Կահիրեի կենտրոն, Եգիպտոս, մթնշաղին
ստացվեց
Moody's Investors Service-ը փետրվարի 2-ին իջեցրել է Եգիպտոսի վարկային վարկանիշը B3-ից մինչև B7՝ հյուսիսաֆրիկյան երկրին ավելի առաջ մղելով անպիտան պարտատոմսերի կամ ոչ ներդրումային մակարդակի տարածք:
Վարկանիշային գործակալությունը նշում է, որ Եգիպտոսի տնտեսությունը գնալով ավելի խոցելի է դառնում փխրուն գլոբալ պայմանների նկատմամբ, քանի որ կառավարությունը փորձում է անցնել ավելի արտահանմանն ուղղված աճի մոդելի, որտեղ մասնավոր հատվածը շատ ավելի մեծ դեր է խաղում՝ ապահովված ճկուն փոխարժեքի ռեժիմով:
Նախագահ Աբդել Ֆաթթահ Էլ-Սիսիի վարչակազմը, ով իշխանությունը վերցրել է 2013 թվականի հուլիսին ռազմական հեղաշրջումից հետո, համաձայնել է մի շարք տնտեսական բարեփոխումների` Արժույթի միջազգային հիմնադրամի (ԱՄՀ) հետ 3 միլիարդ դոլար 46-ամսյա աջակցության փաթեթի շրջանակներում: հայտարարել դեկտեմբերին. Ճկուն փոխարժեքի հետ մեկտեղ սա ենթադրում է տնտեսության մեջ պետության դերի նվազեցում։
Moody's-ը նշել է, որ նման փոփոխությունները պետք է օգնեն ներգրավել կապիտալի ներհոսք և նվազեցնել Եգիպտոսի խոցելիությունը, սակայն նախազգուշացրել է, որ «այդ միջոցառումները, ի վերջո, ժամանակ կպահանջեն» և ավելացրել, որ «չնայած լիովին ճկուն փոխարժեքի հստակ հանձնառությանը, կառավարության կարողությունը կառավարելու հետևանքները: գնաճը և սոցիալական կայունությունը դեռ պետք է հաստատվի»:
Եգիպտոսի իրացվելի արտարժույթի պահուստները դեկտեմբերի վերջին նվազել են մինչև 26.7 միլիարդ դոլար՝ 29.3 թվականի ապրիլի 2022 միլիարդ դոլարից, ըստ Moody's-ի, մինչդեռ զուտ արտաքին պարտավորությունները նույն ժամանակահատվածում աճել են 13 միլիարդ դոլարից մինչև 20 միլիարդ դոլար: Մոտ ապագայում Կահիրեն բախվում է նաև պարտքի սպասարկման որոշ մեծ պահանջների՝ 20.4 միլիարդ դոլարի մարման ժամկետով 2024 ֆինանսական տարում և 23.2 միլիարդ դոլարի հաջորդ տարի:
Իր պարտավորությունները ծածկելու համար կառավարությունը ծրագրում է ներգրավել մոտ 9 միլիարդ դոլար՝ վաճառելով պետական ակտիվները, ինչպես նաև ակնկալվում է, որ պաշտոնական վարկատուներից կհավաքի մոտ 5 միլիարդ դոլար՝ ի հավելումն ԱՄՀ-ի տրամադրած 3 միլիարդ դոլարի:
Ցնցումներ համակարգին
Moody's-ի վարկանիշի իջեցումը հետևում է Եգիպտոսի տնտեսության փոթորկված ժամանակաշրջանին, որի վրա մեծ ազդեցություն է ունեցել Covid-19 համաճարակի ընթացքում զբոսաշրջության կենսական եկամուտների կորուստը, որին արագ հետևել է ներմուծվող հացահատիկի և վառելիքի գների կտրուկ աճը Ռուսաստանի ներխուժման հետևանքով: Ուկրաինան անցյալ տարվա փետրվարին.
Եգիպտական ֆունտը կորցրել է դոլարի նկատմամբ իր արժեքի գրեթե 50%-ը վերջին մեկ տարվա ընթացքում՝ երեք արժեզրկման արդյունքում, որոնցից ամենավերջինը տեղի է ունեցել հունվարին։ Եգիպտական ֆունտի անկումը հանգեցրել է բարձր գնաճի, որը դեկտեմբերին հասել է հնգամյա առավելագույնին` ավելի քան 21%-ի: Պարենային ապրանքների գներն էլ ավելի արագ են թանկացել՝ 37%-ով։
Ժամանակի ընթացքում ֆունտի ցածր արժեքը պետք է եգիպտական արտահանումն ավելի մրցունակ դարձնի, և եթե բարեփոխումների ծրագիրը գործի, դա կարող է նաև խթանել վստահությունը տնտեսության նկատմամբ՝ դրանով իսկ նպաստելով արտարժույթով անհրաժեշտ ներդրումների ներգրավմանը: Պարսից ծոցի համագործակցության խորհրդի (ՊՀԽ) երկրները, ինչպիսիք են Սաուդյան Արաբիան, Քուվեյթը, Քաթարը և ԱՄԷ-ն, նախկինում եղել են հիմնական ներդրողները և կրկին համարվում են հետագա գործարքներում ներգրավվելու ամենահավանականները:
Այնուամենայնիվ, անցյալի փորձը ցույց է տալիս, որ որոշ զգուշավորությունը կարող է արդարացված լինել Եգիպտոսի կառավարության՝ խոստացված բարեփոխումներն իրականացնելու և ներդրողներ ներգրավելու կարողության վերաբերյալ:
Oxford Economics-ի Եգիպտոսի վերլուծաբան Քալլի Դևիսն ասում է, որ «մենք տեսնում ենք փոփոխություն ֆինանսավորման բնույթի առումով, որը GCC-ն պատրաստ է տրամադրել: Նրանց ֆինանսավորման դիմաց, թվում է, որ GCC-ն ցանկանում է ավելի անմիջական և շոշափելի եկամուտներ: Դրան հիմնականում նախատեսվում է հասնել Եգիպտոսի պետական սեփականություն հանդիսացող ակտիվների գնման միջոցով Եգիպտոսի կառավարության ավելի լայն պետական ձեռնարկությունների օտարման ծրագրի շրջանակներում: Այնուամենայնիվ, այս տեսակի ներդրումները ենթակա են համաշխարհային տնտեսական պայմանների, և դրանք ենթակա են նաև ավելի բյուրոկրատական և կարգավորող խոչընդոտների, ինչը մեծացնում է դրանց հետաձգման հավանականությունը»:
Moody's-ը նաև զգուշացրել է, որ արմատացած շահերը կարող են հետաձգել բարեփոխումների ծրագիրը: «Հանրային հատվածում շահագրգռված շահերի առկայությունը նաև իրագործման ռիսկեր է պարունակում, ինչը ընդգծվում է նախկինում նախատեսված ակտիվների վաճառքի ծրագրերի հետաձգմամբ», - ասվում է վարկանիշի գործողության հայտարարության մեջ:
Աղբյուր՝ https://www.forbes.com/sites/dominicdudley/2023/02/07/moodys-downgrades-egypt-pushing-bonds-further-into-junk-status/