Կարծիք. Ոտքի մատները ֆոնդային շուկայում անվտանգ է թաթախելը. ահա երեք ընկերություններ, որոնք պետք է հաշվի առնել, այդ թվում՝ մեկ խանգարող:

1. Զգացմունքը շատ մութ է

Երկուշաբթի արժեթղթերի աշխարհի մեծ մասը արջի շուկայում էր: Ռասել 2000թ
ողորմություն,
-1.45%
վերջին բարձր ցուցանիշներից իջել է ավելի քան 20%-ով` արջի սահմանումը: Nasdaq
ԿՈՄՊ
-2.28%
ընդամենը մեկ տոկոսային կետով էր հեռու: S&P 500
SPX,
-1.22%
ավելի լավ պահեց: Այն միայն սայթաքեց դեպի ուղղում (10%):

Սա մեծ ցավ պատճառեց: Դա զվարճալի չէ, բայց դա մեզ ասում է, որ լավ ժամանակ է գնելու համար, հակառակ իմաստով: Ըստ ներդրումների այս ոճի, դուք ցանկանում եք ստանալ աճ, երբ ամբոխը բացառապես անկումային է: Հիմա այդպես է:

Իմ բաժնետոմսերի «Brush Up on Stocks» նամակի համար (հղումը ստորև բերված կենսագրության մեջ), ես հետևում եմ մոտ 10 ցուցիչների՝ տրամադրություններ ստանալու համար: Ահա երեքից ստացված աճող ազդանշանի ամփոփագիրը:

* Ներդրողների հետախուզական ցուլ/արջ հարաբերակցությունը չափում է ֆոնդային տեղեկագիր գրողների տրամադրությունը: Ես սա օգտագործում եմ որպես հակառակ ցուցանիշ: Ստորին նշանակում է ավելի շատ անկում նրանց կողմից, ինչը բուլշային է: Ցուցանիշը հուշում է, որ շուկան սկսում է գրավիչ տեսք ունենալ, երբ այս ցուցանիշը ընկնում է 2-ից ցածր: Բաժնետոմսերը չափազանց գրավիչ են թվում, երբ այն ընկնում է մինչև 1 կամ ցածր: Անցյալ շաբաթ այն եկավ 1.59-ով, բայց հիմա հաստատ ավելի մոտ է 1-ին: Մենք կիմանանք այս շաբաթվա վերջին, երբ այս ցուցանիշը թարմացվի:

* Chicago Board Options Exchange-ի CBOE Volatility Index-ը
VIX,
-7.86%
հանրաճանաչ վախի չափիչ է, քանի որ այն չափում է սպասվող անկայունությունը: Ավելի բարձր մակարդակները ավելի շատ վախ են նշանակում: Այն սկսում է դրսևորել չափազանցված անկում (որը հակառակ իմաստով աճում է) 25-ից բարձր: Երկուշաբթի օրը այն վաճառվել է 30-ի մոտ:

* Անհատ ներդրողների ամերիկյան ասոցիացիան (AAII) անցկացնում է ներդրողների տրամադրությունների շաբաթական հարցում: Երբ այս չափիչը չափազանց արժևոր է, ժամանակն է գնել: Հիմա այդպես է։ Այս ազդանշանն առաջացնում է գնման ազդանշան, երբ ցլերի տոկոսը հանած արջերի տոկոսը ընկնում է -10-ի՝ չորս շաբաթվա շարժվող միջինի հիման վրա: Մենք մոտ ենք։ Վերջին ցուցանիշները հասել են 21% աճի` 46.7% անկման դիմաց` -25.7-ի միանվագ ընթերցման դեպքում: Չորս շաբաթվա շարժվող միջինը -8.15 է։

Այս աղյուսակը՝ Չարլզ Շվաբի կողմից 
SCHW,
-0.20%
Ներդրումների գլխավոր ստրատեգ Լիզ Էնն Սոնդերսը ցույց է տալիս, թե որքան ծայրահեղ է ներկայիս բացասական ազդանշանը (որը աճող է):

Ներքեւի գծիՆերդրողների տրամադրությունները զգալիորեն մռայլ են, ինչը հուշում է, որ մենք գտնվում ենք շուկայի ներքևի մասում:

2. Ինսայդերները մեզ չեն հեռացնում բաժնետոմսերից

Ներքին աշխատողներն այժմ արգելափակված են վաստակի սեզոնի պատճառով: Այսպիսով, նրանց առք/վաճառք հարաբերակցությունը մի փոքր պակաս իմաստալից է: Բայց մենք դեռ կարող ենք հետևել այս հարաբերակցությանը, քանի որ որոշ ինսայդերներ շարունակում են ակտիվ մնալ:

Ներքին մարդիկ այս պահին իրականում բուռն չեն: Բայց նրանք նույնպես զգուշավոր չեն: Նրանք չեզոք են, ըստ Vickers Insider Weekly-ի՝ հրապարակված Argus-ի կողմից:

Ես նախընտրում եմ տեսնել նրանց բուռն: Բայց անեկդոտորեն, ես կարող եմ ձեզ ասել, որ հատկապես կտրուկ անկման օրերին ինսայդերները ակտիվանում են գնելու համար, ներառյալ զարգացող տեխնոլոգիական և ցիկլային ոլորտները, ինչպիսիք են արդյունաբերությունը, քիմիական նյութերը և անշարժ գույքը: Նրանք գնում են տնտեսապես զգայուն անուններ, ոչ թե պաշտպանական բաժնետոմսեր, ինչպիսիք են սպառողական հիմնական ապրանքները, ինչը մեզ բերում է հաջորդ կետ #3:

Ներքեւի գծիԻնսայդերները արհամարհական չեն:

3. Տնտեսությունը լավ կլինի

Իմ համոզմունքի հիմնական մասն այն է, որ սա բուլղարական աճի ժամանակն է, այն է, որ տնտեսությունը չի գնա ռեցեսիայի, և Դաշնային պահուստը դրան չի մղի:

Կարո՞ղ է արդյոք տնտեսությունն իրոք գոյատևել Fed-ի տոկոսադրույքների բարձրացումն ու նվազումը: Կարծում եմ՝ այո, քանի որ տնտեսության մեջ կան խթանման շատ ներկառուցված աղբյուրներ, ինչպես նկարագրված է ստրատեգ և տնտեսագետ Ջեյմս Փոլսենի կողմից Լեյթոլդում:

Դրանք ներառում են. Բնակարան գնելը (այդ տները պետք է լցվեն իրերով, և շատերը կարող են դիմակայել որոշ վերանորոգման նախագծերին): Սպառողների ուժեղ հաշվեկշիռները և եկամտի մակարդակները, որոնք աջակցում են սպառողների ծախսերին: Սպառողների ցածր տրամադրությունները, ինչը մեզ ասում է, որ շատ տեղ կա բարելավելու, քանի որ Covid-ը թեթևանում է: Կորպորատիվ հաշվեկշիռները ուժեղ են: Եվ առջևում կա գույքագրման փուլ, քանի որ այդ մակարդակները ցածր են մատակարարման շղթայի խոչընդոտների պատճառով:

Գործազրկության շատ ցածր մակարդակը, անշուշտ, մեծ ռիսկ է։ Գործազրկության ցածր մակարդակը հաճախ ազդարարում է տնտեսական ցիկլի ավարտը: Սուղ աշխատաշուկաները կարող են հանգեցնել աշխատավարձի գների պարույրի, որը Fed-ը չի կարող վերահսկել, բացի տոկոսադրույքների բարձրացումից մինչև այն չստեղծի ռեցեսիա:

Դա կարող է տեղի չունենալ այս անգամ, սակայն, քանի որ ընկերություններում կապիտալ ծախսերը (capex) այնքան բարձր են, մատնանշում է Էդ Յարդենին Yardeni Research-ում: Բարձր կապիտալ ծախսերը ստեղծում են տեխնոլոգիաների և մեքենաների ավելի մեծ խառնուրդ աշխատողների համեմատ, ինչը բարձրացնում է արտադրողականությունը (արտադրանքը մեկ աշխատողի համար): Սա ճնշում է ընկերությունների վրա՝ հաճախորդներից ավելի շատ գանձելու՝ ավելի բարձր աշխատավարձերը փոխհատուցելու համար: Արտադրողականությունը կարճ միացնում է աշխատավարձ-գին պարույրը:

Ներքեւի գծիԱռաջին եռամսյակում աճը հաստատ կդանդաղի Omicron-ի և վատ եղանակի պատճառով: Սակայն տնտեսական հզորությունը կշարունակվի ողջ 2022 թվականին: Առաջին եռամսյակի այդ դանդաղ աճը կարող է իրականում լավ նորություն լինել, քանի որ դա կթեթևացնի գնաճի մտավախությունները:

Մոտաժամկետ կատալիզատոր

Շուկան սովորություն ունի բավականին կտրուկ վաճառել Fed-ի հանդիպումներից առաջ: Առևտրականները նյարդայնանում են Fed-ի անակնկալ նորություններից բարձր գնաճի այս դարաշրջանում, ուստի նրանք վաճառում են հանդիպումներից առաջ: Սա, հավանաբար, բացատրում է ներկայիս թուլության մի մասը: Fed-ը կրկին հանդիպում է չորեքշաբթի.

Վտանգավոր այս կետն անցնելուց հետո շուկան պետք է ամրանա, քանի որ գնաճը հանդարտվում է, անակնկալներ չենք ստանա։

«Մենք կարծում ենք, որ գնաճը, հավանաբար, հասել է գագաթնակետին դեկտեմբերին, և որ առաջին եռամսյակի տվյալները ցույց կտան հաջորդական բարելավում», - ասում է Արտ Հոգանը, National Securities-ի շուկայի գլխավոր ստրատեգը:

Սա խելամիտ է, քանի որ գնաճը պայմանավորված է մատակարարման շղթայի խնդիրներով, որը լուծելի խնդիր է:

«Չնայած թվում է, թե բոլորը ցանկանում են կանխատեսել, որ Fed-ը 2022 թվականին ավելի քան երեք անգամ կբարձրացնի տոկոսադրույքները, և նույնիսկ մարտի հանդիպման ժամանակ կբարձրացնի տոկոսադրույքները 50 բազիսային կետով, մենք այդ երկու սցենարներն էլ անհավանական ենք համարում», - ասում է Հոգանը:

Բաժնետոմսեր

Ֆինանսներն ու էներգիան հիանալի վայրեր են եղել տեխնոլոգիական ոչնչացումից «թաքնվելու» համար: Նրանք շարունակում են հետաքրքիր մնալ իրենց պատշաճ հարաբերական գնահատումների պատճառով, ինչպես կարող եք տեսնել Bank of America-ի այս աղյուսակում
BAC,
+ 1.98%.

Այս երկու խմբերը պետք է շարունակեն լավ աշխատել՝ հաշվի առնելով ստորև ընդգծված հիմնական միտումները:

Բանկեր

JPMorgan Chase-ի բաժնետոմսերը
JPM,
+ 1.09%
հունվարի 13-ից ի վեր իջել են ավելի քան 14%-ով, քանի որ բանկը զարմացրել է ներդրողներին բարձր ծախսերով: Սակայն JPMorgan-ը շարունակում է մնալ առաջատար վարկային քարտերի, հարստության կառավարման և ներդրումների, մանրածախ և առևտրային բանկային հսկա, որը գերիշխում է ԱՄՆ բանկային ոլորտում:

Այսպիսով, այն կշահի, քանի որ տոկոսադրույքները բարձրանում են: Սա օգնում է բանկերին ավելի շատ գումար վաստակել, քանի դեռ եկամտաբերության կորը մնում է դեպի վեր թեք: Բանկերը կարճաժամկետ վարկ են վերցնում, իսկ երկարաժամկետում վարկ են տալիս: Վերընթաց եկամտաբերության կորը կանխատեսում է նաև ապագա կայուն աճ, ինչը կօգնի այս բանկին ավելի շատ սպառողական, բիզնես և ներդրումային բանկային գործունեություն իրականացնել:

Այս ամենը, հավանաբար, բացատրում է, թե ինչու JPMorgan-ի ինսայդերներից մեկը վերջերս գնել է բաժնետոմսերի հետբերումը՝ առաջարկելով ձեզ նույնպես:

էներգիա

Այս տարի 100 դոլար նավթի ակնկալիքները շատ են, բայց դրանք հեռու չեն: Հիմնադրամները լավն են: Morgan Stanley-ի էներգետիկ վերլուծաբան Մարտին Ռաթսը նշում է «եռակի դեֆիցիտի» երեք պատճառները: Պաշարների դեֆիցիտ կա (դրանք քիչ են): Արտադրողները ունեն պահեստային հզորության դեֆիցիտ: Հավանաբար, դա չի փոխվի նոր արտադրության մեջ ներդրումների դեֆիցիտի պատճառով, քանի որ էներգետիկ ընկերությունները զարգացման դոլարները ուղղում են դեպի կանաչ էներգիա:

Եթե ​​ցանկանում եք անուն ավելացնել էներգիայի մեջ, կարող եք ավելի վատ անել, քան հետևել Ուորեն Բաֆեթին: Berkshire Hathaway
BRK.B,
+ 1.14%
եղել է Chevron-ի խոշոր գնորդ
CVX,
+ 4.25%.
Chevron-ը մինչև 10 թվականը 2025 թվականի համեմատ կաճի արտադրությունը գրեթե 2020%-ով՝ շնորհիվ ԱՄՆ-ի, Ղազախստանի և Մեքսիկական ծոցում Պերմի ավազանում ներդրումների։

Խանգարող

Խանգարող ընկերությունները հենց հիմա նորաձևությունից դուրս են, քանի որ — egad! — ARK Investment-ի Քեթի Վուդին կարող էր պատկանել դրանք: Բայց լավ խանգարողները կշարունակեն խանգարել՝ անկախ նրանից, թե ինչ է անում ֆոնդային շուկան, և դա օգուտ կբերի նրանց ներդրողներին:

Ինձ պատկանող մեկը, որն առաջարկել եմ նաև իմ ֆոնդային նամակում, Warby Parker-ն է
WRBY,
-1.03%.
Եթե ​​վերջերս ակնոցներ եք գնել, գիտեք, որ այս տարածքը հասունացել է խափանման համար: Այն լի է թաքնված և ագրեսիվ վաճառքով արդեն թանկարժեք ակնոցների վրա:

Warby-ն առաջարկում է զով շրջանակներ շատ ավելի ցածր գներով, և սպառողները սիրում են դա: Երրորդ եռամսյակում վաճառքներն աճել են 32%-ով։ Քանի որ Warby-ն ունի ԱՄՆ-ի 1 միլիարդ դոլար արժողությամբ ակնաբուժության շուկայի միայն 35%-ը, աճի ներուժը տեսնելու համար նրան ակնոցներ պետք չեն:

Michael Brush-ը MarketWatch-ի սյունակագիր է: Հրապարակման պահին նա պատկանում էր WRBY-ին: Brush-ն առաջարկել է SCHW, BAC, JPM, CVX և WRBY իր բաժնետոմսերի տեղեկագրում՝ Brush Up on Stocks: Հետևեք նրան Twitter-ում @mbrushstocks-ում: