Նավթի գները նվազում են, բայց էներգետիկ ընկերությունների եկամուտների գնահատականները շարունակում են աճել. այդ պաշարները էժան են

Դիտեք West Texas Intermediate (WTI) հում նավթի շարունակական առաջին ամսվա գնանշումների 10-ամյա աղյուսակը
CL.1,
+ 2.41%
:

Մի կողմ թողնելով 2020 թվականի կորոնավիրուսային պանդեմիայի սկզբնական շրջանում էներգետիկ շուկայի աղավաղումները, որոշ ներդրողներ քիչ են հավատում նավթի և բնական գազի պաշարներին՝ 2014 թվականի կեսերից մինչև 2016 թվականի փետրվարի սկզբի գների լայն անկումից ի վեր:

Սակայն առաջարկ-պահանջարկի հավասարակշռությունը փոխվում է, քանի որ նավթային ընկերությունները վերջին տարիներին նվազեցրել են իրենց կապիտալ ծախսերը, նույնիսկ երբ պահանջարկը մեծանում է:

Օգոստոսի 93.11-ին WTI-ն վաճառվում էր մեկ բարելի դիմաց 11 դոլարով, ինչը 29%-ով պակաս է մարտի 130.50-ի 7 դոլարի ներօրյա առավելագույն ցուցանիշից: Բայց այն դեռևս 24%-ով բարձրացել էր 2021 թվականի վերջից, երբ այն վաճառվում էր 75.21 դոլարով: Դա նախքան Ռուսաստանը խռովեց համաշխարհային էներգետիկ շուկան՝ ներխուժելով Ուկրաինա:

Ինչպես միշտ, էներգիայի համար շատ շարժական մասեր կան: Նավթ արտահանող երկրների կազմակերպությունն ունի նվազեցրեց իր կանխատեսումը 2022 թվականին նավթի պահանջարկի համար: Այնուհետև BCA Research-ի վերլուծաբանները՝ ընկերության գլխավոր ապրանքային և էներգետիկ ստրատեգ Ռոբերտ Ռայանի գլխավորությամբ, կանխատեսեցին, որ Brent հում նավթը
BRN00,
-0.10%
117 թվականին միջինը կկազմի 2023 դոլար մեկ բարելի դիմաց, քանի որ «նավթի մնացորդները դեռ կմնան թեքված դեպի դեֆիցիտի պայմանները»: Brent-ը օգոստոսի 97.40-ին վաճառվում էր 11 դոլարով:

Հիմնական օրինակ՝ Exxon Mobil

Թեև երկրորդ եռամսյակի սկզբում նավթն արդեն զգալիորեն անկում է ապրել, արդյունաբերության շահույթը զգալիորեն աճել է երեք ամսում մինչև հունիս: Օրինակ, Exxon Mobil Corp.-ի
XOM,
+ 2.90%
երկրորդ եռամսյակի շահույթը կազմել է 17.85 միլիարդ դոլար՝ առաջին եռամսյակի 5.48 միլիարդ դոլարից և 4.78 թվականի երկրորդ եռամսյակում ՝ 2021 միլիարդ դոլարից: FactSet-ի կողմից հարցված վերլուծաբանների միջև համաձայնության գնահատականն այն է, որ Exxon Mobil-ը երրորդ եռամսյակում վաստակի 14.55 միլիարդ դոլար: քառորդ. Դա կլինի անկում երկրորդ եռամսյակի համեմատ, բայց դեռևս ավելի քան կրկնապատիկ՝ 6.75 թվականի երրորդ եռամսյակում 2021 միլիարդ դոլարի հասույթը:

Ներդրողների համար կարևոր գործոնն այն է, որ մեկ բաժնետոմսի հաշվով 12-ամսյա շահույթի հաշվարկները, որոնց վրա հիմնված են գնի և շահույթի ֆորվարդային հարաբերակցությունները, շարունակում են աճել:

Exxon Mobil-ի ֆորվարդային P/E-ն 8 է՝ համեմատած 8.2-ի՝ S&P 500 էներգետիկ հատվածի և 18-ի՝ ամբողջական S&P 500-ի համար:
SPX,
-0.07%.
Exxon-ի P/E-ն հիմնված է օգոստոսի 91.45-ին 10 դոլարի փակման գնի և 12 դոլարի հաջորդ 11.50 ամիսների շահույթի կանխատեսման վրա՝ FactSet-ի կողմից հարցված վերլուծաբանների շրջանում: Exxon-ի 12-ամսյա EPS-ի գնահատումն աճել է 6.5%-ով՝ մեկ ամիս առաջվա $10.79-ից, նույնիսկ այն դեպքում, երբ WTI-ի գինը հետ է քաշվել 12%-ով։

Էներգակիրների մեծածավալ պաշարների էկրան

S&P 500 էներգետիկ ոլորտը բաղկացած է 21 ընկերություններից և հետևվում է Energy Select Sector SPDR հիմնադրամի կողմից:
XLE,
+ 3.52%.
Այս ETF-ի կանխատեսվող P/E-ն 8.2 է, և նրա կոնսենսուսային 12-ամսյա EPS գնահատականը վերջին ամսվա ընթացքում աճել է 4%-ով:

Ավելի լայն մոտեցման համար iShares Global Energy ETF-ն
IXC,
+ 2.95%
պահում է XLE-ի բոլոր բաժնետոմսերը՝ միաժամանակ ավելացնելով խոշոր միջազգային խաղացողներ, ինչպիսին է Shell PLC-ն
ՇԵԼ,
+ 3.00%,
TotalEnergies SE
TTE,
+ 2.89%,
Bp plc
BP,
+ 2.69%,
Enbridge Inc.
ENB,
+ 0.93%
և Canadian Natural Resources Ltd.
CNQ,
+ 3.59%.
IXC-ի առաջնային P/E-ն ընդամենը 6.9 է; նրա կոնսենսուսային 12-ամսյա EPS գնահատականը մեկ ամիս առաջվա համեմատ աճել է 4%-ով:

Երկու ETF-ներն էլ լայն ազդեցություն են ունենում նավթի և բնական գազի արդյունաբերության վրա: Բայց որոշ ներդրողներ կարող են ցանկանալ ավելի խորանալ առանձին անունների մեջ: Այսպիսով, հետևյալ էկրանը սկսվեց IXC-ի 47 բաժնետոմսերով:

Շատերը դիվիդենտներ են փնտրում էներգետիկայի ոլորտում: Բայց շատ բարձր դիվիդենտային եկամտաբերությունը նախազգուշացում է այն մասին, որ ներդրողները, հատկապես լավ տեղեկացված ինստիտուցիոնալ ներդրողները, ակնկալում են, որ վճարումը կկրճատվի: Այսպիսով, մենք սկսեցինք այս էկրանը՝ հեռացնելով 10%-ից բարձր շահաբաժինների եկամտաբերությամբ չորս բաժնետոմսերը:

Այնուհետև մենք ուսումնասիրեցինք շահաբաժինների ծածկույթը: Շահաբաժիններ վճարելու կարողությունը գնահատելու եղանակներից մեկը անվճար դրամական հոսքերի գնահատումն է: Մենք կարող ենք մեկ բաժնետոմսի գնահատված ազատ դրամական հոսքը բաժանել բաժնետոմսի ընթացիկ գնի վրա՝ FCF-ի գնահատված եկամտաբերության համար: Եթե ​​սա ավելի բարձր է, քան ընթացիկ շահաբաժինների եկամտաբերությունը, ընկերությունը կարծես «գլխավոր տարածք» ունի իր շահաբաժինները բարձրացնելու, բաժնետոմսերը հետ գնելու կամ այլ գործողություններ ձեռնարկելու, որոնք կարող են օգուտ բերել ներդրողներին:

IXC-ի կողմից պահվող մնացած 43 բաժնետոմսերից, FCF-ի կոնսենսուսի կանխատեսումները հասանելի են FactSet-ից 42-ի համար, և 40-ի մոտ գնահատվում է FCF-ի գլխամասը առնվազն 1%:

Ահա միանիշ P/E հարաբերակցությամբ մնացած 10 ընկերությունները, որոնց համաձայնությամբ 12-ամսյա EPS գնահատականներն ամենաշատն են աճել վերջին ամսվա ընթացքում: Բոլորն ունեն նշված FCF գլխի բարձր մակարդակ.

Ընկերության մասին	Ժամացույց	Փոխանցել P / E	Շարժական 12-ամսյա EPS գնահատականի աճ մեկ ամիս առաջվա համեմատ	Շահաբաժնի եկամտաբերություն	FCF-ի գնահատված եկամտաբերությունը	Մոտավոր FCF գլխի տարածք
Marathon Petroleum Corp.	MPC, + 1.61%	6.4	28.8%	2.44%	17.03%	14.59%
Valero Energy Corp.	VLO, + 2.08%	6.0	17.0%	3.51%	17.61%	14.10%
Phillips 66	PSX, + 3.15%	6.6	12.3%	4.53%	17.16%	12.63%
Eni SpA	Eni, + 1.45%	3.8	9.8%	7.70%	24.73%	17.03%
Cenovus Energy Inc.	CVE, + 7.10%	4.4	8.6%	1.90%	18.58%	16.68%
Exxon Mobil Corp.	XOM, + 2.90%	8.0	6.5%	3.85%	11.03%	7.18%
Canadian Natural Resources Ltd.	CNQ, + 3.68%	6.0	5.6%	4.36%	20.83%	16.47%
Imperial Oil Ltd.	IMO + 4.73%	5.2	4.0%	2.43%	21.59%	19.16%
Suncor Energy Inc.	SU, + 3.24%	4.3	3.5%	4.77%	21.08%	16.31%
Devon Energy Corp.	DVN, + 7.34%	6.3	3.5%	7.76%	16.18%	8.42%
Աղբյուրը `FactSet

Դուք պետք է կատարեք ձեր սեփական հետազոտությունը՝ ձեր սեփական կարծիքը ձևավորելու ցանկացած առանձին բաժնետոմսի մասին, որը դուք համարում եք գնել: Սկսելու եղանակներից մեկն այն է, որ սեղմեք աղյուսակի ցուցիչների վրա՝ լրացուցիչ տեղեկությունների համար: Հետո կարդալ Tomi Kilgore-ի մանրամասն ուղեցույցը տեղեկատվության առատության վերաբերյալ անվճար MarketWatch-ի գնանշումների էջում: