News Corp, Fox-ի վերամիավորումը բախվում է խոշոր բաժնետերերի հակազդեցությանը

Ռուպերտ Մերդոկի առաջարկած ծրագիրը վերամիավորվելու համար News Corp- ը և աղվես բախվում է երկու ընկերությունների խոշորագույն բաժնետերերից մեկի՝ Independent Franchise Partners-ի հակազդեցությանը: 

Լոնդոնում գործող ընկերությունը կարծում է, որ այլ այլընտրանքներ, ինչպիսին է News Corp-ի փլուզումը, նույնպես պետք է ուսումնասիրվեն: Այն նաև կարծում է, որ վերամիավորումը չի գիտակցի ընկերության ամբողջական արժեքը, չորեքշաբթի օրը CNBC-ին հաստատեց խոսնակը. The Wall Street Journal-ի ավելի վաղ զեկույցը: 

հարակից ներդրումային նորություններ

Hightower-ի Ստեֆանի Լինքը գնում է Disney-ի բաժնետոմսերը և ասում, որ դրանք «գրավիչ» են Բոբ Իգերի վերադարձից հետո

Independent Franchise Partners-ը և՛ News Corp-ի, և՛ Fox-ի ամենամեծ բաժնետերերից մեկն է, որը Մերդոկը չէ: Ըստ FactSet-ի, այն ունի News Corp-ի A դասի բաժնետոմսերի մոտավորապես 7%-ը և B դասի բաժնետոմսերի ավելի քան 6.5%-ը, ինչպես նաև Fox-ի A դասի բաժնետոմսերի մոտավորապես 6%-ը: 

Մերդոկի ընտանիքի տրեստը վերահսկում է երկու ընկերությունների ձայնի իրավունքի մոտավորապես 40%-ը: Մերդոկը բաժանեց ընկերությունները 2013 թվականին և մնում է Fox-ի նախագահը և News Corp-ի գործադիր նախագահը, մինչդեռ նրա որդին՝ Լաչլան Մերդոկը Fox-ի գործադիր տնօրենն է և News Corp-ի համա-գործադիր նախագահը: 

News Corp-ի և Fox-ի ներկայացուցիչները չորեքշաբթի հրաժարվել են մեկնաբանել: Ներդրողների հետ եկամուտների մասին վերջին զանգի ժամանակ Fox-ն ասաց, որ հատուկ կոմիտեի կողմից առաջարկվող գործարքի վերաբերյալ որևէ թարմացում չկա: Վստահություն չկա, որ միաձուլումը տեղի կունենա: 

Անցյալ ամիս News Corp-ը՝ Wall Street Journal հրատարակիչ Dow Jones-ի սեփականատերը, հայտարարեց, որ ստեղծվել է հատուկ հանձնաժողով խորհրդի անդամների՝ հնարավոր գործարքը դիտարկելու համար: Առաջարկը ևս մեկ անգամ կմիավորի ընկերությունը Fox-ի հետ, որը մնացել էր 71.3 թվականին Twenty First Century Fox-ի վաճառքից 2019 միլիարդ դոլար Դիսնեյին: Fox-ին են պատկանում Fox News-ի և Fox Business-ի աջ հեռուստացանցերը, որոնք CNBC-ի մրցակից են: 

Երկու ընկերությունների միավորումը թույլ կտա Մերդոքին ամրապնդել առաջնորդությունը իր մեդիա կայսրությունում և կրճատել ծախսերը այն ժամանակ, երբ լսարանը կրճատվում է ինչպես տպագիր մամուլի, այնպես էլ կաբելային հեռուստատեսության համար, քանի որ ընթերցողները և հեռուստադիտողները ավելի ու ավելի են ստանում իրենց նորությունները այլ լրատվամիջոցներից, ինչպիսիք են սոցիալական լրատվամիջոցները: առցանց և հոսքային ծառայություններ: 

Վերամիավորման հիմքում ընկած մտածողությունն այն է, որ այն պարզապես միավորված ընկերությանը ավելի մեծ մասշտաբներ կտա մրցելու այն ժամանակ, երբ մեդիա ընկերությունները մրցում են բաժանորդների և թվային գովազդի ծախսերի համար, ասացին խնդրին ծանոթ մարդիկ, ովքեր հրաժարվեցին իրենց անուններից:

Միաձուլումը թույլ կտա նաև որոշ ակտիվների, ինչպիսիք են Fox-ի գովազդային հոսքային ծառայությունը, որը աջակցում է Tubi-ին, հեշտությամբ անցնել Մեծ Բրիտանիայի և Ավստրալիայի շուկաներ, և այն կբացի ավելի շատ սպորտային խաղադրույքների բիզնես հնարավորություններ, ասում են նրանք:

Բացի այդ, թեև դա առաջարկի հիմքում ընկած հիմնավորումը չէ, միավորված ընկերությունը կունենա նաև ավելի շատ կրակի ուժ՝ գնումներ կատարելու համար, ինչպես նաև ավելի արագ տեմպերով կապիտալը ներդրողներին վերադարձնելու ավելի լավ կարողություն, ավելացրել են մարդիկ:

Independent Franchise Partners-ը Journal-ին ասել է, որ Fox-ի և News Corp-ի միջև ուղղակի բաժնետոմսերի փոխանակումը կթուլացնի և կհետաձգի News Corp-ի էական ներքին արժեքի իրացումը:

Ընկերությունը չէր ընդդիմանա վերամիավորմանը, քանի դեռ դա արված էր այնպես, որ News Corp-ի բաժնետոմսերը գնահատվեին ավելի քան $30: Այնուամենայնիվ, այն կարծում է, որ բաժնետոմսի գինը գիտակցելու միակ միջոցը News Corp-ի մասերի վաճառքն է, որը չորեքշաբթի օրը վաճառվում էր մոտ 18 դոլարով: 

Սա առաջին ոչ Մերդոկի բաժնետերը չէ, որը հետ է մղում առաջարկվող գործարքը: Այս շաբաթվա սկզբին Irenic Capital Management-ը ասաց, որ նամակ է ուղարկել Հատուկ հանձնաժողովին ասել է, որ Fox-ը չի ծառայել News Corp-ի ռազմավարական նպատակներին և, ինչպես Independent Franchise-ը, կարծում է, որ News Corp-ի բաժնետոմսերը թերագնահատված են: 

Irenic-ը, որը տիրապետում է News Corp-ի B դասի քվեարկող բաժնետոմսերի մոտ 2%-ին, ասաց, որ ընկերությունը թերագնահատված է, և փոխարենը դրդեց հատուկ կոմիտեին դիտարկել իր թվային անշարժ գույքի և Dow Jones-ի ակտիվների անջատումը: 

Այս ակտիվների վաճառքն ավելի դժվար կլինի, քան երկու ընկերությունների համատեղումը, ասում են ծանոթ մարդիկ, և առանձին բիզնեսները կարող են կորցնել ավելի մեծ ընկերության մաս լինելու առավելությունը:

Irenic-ի խոսնակը այլևս մեկնաբանություններ չտվեց, բայց մատնանշեց առաջարկվող գործարքի վերաբերյալ վերլուծաբանի մեկնաբանությունը:

«Յուրաքանչյուր ներդրող, ում հետ ես խոսել եմ վերջին 10 տարիների ընթացքում News Corp-ում, հայտնել է, որ իրենց կարծիքով ընկերությունը չափազանց բարդ է և պետք է պարզեցվի՝ վաճառելով ակտիվներ կամ ակտիվներ դուրս հանելով», - ասում է Քրեյգ Հյուբերը Huber Research Partners-ից: «Երկուսը միասին դնելը մեզ համար անիմաստ է: … Խնդիրն այն է, որ նրանք բավականաչափ հեռու չեն գնացել այն բանից հետո, երբ նրանք բաժանվեցին News Corp-ից 2013 թվականին»:

Airlie Funds Management-ը, որը պատկանում է News Corp-ի փոքր բաժնետոմսերին, նույնպես ասել է, որ չի կարծում, որ երկու ընկերությունների միավորումը կբարձրացնի արժեքը: Ավելի վաղ հայտնել էր The New York Times-ըև չէր աջակցի միաձուլմանը, եթե Fox-ը զգալի պրեմիում չվճարեր News Corp-ի բաժնետոմսերի գնին կամ միևնույն ժամանակ չկատարի մեկ այլ գործարք, օրինակ՝ News Corp-ի անշարժ գույքի ակտիվների վաճառքը:

Fox-ի A դասի բաժնետոմսերը չորեքշաբթի օրը մի փոքր աճել են, մինչդեռ News Corp-ի A դասի բաժնետոմսերը թանկացել են 3%-ով: Fox-ի շուկայական արժեքը կազմում է մոտ 17 միլիարդ դոլար, մինչդեռ News Corp-ինը՝ ավելի քան 10.5 միլիարդ դոլար: