Մինչև ուրբաթ, Silicon Valley բանկ դարձավ բավականին հայտնի անուն, նույնիսկ շատերի կողմից, ովքեր նախկինում երբեք չէին լսել կամ հոգ էին տանում դրա մասին:
The Silicon Valley Bank, SVB Financial Group-ի Կալիֆորնիայի բանկի դուստր ձեռնարկությունը (ՍԻՎԲ), եղել է փակել. Այս քայլը կատարվեց Կալիֆորնիայի ֆինանսական պաշտպանության և նորարարության դեպարտամենտից, որը նշանակեց Ավանդների ապահովագրման դաշնային կորպորացիան (FDIC) որպես բանկի ստացող:
Սա այն պատմությունն էր, որը գերակշռում էր առևտրային շաբաթվա վերջին վերնագրերում և հինգշաբթի և ուրբաթ օրերին շուկաներում վաճառքի հիմնական գործոնը, ինչպես նաև անկայունության զգալի աճը: Silicon Valley Bank-ը ավանդներով երկրի թոփ 20 խոշորագույն բանկերից մեկը լինելուց՝ 175 միլիարդ դոլարից մի փոքր պակաս արժեքով, որից 150 միլիարդ դոլարից մի փոքր ավելին չապահովագրված էր) մի ակնթարթում ստացողի կարգավիճակ: SIVB-ն ավարտեց ֆինանսական 2022 թվականը մեկ բաժնետոմսի հաշվեկշռային արժեքով 200 դոլարից մի փոքր ավելի, իսկ նախորդ տարին սկսեց մոտ 40 միլիարդ դոլար շուկայական կապիտալիզացիայով: Դեկտեմբերի 31-ի դրությամբ բանկն ուներ մոտավորապես 209 միլիարդ դոլար ընդհանուր ակտիվներ և ավելի քան 175 միլիարդ դոլար ընդհանուր ավանդներ:
Սա երկրի ամենամեծ բանկերի ձախողումն է Մեծ անկումից հետո:
Բանկը դարձավ վերջին 40 տարվա ամենաագրեսիվ դրամավարկային քաղաքականության վերջին զոհը։ Այն բանից հետո, երբ 2021 թվականին չկարողացավ գործել, Դաշնային պահուստը, որը կարծում էր, որ գնաճը «անցողիկ» է, անցած տարվա մարտին ձեռնամուխ եղավ տոկոսադրույքների բարձրացման իր ընթացիկ ճամփորդությանը: Fed Funds տոկոսադրույքը այժմ գտնվում է 4.50% -ից մինչև 4.75% և կանխատեսվում է լրացուցիչ քառորդ տոկոսային կետից մինչև կես տոկոսային կետի աճ, երբ Բաց շուկայի դաշնային կոմիտեի հաջորդ նիստը տեղի կունենա մարտի 21-ին և 22-ին: այս պահը մնում է անհայտ։
Silicon Valley Bank-ի պայթեցումը, անշուշտ, մեծ ազդեցություն ունեցավ ամբողջ շուկայում, քանի որ բանկերը ծանր հարվածներ ստացան, ինչպես նաև շուկայի բարձր բետա հատվածները, ինչպիսիք են կենսատեխնոլոգիաները և փոքր կապիտալիզացիան: Ինչպես Russell 2000, այնպես էլ SPDR S&P Biotech բորսայական ֆոնդը (XBI) մոտ են անցյալ հունիսից իրենց ցածր մակարդակը փորձարկելուն: Սիլիկոնյան հովտի առաջնային խնդիրն այն էր, որ նա ուներ մոտ 60 միլիարդ դոլարի հիփոթեքային պահվող մինչև մարման ժամկետ (HTM) արժեթղթեր, ինչպես նաև մոտ 10 միլիարդ դոլար գրավադրված հիփոթեքային պարտավորություններ կամ CMOs, որոնք ներկայացնում էին նրա ընդհանուր ակտիվների հսկայական մասը:
Երբ տոկոսադրույքները սկսեցին աճել, բանկը սկսեց զգալի չիրացված վնասներ կրել այս պորտֆելի վրա: Երբ ղեկավարությունն այս շաբաթ եկավ այն եզրակացության, որ տոկոսադրույքները կմնան ավելի բարձր, քան նախկինում ենթադրվում էր, ընկերությունը վաճառեց իր վաճառքի համար հասանելի արժեթղթերից մի փոքր ավելի քան 20 միլիարդ դոլար, որոնք պետք է վերաներդրվեին ավելի կարճաժամկետ գանձապետարաններում: Սա առաջացրեց մոտ 2 միլիարդ դոլարի վնաս, որը ղեկավարությունը փորձում էր լրացնել մեծ կապիտալի ներգրավմամբ՝ իրացվելիությունը խթանելու համար: Երբ այդ և մյուս ջանքերը ձախողվեցին, FDIC-ն զգաց, որ այլ ելք չուներ, քան փակել բանկը ուրբաթ օրը, ինչը էլ ավելի ցնցեց շուկաները:
Silicon Valley Bank-ի HTM պարտատոմսերի պորտֆելի չիրացված կորուստները գաճաճ են դարձել նրա ընդհանուր կապիտալում: Մյուս բանկերն այնքան անզգույշ չեն եղել, որքան SVB-ն: Այնուամենայնիվ, 2022 թվականի վերջում բանկերը մոտ 250 միլիարդ դոլարի նման չիրացված վնասներ են կրել այս տեսակի պարտատոմսերի պատճառով: Ամերիկայի բանկ (BAC) ներկայացնում էր այս ազդեցության 40%-ից մի փոքր ավելին, ըստ այս շաբաթվա հոդվածի Zero խոչընդոտ. Հիմա ես չեմ հավատում, որ սա հաջորդ ֆինանսական ճգնաժամի սկիզբն է (և ես աղոթում եմ, որ դա չլինի):
Այնուամենայնիվ, ես կարծում եմ, որ վարակման վախը կարող է մի փոքր տևել, ինչը կարող է առաջացնել բանկերի հետագա վաճառք: Եվ եթե այդ թեման իրագործվի, ես հեշտությամբ կարող եմ տեսնել, որ Bank of America-ն զգալիորեն իջնում է $30 մակարդակից, որով ներկայումս առևտուր է արվում: Հետևաբար, ուրբաթ ուշ ես գնեցի մի փոքր գումար, որը հուլիսի 30 դոլար է դնում բաժնետոմսերի վրա՝ 2 դոլարով: Ուրբաթ օրը շուկայի փակման ժամանակ նրանք վաճառվում էին մոտ 2.20 դոլարով: Զգալիորեն տարածված վարակիչ վախերի պատճառով ես կարող էի տեսնել, թե ինչպես են բաժնետոմսերը շարժվում դեպի ցածր $20 դոլար՝ իմ առևտուրը դարձնելով մաքուր շահույթ: Եթե վարակի հետ կապված մտավախություններն անհիմն են, շուկայի մնացած հատվածը պետք է վայելի արժանապատիվ ռալլի, և ես ուրախ կլինեմ ապրել իմ փոքրիկ «ապահովագրության քաղաքականության» վնասով:
Աղբյուր՝ https://realmoney.thestreet.com/investing/stocks/my-bank-trade-an-insurance-policy-on-bofa-i-hope-doesn-t-pay-off-16118056?puc=yahoo&cm_ven= YAHOO&yptr=yahoo