Netflix-ը, Disney-ը դժվար տարի ունեցան, և 2023-ը լավ տեսք չունի

Այս տարի լրատվամիջոցների բաժնետոմսերը ցնցվեցին, ընկերությունները կորցրին միլիարդավոր դոլարների շուկայական արժեքը, քանի որ հոսքային բաժանորդների աճը թուլացավ և գովազդի շուկան վատթարացավ: 

Ցավը, ամենայն հավանականությամբ, կշարունակվի 2023 թվականի առաջին կիսամյակում, ըստ լրատվամիջոցների ղեկավարների և ոլորտի վերլուծաբանների: 

Disney և Warner Bros. ԲացահայտումԵրկու ընկերություններ, որոնք անցում են կատարում, հատկապես երբ խոսքը վերաբերում է հոսքային, յուրաքանչյուրը վերջին օրերին հասել է 52 շաբաթվա ցածր մակարդակի: Այս տարի Warner-ի արժեթղթերը նվազել են ավելի քան 60%-ով, իսկ Disney-ն ավելի քան 45%-ով: 

Մեդիա արդյունաբերությունը հասել է շրջադարձային կետի, քանի որ հոսքային ծառայությունների միջև մրցակցությունը բոլոր ժամանակների ամենաբարձր մակարդակի վրա է, և սպառողները դառնում են ավելի ընտրող իրենց բաժանորդագրությունների քանակի հարցում: Բացի այդ, ընկերությունները պայքարում են ավելի ցածր գովազդային եկամուտների և լարերի կրճատման հետ: Ոմանք ակնկալում են համախմբում տեղի կունենա մոտ ապագայում։

«Ողջ ոլորտում, դա քաոս է», - ասում է Մարկ Բոյդմանը, Solomon Partners-ի ԶԼՄ-ների և զվարճանքի ներդրումային բանկերի ղեկավարը: «Բոլորը տարիներ շարունակ ասում էին, որ տեխնոլոգիան փոխելու է մեդիա աշխարհը, և դա փոխեց: Բայց մենք այժմ գտնվում ենք այս իրական կետում, որտեղ ճգնաժամի ժամանակն է»: Նա կանխատեսում է փաթեթավորված հոսք ավելի կարևոր կդառնա 2023թ.

Շուկայի համար ընդհանուր առմամբ դժվար տարի էր: Nasdaq Composite-ը գնում է 2008 թվականից ի վեր իր ամենավատ անկմանը և երկրորդ տարին անընդմեջ այն դիրքավորվում է S&P 500-ի թերակատարումներով: Արդյունաբերության այլ բաժնետոմսերը, ներառյալ տեխնոլոգիական, խափանվել են: 

Խոշոր տեխնոլոգիական բաժնետոմսերն ունեն կորցրել են իրենց արժեքի առնվազն կեսը. Հոսքային հսկա Netflix- ը բաժնետոմսերը նվազել են ավելի քան 50%-ով, որի շուկայական կապիտալը կիսով չափ կրճատվել է՝ հասնելով մոտավորապես 123 մլրդ դոլարի:

Երբ Netflix-ը հայտնեց առաջին եռամսյակում կորցրեց բաժանորդներ — 10 տարուց ավելի առաջին անգամը — լուրը ցնցող ալիք բարձրացրեց ոլորտում։ Հոսքային հսկան մեղադրում է ուժեղացված մրցակցության մեջ: Այն նաև սկսեց ուսումնասիրել գովազդով աջակցվող, հաճախորդների համար ավելի էժան տարբերակ, ինչը ընկերությունը վաղուց էր ասում, որ չի անի: 

Այդ ժամանակվանից ի վեր մեդիա ընկերությունների այլ բաժնետոմսերը հետևեցին օրինակին: 

Մինչդեռ Դիսնեյը բախվում է մարտահրավերների՝ համաճարակի առաջին օրերից, երբ կինոթատրոններն ու թեմատիկ այգիները ամիսներով փակ էին: Disney-ի ֆինանսական ցուցանիշները ստուգվել են վերջին ամիսներին և դրան հաջորդող նոյեմբերին հիասթափեցնող եկամուտների հաշվետվություն, ընկերության խորհուրդը պաշտոնանկ արեց Բոբ Չապեկին և հետ բերեց երկարամյա նախկին ղեկավար Բոբ Իգերին: 

Չնայած Disney ներդրողներն անմիջապես ուրախացան Իգերի վերադարձի պատճառով բաժնետոմսերը շուտով անկում ապրեցին, վերջին անգամ մասամբ պայմանավորված a սպասվածից ցածր «Ավատար. ջրի ճանապարհը» ֆիլմի տոմսարկղերի բացման շաբաթավերջին։

Warner-ի բաժնետոմսերն այս տարի տապալվեցին, քանի որ նոր միավորված ընկերության ղեկավարությունը, որը Warner Bros.-ի և Discovery-ի միաձուլումն ավարտվեց այս գարնանը, ավարտվեց: ծախսերի կրճատում, զգուշացնելով կոշտ գովազդային շուկայի մասին և կենտրոնանալով իր հոսքային բիզնեսի վրա ապագայում շահութաբեր.

Այս տարվա սկզբին Netflix-ի կորուստներից ի վեր Ուոլ Սթրիթը կասկածի տակ է դնում հոսքային բիզնես մոդելների կենսունակությունը: 

«Կարծում եմ՝ բոլորը փորձում էին ընդօրինակել Netflix-ը՝ հույս ունենալով, որ կտեսնեն նմանատիպ գնահատում, և այս պահին ջիգյարը բարձրացել է», - ասում է UBS-ի վերլուծաբան Ջոն Հոդուլիկը: «Netflix-ն այլևս չի գնահատվում եկամտի բազմապատիկով: Ներդրողները հարցնում են, թե ինչպես է անմիջականորեն սպառողին հասնել եկամտաբերության»: 

Տրամադրությունը ծանրացել է նաև Warner-ի վրա, որը ծրագրում է հաջորդ տարի համատեղել HBO Max-ը և Discovery-ը, ինչպես նաև. Paramount Global և Comcast- ի NBCUniversal. Ներդրողները խոշորացույց ունեն բաժանորդների քանակի և բովանդակության ծախսերի վերաբերյալ, որոնք այս ընկերությունների համար հասել են տասնյակ միլիարդավոր դոլարների:  

«Այժմ այս ծախսերի վրա նոր ուշադրություն է դարձվում», - ասաց Հոդուլիկը: «Կարծում եմ՝ Warner Bros. Discovery-ն առաջատարն է, բայց մենք կտեսնենք, որ այլ ընկերություններ ժամանակի ընթացքում կդադարեցնեն իրենց հավակնությունները հոսքային տարածությունում»:

Ի լրումն այս, գովազդի շուկան վատթարացել է: Տնտեսական անորոշության ժամանակ ընկերությունները հաճախ հետ են քաշում գովազդային ծախսերը, որոնք հաճախ դիտվում են որպես հայեցողական: 

Կարեվորագույն բաց է թողել երրորդ եռամսյակը գնահատումներն այն բանից հետո, երբ նրա գովազդային եկամուտը իջավ, իսկ բաժնետոմսերը հաջորդ օրերին հասան նվազագույնի: Այս տարի բաժնետոմսերը նվազել են ավելի քան 45%-ով: Paramount-ի բաժնետոմսերը վերջերս աճել են Ուորեն Բաֆեթի Berkshire Hathaway-ից հետո: բարձրացրեց իր խաղադրույքը ընկերությունում՝ խթանելով ենթադրությունները, որ այն կարող է լինել գնման թիրախ:

Այս ամսվա սկզբին արդյունաբերական համաժողովի ժամանակ գլխավոր տնօրեն Բոբ Բաքիշը նվազեցրեց սպասելիքները ընկերության չորրորդ եռամսյակի գովազդային վաճառքների համար: NBCUniversal-ի գործադիր տնօրեն Ջեֆ Շելլը նաև ասաց, որ նույն կոնֆերանսում գովազդը կայուն վատթարացել է վերջին վեցից ինը ամիսների ընթացքում, չնայած նա նշեց, որ գովազդից եկամուտը կավելանա չորրորդ եռամսյակում:

«Այս բաժնետոմսերը շատ են անկում ապրել, և ներդրողները իրենց հարցնում են, թե ինչու ես դա գնեմ վատ լուրերից առաջ ոչ միայն հաջորդ եռամսյակում, այլ հաջորդ մի քանի եռամսյակներում», - ասաց Հոդուլիկը: «Ամեն ինչ կարող է վատանալ, նախքան լավանալը»: 

Գովազդային ճակատում, այնուամենայնիվ, որոշ լուսավոր կետեր կային։ 

Netflix-ի և Disney-ի նման հեռարձակողներն այժմ առաջարկում են գովազդի աջակցությամբ, ավելի էժան տարբերակներ հաճախորդների համար, ինչը ակնկալվում է, որ դրական կլինի նրանց բիզնեսի համար: «Մենք նաև ակնկալում ենք, որ գովազդի հոսքը ավելի կարևոր կդառնա գալիք տարում», - ասաց Solomon Partners' Boidman-ը: 

Երրորդ և չորրորդ եռամսյակներում բարձրացել են նաև քաղաքական գովազդից ստացված եկամուտները՝ կապված թեժ միջանկյալ ընտրությունների հետ, երբ հեռարձակման կայանների սեփականատերերը, ինչպիսիք են. Nexstar հեռարձակման խումբ և Թեգնա օգուտներ քաղելով: Այս բաժնետոմսերը, մասնավորապես Nexstar-ը, երկուսն էլ մինչ օրս արդիական էին, չնայած իրենց արդյունաբերության ընդհանուր թուլությանը, քանի որ նրանց եկամուտները մեծապես ապավինել բարձր վճարների վրա, որոնք դիստրիբյուտորները վճարում են իրենց տեղական ցանցերը հեռարձակելու համար:

Լարը կտրելը, թեև նոր միտում չէ Արդյունաբերության համար երրորդ եռամսյակում «արագացել է դեպի բոլոր ժամանակների վատագույնները», համաձայն MoffettNathanson-ի տվյալների: Գովազդի հետ մեկտեղ Paramount-ը դա նշել է որպես իր ամենավերջին եռամսյակային արդյունքների համար խոչընդոտ:

Մեդիա ընկերությունների համար, ինչպիսիք են Comcast-ը և Չարտերային հաղորդակցություն, ուշացած բաժանորդների աճ Լայնաշերտ կապի վրա, այլ ոչ թե վճարովի հեռուստատեսության բիզնեսը, ավելի էականորեն կշռեց նրանց բաժնետոմսերը: 

Charter-ը, որը բացառապես առաջարկում է վճարովի հեռուստատեսություն, լայնաշերտ և բջջային ծառայություններ և ոտք չունի հոսքային պատերազմների մեջ, ինչպես գործընկեր Comcast-ը, վերջին շրջանում հատկապես տուժել է իր բաժնետոմսերը: Charter-ի բաժնետոմսերը տարեցտարի նվազել են գրեթե 50%-ով, և այն հարվածեց այս ամսվա սկզբին, երբ ընկերությունը ներդրողներին ասաց, որ առաջիկա տարիներին կավելացնի իր լայնաշերտ ցանցի ծախսերը: Comcast-ի արժեթղթերը այս տարի նվազել են ավելի քան 30%-ով:

«Մենք գիտեինք, որ լարը կտրվում է, բայց դա հաստատ արագացավ համաճարակի սկզբից», - ասաց Հոդուլիկը: «Առաջին եռամսյակին անցնելուն պես, կարծես թե ավելի կվատանա»: 

Բացահայտում. Comcast- ը NBCUniversal- ի և CNBC- ի մայր ընկերությունն է: