռությունները այնքան լուրջ չեն, որքան 2008 թվականի համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամին նախորդող ժամանակաշրջանում, և որ ծանր պարտքով և ֆինանսական ճգնաժամով ռեցեսիայի ռիսկը, հետևաբար, ցածր է: Բայց այս տեսակետը վտանգավոր միամիտ է։
Բազմաթիվ հիմքեր կան ենթադրելու, որ հաջորդ անկումը կնշանավորվի ծանր ստագլացիոն պարտքային ճգնաժամով: Որպես համաշխարհային ՀՆԱ-ի մասնաբաժին, մասնավոր և պետական պարտքի մակարդակները այսօր շատ ավելի բարձր են, քան անցյալում` 200-ի 1999%-ից այսօր հասնելով 350%-ի (համաճարակի սկզբից ի վեր հատկապես կտրուկ աճով):
Այս պայմաններում դրամավարկային քաղաքականության արագ նորմալացում և տոկոսադրույքների բարձրացում
TMUBMUSD10Y,
3.012%
կհանգեցնի բարձր լծակ ունեցող զոմբի տնային տնտեսություններին, ընկերություններին, ֆինանսական հաստատություններին և կառավարություններին սնանկության և դեֆոլտի մեջ:
Հաջորդ ճգնաժամը նման չի լինի իր նախորդներին. 1970-ականներին մենք ունեինք ստագֆլյացիա, բայց ոչ մեծ պարտքային ճգնաժամեր, քանի որ պարտքի մակարդակը ցածր էր: 2008 թվականից հետո մենք ունեցանք պարտքային ճգնաժամ, որին հաջորդեց ցածր գնաճը կամ գնանկումը, քանի որ վարկային ճգնաժամը առաջացրել էր պահանջարկի բացասական շոկ։
Այսօր մենք բախվում ենք մատակարարման ցնցումների՝ պարտքի շատ ավելի բարձր մակարդակների համատեքստում, ինչը ենթադրում է, որ մենք գնում ենք դեպի 1970-ականների ոճի ստագֆլյացիայի և 2008-ի ոճի պարտքային ճգնաժամերի համակցում, այսինքն՝ ստագֆլացիոն պարտքային ճգնաժամ:
Ոչ մի օգնություն դրամավարկային կամ հարկաբյուջետային քաղաքականությունից
Ստագֆլացիոն ցնցումներին դիմակայելիս կենտրոնական բանկը պետք է խստացնի իր քաղաքականության դիրքորոշումը, նույնիսկ երբ տնտեսությունը գնում է դեպի անկում: Այսօրվա իրավիճակը, հետևաբար, սկզբունքորեն տարբերվում է համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամից կամ համաճարակի առաջին ամիսներից, երբ կենտրոնական բանկերը կարող էին ագրեսիվ կերպով մեղմացնել դրամավարկային քաղաքականությունը՝ ի պատասխան համախառն պահանջարկի անկման և գնանկումային ճնշման: Այս անգամ ավելի սահմանափակ կլինի նաև հարկաբյուջետային ընդլայնման տարածքը։ Հարկաբյուջետային զինամթերքի մեծ մասն օգտագործվել է, իսկ պետական պարտքերը դառնում են անկայուն։
Ավելին, քանի որ այսօրվա բարձր գնաճը գլոբալ երևույթ է, կենտրոնական բանկերի մեծ մասը միաժամանակ խստացվում է, դրանով իսկ մեծացնելով համաժամանակյա համաշխարհային ռեցեսիայի հավանականությունը: Այս խստացումն արդեն իր ազդեցությունն է ունենում. փուչիկները նվազում են ամենուր, ներառյալ պետական և մասնավոր կապիտալում, անշարժ գույքում, բնակարանային, մեմ բաժնետոմսերում, կրիպտո, SPAC-ներում (հատուկ նպատակների ձեռքբերման ընկերություններ), պարտատոմսերում և վարկային գործիքներում: Իրական և ֆինանսական հարստությունը նվազում է, իսկ պարտքերն ու պարտքերի սպասարկման գործակիցները՝ աճում:
Բաժնետոմսերը կնվազեն 50%-ով
Դա մեզ բերում է վերջնական հարցին. Արդյո՞ք արժեթղթերի շուկաները կվերադառնան ընթացիկ արջուկային շուկայից (նվազագույնը 20% անկում վերջին գագաթնակետից), թե՞ ավելի ցածր: Ամենայն հավանականությամբ, նրանք կիջնեն ավելի ցածր:
Ի վերջո, սովորական վանիլային ռեցեսիաներում ԱՄՆ
SPX,
-0.88%
DJIA,
-0.82%
ԿՈՄՊ
-1.33%
և համաշխարհային բաժնետոմսեր
GDOW,
-1.14%
Z00,
+ 0.46%
SHCOMP,
+ 1.10%
հակված են նվազմանը մոտ 35%-ով։ Սակայն, քանի որ հաջորդ անկումը լինելու է և՛ ստագֆլացիոն, և՛ ֆինանսական ճգնաժամով, ապա արժեթղթերի շուկաներում անկումը կարող է հասնել 50%-ի:
Անկախ նրանից, թե անկումը մեղմ է, թե ծանր, պատմությունը ցույց է տալիս, որ արժեթղթերի շուկան շատ ավելի շատ տեղ ունի ընկնելու, մինչև այն իջնի: Ներկա համատեքստում ցանկացած հետընթաց, ինչպես վերջին երկու շաբաթվա ընթացքում, պետք է դիտարկել որպես մեռած կատվի ցատկում, այլ ոչ թե սովորական գնման հնարավորություն:
Թեև ներկայիս գլոբալ իրավիճակը մեզ կանգնեցնում է բազմաթիվ հարցերի առաջ, սակայն իրական հանելուկ չկա լուծելու։ Մինչև լավանալը, ամեն ինչ շատ ավելի կվատանա:
Նուրիել Ռուբինին Նյու Յորքի համալսարանի Սթերն բիզնեսի դպրոցի տնտեսագիտության պատվավոր պրոֆեսոր է և առաջիկա գրքի հեղինակ:MegaShreats. տասը վտանգավոր միտումներ, որոնք վտանգում են մեր ապագան, և ինչպես գոյատևել դրանցից» (Little, Brown and Company, հոկտեմբեր 2022):
Այս մեկնաբանությունը հրապարակվել է թույլտվությամբ Ծրագրի սինդիկատ - Սպասվում է ստագֆլացիոն պարտքային ճգնաժամ
Նուրիել Ռուբինին MarketWatch-ում
Հավաքվող ստագֆլացիոն փոթորիկը ցնցելու է շուկաները, տնտեսությունները և հասարակությունները
Պուտինի պատերազմը խոստանում է ճնշել համաշխարհային տնտեսությունը գնաճով և շատ ավելի դանդաղ աճով
Գնաճը կվնասի և՛ բաժնետոմսերին, և՛ պարտատոմսերին, այնպես որ դուք պետք է վերանայեք, թե ինչպես կարող եք պաշտպանել ռիսկերը:
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/stocks-could-drop-50-nouriel-roubini-argues-things-will-get-much-worse-before-they-get-better-11656611983?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
Կարծիք. բաժնետոմսերը կարող են նվազել 50%-ով, պնդում է Նուրիել Ռուբինին: Մինչև լավանալը, ամեն ինչ շատ ավելի կվատանա:
ՆՅՈՒ ՅՈՐՔ (Ծրագրի սինդիկատԳալիք տարվա համաշխարհային ֆինանսական և տնտեսական հեռանկարները վերջին ամիսներին կտրուկ վատացել են, և քաղաքականություն մշակողները, ներդրողները և տնային տնտեսությունները այժմ հարցնում են, թե որքանով և որքան ժամանակով պետք է վերանայեն իրենց ակնկալիքները:
Դա կախված է վեց հարցերի պատասխաններից։
Վեց հարց
Նախ, զարգացած տնտեսությունների մեծ մասում գնաճի աճը ժամանակավոր կլինի՞, թե՞ ավելի համառ: Այս բանավեճը բուռն էր անցած տարվա ընթացքում, բայց այժմ այն հիմնականում հարթվել է. «Հաստատակամ թիմը» հաղթեց, և «Թիմ անցողիկ»-ը, որը նախկինում ներառում էր կենտրոնական բանկերի և հարկաբյուջետային մարմինների մեծ մասը, պետք է խոստովանի, որ սխալվել է:
" Անկախ նրանից, թե անկումը մեղմ է, թե ծանր, պատմությունը ցույց է տալիս, որ արժեթղթերի շուկան շատ ավելի շատ տեղ ունի ընկնելու, մինչև այն իջնի: "
Երկրորդ հարցն այն է, թե գնաճի աճն ավելի շատ պայմանավորված է եղել ավելորդ համախառն պահանջարկով (չամրացված դրամավարկային, վարկային և հարկաբյուջետային քաղաքականություններ), թե՞ ստագֆլացիոն բացասական համախառն առաջարկի ցնցումներով (ներառյալ COVID-19-ի սկզբնական արգելափակումները, մատակարարման շղթայի խցանումները, աշխատուժի կրճատումը: մատակարարում, Ուկրաինայում Ռուսաստանի պատերազմի ազդեցությունը ապրանքների գների վրա և Չինաստանի «զրոյական COVID» քաղաքականությունը):
Թեև պահանջարկի և առաջարկի գործոնները միախառնված էին, այժմ լայնորեն ընդունված է, որ առաջարկի գործոններն ավելի ու ավելի վճռորոշ դեր են խաղացել: Սա կարևոր է, քանի որ առաջարկի վրա հիմնված գնաճը ստագֆլացիոն է և, հետևաբար, բարձրացնում է կոշտ վայրէջքի ռիսկը (գործազրկության աճ և պոտենցիալ ռեցեսիա), երբ դրամավարկային քաղաքականությունը խստացվում է:
Կոշտ, թե՞ փափուկ վայրէջք:
Դա ուղղակիորեն հանգեցնում է երրորդ հարցին. Արդյո՞ք դրամավարկային քաղաքականության խստացում է տեղի ունենում
+ 0.01%
FF00,
Դաշնային պահուստային համակարգի և այլ խոշոր կենտրոնական բանկերի կողմից կոշտ, թե՞ մեղմ վայրէջք են բերում: Մինչև վերջերս կենտրոնական բանկերի մեծ մասը և Ուոլ Սթրիթի մեծ մասը զբաղեցնում էին «Թիմի փափուկ վայրէջքը»: Բայց կոնսենսուսը արագորեն փոխվեց, և նույնիսկ Fed նախագահ Ջերոմ Փաուելը գիտակցեց, որ ռեցեսիան հնարավոր է, և որ մեղմ վայրէջքը կլինի «մարտահրավեր».
Ավելին, մոդել, որն օգտագործվում է Նյու Յորքի Դաշնային պահուստային բանկի կողմից ցույց է տալիս, կոշտ վայրէջքի մեծ հավանականություն, և Անգլիայի բանկը նման տեսակետներ է հայտնել։ Ուոլ Սթրիթի մի քանի նշանավոր հաստատություններ այժմ որոշել են, որ ռեցեսիան իրենց ելակետային սցենարն է (ամենահավանական արդյունքը, եթե մնացած բոլոր փոփոխականները մնան անփոփոխ): Թե՛ ԱՄՆ-ում, թե՛ Եվրոպայում՝ հեռանկարային ցուցանիշները տնտեսական ակտիվության և բիզնեսի և սպառողների վստահությունն են կտրուկ ուղղություն դեպի հարավ.
