Միանշանակ հաղթող է հեռու

Խեցի (NYSE: SHEL) և Chevron (NYSE: CVX) խոշորագույն նավթային սուպերմայորներից են, որոնց շուկայական կապիտալը կազմում է համապատասխանաբար ավելի քան 198 և 338 միլիարդ դոլար: Այս երկուսը գլոբալ գործողություններ են, որոնք ունեն ակտիվներ և գործընկերություններ գրեթե բոլոր մայրցամաքներում: Նրանք նաև շահաբաժիններ են, որոնց եկամտաբերությունը կազմում է համապատասխանաբար մոտ 3.57% և 3.26%: Shell-ի և Chevron-ի այս համեմատության մեջ ես կբացատրեմ, թե ինչու է վերջինս ակնհայտ հաղթող:

Chevron-ը կենտրոնացած է բացառապես բաժնետերերի վրա

Մեծ տարբերություն կա ամերիկյան և եվրոպական նավթագազային խոշոր ընկերությունների միջև, ինչպիսիք են BP-ն, Shell-ը և TotalEnergies-ը: Վերջին մի քանի տարիների ընթացքում ամերիկյան ընկերությունները դարձել են ավելի բարենպաստ բաժնետերերի նկատմամբ՝ համեմատած իրենց եվրոպական գործընկերների հետ:

Փնտրու՞մ եք արագ լուրեր, թեժ թեմաներ և շուկայի վերլուծություն:

Գրանցվեք Invezz լրատուին այսօր:

Դա մասամբ պայմանավորված է նրանով, որ եվրոպական էներգետիկ ընկերությունները հակված են սպասարկել ինչպես բաժնետերերին, այնպես էլ կլիմայի ակտիվիստներին: Որպես այդպիսին, նրանցից շատերը մեծ ներդրումներ են կատարել «մաքուր» էներգետիկ նախագծերում, որոնցում նրանք չունեն փորձ: 2022 թվականին Shell-ը մի քանի միլիարդ դոլարի ներդրումներ է կատարել նման էներգետիկ նախագծերում:

Դեկտեմբերին այն ավարտեց Daystar Power Group-ի գնումը, որը արևային մատակարար է: Այն նաև շահեց Նիդեռլանդներում ծովային հողմային էլեկտրակայան կառուցելու հայտը: Ընկերությունը ձեռք է բերել նաև Green Tie-ը՝ արևային էներգիայի մատակարարող իսպանական ընկերությունը: Մեծ Բրիտանիայում այն ​​հայտարարեց Anesco-ից արևային էներգիայի պորտֆելը գնելու պլանների մասին և գնեց WestWind, հողմակայան։

Բացի արեգակնային և քամուց, ընկերությունը ներդրումներ է կատարում նաև ջրածնի մեջ: Shell-ը մարտահրավերների է բախվում նաև Նիդեռլանդներում, որտեղ դատավորը կարգադրել է նրան նվազեցնել ածխածնի արտանետումները: 

Իրականությունն այն է, որ Shell-ը եվրոպական կառավարությունների, բաժնետերերի և ակտիվիստների կողմից հարկադրված է եղել խթանել իր վերականգնվող էներգիան: Այնուամենայնիվ, իրականությունն այն է, որ այդ նախագծերից մի քանիսը տասնամյակներ կպահանջվեն շահութաբեր դառնալու համար: 

Chevron-ն ավելի խելամիտ է եղել այս ամենի հարցում՝ հասկանալով, որ նա նավթագազային ընկերություն է և ոչ թե արևային և հողմային մատակարարող: Փոխարենը, ընկերությունը ներդնում է իր ռեսուրսների մեծ մասը ածխածնի ներգրավման տեխնոլոգիայի, ածխածնի փոխհատուցման և ջրածնի վրա: Գործադիր տնօրենը նույնպես կենտրոնացած է հորատման վրա, ինչպես գրել էինք այստեղ. Ուստի, այս առումով, կարծում եմ, որ Chevron-ը ավելի լավ ներդրում է, քան Shell-ը։

Shell-ն ընդդեմ Chevron-ի գնահատում և կատարում

Մեկ այլ պատճառ, թե ինչու Chevron-ը ավելի լավ բաժնետոմս է, այն է, որ այն ունի ավելի երկար կատարողական, քան Shell-ը: Shell-ի բաժնետոմսերի գինը վերջին հինգ տարում նվազել է մոտ 20%-ով, մինչդեռ Chevron-ն աճել է ավելի քան 40%-ով։ Անցած 12 ամիսների ընթացքում Chevron-ը թանկացել է 50%-ով՝ Shell-ի 30%-ի համեմատ։

Ավելին, Chevron-ը լավ հոգ է տանում իր բաժնետերերի մասին: Այն ունի 3.26% ֆորվարդային շահաբաժինային եկամտաբերություն Shell-ի 3.57%–ի դիմաց։ Թեև Shell-ի եկամտաբերությունն ավելի մեծ է, Chevron-ն ունի չորս տարվա միջինը 4.55%՝ ընդդեմ Shell-ի 2.01%-ի: Երկուսն ունեն առողջ վճարման գործակիցներ 35% -ից պակաս:

Հետևաբար, չնայած Chevron-ն ավելի թանկ է, քան Shell-ը, ես կարծում եմ, որ դրա պրեմիումը արժե այն: Chevron-ն ունի PE-ի առաջընթաց հարաբերակցությունը 9.1x-ի համեմատ Shell-ի 5.23x-ի հետ: Հետեւաբար, մինչդեռ պարզ չէ, թե արդյոք էներգիա 2023 թվականին բաժնետոմսերը կբարձրանան, ես կարծում եմ, որ Chevron-ն ավելի ապահով գնում է, քան Shell-ը և եվրոպական այլ էներգետիկ խմբերը: