Կարծիք. Բաժնետոմսերի նոր աճող շուկայի ապացույցները արագորեն կուտակվում են

Ֆոնդային շուկայում 2021 թվականի երկրորդ կիսամյակի ընթացքում առաջին անգամ ի հայտ եկած թեմաները պահպանվեցին 2022 թվականի առաջին կիսամյակում: Չնայած S&P 500 ինդեքսը
SPX,
-1.29%
փակվել է պատմական առավելագույն մակարդակով տարվա առաջին առևտրային օրը, մակերեսի տակ պայմանները վատանում էին: Արդյունքում, մարտին և մայիսին տեղի ունեցած հանրահավաքների ցանկացած փորձ քիչ բան արեց այդ փոփոխությունը խաթարելու համար: 

Քանի որ հունիսի կեսերին բաժնետոմսերը գրանցեցին նվազագույնը և առաջին կեսն ավարտեցին կարմիրով, բայց ցածր մակարդակից, որոշ հույս կար, որ ավելի կայուն ցատկում կգա:

Որպեսզի օգնենք ապահովելու հեռանկարը և նվազեցնելու այն զգացողությունը, որ փոփոխությունը հանկարծակի է մեզ վրա, մենք կազմեցինք «Bull Market Re-Birth» ստուգաթերթը: 

Կարդալ: Այս կանոնը, որն ունի կատարյալ ռեկորդ, ասում է, որ ֆոնդային շուկան չի հասել հատակին, ասում է Bank of America-ն

Գաղափարն այն էր, որ նայենք մակերևութային մակարդակի գների գործողություններից այն կողմ և կենտրոնանանք ապացույցների վրա, որ երկարատև տեղաշարժ կարող է տեղի ունենալ: Երբ մենք քննարկեցինք ստուգաթերթը անցյալ ամիս այս տարածքում, մենք հենց նոր տեսանք Նյու Յորքի ֆոնդային բորսայում մի քանի օր ավելի լավ, քան 9-ից 1-ի վեր ու անկման ծավալը: Սա մեր ստուգաթերթի առաջին չափանիշն էր, որը դրական դարձավ: Բայց ինչպես այն ժամանակ ասացինք. «Դեռ ավելի շատ աշխատանք կար անելու»։ 

Հետագա օրերն ու շաբաթները բերեցին նոր տեղեկություններ և բավարարեցին մեր ստուգաթերթի չափանիշներից ավելին: Հուլիսի վերջին S&P 500 բաժնետոմսերի տոկոսը, որոնք փակվել են 20-օրյա նոր առավելագույն ցուցանիշներով, բարձրացել է 55%-ից: Սա արձակեց մեր աշխատանքում 2020 թվականի հունիսից ի վեր առաջին լայնության ազդանշանը: 

Մենք դիտարկում ենք ոչ թե լայնության մղումները որպես առանձին իրադարձություններ, այլ որպես ռիսկի և եկամտաբերության բարենպաստ միջավայրի բացահայտում (մենք դրանք անվանում ենք լայնության մղման ռեժիմներ), որոնք տևում են մեկ տարի: Ոչ միայն լայնության մղման ռեժիմի առկայությունը սովորաբար աճում է, այլև դրա բացակայությունը կարող է մարտահրավեր լինել շուկայի համար:

S&P 500-ը կորցրել է 3%՝ լայնության մղման վերջին ռեժիմի ավարտի (2021թ. հունիս) և անցած ամսվա լայնության մղման ազդանշանի միջև ընկած ժամանակահատվածում: Russell 2000-ը և Value Line Geometric Index-ը այդ ժամանակահատվածում յուրաքանչյուրը նվազել է ավելի քան 15%-ով:

Բարելավում օգոստոսին

Երբ օրացույցը դարձավ օգոստոսի, մենք տեսանք բարելավման ավելի շատ ապացույցներ: Մենք սկսեցինք տեսնել ավելի շատ բաժնետոմսեր, որոնք գրանցում էին 52 շաբաթվա նոր առավելագույն, քան 52 շաբաթվա ցածր: Սկզբում դա օրական մեկ-երկու անգամ էր։ Այժմ, բավական է, որ նոյեմբերից ի վեր առաջին անգամ մեր զուտ բարձր A/D (կանխավճար/անկում) գծի միտումը դրական դարձնենք:

Օգոստոսն այժմ ունեցել է նույնքան օր՝ ավելի շատ նոր բարձր, քան ցածր՝ համեմատած տարվա առաջին յոթ ամիսների հետ միասին, և ամիսը դեռ չի ավարտվել: 

Երբեմն, նույնիսկ երբ փնտրում ես այն, փոփոխությունը տեղի է ունենում դանդաղ, իսկ հետո՝ միանգամից:

Մենք տեսնում ենք նաև շաբաթական տվյալների փոփոխություն։ 37 անընդմեջ ավելի շատ նոր ցածր, քան նոր ամենաբարձր ցուցանիշներից հետո, անցած շաբաթը 2022 թվականի առաջին շաբաթն էր, երբ նոր բարձր ցուցակն ավելի երկար էր, քան նոր ցածր ցուցակը: Այն տեւեց մինչեւ օգոստոս։

Սա բերում է մեր ստուգաթերթը բավարարված հինգ չափանիշներից չորսին: Միայնակ պահումը մեր խաչաձև ակտիվների ռիսկի ցուցիչն է: Կարճաժամկետ և միջանկյալ տարբերակները տեղափոխվել են «ռիսկի» տարածք, սակայն մեր ստուգաթերթի տարբերակը ավելի երկարաժամկետ ուշադրության կենտրոնում է: Թեև «ռիսկի վրա» ակտիվները բավականին ցածր են՝ համեմատած իրենց «ռիսկից դուրս» գործընկերների հետ, ավելի շատ բարելավումներ են անհրաժեշտ՝ «ռիսկի վրա» ղեկավարության հստակ ազդանշան տալու համար: 

Մեր մոտեցումը երբեք այն չի եղել, որ փորձել ենք գագաթներով կամ ներքևից բռնել: Ինձ ավելի շատ հետաքրքրում է թեքվել դեպի այն միտումները, որոնք հաստատվում են ապացույցների կշռով: Վերջին երկու տարիները մեզանից շատերին սովորեցրել են ամբողջությամբ չգրել ինչ-որ բան որպես անհնարին միայն այն պատճառով, որ նախկինում դա երբեք չի եղել:

Շուկաները հազվադեպ են շարժվում ուղիղ գծերով, բայց երբ հաշվի ենք առնում մեր ձեռքի տակ եղած տվյալները, հունիսյան ցածր մակարդակից դուրս գալը կարծես թե ունի այն, ինչ անհրաժեշտ է որոշ ժամանակ մնալու համար: 

Վիլի Դելվիչը ներդրումային ստրատեգ է All Star Charts-ում, որտեղ նա ղեկավարում է ASC+Plus ծառայությունը, որը նախատեսված է ֆինանսական մասնագետների համար: Հետևեք նրան Twitter.