Չորրորդ հարցն այն է, թե արդյոք կոշտ վայրէջքը կթուլացնի գնաճի նկատմամբ կենտրոնական բանկերի բազեական վճռականությունը: Եթե նրանք դադարեցնեն իրենց քաղաքականության խստացումը, երբ հնարավոր դառնա կոշտ վայրէջք, մենք կարող ենք ակնկալել գնաճի համառ աճ և կա՛մ տնտեսական գերտաքացում (նպատակային գնաճից և պոտենցիալ աճից բարձր) կա՛մ ստագֆլյացիա (նպատակայինից բարձր գնաճ և ռեցեսիա)՝ կախված նրանից, թե արդյոք Գերիշխող են պահանջարկի կամ առաջարկի ցնցումները:
Շուկայական վերլուծաբանների մեծ մասը, կարծես, կարծում է, որ կենտրոնական բանկերը կմնան բազեամիտ, բայց ես այնքան էլ վստահ չեմ: ես ունեմ պնդեց որ նրանք ի վերջո կմաքրեն և կընդունեն ավելի բարձր գնաճ, որին հաջորդում է ստագֆլյացիան, երբ կոշտ վայրէջք դառնա, քանի որ նրանք անհանգստացած կլինեն ռեցեսիայի և պարտքի ծուղակի վնասից՝ տարիներ անց մասնավոր և պետական պարտավորությունների չափազանց մեծ կուտակման պատճառով: ցածր տոկոսադրույքներով:
Այժմ, երբ կոշտ վայրէջքը դառնում է հիմք ավելի շատ վերլուծաբանների համար, նոր (հինգերորդ) հարց է առաջանում. Արդյո՞ք գալիք անկումը կլինի մեղմ և կարճատև, թե՞ այն կլինի ավելի դաժան և կբնութագրվի խորը ֆինանսական անհանգստությամբ:
Վտանգավոր միամիտ տեսակետ
Նրանցից շատերը, ովքեր ուշ են եկել և դժկամությամբ հասել դժվարին վայրէջքի ելակետին, դեռ պնդում են, որ ցանկացած անկում կլինի մակերեսային և կարճատև: Նրանք պնդում են, որ այսօրվա ֆինանսական անհավասարակշռությունները այնքան լուրջ չեն, որքան 2008 թվականի համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամին նախորդող ժամանակաշրջանում, և որ ծանր պարտքով և ֆինանսական ճգնաժամով ռեցեսիայի ռիսկը, հետևաբար, ցածր է: Բայց այս տեսակետը վտանգավոր միամիտ է։
Բազմաթիվ հիմքեր կան ենթադրելու, որ հաջորդ անկումը կնշանավորվի ծանր ստագլացիոն պարտքային ճգնաժամով: Որպես համաշխարհային ՀՆԱ-ի մասնաբաժին, մասնավոր և պետական պարտքի մակարդակները այսօր շատ ավելի բարձր են, քան անցյալում` 200-ի 1999%-ից այսօր հասնելով 350%-ի (համաճարակի սկզբից ի վեր հատկապես կտրուկ աճով):
Այս պայմաններում դրամավարկային քաղաքականության արագ նորմալացում և տոկոսադրույքների բարձրացում
3.012%
TMUBMUSD10Y,
կհանգեցնի բարձր լծակ ունեցող զոմբի տնային տնտեսություններին, ընկերություններին, ֆինանսական հաստատություններին և կառավարություններին սնանկության և դեֆոլտի մեջ:
Հաջորդ ճգնաժամը նման չի լինի իր նախորդներին. 1970-ականներին մենք ունեինք ստագֆլյացիա, բայց ոչ մեծ պարտքային ճգնաժամեր, քանի որ պարտքի մակարդակը ցածր էր: 2008 թվականից հետո մենք ունեցանք պարտքային ճգնաժամ, որին հաջորդեց ցածր գնաճը կամ գնանկումը, քանի որ վարկային ճգնաժամը առաջացրել էր պահանջարկի բացասական շոկ։
Այսօր մենք բախվում ենք մատակարարման ցնցումների՝ պարտքի շատ ավելի բարձր մակարդակների համատեքստում, ինչը ենթադրում է, որ մենք գնում ենք դեպի 1970-ականների ոճի ստագֆլյացիայի և 2008-ի ոճի պարտքային ճգնաժամերի համակցում, այսինքն՝ ստագֆլացիոն պարտքային ճգնաժամ:
Ոչ մի օգնություն դրամավարկային կամ հարկաբյուջետային քաղաքականությունից
Ստագֆլացիոն ցնցումներին դիմակայելիս կենտրոնական բանկը պետք է խստացնի իր քաղաքականության դիրքորոշումը, նույնիսկ երբ տնտեսությունը գնում է դեպի անկում: Այսօրվա իրավիճակը, հետևաբար, սկզբունքորեն տարբերվում է համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամից կամ համաճարակի առաջին ամիսներից, երբ կենտրոնական բանկերը կարող էին ագրեսիվ կերպով մեղմացնել դրամավարկային քաղաքականությունը՝ ի պատասխան համախառն պահանջարկի անկման և գնանկումային ճնշման: Այս անգամ ավելի սահմանափակ կլինի նաև հարկաբյուջետային ընդլայնման տարածքը։ Հարկաբյուջետային զինամթերքի մեծ մասն օգտագործվել է, իսկ պետական պարտքերը դառնում են անկայուն։
Ավելին, քանի որ այսօրվա բարձր գնաճը գլոբալ երևույթ է, կենտրոնական բանկերի մեծ մասը միաժամանակ խստացվում է, դրանով իսկ մեծացնելով համաժամանակյա համաշխարհային ռեցեսիայի հավանականությունը: Այս խստացումն արդեն իր ազդեցությունն է ունենում. փուչիկները նվազում են ամենուր, ներառյալ պետական և մասնավոր կապիտալում, անշարժ գույքում, բնակարանային, մեմ բաժնետոմսերում, կրիպտո, SPAC-ներում (հատուկ նպատակների ձեռքբերման ընկերություններ), պարտատոմսերում և վարկային գործիքներում: Իրական և ֆինանսական հարստությունը նվազում է, իսկ պարտքերն ու պարտքերի սպասարկման գործակիցները՝ աճում:
Բաժնետոմսերը կնվազեն 50%-ով
Դա մեզ բերում է վերջնական հարցին. Արդյո՞ք արժեթղթերի շուկաները կվերադառնան ընթացիկ արջուկային շուկայից (նվազագույնը 20% անկում վերջին գագաթնակետից), թե՞ ավելի ցածր: Ամենայն հավանականությամբ, նրանք կիջնեն ավելի ցածր:
Ի վերջո, սովորական վանիլային ռեցեսիաներում ԱՄՆ
-0.88%
SPX,
DJIA,
-0.82%
ԿՈՄՊ
-1.33%
-1.14%
և համաշխարհային բաժնետոմսեր
GDOW,
Z00,
+ 0.46%
SHCOMP,
+ 1.10%
հակված են նվազմանը մոտ 35%-ով։ Սակայն, քանի որ հաջորդ անկումը լինելու է և՛ ստագֆլացիոն, և՛ ֆինանսական ճգնաժամով, ապա արժեթղթերի շուկաներում անկումը կարող է հասնել 50%-ի:
Անկախ նրանից, թե անկումը մեղմ է, թե ծանր, պատմությունը ցույց է տալիս, որ արժեթղթերի շուկան շատ ավելի շատ տեղ ունի ընկնելու, մինչև այն իջնի: Ներկա համատեքստում ցանկացած հետընթաց, ինչպես վերջին երկու շաբաթվա ընթացքում, պետք է դիտարկել որպես մեռած կատվի ցատկում, այլ ոչ թե սովորական գնման հնարավորություն:
Թեև ներկայիս գլոբալ իրավիճակը մեզ կանգնեցնում է բազմաթիվ հարցերի առաջ, սակայն իրական հանելուկ չկա լուծելու։ Մինչև լավանալը, ամեն ինչ շատ ավելի կվատանա:
Նուրիել Ռուբինին Նյու Յորքի համալսարանի Սթերն բիզնեսի դպրոցի տնտեսագիտության պատվավոր պրոֆեսոր է և առաջիկա գրքի հեղինակ:MegaShreats. տասը վտանգավոր միտումներ, որոնք վտանգում են մեր ապագան, և ինչպես գոյատևել դրանցից» (Little, Brown and Company, հոկտեմբեր 2022):
Այս մեկնաբանությունը հրապարակվել է թույլտվությամբ Ծրագրի սինդիկատ - Սպասվում է ստագֆլացիոն պարտքային ճգնաժամ
Նուրիել Ռուբինին MarketWatch-ում
Հավաքվող ստագֆլացիոն փոթորիկը ցնցելու է շուկաները, տնտեսությունները և հասարակությունները
Պուտինի պատերազմը խոստանում է ճնշել համաշխարհային տնտեսությունը գնաճով և շատ ավելի դանդաղ աճով
Գնաճը կվնասի և՛ բաժնետոմսերին, և՛ պարտատոմսերին, այնպես որ դուք պետք է վերանայեք, թե ինչպես կարող եք պաշտպանել ռիսկերը:
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/stocks-could-drop-50-nouriel-roubini-argues-things-will-get-much-worse-before-they-get-better-11656611983?siteid= yhoof2&yptr=yahoo