(Bloomberg) - Աճող եկամտաբերությունն ու անհանգստության հասույթի աճը պատրաստվում է դանդաղեցնել տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի ևս մեկ հարված՝ Nasdaq Composite Index-ը մղելով ուղղման եզրին:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Երեքշաբթի օրը տեխնոլոգիական ինդեքսը իջել է 2.6 տոկոսով՝ նոյեմբերի 19-ի ռեկորդից հասնելով 9.7 տոկոսի։ Երկամսյա առանց ռեկորդային երաշտը ամենաերկարն է 2021 թվականի ապրիլից ի վեր: Ճանապարհին չափիչը զիջեց առանցքային տեխնիկական մակարդակը, միջին գինը վերջին 200 օրվա ընթացքում, առաջին անգամ 2020 թվականին համաճարակի հետևանքներից ի վեր: .
Թեև Nasdaq-ը վերջին երկու տարիներին ավելի վատ անկումներ է ունեցել, քան սա, այն առանձնացնում է տևողությունը: 60 օրվա ընթացքում դա արդեն երկու անգամ ավելի երկար է, քան նախորդ երկու ուղղումները: Ի տարբերություն այն կրճատումների, որտեղ գնորդները արագորեն լցվեցին, այս անգամ ներդրողները չեն ցանկանում վերադառնալ այն շահարկումների ֆոնին, որ Դաշնային պահուստը ստիպված կլինի ավելի շուտ բարձրացնել տոկոսադրույքները՝ գնաճի դեմ պայքարելու համար:
«Բանկերից դուրս եկած աշխատավարձերի թեժ թվերն ավելի են անհանգստացնում շուկան գնաճով, և, հետևաբար, Fed-ի խստացման հավանական ճանապարհով», - ասում է Սթիվ Չիավարոնեն, պորտֆելի մենեջեր և Federal Hermes-ի բազմաբնույթ ակտիվների լուծումների ղեկավար: «Տեխնիկական տեխնոլոգիաներին անհրաժեշտ է գնաճը թուլացնելու համար, իսկ Fed-ին պետք է ավելի դանդաղ տեմպերով շարժվել: Հակառակ դեպքում աճը կարող է ճնշման տակ լինել: Սա եղել է մեր կոչը»:
Պարտատոմսերի եկամտաբերության ձգձգումը կարելի է ցույց տալ Nasdaq 100-ի հետ նրանց փոխհարաբերությամբ, մի միջոց, որը հետևում է տեխնոլոգիական ծանր քաշային դիրքերին: Մայք Ուիլսոնի գլխավորած Morgan Stanley-ի ստրատեգների հաշվարկով, սեփական կապիտալի չափիչի և 10-ամյա իրական եկամտաբերության փոփոխությունների միջև մեկամսյա հարաբերակցությունը եղել է բացասական 0.5, որը ամենացածր ցուցանիշներից մեկն է հետհամաճարակային դարաշրջանում:
Այն, ինչը կարող է պոտենցիալ խզել բարձրացված կապը, հաշվետու սեզոնն է, որը նոր է սկսվել, թեև այդ առումով եկամուտների թափը նույնպես չի օգնում Nasdaq-ին: Քանի որ տնտեսական վերականգնումն ընդլայնվում է, աճի այն շեմը, որը ժամանակին վայելում էին տեխնոլոգիական ընկերությունները, նվազում է:
«Կարելի է ասել, որ Nasdaq-ի աճող տեխնոլոգիական բաժնետոմսերը նման են այն զիլ երեխային, որը կարող է խախտել բոլոր կանոնները, և ոչ ոք դեմ չէ, բայց տնօրեն Փաուելը վերջապես պատրաստ է նրան կալանքի տակ դնել», - ասում է AlphaTrAI-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն Մաքս Գոխմանը: . «Միևնույն ժամանակ, ձանձրալի երեխան, որը բոլորը շարունակում են դուրս գրել, այսինքն՝ արժեքը, հանգիստ ուժեղանում է, և այժմ ներդրողները հասկանում են, որ նրա կայուն դրամական հոսքերը և կայուն աճի տեմպերը կարող են հույս դնել՝ ի տարբերություն Nasdaq-ի ահռելի խոստումների»:
Կարդալ ավելին. Big Tech-ը մեծ շահույթի կարիք ունի բազմաթիվ մարդկանց կրակի տակ. Tech Watch
Երեքշաբթի օրվա անկման առաջատարը դարձյալ այն ծրագրային ապահովման և ինտերնետ ընկերություններին էին, որոնք դեռևս գումար չեն վաստակել: Morgan Stanley-ի շահույթ չհետապնդող տեխնոլոգիական ընկերությունների զամբյուղն ընկել է 4.2%-ով՝ իր կորուստը նոյեմբերյան գագաթնակետից հասցնելով ավելի քան 40%-ի:
Թեև անկայունությունը դեռևս չի հասել նոյեմբերյան ամենաբարձր ցուցանիշներին, CBOE NDX անկայունության ինդեքսը երկու շաբաթ շարունակ փակվել է 25-ից բարձր, մի շղթա, որը գրանցվել է միայն մեկ անգամ վերջին ինը ամիսների ընթացքում:
Նման խառնաշփոթը հետ է մղում ներդրողներին, ովքեր ավելի ու ավելի են խուսափում ռիսկից: Հիմնվելով Bloomberg-ի կողմից հետևված գործոնի կատարողականի վրա՝ անկայունությունն այս տարի ամենավատ ցուցանիշն է՝ ամենաանկայուն բաժնետոմսերը գնելու ռազմավարությամբ, ընդդեմ ամենաքնած բաժնետոմսերի, որոնք ընկղմվում են ավելի քան 9%:
Միայն երկարաժամկետ ֆոնդերից մինչև սպեկուլյատիվ ներդրողներ, բոլորը հանկարծակի դուրս են գալիս տեխնոլոգիական բաժնետոմսերից: Համաշխարհային ֆոնդերի կառավարիչների վերաբերյալ Bank of America Corp.-ի վերջին հարցման արդյունքում զուտ տեղաբաշխումը տեխնոլոգիական ոլորտին ընկել է ամենացածր մակարդակին՝ 2008 թվականի համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամից ի վեր:
Անցյալ աջակցությունը, որը հուսալիորեն գայթակղեց գնորդներին, դադարեց աշխատել: Nasdaq Composite-ը հենց նոր ավարտեց 439-օրյա շարանը իր 200-օրյա միջինից բարձր, ինչը ռեկորդային երրորդ ամենաերկար վազքն է:
Ինչքան էլ իրական եկամտաբերությունը ցածր է, կարող է պատահել, որ Nasdaq 100-ի կողմից հետևվող տեխնոլոգիական բաժնետոմսերը չափազանց բարձրացել են իրենց մակարդակների համեմատ, ըստ Սթիվ Սոսնիկի՝ Interactive Brokers LLC-ի գլխավոր ստրատեգի: Այլ կերպ ասած, տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի թափն այնքան առաջ էր, ինչը կարող էր արդարացվել ցածր տոկոսադրույքներով, որ հետագա ցավերը կարող են սպասվել, նույնիսկ եթե պարտատոմսերի շուկան կայունանա, ասաց նա:
Անցած հինգ տարիների ընթացքում Nasdaq 100-ն աճել է 201%-ով՝ գրեթե կրկնապատկելով S&P 500-ի աճը:
«Դա ենթադրում էր, որ NDX-ը խոցելի էր, նույնիսկ եթե տոկոսադրույքները լճացած էին, և նույնիսկ ավելին, եթե իրական տոկոսադրույքները դառնում էին ավելի քիչ բացասական», - ասաց նա հարցազրույցում: «Իսկ իրական տոկոսադրույքներն այսօր ավելի քիչ բացասական են, քան ուրբաթ օրը»:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/nasdaq-slumps-toward-correction-two-213713255.html