Morgan Stanley-ի Մայք Ուիլսոնը զգուշացնում է, որ ֆոնդային շուկայի հունվարյան ռալլին կարող է ավարտվել այս շաբաթ

Հունվարը սկսվեց ֆոնդային շուկայի ներդրողների համար բարձր նոտայով, երեք հիմնական բաժնետոմսերի ինդեքսներով տեմպերով գրանցելու ուժեղ ամսական եկամուտներ: Ուրբաթ օրվա դրությամբ S&P 500
SPX,
-1.30%
հունվարի առաջին չորս շաբաթներին աճել է 4.6%-ով, մինչդեռ Dow Jones Industrial Average-ը
DJIA,
-0.77%
առաջադեմ 1.7%: Տեխնոլոգիական բաժնետոմսերն ունեցել են իրենց լավագույն հունվարը վերջին տասնամյակների ընթացքում, Nasdaq Composite-ի հետ
ԿՈՄՊ
-1.96%
Երկուշաբթի օրվա դրությամբ աճել է 8.9%-ով ամսական՝ իր լավագույն հունվարյան կատարողականի ուղու վրա, քանի որ այն գրանցել է 12.2% աճ 2001 թվականին, ըստ Dow Jones Market Data-ի:

Այնուամենայնիվ, Ուիլսոնը և նրա թիմը զարմացած էին վերջին առաջխաղացման մեծությունից: Դա «ընդամենը արջի շուկայի ևս մեկ ծուղակ է» և «բոլոր լավ նորությունները այժմ թանկ են», ինչը նշանակում է, որ «իրականությունը հավանաբար կվերադառնա ամսվա վերջին, և Ֆեդերացիայի կողմից գնաճը մեղմելու վճռականությունը», - գրում են նրանք երկուշաբթի գրառման մեջ: . 

See: Ինչ պետք է իմանան ֆոնդային շուկայի ներդրողները «Հունվարի ցուցիչ Trifecta»-ի մասին

«Հունվարի էֆեկտը» սեզոնային միտում է փոքր կապիտալով բաժնետոմսերի համար, որոնք աճում են դեկտեմբերին հարկային կորուստների հավաքագրմանը հաջորդող ամսվա ընթացքում, ընդհանուր առմամբ, ոչ իրացվելի բաժնետոմսերում: Տեսականորեն ներդրողները կարող են օգտագործել այդ միջոցները հունվարին նոր դիրքեր գնելու համար, ինչը կարող է նպաստել ամսական ռալիին: 

Մյուս հնարավոր բացատրությունները ներառում են «պատուհանների ձևավորումը»՝ ինստիտուցիոնալ ներդրողների կողմից տարեվերջին ավելի շատ բաժնետոմսեր գնելու ամենաբարձր արդյունավետությամբ բաժնետոմսերը՝ բարելավելու իրենց ֆոնդի կատարողականի տեսքը, նախքան այն բաժնետերերին ներկայացնելը:

Մյուսը ներդրողների տրամադրվածությունն է, երբ ներդրողները հակված են ավելի լավատեսորեն տրամադրվել ապագայի նկատմամբ, երբ սկսվում է նոր տարին:

Morgan Stanley-ի ստրատեգները տարեսկզբին զգուշացրել են, որ 2023 թվականին ռեցեսիայի ցնցումը կարող է բերել բաժնետոմսերի ևս 22% անկում, և նրանք ակնկալում էին, որ խոշոր կապիտալի ինդեքսը տարին կավարտի 3,900-ով: S&P 500-ն ավարտվել է 52 կետով կամ 1.3%-ով ցածր՝ երկուշաբթի օրը հասնելով 4,018-ի:

See: Սա առանցքային շաբաթ է ֆոնդային շուկայի համար: Եթե ​​դուք չեք նյարդայնանում, ապա պետք է լինեք, զգուշացնում է այս համաշխարհային ստրատեգը։

Ավելին, Ուիլսոնը պնդում էր, որ ներդրողները կարծես թե մոռացել են «Մի պայքարիր Fed-ի դեմ» կարդինալ կանոնը։ Նա ասաց, որ FOMC-ի առաջիկա հանդիպումը, որը կավարտվի չորեքշաբթի, կծառայի որպես հիշեցում:

Ակնկալվում է, որ Կենտրոնական բանկը կբարձրացնի իր նպատակային դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքը 25 բազիսային կետով՝ մինչև 4.5%-4.75% միջակայք: Առևտրականներն այժմ դնում են այդ չափի բարձրացման 98% հավանականությունը, ըստ The CME-ի FedWatch գործիքը.

Մինչ այժմ, սակայն, Fed-ը դեռ պետք է ազդարարի, որ պատրաստ է սեղմել արգելակները և իսկապես շրջվել դեպի ավելի կարկառուն դիրքորոշում: Դա, զուգորդված 2008 թվականից ի վեր եկամտի վատթարագույն անկման իրականության հետ, «մեր կարծիքով ևս մեկ անգամ սխալ է գնահատվում», - ասաց Վիլսոնը:

See: Fed-ը և ֆոնդային շուկան այս շաբաթ բախման ընթացքի մեջ են: Ինչ է վտանգված:

Morgan Stanley-ի 2023 թվականի բազային դեպքերի կանխատեսումը S&P 500 մեկ բաժնետոմսի (EPS) շահույթի համար կազմում է 195 դոլար, մինչդեռ նրանց արջի կանխատեսումը կազմում է 180 դոլար: EPS-ը վերաբերում է զուտ եկամուտին, որը բաժանված է շրջանառության մեջ գտնվող բաժնետոմսերի քանակի վրա և կարող է ցույց տալ, թե որքան գումար է ընկերությունը վաստակում բաժնետոմսերի յուրաքանչյուր բաժնետոմսի համար: 

Ուիլսոնը և նրա թիմը ասացին, որ իրենք այժմ ավելի շատ են հակված դեպի իրենց արջի գործը $180-ի վրա՝ հիմնվելով մարժայի նվազման վրա: «Մենք կարծում ենք, որ կարևոր է նշել, որ սովորաբար, երբ ֆորվարդային շահույթի աճը բացասական է, Fed-ն իրականում նվազեցնում է տոկոսադրույքները: Այս անգամ դա այդպես չէ, (որը) լրացուցիչ հակաքամի է բաժնետոմսերի համար»: