Պաշտոնյաներից մեկը զգուշացնում է «թանկարժեք սխալի» մասին, եթե Կենտրոնական բանկը շատ շուտ հետ կանգնի

topline

Չորեքշաբթի օրը Դաշնային պահուստային համակարգը հիմք դրեց առաջիկա ամիսներին տոկոսադրույքների հավելյալ բարձրացման համար և պարզեց, որ պաշտոնյաները դեռ համոզված չեն, որ այս տարի տոկոսադրույքների որևէ իջեցում անհրաժեշտ կլինի. տապալեց բնակարանային շուկան և առաջ բերեց մոտալուտ անկման ազդանշանային նշաններ:

Հիմնական փաստեր

Ըստ ամփոփում Չորեքշաբթի հրապարակված, Fed-ի պաշտոնյաները դեկտեմբերին իրենց վերջին հանդիպման ժամանակ համարեցին, որ գալիք ամիսներին տոկոսադրույքների հավելյալ բարձրացումները «համապատասխան» կլինեն գնաճը դանդաղեցնելու համար, և նրանցից ոչ ոք չէր ակնկալում, որ տեղին կլինի այս տարի իջեցնել տոկոսադրույքները՝ մարտահրավեր նետելով որոշներին: ակնկալիքները Կենտրոնական բանկը դա կանի աճը խթանելու համար։

Պաշտոնյաները «ողջունեցին» հոկտեմբերին և նոյեմբերին գնաճի դանդաղ տեմպերը, սակայն նրանք ընդգծեցին, որ «առաջընթացի էականորեն ավելի շատ ապացույցներ» կպահանջվեն վստահ լինելու համար, որ գնաճը «կայուն» անկման ուղու վրա է:

Հայտարարությունը գալիս է Մինեապոլիսի Ֆեդերացիայի նախագահ Նիլ Կաշկարիի չորեքշաբթի հրապարակումից հետո ողբում արագ գնաճը, որը հունիսին հասել է 41 տարվա ամենաբարձր մակարդակին՝ 9.1%, և նմանապես զգուշացրել է, որ «դեռ վաղ է միանշանակ հայտարարելու համար» գնաճը հասել է գագաթնակետին՝ չնայած աճին։ վկայություն որ կարող է ունենալ:

Մեջբերելով 1970-ականներին պատուհասած տեւական գնաճը, որի ընթացքում Fed իջեցնել դրույքաչափերը Վաղաժամ միայն գնաճի վերսկսման համար, Քաշքարին, ով այս տարի քվեարկելու է Ֆեդերացիայի տոկոսադրույքների վերաբերյալ որոշումների վերաբերյալ, զգուշացրեց, որ «թանկարժեք սխալ» կլինի նորից ժամանակից շուտ իջեցնել տոկոսադրույքները՝ ասելով, որ այդ քայլը պետք է ձեռնարկվի միայն այն դեպքում, երբ պաշտոնյաները համոզված լինեն: «Մենք իսկապես հաղթեցինք գնաճին».

Բաժնետոմսերը ընկան անմիջապես Fed-ի նիստի արձանագրությունների հրապարակումից հետո, երբ Dow Jones Industrial միջինը ջնջեց մոտ 300 կետով աճը և սակարկվեց մինչև 2:25 ET ET:

Հիմնական նախապատմություն

Fed-ի տոկոսադրույքների բարձրացումը և կենտրոնական բանկի խստացումը ամբողջ աշխարհում առաջացրել են կտրուկ անկումներ բնակարանային և ֆոնդային շուկաներում, ինչպես նաև աճող թվով փորձագետներ: հոգսեր իրարանցումը կարող է ի վերջո առաջացնել խորը գլոբալ անկում: Բրիտանական Schroders ներդրումային ընկերության տվյալներով՝ տոկոսադրույքի բարձրացումը կարող է տևել մինչև երկու տարի՝ ամբողջ տնտեսության մեջ ներթափանցելու համար: Այնուամենայնիվ, քաղաքականություն մշակողները հիմնականում անսասան են մնացել գնաճի դեմ պայքարելու իրենց հանձնառության մեջ, որը գրեթե չորս անգամ գերազանցում է Fed-ի պատմական 2% թիրախը: Իրենց վերջին հանդիպումից հետո պաշտոնյաներն ասացին, որ շարունակական աճերը «պատշաճ կլինեն», որպեսզի օգնեն գնաճը իջեցնել Fed-ի նպատակային մակարդակին:

Ինչ դիտելու համար

Fed-ի հաջորդ տոկոսադրույքի հայտարարությունը նախատեսված է փետրվարի 1-ին: Պարտատոմսերի ներդրողները ակնկալում են առավելագույն տոկոսադրույքը 4.94%, սակայն Goldman Sachs-ի տնտեսագետներն ակնկալում են, որ Fed-ը եռամսյակային կետով կբարձրացնի իրենց հաջորդ երեք նիստերի ժամանակ՝ առավելագույն տոկոսադրույքները պահելով 5.25%: ամենաբարձր մակարդակը 2007 թվականից ի վեր՝ տարվա մնացած հատվածում։ Գնաճի մուտքային տվյալները, սակայն, կարող են նվազեցնել կամ բարձրացնել այդ կանխատեսումները:

Տանգենտ

Ռեցեսիայի աճող մտավախությունների ֆոնին 10-ամյա գանձապետարանների եկամտաբերությունը 80 բազիսային կետով իջել է երկամյա գանձապետականների եկամտաբերությունից, ինչը 1980-ականներից ի վեր եկամտաբերության կորի ամենադաժան ինվերսիան է: Fed-ի ուսումնասիրությունը 2018 թ հայտնաբերել Վերջին 60 տարիների յուրաքանչյուր անկման նախորդել է եկամտաբերության կորի շրջադարձը:

Further Reading

Ինչ պետք է իմանալ եկամտաբերության կորի մասին և ինչու այն կարող է կանխատեսել անկում (Ֆորբս)

Fed-ը բարձրացնում է տոկոսադրույքները ևս 50 հիմնական միավոր (Ֆորբս)

Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը – հետապնդված Փոլ Վոլկերի ուրվականով – կարող է թուլացնել տնտեսությունը (Ֆորբս)