Կարծիք. բաժնետոմսերում վաճառքի մեծ ալիքը գնումների հնարավորություն է տալիս, ասում է Բարոն մենեջերը, ով ունի իր հիմնադրամի ակտիվների 20%-ը Tesla-ում:

«Սա բավականին լավ գնման հնարավորություն է», - ասում է Դեյվիդ Բարոնը Baron Focused Growth Fund-ից 
BFGFX,
-0.76%.
«Նույնիսկ եթե հաջորդ տարի դանդաղում լինի, շատ բաժնետոմսեր թանկ են գնահատվում բավականին կտրուկ շահույթով»:

Ոչ ոք հստակ չգիտի, թե ինչ է բերելու ապագան։ Բայց Բարոնին արժե լսել՝ դատելով նրա ձայնագրությունից։ Ըստ Morningstar Direct-ի, նրա հիմնադրամը գերազանցում է իր միջին կապիտալի աճի կատեգորիան և Մորնինգսթար ԱՄՆ-ի միջին կապիտալի աճի ինդեքսը 14 տոկոսային կետով, որը տարեկան հաշվարկվել է վերջին հինգ տարիների ընթացքում: Դա մեծ գերազանցում է:

Բռնելն այն է, որ դա կարող է լինել բաժնետոմսերի հավաքողների շուկա:

«Ամեն ինչ չէ, որ կաշխատի միասին», - ասում է Բարոնը:

Ահա դրա հետ գործ ունենալու երեք եղանակ:

1. Դուք կարող եք լուծել այս խնդիրը՝ մեքենա վարելը թողնելով մեկ ուրիշի, օրինակ՝ Բարոնին: Նրա հիմնադրամը ստանում է հինգ աստղ Morningstar-ից, ամենաբարձրը, և այն գանձում է 1.3% ծախսեր:

2. Դուք կարող եք հայացք նետել նրա պորտֆելի ներսում՝ բաժնետոմսերի գաղափարների համար: «Դանդաղեցումը չի փոխում մեր բաժնետոմսերի վերաբերյալ մեր թեզը: Մեր ընկերությունները շարունակում են նորարարություններ կատարել և շարունակում են զարգանալ»,- ասում է Բարոնը:

3. Ավելի լավ է, կիրառեք «կերակուր ամբողջ կյանքի համար» մոտեցումը և մտածեք, թե ինչ կարող եք սովորել նրանից ներդրումներ կատարելիս:

Ես անդրադարձել եմ վերջին երկու մոտեցումներին Բարոնի հետ վերջին զրույցի ժամանակ նրա ներդրումային մոտեցման և նրա ամենամեծ և վերջին գնված դիրքերի մասին:

Ահա հինգ հիմնական դասեր, որոնք կարող են օգնել ձեզ բարելավել ձեր եկամուտները՝ յուրաքանչյուրի համար բաժնետոմսերի օրինակներով:

1. Պահեք կենտրոնացված դիրքեր

Այս մեկը բոլորի համար չէ: Շատ ներդրումները կապված են ռիսկի կառավարման հետ, և մեծ դիրքերը զգալիորեն մեծացնում են ձեր ռիսկը, քանի որ եթե դրանք վատանան, դուք մեծ գումարներ կկորցնեք: Բայց կրկին ու կրկին, ես նկատում եմ, որ ներդրողները, ովքեր գերազանցում են իրենց արդյունքները, հաճախ դա անում են դիրքի մեծ չափի միջոցով: (Կարդացեք այս մյուս սյունակը Ես գրել եմ:) Խոսեք ֆինանսական խորհրդատուի հետ, որպեսզի տեսնեք, արդյոք դա ճիշտ է ձեզ համար: Բայց Բարոնը քիչ է կասկածում, երբ խոսքը վերաբերում է իր սեփական հիմնադրամին: Աշխարհում, որտեղ շատ մենեջերներ իրենց պորտֆելի ազդեցությունը մեկ անուններով սահմանափակում են 2%-ից 3%, Baron's հիմնադրամում, պորտֆելի ավելի քան 56%-ը գտնվում է ութ բաժնետոմսերում: Դրանցից յուրաքանչյուրը 4.5% կամ ավելի դիրք է:

Ամենամեծ կենտրոնացված դիրքը, ըստ էության, Tesla-ն է
TSLA,
-1.10%,
20.4%-ով: Baron Funds-ը հայտնի է, որ մեծ դիրք գրավեց Տեսլայում, նախքան այն պարաբոլիկ դառնալը, և այնուհետև մնաց դրա հետ, չնայած վիտրիոլային թերահավատություն Tesla-ի գործադիր տնօրեն Իլոն Մասկի նկատմամբ:

2020 թվականին բաժնետոմսերի մեծ տեղաշարժից հետո ֆոնդը մի փոքր կրճատեց այն, բայց Բարոնը հսկայական դիրք է պահպանում:

«Մենք այնքան մեծ ներուժ ենք տեսնում, չենք ուզում վաճառել», - ասում է Բարոնը: «Բոլոր ընկերություններից, որոնք ես լուսաբանում եմ, և [այդ] վերլուծաբանները գալիս են ինձ մոտ, ընկերությունը, որում ես ամենաշատն եմ վստահում, Tesla-ն է»:

Բարոնը կարծում է, որ բաժնետոմսերը դեռ կարող են եռապատկվել մեկ տասնամյակի ընթացքում: Ի՞նչ կտա այնտեղ:

Tesla-ն ստեղծել է ուժեղ բրենդ՝ առանց շուկայավարման, և այն ունի 25% շուկայական մասնաբաժին էլեկտրական մեքենաների մեջ, որոնք դեռ ընդունման շատ վաղ փուլում են: Մեքենաների միայն մոտ 4%-ն է էլեկտրական:

«Մարդիկ կարծում են, որ մենք գնում ենք դանդաղման, բայց նրանց մեքենաների պահանջարկը երբեք ավելի լավը չի եղել», - ասում է նա:

Tesla-ն անցյալ տարի մատակարարել է մեկ միլիոն մեքենա: Հաջորդ տարի այն կմատակարարի երկու միլիոն, իսկ տասնամյակի վերջում դա կհասնի տարեկան 20 միլիոնի, կանխատեսում է Բարոնը: Tesla-ն արտադրում է բարձր համախառն շահույթ՝ վերին 20%-ի միջակայքում, քանի որ մեքենաները, որոնք վաճառվում են մոտ 50,000 դոլարով, արժե մոտ 36,000 դոլար: Բարոնը կարծում է, որ Tesla-ի մարտկոցների բիզնեսը, ի վերջո, կարող է լինել նույնքան մեծ, որքան մեքենաների բիզնեսը:

Հաջորդ չորս խոշոր կենտրոնացված դիրքերը մասնավոր Space Exploration Technologies-ն են (նաև ղեկավարվում է Մասկի կողմից), ապահովագրող Arch Capital Group-ը:
ACGL,
-0.63%,
Hyatt հյուրանոցներ
H,
-0.47%
և անշարժ գույքի շուկայի վերլուծական CoStar Group ընկերությունը
CSGP,
-1.47%,
յուրաքանչյուրը 5%-ից 6%-ով: (Ակցիաները ուժի մեջ են հունիսի վերջի դրությամբ):

2. Ներդրումներ կատարեք աճի մեջ

Բարոնը ուշադրություն է դարձնում գնահատումների վրա, բայց պորտֆելը աճի կողմնակալություն ունի:

Սա մեծ ուշադրություն է դարձնում խաղերի և կացարանների ոլորտին, որը կազմում է պորտֆելի 20%-ը: Բարոնը, ով ժամանակին Jefferies Group-ում խաղերի վերլուծաբան էր, ակնկալում է ամուր աճ, քանի որ մարդիկ շարունակում են ցանկանալ ազատվել համաճարակի արգելափակման կյանքից:

«Մարդիկ համաճարակի ժամանակ հասկացան, որ կյանքը կարճ է, և նրանք ցանկանում են դուրս գալ և ինչ-որ բաներ անել», - ասում է նա:

Բարոնը թեքում է իր ծանոթությունը խաղերի և կացարանների ընկերություններին, որոնք սպասարկում են ավելի բարձր եկամուտ ունեցող սպառողներին:

Բարոնը կարծում է, որ նույնիսկ ռեցեսիայի պայմաններում այս ընկերությունները դեռ պետք է ստեղծեն դրամական հոսքեր 2019 թվականի մակարդակից բարձր: Ավելի հարուստ հաճախորդները ավելի քիչ կկրճատեն ծախսերը ցանկացած անկման պայմաններում: Այս ընկերությունները դարձել են ավելի արդյունավետ՝ ավելի լավ թիրախավորելով իրենց մարքեթինգը և կրճատելով հաճախորդների որոշ առավելություններ: Այստեղ հոլդինգները ներառում են Hyatt, Red Rock Resorts-ը
RRR,
-1.58%,
MGM Resorts International
MGM,
-0.90%
և Vail Resorts
mtn,
+ 0.98%.

Բարոնը նաև մեջբերում է Կրիսպի Կրեմին
Ընկույզ,
+ 0.61%
որպես աճի ներուժ ունեցող անուն, քանի որ այն շարունակում է մեծացնել իր ներկայությունը շուկայում, որը Krispy Kreme-ն անվանում է «վաճառքի կետեր»: Սա ներառում է այնպիսի բաներ, ինչպիսիք են հայտնի ցուցադրությունները հարմարավետ խանութներում և սուպերմարկետներում: Բարոնը կարծում է, որ Krispy Kreme-ն կարող է գրանցել տարեկան 20% եկամուտի աճ՝ առաջիկա երեք-չորս տարիների ընթացքում կրկնապատկելով բաժնետոմսերը:

3. Ներդրումներ կատարեք հիմնադիրների կողքին

Ակադեմիական հետազոտությունները հաստատում են, որ հիմնադիրների կողմից ղեկավարվող ընկերությունները հակված են գերազանցելու: Մտածեք Amazon.com-ի մասին
AMZN,
-1.57%
և Facebook-ի մայր մետա հարթակները
ՄԵՏԱ,
-0.54%,
որը զգալիորեն գերազանցեց շուկայի արդյունքները:

Բարոնի հոլդինգներից քիչ հայտնի անունն է, որը համապատասխանում է օրինագծին, թզ
ԹԶԵՐ,
-6.99%.
Ընկերությունը վաճառում է սկրաբներ, լաբորատոր բաճկոններ և առողջապահական ոլորտի համապատասխան հագուստ՝ նախատեսված հարմարավետության, ոճի և ամրության համար: Թուզի բաժնետոմսերը կտրուկ իջել են մինչև 10 դոլարից ցածր՝ շուրջ 50 դոլարի առավելագույն արժեքից՝ 2021 թվականի մայիսի սկզբնական հրապարակային առաջարկից անմիջապես հետո:

Բարոնը Թուզին նմանեցնում է զրահի տակ
UAA,
-9.77%,
սպորտային հագուստի հանրահայտ ընկերությունը: «Մարդիկ սիրում են իրենց արտադրանքը», - ասում է նա:

Նա կարծում է, որ երեք տարվա ընթացքում վաճառքը կարող է կրկնապատկվել և հասնել 1 միլիարդ դոլարի: Ընկերությունը ղեկավարում են համահիմնադիրներ Հիզեր Հասոնը և Թրինա Սփիրը: Երկրորդ եռամսյակի դրությամբ սա նոր պաշտոն է Բարոնի համար:

Baron-ի պորտֆելում գտնվող մեկ այլ հիմնադիր ընկերություն CoStar-ն է, որն առաջարկում է հետազոտություններ և պատկերացումներ առևտրային անշարժ գույքի միտումների և գնագոյացման վերաբերյալ: Ընկերությունն ունի մրցակցային առավելություն, քանի որ այն ունի ոլորտում ամենամեծ հետազոտական ​​թիմը, և այն գործում է ավելի քան 20 տարի: Ընկերությունն ընդլայնում է բնակելի անշարժ գույքի շուկայի վերլուծությունը: Սա կարող է օգնել CoStar-ին քառապատկել կամ ավելի եկամուտը հաջորդ հինգ տարիների ընթացքում, ասում է Բարոնը: Հիմնադիր Էնդրյու Ֆլորանսը գլխավոր տնօրենն է:

4. Փնտրեք շուկայի մեծ հնարավորություններ

Tesla-ն լավ օրինակ է, որն իր 25% մասնաբաժինն է EV-ի բիզնեսում, որը կազմում է տրանսպորտային միջոցների ընդհանուր շուկայի միայն 4%-ը: Այդպես է նաև Մասկի մեկ այլ ընկերություն՝ Space Exploration Technologies:

SpaceX-ն ունի երկու բիզնես՝ իր Starlink ինտերնետային ծառայությունը, որն ապահովվում է արբանյակների համաստեղությամբ, և հրթիռների արձակման բիզնեսը: Starlink-ը մեծ ներուժ ունի, քանի որ աշխարհում 3.5 միլիարդ մարդ զրկված է ինտերնետից:

«Սա կարող է լինել տրիլիոն դոլար եկամուտ ունեցող բիզնես՝ չափազանց բարձր մարժաներով», - ասում է Բարոնը:

Starlink-ը վերջերս ստորագրել է Royal Caribbean-ում
RCL,
-13.15%
և T-Mobile US
TMUS,
-0.35%
որպես հաճախորդներ: Հրթիռային բիզնեսը աճի մեծ ներուժ ունի, քանի որ SpaceX-ը կարող է արձակվել ՆԱՍԱ-ի արժեքի մեկ տասներորդով:

Բարոնը կարծում է, որ SpaceX-ը կարող է 10 պայուսակ դառնալ առաջիկա յոթից 10 տարիների ընթացքում: Սովորական ներդրողների խնդիրն այն է, որ SpaceX-ը դեռ մասնավոր է, և կարող են տարիներ տևել մինչև այն հրապարակվի, քանի որ այն կանխիկի կարիք չունի, ասում է Բարոնը: Եթե ​​դուք հավատարմագրված ներդրող չեք, դժվար է մասնավոր ցուցակված բաժնետոմսեր ձեռք բերելը: Այս մեկին ծանոթանալու համար Բարոնի ֆոնդին տիրապետելը ճանապարհներից մեկն է:

5. Մի քիչ բալաստ ունեցեք

Բարձր աճ ունեցող անունների հետ կապված ռիսկն այն է, որ դրանց բաժնետոմսերը կարող են ծանր անկում ապրել, եթե աճը մի փոքր սայթաքի: Աճող անունների թափ ներդրողները արագ են վաճառում:

Tesla-ի և SpaceX-ի նման բարձր աճող ընկերությունների ռիսկը փոխհատուցելու համար Բարոնը սիրում է ունենալ պոտենցիալ ավելի անվտանգ անուններ, ինչպիսիք են Arch Capital Group-ը ապահովագրության և վերաապահովագրության ոլորտում: Arch Capital-ի բաժնետոմսերի արժեքը ողջամիտ է և 1.5 անգամ գերազանցում է իր $31.37 հաշվեկշռային արժեքը: Երկրորդ եռամսյակի ապահովագրական հատվածի զուտ պրեմիաները տարեկան կտրվածքով աճել են 27.5%-ով։ Բարոնը կարծում է, որ բաժնետոմսերը կարող են կրկնապատկվել չորս կամ հինգ տարում:

Michael Brush-ը MarketWatch-ի սյունակագիր է: Հրապարակման պահին նա ուներ TSLA, DNUT, AMZN, META և RCL: Brush-ն իր ֆոնդային տեղեկագրում առաջարկել է TSLA, RRR, MGM, DNUT, AMZN, META և RCL, Խոզանակ պահեք բաժնետոմսերի վրա. Հետևեք նրան Twitter-ում @mbrushstocks-ում: