Ինքը՝ բժիշկ Դումը, նստեց Բախտ Անցյալ շաբաթ, և նա ասաց, որ ֆոնդային շուկայի համար երկու արդյունք կա՝ վատ և թշվառ:
S&P 500-ը` ԱՄՆ-ի առաջատար հրապարակային ընկերությունների ինդեքսը, այս տարի ազատ անկում է ապրել: Այն պաշտոնապես մտավ արջի շուկա հունիսին՝ ավելի քան 20%-ով իջնելով իր նախորդ՝ հունվարին սահմանած բարձր ցուցանիշից: Թեև այն ժամանակից ի վեր մի քանի փոքր հանրահավաքներ է կազմակերպել, ներդրողները նախազգուշացրել են դա բաժնետոմսերն ընդհանուր առմամբ դեռևս անկման մեջ են, և արջի շուկան ամենայն հավանականությամբ դրա մեջ ամիսներ են մնացել. Նուրիել Ռուբինին՝ այն քչերից մեկը, ով ճշգրիտ կանխատեսել էր 2008 թվականի վթարը, ասաց. Բախտ որ բաժնետոմսերի դիտորդները չպետք է իրենց հույսերը կապեն:
Քանի որ բանկիրների և տնտեսագետների մեծամասնությունը կանխատեսում է, որ ԱՄՆ-ի ռեցեսիան, հավանաբար, հաջորդ տարի կլինի, բաժնետոմսերը կարող են էլ ավելի անկում ապրել: Ռուբինին՝ NYU-ի տնտեսագիտության պրոֆեսոր, Սպիտակ տան և գանձապետարանի նախկին պաշտոնյա, խոսում էր նրա հետ Բախտ նշել նրա նոր գրքի՝ «Մեգասպառնալիքներ» թողարկումը։ որը ներկայացնում է աշխարհին այսօր ծառացած բազմաթիվ տնտեսական մարտահրավերների պատկերը:
«Եթե այս անկումը լիներ պարզ, վանիլային այգու բազմազանության և GFC-ի [Գլոբալ ֆինանսական ճգնաժամի] միջև… ապա շուկաները կնվազեին 40%-ով»,- ասել է Ռուբինին։ Բախտ վերջերս հարցազրույց. «Այժմ այն իջել է ընդամենը 20%-ով, այնպես որ մենք ունենք ևս 20%-ով անցնելու»: Բանկիրների և տնտեսագետների մեծ մասը մինչ այժմ հավաքվել է 20% անկման վրա, որպես ամենահավանականը:
Վետերան տնտեսագետը միանգամայն համոզված է, որ ճանապարհին ռեցեսիա է, որը պոտենցիալ վատ է և բավական երկար. միավորել ամենավատ տարրերը 1970-ականների նավթային ցնցումներից և 2000-ականների վերջին համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամից:
Կա ևս մեկ հնարավորություն, հավելեց նա՝ լեգենդար ներդրողի մասին հարցին Սթենլի Դրուկենմիլլերի սցենարը որ բաժնետոմսերը «հարթ» կլինեն հաջորդ տասնամյակում:
«Մենք կարող ենք ավելի մոտ լինել այնպիսի ժամանակաշրջանի, ինչպիսին տեսանք 1973-ից 1982 թվականներին, որտեղ բաժնետոմսերն ընկան և երկար ժամանակ մնացին շատ, շատ ցածր», - ասաց Ռուբինին:
Ռուբինին նկատի ուներ 1970-ականներին ԱՄՆ ֆոնդային շուկայի թույլ կատարողականը և գրեթե զրոյական աճը, երբ տնտեսությունը ցնցվում էր. ստագֆլյացիա— դանդաղ աճի և բարձր գնաճի բախվող ուժերը, որն այն ժամանակ առաջացավ համաշխարհային էներգետիկ ճգնաժամով։ Ստագֆլյացիան սպառնում է վերադարձի հաջորդ անկման ժամանակ, և եթե դա տեղի ունենա, շուկան կարող է մտնել նմանատիպ հարթ վիճակ, ըստ Ռուբինիի:
«Բաժնետոմսերը պետք է շատ ավելի ցածր գնան, քան ներկայիս մակարդակը, նախքան դրանք հարթվեն», - ասաց նա՝ հավելելով, որ 2008 թվականի ֆինանսական վթարին և 19 թվականին COVID-2020 համաճարակի հետևանքով առաջացած անկմանը հաջորդած շուկայի աճերը դժվար թե գան տնտեսության վրա: փրկել այս անգամ:
