(Bloomberg) – Նավթի համաշխարհային պահանջարկը գնում է դեպի պատմական առավելագույնը, և արդյունաբերության որոշ ամենախելացի ուղեղները կանխատեսում են 100 դոլար մեկ բարելի նավթը մի քանի ամիսների ընթացքում, բայց ԱՄՆ արտադրողները խաղում են կարճ խաղ և ձգտում են շրջվել: որքան հնարավոր է շատ կանխիկ գումար ներդրողներին:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Ամերիկյան նավթային ընկերությունների բաժնետերերը 128 թվականին 2022 միլիարդ դոլարի անսպասելի եկամուտ են հավաքել՝ շնորհիվ գլոբալ մատակարարումների ընդհատումների, ինչպիսին է Ռուսաստանի պատերազմն Ուկրաինայում և ուժեղացնելով Ուոլ Սթրիթի ճնշումը՝ չօգտագործված հումքի պաշարների հայտնաբերման փոխարեն առաջնահերթություն տալ եկամուտներին: Նավթի ղեկավարները, ովքեր անցյալ տարիներին պարգևատրվում էին հսկայական, երկարաժամկետ էներգետիկ նախագծերում ներդրումներ կատարելու համար, այժմ զենքի տակ են՝ կանխիկ գումար փոխանցելու ներդրողներին, ովքեր ավելի ու ավելի են համոզված, որ հանածո վառելիքի դարաշրջանի մայրամուտը մոտ է:
Բլումբերգի հաշվարկների համաձայն, առնվազն մեկ տասնամյակի ընթացքում առաջին անգամ ԱՄՆ հորատողները անցյալ տարի ավելի շատ են ծախսել բաժնետոմսերի հետգնման և շահաբաժինների վրա, քան կապիտալ նախագծերի վրա: 128 ընկերություններում 26 միլիարդ դոլարի համակցված վճարումները նույնպես ամենաշատն են առնվազն 2012 թվականից ի վեր, և դրանք տեղի են ունեցել այն տարում, երբ ԱՄՆ նախագահ Ջո Բայդենը անհաջող կոչ արեց արդյունաբերությանը բարձրացնել արտադրությունը և թուլացնել վառելիքի գների աճը: Big Oil-ի համար ԱՄՆ կառավարության ուղղակի խնդրանքները մերժելը գուցե երբեք ավելի շահավետ չլիներ։
Տարբերությունների հիմքում ներդրողների շրջանում աճող մտահոգությունն է այն մասին, որ հանածո վառելիքի պահանջարկը կհասնի գագաթնակետին հենց 2030 թվականին՝ բացառելով բազմամիլիարդանոց մեգանախագծերի անհրաժեշտությունը, որոնք տասնամյակներ են պահանջվում լիարժեք եկամտաբերություն ապահովելու համար: Այլ կերպ ասած, նավթավերամշակման գործարանները և բնական գազով աշխատող էլեկտրակայանները, ինչպես նաև դրանք սնուցող հորերը, վտանգված են դառնալու այսպես կոչված արգելափակված ակտիվներ, եթե և երբ դրանք տեղահանվեն էլեկտրական մեքենաների և մարտկոցների ֆերմաների պատճառով:
«Ներդրումային համայնքը թերահավատորեն է վերաբերվում ակտիվների և էներգակիրների գներին», - ասել է միլիարդատեր բարերար և նախկին ապրանքավաճառ Ջոն Առնոլդը Հյուսթոնում Bloomberg News-ի հարցազրույցի ժամանակ: «Նրանք նախընտրում են գումար ունենալ հետգնումների և դիվիդենտների միջոցով՝ այլ վայրերում ներդրումներ անելու համար: Ընկերությունները պետք է արձագանքեն այն ամենին, ինչ ներդրումային համայնքն ասում է նրանց անել, հակառակ դեպքում նրանք երկար ժամանակ չեն ղեկավարի»:
Նավթի գնման աճը նպաստում է ԱՄՆ-ի կորպորատիվ ծախսերի ավելի լայն աճին, որի արդյունքում բաժնետոմսերի հետգնման հայտարարություններն ավելի քան եռապատկվեցին 2023 թվականի առաջին ամսվա ընթացքում՝ հասնելով $132 միլիարդի, ինչը երբևէ սկսվել է ամենաբարձրը մեկ տարվա ընթացքում: Միայն Chevron Corp.-ին բաժին է ընկել ընդհանուրի կեսից ավելին՝ 75 միլիարդ դոլար անժամկետ խոստումով: Սպիտակ տունը քննադատել է և ասել, որ ավելի լավ է փողը ծախսել էներգիայի մատակարարումների ընդլայնման վրա: ԱՄՆ-ի հետգնումների 1% հարկը ուժի մեջ է մտնում այս տարվա վերջին:
