Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ Ջերոմ Փաուելը հստակ ազդանշան է ուղարկել, որ տոկոսադրույքները կգնան ավելի բարձր և կմնան այնտեղ ավելի երկար, քան նախկինում ակնկալվում էր: Ներդրողները զարմանում են, թե արդյոք դա նշանակում է, որ ֆոնդային բորսայի համար նոր անկումներ են սպասվում:
«Եթե մենք չենք տեսնում, որ գնաճը սկսում է իջնել, քանի որ սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը բարձրանում է, ապա մենք չենք հասնում այն կետին, երբ շուկան կարող է տեսնել լույսը թունելի վերջում և սկսել շրջադարձ կատարել, », - ասաց Crossmark Global Investments-ի շուկայի գլխավոր ստրատեգ Վիկտորյա Ֆերնանդեսը: «Դուք սովորաբար արջուկային շուկայում չեք զբաղեցրել վերջին հորիզոնականը, քանի դեռ սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը ավելի բարձր չէ, քան գնաճը»:
ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերը սկզբնապես բարձրացել են Դաշնային պահուստային համակարգի չորեքշաբթի օրը հաստատել է չորրորդ անընդմեջ 75 բազիսային կետով բարձրացումըՖեդերային ֆոնդերի տոկոսադրույքը տանելով 3.75% և 4% միջակայքում, այն հայտարարությամբ, որը ներդրողները մեկնաբանեցին որպես ազդանշան, որ Կենտրոնական բանկը ապագայում ավելի փոքր տոկոսադրույքներ կբարձրացնի: Այնուամենայնիվ, սպասվածից ավելի բազեի Փաուելը սառը ջուր լցրեց կես ժամանոց շուկայական երեկույթի վրա՝ բաժնետոմսերը կտրուկ իջեցնելով, իսկ գանձապետարանի եկամտաբերությունը և սնուցելով ֆոնդերի ֆյուչերսները՝ ավելի բարձր:
Տեսնել: Ինչ է սպասվում շուկաներին Fed-ի 4-րդ անընդմեջ տոկոսադրույքների բարձրացումից հետո
Մամուլի ասուլիսում Փաուելը շեշտեց, որ «շատ վաղաժամ» է մտածել տոկոսադրույքների բարձրացման դադարի մասին և ասաց, որ դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքի վերջնական մակարդակը, հավանաբար, կլինի ավելի բարձր, քան քաղաքականություն մշակողները ակնկալում էին սեպտեմբերին:
Շուկան այժմ գնագոյանում է ավելի քան 66% հավանականությամբ, որը կբարձրանա տոկոսադրույքը ընդամենը կես տոկոսային կետով դեկտեմբերի 14-ի Fed-ի նիստում, համաձայն CME FedWatch գործիք. Դա կթողնի Fed- Funds տոկոսադրույքը 4.25% -ից 4.5% միջակայքում:
Բայց ավելի մեծ հարցն այն է, թե ի վերջո որքան կբարձրանան տոկոսադրույքները: Սեպտեմբերյան կանխատեսման մեջ Fed-ի պաշտոնյաները ունեին 4.6% միջին ցուցանիշ, ինչը ցույց կտա 4.5% -ից մինչև 4.75% միջակայքը, սակայն տնտեսագետներն այժմ մատիտ են անում մինչև 5 թվականի կեսերը 2023% տերմինալ դրույքաչափ:
Կարդալ: 5 բան, որ մենք սովորեցինք Ջերոմ Փաուելի «մռայլ» մամուլի ասուլիսից
Երբևէ առաջին անգամ, Fed-ը նաև խոստովանեց, որ դրամավարկային քաղաքականության կուտակային խստացումը կարող է ի վերջո վնասել տնտեսությանը «ուշացումով»:
Սովորաբար վեցից 18 ամիս է պահանջվում տոկոսադրույքների բարձրացումն իրականացնելու համար, ասում են ստրատեգները: Կենտրոնական բանկը մարտին հայտարարեց իր եռամսյակային բազային կետի առաջին բարձրացման մասին, ինչը նշանակում է, որ տնտեսությունը պետք է սկսի զգալ դրա ամբողջական ազդեցությունը մինչև այս տարվա վերջ, և չի զգա այս շաբաթվա չորրորդ 75-ի առավելագույն ազդեցությունը: բազային միավորների բարձրացում մինչև 2023 թվականի օգոստոս։
«Fed-ը կցանկանար այս տարվա երրորդ եռամսյակի խստացումից ավելի մեծ ազդեցություն տեսնել ֆինանսական պայմանների և իրական տնտեսության վրա, բայց ես չեմ կարծում, որ նրանք բավականաչափ ազդեցություն են տեսնում», - ասաց Սոնյա Մեսկին, ղեկավար Սոնյա Մեսկին: ԱՄՆ մակրո BNY Mellon Investment Management-ում: «Բայց նրանք նաև չեն ցանկանում ակամա սպանել տնտեսությունը… ահա թե ինչու, կարծում եմ, նրանք դանդաղեցնում են տեմպերը»:
Մարկ Հալբերտ. Ահա ուժեղ նոր ապացույցն այն մասին, որ շուտով ԱՄՆ ֆոնդային շուկայի ռալլի է սպասվում
Frost Investment Advisors-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն Մեյս Մաքքեյնն ասում է, որ առաջնային նպատակը սպասելն է, մինչև տոկոսադրույքների բարձրացման առավելագույն ազդեցությունները հայտնվեն աշխատաշուկայում, քանի որ բարձր տոկոսադրույքները բերում են բնակարանների գների բարձրացմանը, որին հաջորդում են ավելի շատ պաշարներ և ավելի քիչ շինարարություն, ինչը խթանում է. ավելի քիչ ճկուն աշխատաշուկա.
