No Break For Carvana, «օգտագործված մեքենաների ամազոն»

Մտահոգությունները մեծանում են Carvana-ի՝ «օգտագործված մեքենաների Amazon»-ի շուրջ։

Ավտոմեքենաների առցանց մանրածախ վաճառողը համաճարակի ժամանակ սիրելի ներդրող էր: Նրանք ողջունեցին նոր տնտեսությունը, որը ցանկանում էր, որ սպառողները գնեն ամեն ինչ առցանց՝ մթերքներ, գրասենյակային սարքավորումներ, ճանապարհորդական տոմսեր, սնունդ, հագուստ, տներ և մեքենաներ:

Carvana (CVNA) Ստացեք անվճար հաշվետվություն մեքենաների առքուվաճառքի նոր ձևի առաջամարտիկն էր ավտոմեքենաների վաճառքի մեքենաների իր մոդելով:

Խումբը նաև շահել է տրանսպորտային միջոցներ արտադրողների մատակարարման շղթաների խափանումներից, որոնք առաջացրել են մեքենաների առաջարկի և պահանջարկի միջև մեծ անհավասարակշռություն՝ ի հաշիվ մատակարարման: Արդյունքում մեքենաների գները կտրուկ բարձրացել էին, այնպես որ օգտագործված մեքենաների գները մրցունակ էին նոր մեքենաների հետ։ Տոկոսադրույքները նույնպես մոտ էին զրոյին, ինչը կրկնակի առավելություն ուներ Կարվանայի համար։ Հեշտ էր սպառողների համար տրանսպորտային միջոցի գնումը ֆինանսավորելը, և Carvana-ն կարող էր նաև մուտք գործել պարտքի շուկա՝ ֆինանսավորելու իր ընդլայնումը: Այսպիսով, ընկերությունը համաճարակի ընթացքում հինգ անգամ պարտքերի մեջ է ընկել:

Բայց իրավիճակը շրջվել է Կարվանայի դեմ, որն այժմ կանգնած է կատարյալ փոթորիկի առաջ: Տոկոսադրույքներն արագորեն աճել են՝ թանկացնելով մեքենաների ֆինանսավորումը։ Մատակարարման շղթայի խնդիրները պահպանվում են, մինչդեռ 40 տարվա ամենաբարձր մակարդակը գնաճը սպառնում է դեպի տնտեսություն մղել անջատում, սպառողներին դարձնելով ավելի զգույշ։

Բաժնետոմսերը շարունակում են ընկնել

Արդյունքում, տոկոսադրույքների աճը պետք է ստիպի սպառողներին վերագնահատել իրենց գնումների սովորությունները՝ նախքան արագորեն մեքենայի վարկ վերցնելը, ասում են ավտոմեքենաների գնումների փորձագետները Edmunds.com-ում:

«Վերջին անգամ, երբ տոկոսադրույքներն այսքան բարձր էին, սպառողները կարող էին գոնե ապավինել տրանսպորտային միջոցների ավելի ցածր գներին և գույքագրման ավելի մեծ շրջանակին՝ հարվածը մեղմելու համար: Դա պարզապես այդպես չէ այս շուկայում», - ասում է Ջեսիկա Քալդվելը, Edmunds-ի Insights-ի գործադիր տնօրենը:

Օգտագործված մեքենայի միջին գործարքի գինը նվազել է մինչև 30,045 դոլար 2022 թվականի հոկտեմբերին՝ համեմատած 31,095 թվականի ապրիլի 2022 դոլարի գագաթնակետին, բայց դեռևս ներկայացնում է 4.7% տարեկան աճ 2021 թվականի հոկտեմբերի համեմատ, ասում է Էդմունդսը: Օգտագործված մեքենաների գնման միջին տարեկան տոկոսադրույքը (APR) բարձրացել է մինչև 9.6% 2022 թվականի հոկտեմբերին՝ 7.4 թվականի հոկտեմբերի 2021%-ի համեմատ, ինչը ամենաբարձրն է 2010 թվականի փետրվարից ի վեր:

Գործադիր տնօրեն Էրիկ Գարսիան անցյալ շաբաթ խոստովանեց, որ Կարվանան սխալ է կարդացել շուկայի զարգացումները:

«Մենք չկարողացանք ճշգրիտ կանխատեսել, թե ինչպես կանցնի այս ամենը և ինչ ազդեցություն կունենա մեր բիզնեսի վրա: Արդյունքում մենք հայտնվում ենք այստեղ», - ասել է Գարսիան աշխատակիցներին ներքին գրառման մեջ, որտեղ նա հայտարարել է 1,500 աշխատատեղերի կրճատման մասին, որը կազմում է ընկերության աշխատուժի 8%-ը: Սա աշխատատեղերի կրճատման երկրորդ ալիքն է մայիսին 2,500 աշխատատեղերի վերացումից հետո։

Բայց ներդրողները չեն կարծում, որ ծախսերի կրճատումը բավարար կլինի խմբին աշխուժացնելու համար, որի զուտ վնասը երրորդ եռամսյակում աճել է մինչև 283 միլիոն դոլար՝ նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի 32 միլիոն դոլարից: Սա այն ուղերձն է, որը նրանք ուղարկում են՝ լուծարելով «Կարվավա» բաժնետոմսը։ Նոյեմբերի 13.71-ին խմբի բաժնետոմսերի արժեքը նվազել է 6.95%-ով և կազմել 21 դոլար, ինչը հանգեցրել է 200 մլն դոլարի շուկայական արժեքի անկմանը երկու առևտրային նստաշրջանների միջև:

Տարեսկզբից Carvana-ի բաժնետոմսերը կորցրել են իրենց արժեքի 97%-ը, ինչը շուկայական արժեքով կորուստ է կազմում 40 մլրդ դոլար:

Կանխիկ գումար հավաքե՞լ:

«Վատթարացող հեռանկարով կանխիկի այրումը կմնա բարձր և իրացվելիություն կվատթարանա»,- հաճախորդներին ուղղված գրառման մեջ գրել է Wedbush-ի վերլուծաբան Սեթ Բաշամը: Նա կարծում է, որ Carvana-ն շատ արագ է այրում կանխիկ գումարը EBITDA-ի ճշգրտված կորուստների, ինչպես նաև բարձր տոկոսավճարների պատճառով:

Այնուհետև ընկերությունը, հավանաբար, առաջիկա ամիսներին կանխիկ գումար կհավաքի, հավանաբար իր մոտ 2 միլիարդ դոլարի պատկանող անշարժ գույքի վաճառք-վարձակալության կամ ուղղակի վաճառքի միջոցով, որպեսզի ֆինանսավորի իր բիզնեսը մինչև 2023 թվականը:

S&P Global Ratings-ը զգուշացրել է, որ, ամենայն հավանականությամբ, մոտ ժամանակներս կնվազեցնի Carvana-ի վարկանիշը՝ փոխելով կանխատեսումը կայունից բացասականի:

«Ակնկալվում է, որ GPU [մեկ միավորի համախառն շահույթը] թույլ կմնա օգտագործված մեքենաների մաշվածության ավելի բարձր տեմպերի և վարկերի և այլ ապրանքների վաճառքից ցածր եկամտաբերության պատճառով», - ասվում է վարկանիշային գործակալությունը: «Carvana-ն արտադրում է իր GPU-ի ավելի քան 50%-ը վարկերի և այլ ապրանքների վաճառքից: Տոկոսադրույքների աճի պայմաններում Carvana-ի համար ավելի դժվար է մրցակցել խոշոր բանկերի հետ, որոնք կարող են ցածր պահել վարկերի տոկոսադրույքները, ինչը կնվազեցնի Carvana-ին տրամադրվող վարկերի թիվը»:

Բայց Գարսիան բացառեց նոյեմբերի 3-ին կապիտալի ավելացման տարբերակը:

«Մեր նպատակներն են լինելու ծախսերը նվազեցնելը և փորձել հնարավորինս արագ ստանալ դրական EBITDA», - ասաց նա վերլուծաբաններին: «Մենք ունենք պարտավորված իրացվելիության մի փունջ: Մենք ունենք մի փունջ անշարժ գույք: Եվ ես կարծում եմ, որ մենք զգում ենք, որ դա մեզ լավ վիճակում է դնում այս փոթորիկից դուրս գալու համար: Եվ մենք հիանալի քայլեր ենք անում ընկերության ներսում»:

Աղբյուր՝ https://www.thestreet.com/technology/no-break-for-carvana-the-amazon-of-used-cars?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo