(Bloomberg) – Բոլոր հաշիվներով, ներառյալ Իլոն Մասկի հաշիվը, Twitter-ն ավելի քան բավարար գումար ունի իր առաջին տոկոսավճարները կատարելու համար, որոնք ակնկալվում են, որ ընդհանուր առմամբ կկազմեն մոտ 300 միլիոն դոլար:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Բայց քանի որ վճարման ժամկետը մոտենում է, այնուամենայնիվ, որոշակի անհանգստություն կա, թե ինչ կարող է անել իմպուլսիվ միլիարդատերը սոցիալական մեդիա ընկերության 12.5 միլիարդ դոլար պարտքի բեռը թեթևացնելու համար:
Այո, Մասկը դեկտեմբերի վերջին Twitter Spaces-ի հետ զրույցում ասաց, որ ընկերությունն իր հաշվեկշռում ունի մոտ 1 միլիարդ դոլար կանխիկ գումար: Բայց նա նաև բացահայտորեն առաջ քաշեց սնանկության գաղափարը՝ նշելով եկամտի «զանգվածային անկումը», քանի որ որոշ գովազդատուներ փախան հարթակից և կրճատեցին աշխատակազմը հոկտեմբերի վերջին 44 միլիարդ դոլար արժողությամբ լծակների գնման փակումից հետո:
Պարտքը պատկանում է յոթ բանկերի խմբին, որը գլխավորում է Morgan Stanley-ն: Մասկի ձեռքբերման և անկայուն շուկաների շուրջ տեղի ունեցած դրամաները նրանց թամբել են վարկերով, որոնք նրանք սովորաբար բեռնաթափում էին ներդրողներին:
Այժմ, երբ նրանք թղթի վրա կորցրել են մոտ 4 միլիարդ դոլար՝ Մասկի Twitter-ի հայտին աջակցելու համար, շուկայի դիտորդները քիչ պատճառ են տեսնում, որ բանկերը գնան որևէ անսպասելի մանևրելու տոկոսների վճարման վերջնաժամկետին մոտ՝ մոտավորապես հունվարի 27-ին:
Ի վերջո, սնանկությունների մեծ մասում սեփական կապիտալը ջնջվում է, և վարկատուներն ի վերջո իրենց վերահսկողությունն են վերցնում:
«Մասկի և նրա համաներդրողների համար վտանգված է չափազանց շատ բան», - ասում է CreditSights վարկային հետազոտական ընկերության ավագ վերլուծաբան Ջորդան Չալֆինը: «Twitter-ը կկատարի իր կարճաժամկետ տոկոսների վճարումները, կգա դժոխք կամ ջուր, և բիզնեսին ժամանակ կտա շրջվելու»:
Morgan Stanley-ի և Musk-ի ներկայացուցիչները չեն պատասխանել մեկնաբանությունների հարցումներին:
Մի քանի պատճառ
Թեև Մասկի հետ ամեն ինչ հնարավոր է, նա շատ պատճառներ չունի առաջին տոկոսավճարը բաց թողնելու համար: Երկարաժամկետ հեռանկարն ավելի մեծ հարց է. Twitter Spaces-ի զրույցի ժամանակ նա ասաց, որ ընկերությունը 3 թվականին պատրաստվում է կորցնել 2023 միլիարդ դոլար:
«Ահա թե ինչու ես վերջին հինգ շաբաթները ծախսեցի խենթի պես կրճատելով ծախսերը», - ասաց նա:
Սակայն մոտ ժամանակներս, եթե Twitter-ը չվճարի իր տոկոսները, դա կարող է առաջացնել դեֆոլտ, որը թույլ կտա բանկերին ստիպել ընկերությանը սնանկացնել Գլուխ 11-ը: Որոշ պարտքեր թույլ են տալիս 30-օրյա արտոնյալ ժամկետ, սակայն պարզ չէ, թե արդյոք դա գոյություն ունի Twitter-ի վարկերի համար:
Անկախ նրանից, 51-ամյա Մասկի համար, որին պատկանում է ընկերության մոտ 79%-ը, հետևանքները կլինեն անմիջական և ծանր:
Թեև Twitter-ը պարտքի վրա է, և ոչ անձամբ Մասքը, նա ավելի քան 20 միլիարդ դոլար է ծախսել ընկերությունում իր մասնաբաժնի համար: Ըստ Bloomberg Billionaires Index-ի, դա այժմ գնահատվում է 11.6 միլիարդ դոլար, ինչը նրա 137.4 միլիարդ դոլար կարողության զգալի մասն է:
«Եթե դուք Twitter-ի վարկատու եք, և Իլոն Մասկը սպառնում է չվճարել արժեկտրոնը, դուք գնացեք ստանդարտ գրքույկ, որը հետևյալն է. «Լավ, ես ձեզ կտեսնեմ սնանկության մեջ», - ասում է Ֆիլիպ Բրենդելը, որը անհանգիստ պարտք է: Bloomberg Intelligence-ի վերլուծաբան.
«Ինչ վերաբերում է նրան, թե ով ավելի շատ կորցնելու հնարավորություն ունի, դա, անշուշտ, Իլոն Մասկն է», - ասել է Բրենդելը: «Անկախ նրանից, թե նա կկորցնի դա, թե ոչ, դա բոլորովին այլ հարց է: Նա, իհարկե, իրեն այլ կերպ է պահում, քան նորմալ մարդիկ կանեին այդ իրավիճակներում»:
Ավելի լայն բանակցություններ
Մասկը հայտնի է անկանխատեսելի լինելու համար և կարող է օգտագործել առաջին վճարումը Twitter-ի վարկատուների հետ ավելի լայն բանակցություններում: Նա և բանկերը փորձում էին լուծումներ գտնել տոկոսային բեռի համար, որն ավելի պատժիչ է դարձել, քան այն ժամանակ, երբ նա իր առաջարկն արեց ապրիլին, երբ տոկոսադրույքները բարձրացան:
Անցյալ տարեվերջին բանկիրները քննարկում էին բարձր տոկոսներով պարտքերի մի մասը փոխարինելու նոր մարժա վարկերով, որոնք ապահովված էին Tesla Inc.-ի բաժնետոմսերով, որոնց մարման համար նա անձամբ էր պատասխանատու՝ այն ժամանակ դիտարկվող մի քանի տարբերակներից մեկը:
Երբ Մասկը անցյալ ամիս վաճառեց Tesla-ի 3.6 միլիարդ դոլարի բաժնետոմսերը, որոշ վերլուծաբաններ ենթադրում էին, որ նա կարող է այդ գումարն օգտագործել բանկերից Twitter-ի պարտքերը գնելու համար՝ ավելի լավ դիրքում դնելով սնանկության գործընթացում: Բայց պարզ չէ, թե արդյոք Մորգան Սթենլին և մյուսները պատրաստակամորեն կվաճառեն նրան վաճառվող գներով:
Հնարավորություն կա նաև, որ Մասկը որոշի հրաժարվել Twitter-ից և նորից կենտրոնանալ իր մյուս ընկերությունների վրա, այդ թվում՝ Tesla-ի և SpaceX-ի վրա:
Իհարկե, եթե Մասկը հեռանար, նա չէր վնասի ոչ միայն իրեն, այլ նաև բաժնետոմսերի մյուս աջակիցներին, ովքեր միացան նրա ներդրումներին, օրինակ՝ Qatar Investment Authority-ի ինքնիշխան հարստության հիմնադրամը, որը ներդրեց 375 միլիոն դոլար:
«Մենք համագործակցում ենք ղեկավարության հետ, Իլոնի հետ այն պլանի առումով, որը նա ունի ընկերության համար, և մենք հավատում ենք դրան, և մենք վստահում ենք նրա ղեկավարությանը ընկերության շուրջը շրջելու առումով», - ասաց QIA-ի գլխավոր գործադիր տնօրեն Մանսուր Ալ Մահմուդը: Bloomberg հեռուստաընկերության հարցազրույցը Դավոսում երկուշաբթի օրը:
QIA-ն մոտ 20 ներդրողներից բաղկացած խմբի մի մասն էր, որոնք նպաստում էին սեփական կապիտալի պարտավորությանը, ըստ մայիսի հայտի: Սաուդյան Արաբիայի արքայազն Ալվալիդ բեն Թալալը նույնպես գլորել է ավելի քան 30 միլիոն բաժնետոմս, որոնց արժեքը կազմում է մոտ 1.9 միլիարդ դոլար՝ օգտագործելով 54.20 դոլար գնման գինը: Ջեք Դորսին նույնպես գլորվեց իր ցցի վրայով:
Պարտքի մանրամասները
Twitter-ն ունի երեք մեծ պարտք, որոնց տոկոսները մարվում են. 6.5 միլիարդ դոլար, որը նախատեսված էր վաճառել լծակային վարկերի ներդրողներին, և 6 միլիարդ դոլարի կամուրջային վարկեր, որոնք հավասարապես բաժանված էին ապահով և չապահովված տրանշի միջև, որը բանկերը նախատեսել էին վաճառել բանկերում: անպետք պարտատոմսերի ձևը.
Ամբողջ պարտքը, ըստ երևույթին, ունի եռամսյակային տոկոսավճարներ՝ համաձայն ապրիլյան պարտքի պարտավորության նամակի և խնդրին ծանոթ մարդկանց, ովքեր խնդրել են չհրապարակվել մասնավոր գործարքի քննարկման ժամանակ:
Ըստ Bloomberg-ի հաշվարկների և շուկայի մասնակիցների, որոնք ներգրավված չեն Twitter-ի գործարքում, առաջիկա շաբաթներին սպասվող տոկոսադրույքը կկազմի մոտ 300 միլիոն դոլար: Դա հիմնված է պարտքի պարտավորության նամակի և չապահովված տրանշի 11.75% առավելագույն տոկոսադրույքի վրա:
Այս ցուցանիշը կարող է ավելի մեծ լինել՝ կախված նրանից, թե արդյոք բանկերը մեծացրել են 6.5 միլիարդ դոլար տրանշի տոկոսադրույքը՝ օգտագործելով իրենց «flex» դրույթը, երբ գործարքը փակվի, և արդյոք Twitter-ն օգտագործում է Secured-ի մեկ, երեք կամ վեցամսյա հենանիշի տարբերակը: Գիշերային ֆինանսավորման տոկոսադրույքը: (Եթե ընկերությունն ընտրեր մեկամսյա տոկոսադրույքը, այն կարող էր ամեն ամիս ավելի փոքր տոկոսներ վճարել, քան եռամսյակային ավելի մեծ գումար):
Twitter-ն ունի նաև 500 միլիոն դոլարի շրջանառու վարկ, որը թույլ է տալիս ընկերությանը վարկ վերցնել, վերադարձնել այն և նորից վերցնել վարկի ժամկետի ընթացքում: Եթե Twitter-ն օգտվի դրանից, տոկոսների ծախսերը զգալիորեն կաճեն: Twitter-ն արդեն վճարում է տարեկան 0.5% վճար՝ միջոցներին հասանելիություն ունենալու համար։
Միևնույն ժամանակ Twitter-ը փնտրում է ծախսերը նվազեցնելու ստեղծագործական ուղիներ: Որոշ դեպքերում այն դադարեցրել է իր գրասենյակի որոշ տարածքների վարձավճարը և նաև խնդրել է աշխատակիցներին փորձել վերանայել գործարքները երրորդ կողմի վաճառողների հետ: Այս շաբաթ Twitter-ը աճուրդի է հանել գրասենյակային կահույքի հարյուրավոր կտորներ:
Միևնույն ժամանակ Մասկը պարբերաբար թվիթներ է անում Դաշնային պահուստային համակարգի որոշման մասին՝ բարձրացնել տոկոսադրույքները վերջին սերնդի ամենաարագ տեմպերով:
«Ես զարմանում եմ, թե ինչ կլիներ 2009 թվականին, եթե Fed-ը բարձրացներ տոկոսադրույքները՝ դրանք իջեցնելու փոխարեն», - ասաց նա հունվարի 13-ին: «Որքան բարձր լինեն տոկոսադրույքները, այնքան ավելի դժվար կլինի անկումը»:
– Ժանին Ամոդեոյի, Լիզա Լիի և Կուրտ Վագների աջակցությամբ:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2023 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/musk-more-lose-tries-skip-220927455.html