Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ Ջերոմ Փաուելը վկայում է Սենատի բանկային հանձնաժողովի առջև 7 թվականի մարտի 2023-ին Վաշինգտոնում:
Հաղթեք Mcnamee | Getty Images
Շուկաները փոխել են իրենց միտքը, կրկին, այն մասին, թե ինչ են կարծում Դաշնային պահուստը հաջորդ շաբաթ՝ կապված տոկոսադրույքների հետ:
Մի առավոտ, երբ ավելի շատ բանկային խառնաշփոթ հայտնվեց և բաժնետոմսերը բացվեցին Ուոլ Սթրիթում կտրուկ ցածր մակարդակով, թրեյդերները փոխեցին գները՝ նշելով, որ Fed-ը կարող է պահպանել սահմանը մարտի 21-22-ը հանդիպելիս:
հարակից ներդրումային նորություններ
Հինգշաբթի առավոտյան CME Group-ի տվյալների համաձայն, տոկոսադրույքների ոչ բարձրացման հավանականությունը հասել է մինչև 65%-ի: Այնուամենայնիվ, առևտուրը անկայուն էր, և վերջին քայլերը ենթադրում էին գրեթե 50-50 բաշխում տոկոսադրույքի բարձրացման և 0.25 տոկոսային կետով շարժման միջև: Երեքշաբթի օրվա մեծ մասում շուկաները նշում էին աճի մեծ հավանականություն:
Նախագահ Ջերոմ Փաուելը և Fed-ի նրա գործընկեր քաղաքական գործիչները կլուծեն տոկոսադրույքների բարձրացման հարցը՝ դիտելով մակրոտնտեսական հաշվետվությունները, որոնք շարունակում են հոսքը, ինչպես նաև տարածաշրջանային բանկերի տվյալները և նրանց բաժնետոմսերի գները, որոնք կարող են ավելի մեծ հուշումներ ապահովել ֆինանսական հատվածի առողջության մասին:
Փոքր բանկերը վերջին օրերին ինտենսիվ ճնշման տակ են՝ Սիլիկոն Վելի Բանկի և Signature Bank-ի փակումից հետո, որոնք ԱՄՆ պատմության մեջ երկրորդ և երրորդ խոշորագույն ձախողումներն են: SPDR Տարածաշրջանային Բանկի ETF-ը չորեքշաբթի նվազել է ևս 1.5%-ով և վերջին հինգ առևտրային օրերի ընթացքում նվազել է ավելի քան 23%-ով:
SPDR S&P Տարածաշրջանային Բանկի ETF, 5 օր
Կիրակի երեկոյան դրամատիկ քայլով Կենտրոնական բանկը նախաձեռնեց մի նախաձեռնություն, որը կոչվում էր Բանկի ժամկետային ֆինանսավորման ծրագիր: Դա հնարավորություն կտա բանկերին բարձրորակ գրավ փոխանակել վարկերի հետ, որպեսզի նրանք կարողանան ապահովել գործառնությունները:
Ազդեցության ենթարկված բանկերի ներհոսքը կարող է արտացոլվել նրանց բաժնետոմսերի գների միջոցով՝ ցույց տալու համար, թե որքան լավ է գործում Fed-ի նախաձեռնությունը՝ ոլորտում վստահությունը պահպանելու և փողի հոսքը պահպանելու համար:
Fed-ի պաշտոնյաները նաև առաջիկա օրերին տվյալներ կստանան՝ տեսնելու, թե որքան ակտիվ են բանկերը օգտվել այդ հաստատությունից:
Եթե բանկերը մեծ չափով օգտագործում են BTFP-ն, դա կարող է ցույց տալ իրացվելիության զգալի խնդիրներ և այդպիսով զսպող գործոն հանդիսանալ տոկոսադրույքների բարձրացման համար: Այդ տվյալների վերաբերյալ վերջին հրապարակային զեկույցը կլինի հինգշաբթի, թեև Fed-ը կկարողանա վերահսկել ծրագիրը մինչև երեքշաբթի սկսվելը նրա երկօրյա ժողովը:
Խաղադրույքները, թե որ ուղղությամբ ի վերջո կգնա Fed-ը, հետևեցին Ուոլ Սթրիթի քարքարոտ առավոտին: Բաժնետոմսերը կտրուկ նվազել են վաղ առևտրի ժամանակ, ընդ որում Dow Jones արդյունաբերական միջին նվազել է ավելի քան 500 կետով:
Հենց բանկային հատվածի առողջության հետ կապված մտահոգությունները սկսեցին թուլանալ, լուրեր եկան, որ Credit Suisse-ին կարող է փրկօղակ անհրաժեշտ լինել: Շվեյցարիայի մեծությամբ երկրորդ բանկը անկում ապրեց այն բանից հետո, երբ Սաուդյան Արաբիայի խոշոր ներդրողն ասաց, որ ավելի շատ կապիտալ չի տրամադրի կարգավորիչ խնդիրների պատճառով:
Անկումը տեղի ունեցավ նույնիսկ այն ժամանակ, երբ տնտեսական տվյալները կարծես թե նվազեցնում էին գնաճը վերահսկելու հրատապությունը:
Արտադրողի գների ինդեքսը՝ խողովակաշարերի մեծածախ գների չափանիշը, փետրվարին անսպասելիորեն իջել է 0.1%-ով, ըստ Աշխատանքի դեպարտամենտի: Չնայած շուկաները հաճախ մեծ ուշադրություն չեն դարձնում PPI-ին, Fed-ը այն համարում է գնաճային ճնշման առաջատար ցուցանիշ:
Տարեկան կտրվածքով PPI-ի շահույթն իջել է մինչև 4.6%, ինչը մեծ անկում է հունվարի 5.7% ցուցանիշից, որն ինքնին վերանայվել է ավելի ցածր: PPI-ն հասել է գագաթնակետին՝ 11.6% 2022 թվականի մարտին. Փետրվարի ցուցանիշը ամենացածրն էր մինչև 2021 թվականի մարտը: Առանց սննդի և էներգիայի, հիմնական PPI-ն ամսական հաստատուն է եղել և տարեկան կտրվածքով աճել է 4.4%, հունվարի 5%-ից ցածր:
«Հիմնական PPI-ի արագ դեզինֆլյացիայի շարունակական մեծ հավանականությունը գտնվում է հիմնական [անձնական սպառման ծախսեր] գնաճի և, ի վերջո, Ֆեդերացիայի քաղաքականության վերաբերյալ մեր համեմատաբար լավատեսական վերաբերմունքի հիմքում», - գրում է Pantheon Macroeconomics-ի գլխավոր տնտեսագետ Յան Շեփերդսոնը: «Շուկաները մեծ ուշադրություն չեն դարձնում PPI-ին, բայց դա անում է Fed-ը»:
PPI-ի տվյալները զուգորդվում են երեքշաբթի սպառողական գների ինդեքսի համեմատաբար մեղմ զեկույցի հետ: Անցյալ շաբաթ շուկաները գներ էին գնահատում այս ամիս տոկոսադրույքի պոտենցիալ կես կետով բարձրացումով, բայց արագ հետ քաշվեցին:
Աղբյուր՝ https://www.cnbc.com/2023/03/15/one-of-the-best-ways-to-figure-out-what-the-fed-will-do-next-is-to- look-at-reginal-bank-stocks.html