Կարծիք. Կարծիք. պարտքի առաստաղը ֆարս է, ոչ թե ճգնաժամ

Կա ամուր երկկուսակցական համաձայնություն, թե ինչ է դա նշանակում: Ճգնաժամ է սպասվում. Հանրապետական ​​ծայրահեղականների համար մոտալուտ ճգնաժամը Ամերիկան ​​վերակառուցելու նրանց հնարավորությունն է: Դեմոկրատների (և մի քանի վերապրած հիմնական հանրապետականների) համար աղետի սպառնալիքն արդարացնում է առաստաղը բարձրացնելու քաղաքականապես վտանգավոր քվեարկությունը: ԶԼՄ-ների համար -դուրս, իրավունք, եւ կենտրոն- դա դրամա է, հիմարություն:

AP: ԱՄՆ-ը շուտով կլրացնի պարտքը` սկսելով քաղաքական պայքար

Ի՞նչ է ճգնաժամը: Բյուջեի և քաղաքականության առաջնահերթությունների կենտրոնի Պոլ Վան դե Ուոթը այսպես է ասում:

«Եթե կառավարությունը չկարողանա պարտք վերցնել, ապա պետք է կատարի ծախսերի կտրուկ, զանգվածային կրճատումներ, ինչը կործանարար հետևանքներ կունենա ամբողջ տնտեսության վրա: Որոշ տնային տնտեսություններ, ձեռնարկություններ և շահույթ չհետապնդող կազմակերպություններ ի վիճակի չեն լինի վճարել իրենց հաշիվները, մինչ նրանք սպասում էին այն վճարումներին, որոնք կառավարությունն օրինականորեն իրենց պարտք է: Դրամաշնորհների կրճատումը կծանրաբեռնի պետական ​​և տեղական ինքնակառավարման մարմինների բյուջեները: Ծախսերի այսքան մեծ անկումը ազգը կնճռի ռեցեսիայի մեջ և կմեծացնի գործազրկությունը: Ավելին, կառավարության անկարողությունը վճարել իր բոլոր հաշիվները կցնցի ֆինանսական շուկաները ամբողջ աշխարհում: Դա լուրջ կասկածներ կառաջացնի ազգի վարկունակության վերաբերյալ, կխաթարի վարկատուների վստահությունը, կասկածի տակ կդնի դոլարի տեղը որպես պահուստային արժույթ և կբարձրացնի դաշնային փոխառության ծախսերը»:

Վան դե Վոթերը անկուսակցական է. Նա կնախընտրեր, որ Կոնգրեսն ամբողջությամբ չեղարկի պարտքի առաստաղը: Եթե ​​դա չհաջողվի, նա կոչ է անում մաքուր քվեարկել այն ավելացնելու համար: Ես համաձայն եմ նրա հետ, բայց ոչ մեկը չի լինի: Ասել է թե, նրա փաստարկները պետք է վիճարկվեն ըստ էության: Ժամանակն է հրաժարվել աժիոտաժից և նայել փաստերին:

Նայեք փաստերին

Նախ, պարտքի առաստաղը չբարձրացնելը չի ​​վերացնում ծախսերի իրավական պարտավորությունը: Ճիշտ է, պարտքի առաստաղը գրված է օրենքով։ Բայց այդպիսին են Սոցիալական ապահովությունը, Medicare-ը, Medicaid-ը, տոկոսավճարները և ցանկացած այլ պարտադիր կամ յուրացված ծախսերի ձև: ԱՄՆ ֆինանսների նախարարությունը պետք է հետևի օրենքին. Պարտքի առաստաղը, թե ոչ, այն իրավաբանորեն չի կարող չկատարել որևէ պարտավորություն:

Երկրորդ, Գանձապետարանը չունի իրավական իրավասություն՝ առանձնացնելու Սոցիալական ապահովության կամ տոկոսավճարները կամ որևէ այլ բան կրճատումների համար, և, որքան ես գիտեմ, նա չէր կարող դադարեցնել այդ վճարումները, եթե ցանկանար: Գանձապետարանը ամեն օր միլիոնավոր վճարումներ է կատարում: Վերջին անգամ, երբ ես ստուգեցի (Բարաք Օբամայի նախագահության օրոք) դրանք դադարեցնելու համար անհրաժեշտ ծրագրակազմը երբեք լիազորված չէր և գոյություն չուներ: Որքան գիտեմ, այն դեռ գոյություն չունի։ Ինչու՞ դա: Սոցիալական ապահովությունը երբեք մեկ անգամ բաց չի թողել վճարումը:

Երրորդ, եթե գանձապետարանը ինչ-որ կերպ հետաձգեր որոշ օրինագծերի վճարումը, բիզնեսների, կառավարությունների և տնային տնտեսությունների մեծ մասը պարզապես կշարունակեր գործել՝ լավ իմանալով, որ կրճատումը կարճատև կլինի: Անհրաժեշտության դեպքում, մեծամասնությունը կարող է կարճաժամկետ վարկ վերցնել. ահա թե ինչի համար են բանկերն ու վարկային քարտերը: Կյանքը չէր ավարտվի, և շատ դեպքերում այն ​​հազիվ կդանդաղեր։

Չորրորդ՝ Գանձապետարանը կարիք չունի պարտք թողարկել՝ ծախսելու համար: Ինչպես բոլոր կառավարությունները, այն ծախսում է չեկեր գրելով։ Այն առաջին հերթին չի հավաքում գումարը պարտատոմսերի թողարկումով: Ավելի շուտ, այն թողարկում է պարտատոմսեր, որպեսզի մասնավոր ներդրողներին տրամադրի ապահով տոկոսադրույքներ՝ չեկեր գրելով հենց նոր ստեղծված կանխիկի դիմաց: Եթե ​​այն որոշի դադարեցնել պարտատոմսերի թողարկումը (պարտքի առաստաղի պատճառով), դա խնդիր է մասնավոր ներդրողների համար, ոչ թե կառավարության, չնայած պետական ​​բարձրաստիճան պաշտոնյաներին: կարող է ասել.

Ոչ մի համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամ

Համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամ չէր լինի, նույնիսկ եթե գանձապետարանին հաջողվեր դադարեցնել դաշնային պարտքի տոկոսների վճարումը: Պարտքը դեռ գոյություն կունենար. տոկոսները դեռ կգանձվեն։ Յուրաքանչյուր ոք, ով ցանկանում էր պարտքը փոխանակել կանխիկով, կարող էր դա անել բաց շուկայում: Նոր պարտքի չտրամադրման դեպքում հին պարտքի գինը («դեֆալտացված» կամ ոչ) կարող է բարձրացում, բերելով տոկոսադրույքներ
TMUBMUSD10Y,
3.505%
ներքեւ (ինչպես տեղի է ունեցել 2011 թվականի «պարտքի առաստաղի ճգնաժամի» ժամանակ՝ չնայած ա իջեցում Standard & Poor's-ից) Ինչո՞ւ։ Որովհետև բոլորը կիմանային, որ շուտով կվճարվեն։ Այո, ֆոնդային շուկան
SPX,
+ 0.40%
կարող է ևս մեկ սուզվել: Եւ ինչ? Դա անում է արդեն ամիսներ շարունակ։

Վերջապես, ահա իսկական կախարդական հնարք. Ֆինանսների նախարար Ջանեթ Լ. Յելենն է լիովին լիազորված թողարկել պլատինե մետաղադրամ ցանկացած անվանական արժեքով, որը նա կորոշի: Այս լիազորությունը տվող օրենքն էր ընդունված Հանրապետական ​​Կոնգրեսի կողմից 1997թ. Յելենը կարող է պատվիրել ԱՄՆ դրամահատարանը թողարկել տրիլիոն դոլարանոց մետաղադրամ, որով գանձապետարանը կարող է հետ գնել Գանձապետարանի մեկ տրիլիոն դոլար պարտքը, որը պահվում է Դաշնային պահուստում: Քանի որ մետաղադրամը պարտք չէ, պարտքը կնվազի առաստաղից ցածր հաշվապահի գրչի հարվածով. Տնտեսական հետևանքներ չեն լինի. Դաշնային պահուստից և գանձապետարանից դուրս աշխարհը չի ազդի: Ո՞ւմ դեմքը պետք է հայտնվի մետաղադրամի վրա: Մտքիս է գալիս McCarthy's-ը:

Կարճ ասած, պարտքի առաստաղի անորոշությունը ճգնաժամ չէ, այլ ֆարս: Ֆարսը բազմիցս հնչել է այն ժամանակվանից, երբ օրենքը ուժի մեջ է մտել 1917 թվականին, երբ ԱՄՆ-ը մտնում էր Առաջին համաշխարհային պատերազմի մեջ և պետական ​​պարտք էր կուտակում: Բայց ֆարսը կարող է հանգեցնել ողբերգության: Եթե ​​դեմոկրատներն իրենց թակարդում են վախկոտություննրանք կարող են ծալվել նիհիլիստների մոտ պահանջում է ընդունել ծախսերի կրճատում պարտքի առաստաղի բարձրացման դիմաց։ Սա եղել է նախկինում։ Ինչպես լրագրող Ռայան Գրիմը հիշեցնում է մեզ:

«Վերջին անգամ, երբ հանրապետականները հաղթեցին պարտքի առաստաղի դիմաց, Բայդենը փոխնախագահ էր, և Օբամայի վարչակազմը համաձայնեց, այսպես կոչված, սեկվեստրին: Նրանք նաև համաձայնեցին ստեղծել Բայդենի կոմիտեն, որը փորձեց Մեծ գործարք կնքել այն ժամանակվա պատգամավորի հետ: Էրիկ Կանտոր. Մեծ գործարքը տարիներ շարունակ Վաշինգտոնի տենդի երազանքն էր և կներառեր հարկերի բարձրացումների և սոցիալական ապահովության, Medicare-ի և այլ սոցիալական ծախսերի կրճատում, և գաղափարն այն է, որ այն մասսայականորեն ոչ հանրաճանաչ կլինի, բայց եթե կողմերը դա անեն միասին, ապա: ընտրողները ոչ ոք չունեն դա հանելու»։

Մենք պատրաստվում ենք կանխել կեղծ ճգնաժամը՝ ստեղծելով իրական ճգնաժամ.թոշակառուների համար, հիվանդների համար, իրավապահների, տնտեսության և (իհարկե) բոլոր այն ատելի կարգավորող գործակալությունների համար, որոնք դեռ չեն ոչնչացվել։ Այդ վտանգը իրական է։ Պարտքի առաստա՞նը։ Դա պարզապես խորամանկություն է և ծուղակ:

Ջեյմս Ք. Գելբրեյթը, Օսթինի Տեխասի համալսարանի Լինդոն Բ. Ջոնսոնի հանրային կապերի դպրոցի կառավարության/բիզնեսի հարաբերությունների նախագահ, Կոնգրեսի Համատեղ տնտեսական հանձնաժողովի նախկին գործադիր տնօրենն է:

Այս մեկնաբանությունը հրապարակվել է թույլտվությամբ Ծրագրի սինդիկատ - Պարտքի առաստաղը կարմիր ծովատառեխ է

Ավելին դաշնային ֆինանսների մասին

Բայդենը խոստանում է մերժել հանրապետականների հարկային օրինագծերը

ԱՄՆ բյուջեի դեֆիցիտը դեկտեմբերին եռապատկվել է՝ հասնելով 85 մլրդ դոլարի

Ներկայացուցիչների պալատի խոսնակի աշխատանքի համար պայքարն առաջարկում է «չարագուշակ պատկեր այն բանի, թե ինչպես կընթանա ԱՄՆ պարտքի առաստաղի դեմ պայքարը», ասում է վերլուծաբանը։