Այնուամենայնիվ, կառավարության տվյալները ցույց են տալիս ուրբաթ ԱՄՆ-ը տնտեսությունը զարմանալիորեն ուժեղ՝ 261,000 նոր աշխատատեղեր է ստացել հոկտեմբերին՝ գերազանցելով Dow Jones-ի գնահատականը՝ 205,000 հավելումների: Հավանաբար, Fed-ի համար ավելի հուսադրող է, որ գործազրկության մակարդակը 3.7%-ից հասել է 3.5%-ի:
ԱՄՆ բաժնետոմսերը կտրուկ բարձրացել են ուրբաթ անկայուն առևտրային նստաշրջանում քանի որ ներդրողները գնահատել են, թե ինչ է նշանակում խառը զբաղվածության հաշվետվությունը ապագա Fed-ի տոկոսադրույքների բարձրացման համար: Բայց հիմնական ինդեքսները շաբաթական անկումներ գրանցեցին՝ S&P 500-ով
SPX,
նվազել է 3.4%-ով, Dow Jones Industrial Average-ը
DJIA,
նվազելով 1.4%-ով, իսկ Nasdaq Composite-ը
ԿՈՄՊ
գրանցելով 5.7% անկում։
Որոշ վերլուծաբաններ և Fed դիտորդներ պնդում են, որ քաղաքականություն մշակողները կնախընտրեին բաժնետոմսերը մնում են թույլ որպես ֆինանսական պայմանների հետագա խստացման իրենց ջանքերի մի մաս: Ներդրողները կարող են մտածել հարստության մեծ ոչնչացման մասին, որը Fed-ը կհանդուրժեր պահանջարկը ոչնչացնելու և գնաճը ճնշելու համար:
«Դա դեռ բաց է բանավեճի համար, քանի որ խթանիչ բաղադրիչների բարձիկի և ավելի բարձր աշխատավարձերի բարձիկի հետ, որը շատ մարդիկ կարողացել են հավաքել վերջին երկու տարիների ընթացքում, պահանջարկի ոչնչացումը չի լինի այնքան հեշտ, որքան դա տեղի կունենա: անցյալում», - հինգշաբթի ասաց Ֆերնանդեսը MarketWatch-ին: «Ակնհայտ է, որ նրանք (Fed) չեն ցանկանում տեսնել արժեթղթերի շուկաների ամբողջական փլուզումը, բայց ինչպես [չորեքշաբթի] մամուլի ասուլիսում, դա այն չէ, ինչ նրանք դիտում են: Կարծում եմ, որ նրանք նորմալ են հարստության մի փոքր ոչնչացման դեպքում»:
Մեսկինը BNY Mellon Investment Management-ից անհանգստացած է, որ միայն փոքր հնարավորություն կա, որ տնտեսությունը կարող է հասնել հաջող «փափուկ վայրէջքի»՝ տերմին, որն օգտագործվում է տնտեսագետների կողմից՝ նշելու տնտեսական դանդաղումը, որը խուսափում է ռեցեսիայի մեջ ընկնելուց:
«Որքան նրանք (Fed) մոտենում են իրենց գնահատված չեզոք դրույքաչափերին, այնքան ավելի շատ են նրանք փորձում չափորոշել հետագա բարձրացումները՝ գնահատելու յուրաքանչյուր աճի ազդեցությունը, երբ մենք շարժվում ենք դեպի սահմանափակ տարածք», - ասել է Մեսկինը հեռախոսով: Չեզոք տոկոսադրույքն այն մակարդակն է, որով սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը չի խթանում և չի դանդաղեցնում տնտեսական ակտիվությունը:
«Սա է պատճառը, որ նրանք ասում են, որ ավելի շուտ, քան ուշ, սկսելու են բարձրացնել տոկոսադրույքները ավելի փոքր չափերով: Բայց նրանք նաև չեն ցանկանում, որ շուկան արձագանքի այնպես, որ թուլացնի ֆինանսական պայմանները, քանի որ ֆինանսական պայմանների ցանկացած թուլացում կլինի գնաճային»:
Փաուելը չորեքշաբթի ասաց, որ տնտեսությունը կարող է փախչել ռեցեսիայից, բայց այդ պատուհանը փափուկ վայրէջքը այս տարի նեղացել է քանի որ գնային ճնշումները դանդաղ են թուլանում:
Այնուամենայնիվ, Ուոլ Սթրիթի ներդրողները և ստրատեգները տարակարծիք են այն հարցում, թե արդյոք ֆոնդային շուկան ամբողջությամբ արժեզրկվել է ռեցեսիայի պայմաններում, հատկապես հաշվի առնելով համեմատաբար ուժեղ երրորդ եռամսյակի արդյունքները S&P 85 ընկերությունների ավելի քան 500%-ի կողմից, որոնք հայտնել են, ինչպես նաև շահույթի հեռանկարային սպասումները:
«Ես դեռ կարծում եմ, որ եթե նայենք շահույթի ակնկալիքներին և շուկայական գնագոյացմանը, մենք դեռևս չենք գնի զգալի անկման պայմաններում», - ասաց Մեսկինը: «Ներդրողները դեռևս բավականին մեծ հավանականություն են վերագրում մեղմ վայրէջքի», բայց «շատ բարձր գնաճի և տերմինալ տոկոսադրույքի հետևանքով Fed-ի սեփական գնահատականներով ավելի բարձր գնալու ռիսկն այն է, որ ի վերջո մենք պետք է ունենանք շատ ավելի բարձր գործազրկություն և, հետևաբար, շատ ավելի ցածր գնահատումներ: »:
Zacks Investment Research-ի հետազոտությունների տնօրեն Շերազ Միանն ասում է, որ մարժան է պահպանվում ավելի լավ, քան ակնկալում էին ներդրողների մեծ մասը: S&P 429 500 ինդեքսի անդամների համար, որոնք արդեն հայտնել են արդյունքները, ընդհանուր շահույթը նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի համեմատ աճել է 2.2%-ով, ընդ որում 70.9%-ը գերազանցում է EPS-ի գնահատականները, իսկ 67.8%-ը՝ եկամուտների գնահատականներին, գրում է Mian-ը։ մի հոդված ուրբաթ
Եվ հետո՝ նոյեմբերի 8-ին կայանալիք Կոնգրեսի միջանկյալ ընտրությունները:
Ներդրողները վիճում են, թե արդյոք բաժնետոմսերը կարող են գրավել Կոնգրեսի վերահսկողության համար սերտ պայքարից հետո, քանի որ պատմական նախադեպը վկայում է բաժնետոմսերի աճի միտումի մասին, երբ ընտրողները գնում են քվեարկություն:
Ameriprise Financial-ի շուկայի գլխավոր ստրատեգ Էնթոնի Սագլիմբենը ասում է, որ շուկաները սովորաբար տեսնում են բաժնետոմսերի անկայունության աճ ընտրություններից 20-25 օր առաջ, այնուհետև իջնում է արդյունքների հրապարակումից հետո 10-15 օրվա ընթացքում:
«Մենք իրականում դա տեսել ենք այս տարի: Երբ դուք օգոստոսի կեսերից և վերջից նայում եք, թե որտեղ ենք մենք հիմա, անկայունությունը բարձրացել է, և այն մի տեսակ սկսում է իջնել», - հինգշաբթի ասաց Սագլիմբենը:
«Կարծում եմ, որ այն բաներից մեկը, որը թույլ տվեց շուկաներին հետ մղել միջանկյալ ընտրությունները, այն է, որ պառակտված կառավարության հավանականությունը մեծանում է: Շուկայական արձագանքի առումով մենք իսկապես կարծում ենք, որ շուկան կարող է ավելի ագրեսիվ արձագանքել ամեն ինչին, որը դուրս է պառակտված կառավարությունից», - ասաց նա:
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/new-stock-market-lows-ahead-what-investors-need-to-know-as-fed-signals-rates-will-be-higher-for- ավելի երկար-11667600896?siteid=yhoof2&yptr=yahoo