Մեծ Բրիտանիայի պետական պարտատոմսերի տոկոսադրույքը նվազել է.
Անցյալ շաբաթ գրեցի, որ կարծում էի, որ Լոնդոնում ներկայիս անհեթեթ քաոսը ա գայթակղիչ ժամանակ է ԱՄՆ ներդրողների համար՝ ավելացնելու Մեծ Բրիտանիայի որոշ ֆոնդային ֆոնդեր իրենց կենսաթոշակային պորտֆելին:
Truss-ի անկումը ինձ չի ստիպում փոխել իմ կարծիքը: Բոլորովին հակառակը։
Եթե ներդրումներ անելու լավագույն ժամանակն այն է, երբ փոխաբերական «արյուն է փողոցում», ինչպես ենթադրաբար ասել է Նաթան Ռոթշիլդը, ապա այն կա հենց հիմա: Եվ եթե գնելու լավագույն ժամանակը «առավելագույն հոռետեսության» պահն է, լավ, փորձեք ավելի հոռետեսական պահ գտնել Մեծ Բրիտանիայի համար, քան տվյալ պահը:
Մենք արդեն լսել ենք, վերջինի շնորհիվ BofA Securities հիմնադրամի կառավարչի հարցում, որ աշխարհի կենսաթոշակային հիմնադրամները ղեկավարող մարդիկ նախընտրում են կիտրոն ծծել, քան բրիտանական բաժնետոմսեր ունենալ:
Իսկ FactSet-ը հայտնում է, որ Մեծ Բրիտանիայի ֆոնդային շուկան այժմ վաճառվում է ընդամենը 9 անգամ կանխատեսված շահույթով՝ 4.5% դիվիդենտային եկամտաբերությամբ: Ցանկացած չափով, որը էժան է:
Մինչ նորությունների վերնագրերը կենտրոնացած են այսօրվա ֆարսային քաոսի վրա, շուկաները անում են այն, ինչ սովորաբար անում են՝ նայելով առաջ:
Թրասը միշտ ծիծաղելի ու անհնարին վարչապետ էր։ Յուրաքանչյուր ոք կարող էր մտնել YouTube և տեսնել նրա նախկին հրապարակային ելույթների կադրերը: Դրանք ներառում էին արտասահմանյան պանիրը դատապարտող բացարձակ բամբասանք, հայտարարություն Համայնքների պալատում, որ շները հաչում են «օգնում են զսպել անօդաչու թռչող սարքերը», և հարցազրույցներ նույնքան ցավոտ և տանջալից, որքան Սառա Փեյլինի տխրահռչակ նստացույցը Քեթի Կուրիկի հետ: Այն, որ բրիտանական Պահպանողական կուսակցության 81,326 արմատական անդամներ, այնուամենայնիվ, քվեարկել են նրա օգտին, նրանց մեղադրանքն է: Թրասը բացարձակապես անկարող էր այս գործն անելու, և իր կարողությունից շատ բարձր առաջխաղացում ստացավ: Սա դաժան էր նրա, ինչպես նաև բոլորի նկատմամբ։
Բայց հիմա վերջացավ:
Ով կփոխարինի նրան, ավելի լավ կլինի։ Դա կարող է լինել նախկին ֆինանսների կանցլեր Ռիշի Սունակը կամ կաբինետի սահուն, եթե անփորձ նախարար Փեննի Մորդոնը: Կամ դա կարող է լինել համընդհանուր ընտրություններից հետո Լեյբորիստական կուսակցության արժանի առաջնորդ սըր Քիր Սթարմերը:
(Չնայած նորություններին, անշուշտ, շատ քիչ հավանական է լինել Բորիս Ջոնսոնը: Այս ընտրությունը, հավանաբար, որոշելու են Պահպանողական պատգամավորները, ոչ թե կուսակցության բազան, և նրանք, անշուշտ, բավականացրել են նրան):
Այլ կերպ ասած՝ Լոնդոնը (գրեթե վստահաբար) անցել է քաղաքական քաոսի գագաթնակետին։ Եթե իշխող Պահպանողական կուսակցությունը չկայունացնի նավը, անհապաղ համընդհանուր ընտրությունների և լեյբորիստների կառավարություն ստեղծելու կոչերն անդիմադրելի կլինեն:
Ըստ գերակշռող լրատվամիջոցների պատմության, ճգնաժամը, որը տիրեց Բրիտանիան վերջին մեկ ամսվա ընթացքում, և որը տապալեց Թրասսին, ենթադրաբար պայմանավորված էր Բրիտանիայի անբարենպաստ և փխրուն կառավարության ֆինանսներով:
Լրատվամիջոցների և նրա սիրելի պատմվածքի միջև ընկնելը նույնքան անխոհեմ է, որքան ռոտվեյլերի և նրա սիրելի ոսկորների միջև ընկնելը: Այնուամենայնիվ, այս կոնկրետ պատմությունը լավագույն դեպքում պարզունակ է, իսկ վատագույն դեպքում՝ ուղղակի սխալ:
Օրինակ, Արժույթի միջազգային հիմնադրամը հայտնում է, որ Մեծ Բրիտանիան ունի ավելի լավ բյուջետային թվեր G-7 խոշոր, հարուստ և ազատ տնտեսությունների խմբում: Նրա պետական պարտքը կազմում է համախառն ներքին արդյունքի մոտ 75%-ը. շատ ավելի ցածր է, քան Ֆրանսիայի, Իտալիայի, Ճապոնիայի կամ ԱՄՆ-ի պարտքը, և նրա բյուջեի դեֆիցիտը նույնպես ամենացածրերից է. ավելի ցածր է, քան Գերմանիայինը, և կեսը՝ ԱՄՆ-ի։
Այո, Բրիտանիան կախված է օտարերկրյա ներդրողներից, որոնք կօգնեն ֆինանսավորել իր դեֆիցիտը: Այնուամենայնիվ, բրիտանական կառավարությունն իր պարտատոմսերի համար ավելի ցածր տոկոս է վճարում, քան ԱՄՆ-ը: (Միայն հակիրճ, մի քանի շաբաթ առաջ խուճապի ժամանակ, դա հակադարձեց:) Եթե դա դիտարկվեր որպես խոշոր ֆինանսական ռիսկ, այն պետք է վճարեր ավելի բարձր տոկոս, ոչ թե ավելի ցածր:
Դժվար է խուսափել այն եզրակացությունից, որ խուճապն ավելի շատ կապված էր Թրուսի և նրա խաբեբա կառավարության անգործունակության հետ՝ զուգորդված բրիտանական որոշ կենսաթոշակային հիմնադրամների վտանգավոր լծակների հետ:
Լոնդոնում ցուցակված բաժնետոմսերը կազմում են ֆոնդային շուկայի ստանդարտ ինդեքսի 15%-ը, որն օգտագործվում է բազմաթիվ «միջազգային» ֆոնդային փոխադարձ հիմնադրամների և ETF-ների կողմից՝ MSCI EAFE («Եվրոպա, Ավստրալազիա և Հեռավոր Արևելք») ինդեքսը: Նրանք կազմում են iShares MSCI EAFE Value ETF-ի բաժնետոմսերի զարմանալի 21%-ը:
EFV,
+ 1.84%,
հիմնադրամ, որը կենտրոնանում է ամենաէժան միջազգային բաժնետոմսերի վրա: Փողերի մենեջեր Ռոբ Առնոտը բրիտանական բաժնետոմսերն անվանել է «տասնամյակի առևտուր»: (Եվ նրանք այդ ժամանակ ավելի բարձր էին):
Ամեն անգամ, երբ ես այցելում եմ Միացյալ Թագավորություն, անգործունակության ընդհանուր մակարդակն ինձ կատաղեցնում է: Ես կարող եմ դա տեսնել Հիթրոուում ինքնաթիռից իջնելուն պես: Այսպիսով, ես բնականաբար բուռն չեմ տնտեսության կամ ֆոնդային շուկայի նկատմամբ:
Մյուս կողմից, բաժնետոմսերը բավականին էժան տեսք ունեն, և դրանցից շատերը, ամենայն հավանականությամբ, կգրավեն օտարերկրյա գնորդներին, եթե այդպես մնան: Էժանը լավ է:
Սրանցից ոչ մեկը չի հուշում, որ Լոնդոնի ֆոնդային շուկան անցել է վատագույն ցուցանիշը: Դա կարող է ճիշտ չլինել Լոնդոնի կամ որևէ այլ տեղ: Աշխարհը, անշուշտ, հաջորդ տարի անկման է գնում, և Ուոլ Սթրիթի համարների շատ փորձագետներ պնդում են, որ ֆոնդային շուկաները դեռևս չեն գնահատել դրա գինը:
Սակայն Լոնդոնի բաժնետոմսերի գներն արդեն շատ ավելի վատ նորություններ են գնահատել, քան այլուր, հատկապես ԱՄՆ-ում
Կարծիք. Liz Truss-ը դուրս է եկել. ինչու դա կարող է լավ լինել ձեր 401(k) համար:
Բրիտանական ֆունտը թանկացավ Լիզ Թրասսի հրաժարականի լուրից հետո: (Այն այժմ վերջին ամսվա լավագույն արժույթն է, եթե կարող եք հավատալ).
Մեծ Բրիտանիայի պետական պարտատոմսերի տոկոսադրույքը նվազել է.
FTSE 250
-1.05%
+ 0.37%
MCX,
Բրիտանական փոքր և միջին ընկերությունների ինդեքսը, որը լավ ազդակ է ներքին տնտեսության համար, աճել է մոտ 1%-ով։ FTSE 100
UKX,
խոշոր կապիտալի ինդեքսը, որոնցից շատերը բազմազգ ընկերություններ են, աճել է 0.3%-ով։
Անցյալ շաբաթ գրեցի, որ կարծում էի, որ Լոնդոնում ներկայիս անհեթեթ քաոսը ա գայթակղիչ ժամանակ է ԱՄՆ ներդրողների համար՝ ավելացնելու Մեծ Բրիտանիայի որոշ ֆոնդային ֆոնդեր իրենց կենսաթոշակային պորտֆելին:
Truss-ի անկումը ինձ չի ստիպում փոխել իմ կարծիքը: Բոլորովին հակառակը։
Եթե ներդրումներ անելու լավագույն ժամանակն այն է, երբ փոխաբերական «արյուն է փողոցում», ինչպես ենթադրաբար ասել է Նաթան Ռոթշիլդը, ապա այն կա հենց հիմա: Եվ եթե գնելու լավագույն ժամանակը «առավելագույն հոռետեսության» պահն է, լավ, փորձեք ավելի հոռետեսական պահ գտնել Մեծ Բրիտանիայի համար, քան տվյալ պահը:
Մենք արդեն լսել ենք, վերջինի շնորհիվ BofA Securities հիմնադրամի կառավարչի հարցում, որ աշխարհի կենսաթոշակային հիմնադրամները ղեկավարող մարդիկ նախընտրում են կիտրոն ծծել, քան բրիտանական բաժնետոմսեր ունենալ:
Իսկ FactSet-ը հայտնում է, որ Մեծ Բրիտանիայի ֆոնդային շուկան այժմ վաճառվում է ընդամենը 9 անգամ կանխատեսված շահույթով՝ 4.5% դիվիդենտային եկամտաբերությամբ: Ցանկացած չափով, որը էժան է:
Մինչ նորությունների վերնագրերը կենտրոնացած են այսօրվա ֆարսային քաոսի վրա, շուկաները անում են այն, ինչ սովորաբար անում են՝ նայելով առաջ:
Թրասը միշտ ծիծաղելի ու անհնարին վարչապետ էր։ Յուրաքանչյուր ոք կարող էր մտնել YouTube և տեսնել նրա նախկին հրապարակային ելույթների կադրերը: Դրանք ներառում էին արտասահմանյան պանիրը դատապարտող բացարձակ բամբասանք, հայտարարություն Համայնքների պալատում, որ շները հաչում են «օգնում են զսպել անօդաչու թռչող սարքերը», և հարցազրույցներ նույնքան ցավոտ և տանջալից, որքան Սառա Փեյլինի տխրահռչակ նստացույցը Քեթի Կուրիկի հետ: Այն, որ բրիտանական Պահպանողական կուսակցության 81,326 արմատական անդամներ, այնուամենայնիվ, քվեարկել են նրա օգտին, նրանց մեղադրանքն է: Թրասը բացարձակապես անկարող էր այս գործն անելու, և իր կարողությունից շատ բարձր առաջխաղացում ստացավ: Սա դաժան էր նրա, ինչպես նաև բոլորի նկատմամբ։
Բայց հիմա վերջացավ:
Ով կփոխարինի նրան, ավելի լավ կլինի։ Դա կարող է լինել նախկին ֆինանսների կանցլեր Ռիշի Սունակը կամ կաբինետի սահուն, եթե անփորձ նախարար Փեննի Մորդոնը: Կամ դա կարող է լինել համընդհանուր ընտրություններից հետո Լեյբորիստական կուսակցության արժանի առաջնորդ սըր Քիր Սթարմերը:
(Չնայած նորություններին, անշուշտ, շատ քիչ հավանական է լինել Բորիս Ջոնսոնը: Այս ընտրությունը, հավանաբար, որոշելու են Պահպանողական պատգամավորները, ոչ թե կուսակցության բազան, և նրանք, անշուշտ, բավականացրել են նրան):
Այլ կերպ ասած՝ Լոնդոնը (գրեթե վստահաբար) անցել է քաղաքական քաոսի գագաթնակետին։ Եթե իշխող Պահպանողական կուսակցությունը չկայունացնի նավը, անհապաղ համընդհանուր ընտրությունների և լեյբորիստների կառավարություն ստեղծելու կոչերն անդիմադրելի կլինեն:
Ըստ գերակշռող լրատվամիջոցների պատմության, ճգնաժամը, որը տիրեց Բրիտանիան վերջին մեկ ամսվա ընթացքում, և որը տապալեց Թրասսին, ենթադրաբար պայմանավորված էր Բրիտանիայի անբարենպաստ և փխրուն կառավարության ֆինանսներով:
Լրատվամիջոցների և նրա սիրելի պատմվածքի միջև ընկնելը նույնքան անխոհեմ է, որքան ռոտվեյլերի և նրա սիրելի ոսկորների միջև ընկնելը: Այնուամենայնիվ, այս կոնկրետ պատմությունը լավագույն դեպքում պարզունակ է, իսկ վատագույն դեպքում՝ ուղղակի սխալ:
Օրինակ, Արժույթի միջազգային հիմնադրամը հայտնում է, որ Մեծ Բրիտանիան ունի ավելի լավ բյուջետային թվեր G-7 խոշոր, հարուստ և ազատ տնտեսությունների խմբում: Նրա պետական պարտքը կազմում է համախառն ներքին արդյունքի մոտ 75%-ը. շատ ավելի ցածր է, քան Ֆրանսիայի, Իտալիայի, Ճապոնիայի կամ ԱՄՆ-ի պարտքը, և նրա բյուջեի դեֆիցիտը նույնպես ամենացածրերից է. ավելի ցածր է, քան Գերմանիայինը, և կեսը՝ ԱՄՆ-ի։
Այո, Բրիտանիան կախված է օտարերկրյա ներդրողներից, որոնք կօգնեն ֆինանսավորել իր դեֆիցիտը: Այնուամենայնիվ, բրիտանական կառավարությունն իր պարտատոմսերի համար ավելի ցածր տոկոս է վճարում, քան ԱՄՆ-ը: (Միայն հակիրճ, մի քանի շաբաթ առաջ խուճապի ժամանակ, դա հակադարձեց:) Եթե դա դիտարկվեր որպես խոշոր ֆինանսական ռիսկ, այն պետք է վճարեր ավելի բարձր տոկոս, ոչ թե ավելի ցածր:
Դժվար է խուսափել այն եզրակացությունից, որ խուճապն ավելի շատ կապված էր Թրուսի և նրա խաբեբա կառավարության անգործունակության հետ՝ զուգորդված բրիտանական որոշ կենսաթոշակային հիմնադրամների վտանգավոր լծակների հետ:
Լոնդոնում ցուցակված բաժնետոմսերը կազմում են ֆոնդային շուկայի ստանդարտ ինդեքսի 15%-ը, որն օգտագործվում է բազմաթիվ «միջազգային» ֆոնդային փոխադարձ հիմնադրամների և ETF-ների կողմից՝ MSCI EAFE («Եվրոպա, Ավստրալազիա և Հեռավոր Արևելք») ինդեքսը: Նրանք կազմում են iShares MSCI EAFE Value ETF-ի բաժնետոմսերի զարմանալի 21%-ը:
+ 1.84% ,
EFV,
հիմնադրամ, որը կենտրոնանում է ամենաէժան միջազգային բաժնետոմսերի վրա: Փողերի մենեջեր Ռոբ Առնոտը բրիտանական բաժնետոմսերն անվանել է «տասնամյակի առևտուր»: (Եվ նրանք այդ ժամանակ ավելի բարձր էին):
Ամեն անգամ, երբ ես այցելում եմ Միացյալ Թագավորություն, անգործունակության ընդհանուր մակարդակն ինձ կատաղեցնում է: Ես կարող եմ դա տեսնել Հիթրոուում ինքնաթիռից իջնելուն պես: Այսպիսով, ես բնականաբար բուռն չեմ տնտեսության կամ ֆոնդային շուկայի նկատմամբ:
Մյուս կողմից, բաժնետոմսերը բավականին էժան տեսք ունեն, և դրանցից շատերը, ամենայն հավանականությամբ, կգրավեն օտարերկրյա գնորդներին, եթե այդպես մնան: Էժանը լավ է:
Սրանցից ոչ մեկը չի հուշում, որ Լոնդոնի ֆոնդային շուկան անցել է վատագույն ցուցանիշը: Դա կարող է ճիշտ չլինել Լոնդոնի կամ որևէ այլ տեղ: Աշխարհը, անշուշտ, հաջորդ տարի անկման է գնում, և Ուոլ Սթրիթի համարների շատ փորձագետներ պնդում են, որ ֆոնդային շուկաները դեռևս չեն գնահատել դրա գինը:
Սակայն Լոնդոնի բաժնետոմսերի գներն արդեն շատ ավելի վատ նորություններ են գնահատել, քան այլուր, հատկապես ԱՄՆ-ում
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/the-downfall-of-liz-truss-can-it-help-your-portfolio-11666300697?siteid=yhoof2&yptr=yahoo