Երկար ընկղմում
Շատ բան կախված կլինի նրանից, թե Դաշնային պահուստը որքան հեռու կգնա գնաճը զսպելու համար, քանի որ ներդրողները շարունակում են պայքարել կենտրոնական բանկի կողմից արագ աճող տոկոսադրույքների դեմ: Fed-ը հաստատել է իր տոկոսադրույքի վեցերորդ բարձրացում անցած շաբաթ՝ դաշնային ֆոնդերի հենանիշային դրույքաչափը հասցնելով 3.75-4% միջակայքի: 2008 թվականից ի վեր տոկոսադրույքները չեն եղել այս մակարդակի վրա, բայց Fed-ի հետ նրա աշխատանքը դեռևս ավարտված չէ. ավելի բարձր տոկոսադրույքները կարող են էլ ավելի ցած քաշել ֆոնդային շուկան:
«Դրույքների աճը, որտեղ նրանք գտնվում են մինչև մոտ 4.5%, մոտ 20% բացասական ազդեցություն կունենա բաժնետոմսերի գների վրա», - գրում է միլիարդատեր ներդրող և հեջ-ֆոնդի մենեջեր Ռեյ Դալիոն սեպտեմբերին LinkedIn-ում: Փոխանցել. JP Morgan-ի գործադիր տնօրեն Ջեյմի Դայմոնը նույնպես նախազգուշացրել է անցյալ ամիս, որ շուկան կարող է ևս մեկ անկում ապրել:հեշտ 20%ներկայիս մակարդակներից, և որ դա կարող է պատկերացնել ընկնել ևս 30% «կոշտ անկման» դեպքում։
Dimon-ի կանխատեսումը շուկայի 20% անկման մասին նույնպես համարվում էր «անշուշտ հնարավոր էԱնցյալ ամիս Արժույթի միջազգային հիմնադրամի դրամավարկային և կապիտալի շուկաների տնօրեն Թոբիաս Ադրիանը:
Ֆոնդային շուկան ցիկլային է, և ռեցեսիայի ժամանակ անկումն անխուսափելի է: Ներդրողների համար կարող է ավելի կարևոր լինել այն, թե որքան ժամանակ է պահանջվում շուկաները վերականգնելու համար, բայց եթե հաջորդ անկումը այնքան վատ է, որքան Ռուբինին ասում է, որ կարող է լինել, ապա կարող է երկար ժամանակ տևել մինչև շուկաները վերադառնան իրենց նախկին գագաթնակետին:
2008 թվականի շուկայի վթարից հետո դաշնային կառավարությունը կարողացավ ներդնել այն, ինչ այն ժամանակ հարկաբյուջետային խթանման աննախադեպ փաթեթ նահանգներին և բիզնեսներին աջակցելու համար, սակայն Ռուբինին նախազգուշացրել է, որ ԱՄՆ-ի տնտեսությունը, հավանաբար, չի կարողանա դիմել նույն միջոցներին հաջորդ անկման համար՝ հաշվի առնելով կառավարության ռեկորդային պետական պարտք, որն անցյալ ամիս առաջին անգամ գերազանցեց $31 տրլն.
Ռուբինին ասաց, որ ֆոնդային շուկայի կատարողականը ամենակարևոր տնտեսական գործոնը չէ, որը պետք է հաշվի առնել ամերիկացիների մեծամասնության համար, նշելով, որ արժեթղթերի շուկայական արժեքի ճնշող մեծամասնությունը պատկանում է բարձր եկամուտ ունեցող ամերիկացիների մի փոքր մասի: Այնուամենայնիվ, շուկայի երկարատև անկման հնարավորությունները և լճացման հնարավոր վերադարձը նույնպես ստիպեցին նրան ասել, որ «երկարաժամկետ վթարը» և «մեկ այլ մեծ դեպրեսիայի տարբերակը» դեռ հնարավոր չէ բացառել:
Այս պատմությունն ի սկզբանե ցուցադրվել է Fortune.com- ը
Ավելին Fortune-ից.
Ամերիկյան միջին խավը դարաշրջանի վերջում է
ԱՄՆ-ը կարող է ուղևորվել դեպի «եռակի դեմ պայքար». բժիշկներից մեկը շտապ նախազգուշացում է տալիս
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/nouriel-roubini-says-markets-aren-191824958.html