Կարծիք. Էներգետիկ բաժնետոմսերը կայուն ապագա ունեն. դա նրանց շահաբաժինների մեջ է

Այնուամենայնիվ, շահաբաժինները ներդրողներին առաջարկում են ավելի լավ ապացույցներ այն մասին, թե ինչն է աշխատում, քան ցանկացած ամբոխ: Որպես պրոֆեսիոնալ պորտֆելի մենեջեր 1996թ.-ից՝ ես ուսումնասիրել եմ ներդրումային հաջողության բոլոր հնարավոր գործոնը և չեմ գտել որևէ այլ ցուցանիշ, որն ունի այդքան երկար փորձառություն: Շահաբաժինները տրվում են առանց կարծիքների, թե ինչն է իրական, և դա ավելի արժեքավոր է, երբ էներգիայի պաշարների հետ կապված խառնաշփոթը գտնվում է ամենաբարձր մակարդակի վրա:

Էներգետիկ դիվիդենտների վճարման և ավելացման հնարավորությունը երբեք ավելի մեծ չի եղել, մեծ մասամբ այն պատճառով, որ ոլորտը շատերի կողմից համարվում է աններդրում, ինչը ուշագրավ պարադոքս է:

Առանձին բաժնետոմսեր առանձնացնելու փոխարեն, ներդրողների համար կարող է ավելի օգտակար լինել, եթե ես կարողանամ գոնե որոշակի հետաքրքրություն ավելացնել խմբի վերաբերյալ նրանց տեսակետներին՝ հեռու կոնսենսուսային համոզմունքից:

Սկսեք պարզ առաջարկից և պահանջարկից: Քվեարկությունների, կանոնակարգերի և բողոքի ցույցերի ամբոխը՝ հանածո վառելիքի սպառմանը վերջ տալու համար, հանգեցրել են նավթի նվազագույն քանակին
CL.1,
-0.72%
և բնական գազ
NG00,
-3.74%
հայտնագործություններն անցյալ տարի՝ 1946 թվականից ի վեր: Այդուհանդերձ, այդ ժամանակից ի վեր աշխարհում տնային տնտեսությունների թիվն ավելի քան եռապատկվել է՝ պահանջելով ավելի շատ ապրանքներ, ինչը իր հերթին ավելի շատ նավթ է պահանջում արդյունահանման համար:

Այժմից մինչև 2050 թվականը, ՄԱԿ-ի նպատակը՝ զուտ զրոյական ածխածնի արտանետումներ, ավանդական էներգիայի պահանջարկը ոչ միայն կաջակցի ավելի ազատ դրամական հոսքերով շահաբաժիններին, այլև կարող է էապես մեծացնել այդ շահաբաժինները ապագայում:

Ամենամեծ անակնկալը կարող է լինել կլիմայի համար հատուկ շահաբաժինն առավել անհավանական աղբյուրներից:

Շահագրգիռ կողմերի մաթեմատիկա և մտածելակերպ

ESG ներդրողների ամենահիմար պատկերացումը, որոնք բողոքում էին խոշոր հաստատությունների կողմից էներգետիկ բաժնետոմսերի սեփականության դեմ, այն էր, որ նրանց վաճառելը ստիպելը կսահմանափակի գործելու համար անհրաժեշտ կապիտալը:

Նավթագազային ընկերությունները գումար գտնելու խնդիր չունեն. Նախկինում նրանք այնքան անխոհեմ են եղել բաժնետոմսերի և պարտքերի թողարկման հարցում, որոնք առաջացել են ավելի բարձր գների հետապնդման ագահությունից, որ նրանք կարող են ինքնուրույն սնանկանալ միայն տուգանք: Սպեկուլյատիվ ներդրողները փող էին լցնում թերթաքարային նախագծերի վրա, որոնք երբեք դրամական հոսքեր չստեղծեցին և ոչնչացրին կապիտալը: Թերթաքարային բումը երկրաբանության և սարսափելի մաթեմատիկայի հիանալի դաս էր:

Դիվիդենտի վրա կենտրոնանալը պահանջում է կարգապահություն և ավելի պահպանողական մաթեմատիկա: Ամենաբարձրորակ էներգիա արտադրող մի քանիսը սկսել են պաշտոնապես համապատասխանեցնել իրենց շահերը շահագրգիռ կողմերի հետ՝ ցույց տալով մաթեմատիկան, որոնց վրա հիմնված են շահաբաժինների կանխատեսումները և օգտագործելով ապրանքների գնի ենթադրությունները, որոնք ամեն ինչից բացի ագահություն են:

Կարդալ: Exxon-ը հասել է ռեկորդային շահույթի, իսկ Chevron-ը եռապատկվել է էներգիայի բարձր գների ֆոնին, ինչը բաժնետոմսերի աճի պատճառ է դարձել

Ներդրողները անտեսում են մտածելակերպի այս մոնումենտալ փոփոխությունը, որը տեղի է ունեցել վերջին անգամից ի վեր, երբ նավթի և գազի գներն այդքան բարձր էին:

Ահա մի օրինակ բազմաթիվ ընկերություններից, որոնք սովորել են վերելքի և անկման ցիկլերից օգտվել ավելի պահպանողական մաթեմատիկայից: Կանաչ գծերը նավթի և գազի գնի ենթադրություններ են, որոնք օգտագործվում են վճարվելիք շահաբաժինների համար դրանց ազատ դրամական հոսքերը կանխատեսելու համար (նավթի և գազի ընթացիկ գների կեսը և մեկ երրորդը 2022 թվականի հուլիսի դրությամբ):

Ի տարբերություն նախորդ ցիկլերի, որոշ էներգիա արտադրողների հաշվեկշիռներն այժմ անաղարտ են. նրանց զուտ երկարաժամկետ պարտքը կրճատվել կամ վերացվել է: Զուգակցեք դա իրենց ներքին ներդրումների խոչընդոտների դրույքաչափերի ավելացմամբ՝ նախքան նոր նախագծերի քննարկումը, և նրանք շատ ավելի դժվարացրին մաթեմատիկան իրենց համար: Շահագրգիռ կողմերը ուղղակիորեն շահում են:

Լավագույն օպերատորները, որոնց ես ուսումնասիրում եմ, ծանր դասեր են քաղել։ Բայց, որպես պորտֆելի մենեջեր, ես չեմ ընդունում նրանց խոսքը, պարզապես մնում եմ մաթեմատիկային, որը կարծիքների տեղ չի թողնում:

Ազատ դրամական հոսքեր են հոսում, որոնք նպաստում են ավելի շատ շահաբաժինների և ավելի քիչ շահարկումների: Նույնիսկ ավելի լավ, դրանք կարելի է ձեռք բերել էժան գներով՝ համեմատած ընդհանուր շուկայի հետ, հարկադիր վաճառքի ճնշման շնորհիվ: Այս գծապատկերը ցույց է տալիս ձեռնարկության ընթացիկ արժեքը՝ բաժանված 12 ամսվա ազատ դրամական հոսքերի հետ: Ամենախոշոր էներգետիկ ընկերություններից յուրաքանչյուրը զգալիորեն ցածր է S&P 500-ի բոլոր ոլորտների միջինից, որը 35 է:

Չմարդաշատ ճշմարտությունների շրջադարձը

Էներգետիկ դիվիդենտներն ավելանում են այս երկրում ազնիվ երկխոսություն վարելու մեր ունակության նվազման արդյունքում։ Մեր ժողովրդավարությունը որոշել է դժվարացնել կամ անհնար դարձնել էներգետիկ ընկերություններին իրենց գործունեության աճը: Այսպիսով, նրանք անում են այն, ինչ կարող են ազատ դրամական հոսքերով՝ մարելով պարտքերը, հետ գնելով բաժնետոմսերը և մեծացնելով իրենց շահաբաժինները:

Բազմությունը ավելի ու ավելի է դժվարացրել էներգետիկ ընկերություններին նավթի և գազի փոխադրումը և նույնիսկ ավելի դժվարացնել դրա վերամշակումը: Էներգիայի այդ հսկա կտորները ավելի անմիջականորեն ազդում են ամերիկյան տնային տնտեսությունների ամենօրյա ծախսերի վրա, քան մեկ բարել նավթի գնի վրա: Խողովակաշարերով էներգիան անվտանգ և մատչելի կերպով տեղափոխելու համար անհրաժեշտ է աճող ենթակառուցվածք, որն այժմ գրեթե անհնար է կառուցել կամ ընդլայնել:

Հզորություն ավելացնելու առավելագույն ներուժ ունեցող խողովակաշարի նախագիծը վերջնականապես լքվեց 2021 թվականին՝ 2008 թվականին առաջարկվելուց հետո և ամբողջությամբ ապահովված երկարաժամկետ պայմանագրերով Կանադայի արտադրողների կողմից: Փոխարենը, նավթի ավազները բեռնվում են երկաթուղային վագոնների վրա և շատ ավելի քիչ արդյունավետ կերպով տեղափոխվում ԱՄՆ՝ շրջակա միջավայրի համար ավելի մեծ վտանգներով, քան խողովակաշարերը:

Ես հարցրի իմ լավ ընկեր Հինդս Հովարդին՝ էներգետիկ խողովակաշարերի առաջատար փորձագետ, ցանկացած այլ վերջին զարգացումների մասին, որոնք հնարավորություն ունեն: Նա մատնանշեց մեկ այլ նախագիծ, որը կպայքարի երբևէ ավարտին հասցնելու համար երեք տարվա թույլտվությունից հետո: Ծախսերի սկզբնական գնահատականները գրեթե կրկնապատկվել են միայն կարգավորող լրացուցիչ ձգձգումների շուրջ իրավական աշխատանքից:

Էներգիայի վերամշակման հզորությունն էլ ավելի նեղ է: Ավելի քան տարիներ շարունակ առանց աճի և կանոնակարգման հետաձգումների, վերամշակողները վերացվել են: Միայն վերջին երեք տարում չորս նավթավերամշակման գործարան փակվել է, երկուսը մասամբ փակվել են: Եվս երկուսը նախատեսվում է փակել։ Վեցը վերածվել է վերականգնվող դիզելային վառելիքի: Դա օրական ավելի քան 1 մլն բարելով զուտ կրճատում է։

Այսօր կա 129 վերամշակման գործարան, 1982 թվականին՝ 250։

Հետո մենք զարմանում ենք, երբ սահմանափակ մատակարարումների աճող պահանջարկը հանգեցնում է գների բարձրացմանը: Ներդրողների համար պատմականորեն եզակի հնարավորությունը ընտրողների և ցուցարարների ամբոխի հեգնանքն է, որոնք ցանկանում են դադարեցնել հանածո վառելիքի օգտագործումը, որոնք ավարտեցին էներգիայի շահաբաժինները ամենաբարձր որակի գոյատևող օպերատորներից ավելի անվտանգ, քան երբևէ եղել են:

Կարդալ: Ի՞նչ կպահանջվի ամերիկյան նավթային ընկերություններին արդյունահանումն ավելացնելու համար: Շատ.

Ամենազարմանալին դիվիդենտը

Մինչ այժմ ես ապավինում էի մաքուր մաթեմատիկային, որը ես սիրում եմ, քանի որ այն տեղ չի թողնում որևէ կարծիքի, այդ թվում՝ իմ կարծիքի համար: Ահա իմ միակ ենթադրությունը, որը հիմնված է խնդիրներ լուծողներին պարգևատրելու կապիտալիզմի ամենամաքուր մոտիվացիայի վրա.

Վերջերս ես այցելեցի էներգետիկ ընկերության ֆինանսական տնօրենը, և նա ամենաշատը ոգևորված էր փակ շրջագծով գազի ետ գրավման նախագծով, որի նպատակն էր նվազեցնել բռնկվող գազը: Ընկերությունը մշակել է իր տեսակի մեջ այս առաջին տեխնոլոգիան՝ օգնելու լուծել իր ստեղծած խնդիրը, և այն սպասվածից զգալիորեն ավելի հաջողակ է եղել:

Նոր հայտարարված նպատակը «զրոյական» սովորական բռնկումն է մինչև 2025 թվականը, և ընկերությունը վերջին երեք տարիների ընթացքում ավելի քան կրկնապատկել է իր կլիմայական տեխնոլոգիաների բյուջեն՝ օգնելու հասնել դրան և փորձել ավելի շատ նախագծեր:

Ավանդական էներգիան արդեն դառնում էր ավելի մաքուր և արդյունավետ: 1 թվականից ի վեր ԱՄՆ ՀՆԱ-ի յուրաքանչյուր դոլարի դիմաց ածխածնի արտանետումների կիլոգրամը կիսով չափ կրճատվել է: Դա լուծում չէ, բայց դա ճիշտ ուղղություն է և այս մոլորակի շահագրգիռ կողմերի ընդհանուր շահը:

Նորարարությունն ավելի արդյունավետ է, քան կարգավորումը: ԱՄՆ-ի էներգետիկ ընկերություններն արդեն ունեն աշխարհի լավագույն կլիմայական տեխնոլոգիաները, և այն նույնիսկ մոտ չէ, և նրանք դեռ կարող են էապես բարելավել այդ ամենը: Այստեղ մենք պետք է հենվենք մեր առավելությունների վրա: Ավանդական էներգետիկ ընկերությունները հսկայական դեր են խաղում ավելի կայուն ապագայում և կվճարեն ավելի մեծ շահաբաժիններ՝ այնտեղ հասնելու համար:

Ռայան Կրյուգերը Freedom Day Solutions-ի գործադիր տնօրենն է, փողի մենեջեր, որը հիմնված է Հյուսթոնում և ընկերության շահաբաժինների աճի ռազմավարության CIO-ն: Հետևեք նրան Twitter-ում @RyanKruegerROI.

Ավելին MarketWatch-ից

ԿԱՐԾԻՔ. Ժամանակն է գնել էներգիայի բաժնետոմսերի վաճառքը՝ սկսած այս 4 անուններից

Նավթի գները բարձրացել են. Այնուամենայնիվ, այս երեք էներգետիկ ETF-ները մնում են հարաբերական գործարք: Կարող եք կանխիկացնել:

Այս շահաբաժինների ֆոնդն այս տարի նվազել է ընդամենը 3%-ով` S&P-ի 20% անկման դիմաց: Ահա մենեջերի լավագույն բաժնետոմսերը:

Եթե ​​դուք աջակցում եք կանաչ էներգիային, դուք պետք է գնեք կոմունալ ծառայություններ և նավթի պաշարներ. ահա թե ինչու