Netflix-ի եկամուտների արդյունքները հիմնական առանցքային կետն են հոսքային հսկայի համար

NetflixԵրկրորդ եռամսյակի շահույթի արդյունքները կարող են մեկնաբանվել երկու շատ տարբեր ձևերով: Ընկերության ապագան կախված է նրանից, թե որ ընթերցումն է ճիշտ:

Աշխարհի խոշորագույն հոսքային ընկերությունը երեքշաբթի հայտարարեց, որ կորցրել է գրեթե 1 միլիոն բաժանորդ ապրիլից հունիս եռամսյա ժամանակահատվածում՝ նշելով երկրորդ եռամսյակն անընդմեջ, երբ կորցնում է հաճախորդներին: Այնուամենայնիվ, դա ավելի քիչ էր, քան ընկերության կանխատեսած 2 միլիոն վնասը, և Netflix-ի բաժնետոմսերը չորեքշաբթի կեսօրվա առևտրի ընթացքում աճել են մոտ 6%-ով և կազմել 214 դոլար:

Երկրորդ եռամսյակի արդյունքները Netflix-ի ներդրողների համար նոր ցուլ դեպք են առաջարկում: Եթե ​​եռամսյակը ծառայում է որպես «ներքև»՝ այն կետը, երբ ընկերությունը դադարեց կորցնել բաժանորդներ և նորից սկսել է աճել, նույնիսկ եթե խխունջի տեմպերով, ներդրողները ունեն աճի նոր պատմություն: Հաջորդ եռամսյակում հոսքային հսկան կանխատեսում էր, որ այն կավելացնի 1 միլիոն բաժանորդ: Սա կարող է լինել չորեքշաբթի օրը բաժնետոմսերի թանկացման հիմնական պատճառը:

«Բաժանորդների բազայի կայունացման նշանների ի հայտ գալուց հետո մենք կարծում ենք, որ բաժանորդների կորստի երկարատև շրջանի հեռանկարը գնալով ավելի քիչ հավանական է դառնում», - ասել է Stifel-ի վերլուծաբան Սքոթ Դևիթը հաճախորդներին ուղղված գրառման մեջ: Stifel-ը բարձրացրել է իր վարկանիշը Netflix-ի բաժնետոմսերում՝ չորեքշաբթի օրը «գնել»:

Բայց արդյունքները, որոնք որոշ ներդրողներ բավական լավ են գտել, կարող է հանգեցնել միայն ժամանակավոր օգնության: Netflix-ի համար արջի դեպքն այն է, որ չորեքշաբթի օրվա բաժնետոմսերի արժեքի աճը «մեռած կատվի ցատկում» է. Ուոլ Սթրիթի լեզվական բառը զգալի անկումից հետո ժամանակավոր վերականգնման համար: Netflix-ին սպառնում է ուժեղացող մրցակցությունը հիմնական խաղացողների կողմից, որոնք մղում են հոսքային շուկա, ներառյալ Disney-ի Disney+-ը, NBCUniversal-ի Peacock-ը և HBO Max-ը: Դա հարցեր է առաջացրել այն մասին, թե արդյոք Netflix-ը կկարողանա՞ պահպանել իր գերակայությունը, հատկապես ԱՄՆ-ի շահութաբեր շուկայում:

Նախկինում Netflix-ի ցուլերը հենվել էին այն մտքին, որ ընկերությունը իր 221 միլիոն բաժանորդների զանգվածային մասշտաբը կվերածի դրական ազատ դրամական հոսքերի՝ բարձրացնելով գնագոյացումը և նվազեցնելով արտահոսքը: Այս փոխակերպումը փողի կորուստ ունեցող ձեռնարկությունից դեպի ազատ դրամական հոսքերի մեքենա կհարստացնի բաժնետերերին:

Դա հիմա եղել է, կամ, համենայն դեպս, պատրաստվում է տեղի ունենալ: Netflix-ն իր բաժնետերերի նամակում նշել է, որ 1 թվականին 2022 միլիարդ դոլարի ազատ դրամական հոսքեր կստեղծի: 2023 թվականին Netflix-ն ասաց, որ ազատ դրամական հոսքերի «էական աճ» կլինի:

Եվ այնուամենայնիվ, բաժնետոմսերը դեռևս 70%-ով ցածր են նոյեմբեր ամսին գրանցված բոլոր ժամանակների ամենաբարձր ցուցանիշներից:

Բաժանորդների աճի երկրորդ ալիքը կարող է լինել ընկերության նոր պատմությունը ներդրողների համար: Հիմքեր կան ենթադրելու, որ Netflix-ի բաժանորդները կրկին կաճեն առաջ: Ընկերությունը հայտարարեց, որ խստացնելու է գաղտնաբառերի փոխանակումը և 2023 թվականին կսկսի ավելի էժան գովազդային աջակցությամբ մակարդակ: Այդ երկու նախաձեռնությունները կարող են հանգեցնել ավելի շատ գրանցումների:

Եթե ​​Netflix-ի բաժանորդների աճը նորից չարագանա, 2022 թվականի երկրորդ եռամսյակը կծառայի որպես շեղման կետ, երբ ակնհայտ դարձավ, որ ընկերության հալցիոն օրերն ավարտվել են:

«Որտե՞ղ են ավարտվում նրա ենթակորուստները՝ հաշվի առնելով ուժեղ մրցակցությունը նոր, ավելի ցածր գներով, ավելի խորը գրպանային հոսքային ծառայություններից»: գրել է Needham-ի վերլուծաբան Լաուրա Մարտինը։ «222 միլիոն համաշխարհային բաժանորդները կարող են դառնալ Netflix-ի ամենաբարձր բաժանորդները»:

Դա կարող է լինել, եթե ընկերությունը չկարողանա իր գաղտնաբառով կիսվողների բավարար քանակությունը վերածել երկարաժամկետ վճարող բաժանորդների: Netflix-ն իր բաժնետիրոջ մեջ ասել է նամակ, որ այն խրախուսվում է Լատինական Ամերիկայում անցկացված թեստերից ստացած իր վաղ ուսուցմամբ, որ այն կարող է գաղտնաբառի փոխանակողներին փոխարկել վճարովի հաճախորդների:

Երեքշաբթի օրը կայացած կոնֆերանսի ժամանակ Netflix-ի գլխավոր ֆինանսական տնօրեն Սփենսեր Նոյմանը ասաց, որ ընկերությունը ծրագրում է ծախսել մոտ 17 միլիարդ դոլար բովանդակության վրա 2022 թվականին և կմնա այդ «փոստային կոդում» առաջիկա «մի քանի տարիների ընթացքում»: Դա փոփոխություն է նախորդ տասնամյակի գրեթե ամեն տարվա համեմատ, երբ այն ավելացրել է բովանդակության ծախսերը՝ շուկայական մասնաբաժինը կառուցելու համար: Քանի որ իր եկամուտների աճը դանդաղել է, Նոյմանը խոստովանեց, որ նոր ծրագրավորման վրա ծախսերը նույնպես կչափավորվեն:

«Մեր բովանդակության ծախսերը կշարունակեն աճել, բայց այն ավելի չափավոր է, քանի որ մենք հարմարվել ենք մեր եկամուտների աճին», - ասաց Նեյմանը:

Մնում է տեսնել, թե արդյոք Netflix-ը կարող է շարունակել ընդլայնել իր բաժանորդների բազան առանց անընդհատ բովանդակության բյուջեի, հատկապես, որ ընկերությունը սովորաբար ամեն տարի բարձրացնում է գները: Մտահոգությունը հատկապես խիստ է ԱՄՆ-ում և Կանադայում, որտեղ Netflix-ը կորցրեց 1.3 միլիոն բաժանորդ երկրորդ եռամսյակում՝ նշելով վերջին հինգի երրորդ եռամսյակը, երբ նրա հաճախորդների բազան նվազել է:

«Հաշվի առնելով այստեղից գների յուրաքանչյուր բարձրացման հետ կապված աճի ռիսկը, իրատեսական անհանգստությունն այն է, որ ընկերությանը դժվար կլինի նյութապես արագացնել աճն այս տարածաշրջաններում», - ասում է Մայքլ Նաթանսոնը, հետազոտական ​​MoffettNathanson ընկերության վերլուծաբանը:

Առաջիկա տարիներին ներդրողները կարող են հետ նայել այս տարվա երկրորդ եռամսյակին, քանի որ այն պահը, երբ Netflix-ը կամ սկսեց իր աճի երկրորդ ակտը կամ դրա դանդաղ միգրացիան դեպի արժեքային պաշար:

ԴԻՏԵՔ. CNBC-ի Ջիմ Քրամեր Netflix-ում