Համաշխարհային ներդրումները նավթի և գազի նոր մատակարարումների մեջ արդեն իսկ ակնկալվում է, որ այս տարի 140 միլիարդ դոլարով պահանջարկը պահպանելու համար անհրաժեշտ նվազագույնը պակաս կլինի, ըստ Evercore ISI-ի: Միևնույն ժամանակ, հում նավթի մատակարարումները աճում են այնպիսի անեմիկ տեմպերով, որ սպառման և արդյունահանման միջև սահմանը հաջորդ տարի կնվազի մինչև օրական ընդամենը 350,000 բարել՝ 630,000 թվականի 2023-ից, ըստ ԱՄՆ-ի էներգետիկ տեղեկատվության վարչության տվյալների:
«Ընկերությունները պետք է արձագանքեն այն ամենին, ինչ ներդրումային համայնքն ասում է նրանց անել, հակառակ դեպքում նրանք երկար ժամանակ չեն ղեկավարի»: — Միլիարդատեր Ջոն Առնոլդ
ԱՄՆ խոշորագույն նավթային ընկերությունների ղեկավար թիմերը վերստին հավատարիմ մնացին ներդրողների վերադարձի մանտրային, երբ նրանք հրապարակեցին չորրորդ եռամսյակի արդյունքները վերջին շաբաթվա ընթացքում, և ամառվա կեսերից նավթի ներքին գների 36% անկումը միայն ամրապնդեց այդ համոզմունքները: Ամբողջ խորհրդի ղեկավարներն այժմ պնդում են, որ շահաբաժինների և հետգնումների ֆինանսավորումն առաջնահերթություն է լրացուցիչ հում նավթի արտահանման նկատմամբ՝ սպառողների դժգոհությունը պոմպերի ավելի բարձր գների պատճառով: Սա կարող է խնդիր առաջացնել մի քանի ամսվա ընթացքում, քանի որ չինական պահանջարկը արագանում է, և վառելիքի համաշխարհային սպառումը հասնում է պատմական առավելագույնին:
«Հինգ տարի առաջ դուք կտեսնեիք նավթի մատակարարման զգալի աճ՝ տարեցտարի, բայց այսօր դա չեք տեսնում», - ասաց Առնոլդը: «Դա նավթի ցուլային պատմություններից մեկն է. այն, որ մատակարարման աճը, որն առաջացել էր ԱՄՆ-ից, այժմ կանգ է առել»:
ԱՄՆ-ը կարևոր նշանակություն ունի հումքի համաշխարհային մատակարարման համար ոչ միայն այն պատճառով, որ այն աշխարհի ամենամեծ նավթ արտադրողն է: Նրա թերթաքարային պաշարները կարելի է շատ ավելի արագ օգտագործել, քան ավանդական ջրամբարները, ինչը նշանակում է, որ ոլորտը եզակի տեղ է զբաղեցնում գների աճին արձագանքելու համար: Բայց քանի որ հետգնումներն ու շահաբաժինները կլանում են ավելի ու ավելի շատ դրամական հոսքեր, թերթաքարն այլևս չի հանդիսանում համաշխարհային նավթային համակարգի ակոսը:
2022 թվականի նվազող շաբաթների ընթացքում թերթաքարային թերթաքարերի մասնագետները վերաներդրել են իրենց դրամական հոսքերի ընդամենը 35%-ը հորատման և մատակարարումների խթանմանն ուղղված այլ ջանքերում՝ 100-2011 թվականների ավելի քան 2017%-ի համեմատ, ըստ Bloomberg-ի կազմած տվյալների: Նման միտումը ակնհայտ է խոշոր ընկերությունների շրջանում, երբ Exxon Mobil Corp.-ն և Chevron-ը ագրեսիվորեն ավելացնում են հետգնումները՝ միաժամանակ զսպելով կապիտալ ծախսերը մինչև Covid-ի նախորդած մակարդակը:
Այս վարքագիծը դրդում են ներդրողները, ինչի մասին վկայում են վերջին երկու շաբաթվա ընթացքում հայրենական արտադրողներին ուղարկված հստակ հաղորդագրությունները։ EOG Resources Inc.-ը, ConocoPhillips-ը և Devon Energy Corp.-ն անկում են գրանցել 2023-ի սպասվածից ավելի բյուջեներ հայտարարելուց հետո, մինչդեռ Diamondback Energy Inc.-ն, Permian Resources Corp.-ն և Civitas Resources Inc.-ն բոլորն աճել են, քանի որ նրանք շարունակում էին վերահսկել ծախսերը:
Բացի բաժնետերերի կողմից կանխիկ գումարի պահանջներից, նավթի հետախույզները նույնպես բախվում են ավելի բարձր ծախսերի, հորատանցքերի ցածր արտադրողականության և բարձրակարգ հորատման վայրերի պորտֆելների կրճատման հետ: Chevron-ը և Pioneer Natural Resources Co.-ն երկու բարձրակարգ արտադրողներ են, որոնք վերակազմավորում են հորատման պլանները՝ սպասվածից ավելի թույլ հորատանցքերի արդյունքներից հետո: Աշխատուժի ծախսերը նույնպես աճում են, ըստ Ջանետ Մարքսի՝ Airswift-ի գործադիր տնօրենի, որը նավթ հավաքագրող աշխարհի խոշորագույն ընկերություններից է:
Ակնկալվում է, որ ԱՄՆ-ի նավթի արդյունահանումն այս տարի կաճի ընդամենը 5 տոկոսով՝ հասնելով օրական 12.5 միլիոն բարելի, ըստ Էներգետիկայի տեղեկատվության վարչության տվյալների: Եկող տարի սպասվում է, որ ընդլայնումը կդանդաղի՝ հասնելով ընդամենը 1.3%-ի: Թեև ԱՄՆ-ն ավելացնում է ավելի շատ մատակարարում, քան մնացած աշխարհի մեծ մասը, դա ընդգծված հակադրվում է նախորդ տասնամյակի թերթաքարային արդյունահանման ժամանակաշրջանին, երբ ԱՄՆ-ն ամեն տարի ավելացնում էր ավելի քան 1 միլիոն բարել օրական արդյունահանում՝ մրցելով ՕՊԵԿ-ի և ՕՊԵԿ-ի հետ: ազդելով համաշխարհային գների վրա.
Պահանջարկը, այլ ոչ թե առաջարկի կողմի դերակատարները, ինչպիսիք են ամերիկյան թերթաքարային հատվածը կամ ՕՊԵԿ-ը, այս տարի կլինեն գների առաջնային շարժիչ ուժը, հարցազրույցի ժամանակ ասել է Պուլիտցեր Փրայսի մրցանակակիր նավթի պատմաբան և S&P Global-ի փոխնախագահ Դեն Յերգինը:
«Նավթի գները կորոշվեն, փոխաբերական իմաստով, Ջերոմ Փաուելի և Սի Ցզինպինի միջոցով», - ասաց Երգինը ՝ նկատի ունենալով Դաշնային պահուստային համակարգի տոկոսադրույքների բարձրացման ուղին և Չինաստանի հետհամաճարակային վերականգնումը: S&P Global-ն ակնկալում է, որ նավթի համաշխարհային պահանջարկը կհասնի պատմության ամենաբարձր մակարդակին՝ օրական 102 մլն բարել:
Նավթի գների բարձրացման դեպքում ԱՄՆ նախագահ Ջո Բայդենն իր տրամադրության տակ ունի ավելի քիչ գործիքներ, որոնք կարող են հակազդել սպառողներին հասցված հարվածին: Նախագահն արդեն օգտագործել է նավթի ռազմավարական պաշարը մինչև 180 միլիոն բարել՝ փորձելով թուլացնել բենզինի գները, քանի որ դրանք բարձրանում էին 2022 թվականին: Էներգետիկայի նախարար Ջենիֆեր Գրանհոլմը, հավանաբար, ցրտաշունչ ընդունելություն կստանա Հյուսթոնում CERAWeek S&P Global միջոցառմանը: մարտի 6-ին, եթե նա հետևի Բայդենի օրինակին և հարձակվի արդյունաբերության վրա՝ ներդրողներին չափից շատ վերադարձնելու համար: Այդ բիզնես մոդելը «այստեղ է մնալու», - ասաց Pickering Energy Partners-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն Դեն Փիքերինգը:
«Կլինի մի պահ, երբ ԱՄՆ-ը պետք է ավելի շատ արտադրի, քանի որ շուկան դա կպահանջի», - ասաց Փիքերինգը: «Դա հավանաբար այն ժամանակ է, երբ ներդրողների տրամադրությունները փոխվում են դեպի աճ: Մինչ այդ, կապիտալի վերադարձը թվում է լավագույն գաղափարը»։
-Լու Վանգի և Թոմ Կոնտիլիանոյի աջակցությամբ:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2023 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/oil-128-billion-handout-doubts-150101988.html