Դաշնային պահուստային համակարգի պաշտոնյաները իրենց վերջին հանդիպման ժամանակ գործի դրեցին ծրագրեր՝ սկսելու տոկոսադրույքների բարձրացումը և կենտրոնական բանկի հաշվեկշռում տրիլիոնավոր դոլարների պարտատոմսերը կորցնելու մասին, համաձայն չորեքշաբթի հրապարակված արձանագրությունների:
Հանդիպման որոշ պաշտոնյաներ մտահոգություն հայտնեցին ֆինանսական կայունության հետ կապված՝ ասելով, որ թուլացած դրամավարկային քաղաքականությունը կարող է էական վտանգ ներկայացնել:
Նրանք նշեցին, որ տոկոսադրույքների բարձրացումները, հավանաբար, շուտով կլինեն, և նրանք ասացին, որ պարտատոմսերի պորտֆելի անկումը կարող է ագրեսիվ լինել:
«Մասնակիցները նկատել են, որ Դաշնային պահուստի արժեթղթերի պահումների ներկա բարձր մակարդակի լույսի ներքո, հաշվեկշռի չափի զգալի կրճատումը, հավանաբար, տեղին կլինի», - ասվում է հանդիպման ամփոփման մեջ:
Քաղաքականություն մշակող Բաց շուկայի դաշնային կոմիտեն երկօրյա նիստից հետո որոշեց, որ դեռևս չի բարձրացնի տոկոսադրույքները, բայց վճռականորեն նշեց, որ մարտին սպասվում է բարձրացում:
Չնայած բազեական թվացող տոնին, բաժնետոմսերը նվազեցրին կորուստները արձանագրությունների հրապարակումից հետո:
«Շուկան ճիշտ է մեկնաբանել դրանք որպես ակնկալիքների համեմատ», - ասում է State Street Global Advisors-ի գլխավոր տնտեսագետ Սիմոնա Մոկուտան: «Անկեղծ ասած, ես դրանք կանվանեի հակակլիմատիկական»:
Շուկաները վերջին մի քանի շաբաթների ընթացքում սրվել են, քանի որ գնաճի աճը և Fed-ի որոշ պաշտոնյաների, մասնավորապես՝ Սենթ Լուիսի Fed-ի նախագահ Ջեյմս Բուլարդի կողմից մոլեգնած խոսակցությունները ստիպել են թրեյդերներին այս տարի 0.25 տոկոսային կետով համարժեք գները բարձրացնել: Շուկայական գները որոշ չափով թուլացան րոպեների թողարկումից հետո, և այժմ 50-50 հավանական է, որ Fed-ը բարձրացնի իր հենանիշային տոկոսադրույքը 1.75 տոկոսային կետով:
«Վերջերս այնքան մեծ աղմուկ բարձրացավ, որ ես կարծում եմ, որ րոպեների ընթացքում բոլորը պատրաստ էին շատ բազեի տոնով, և րոպեները ավելի շատ նման էին. Մոկուտան ասաց. «Fed-ի համար բավական է չորս արշավներ կատարել: Խոսեք բազեների մասին, ասեք բոլորին, որ մենք ուշադիր հետևում ենք դրան, և եթե մեզ անհրաժեշտ է ավելին անել, կարող ենք ավելին անել»:
Ի լրումն տոկոսադրույքների մասին խոսակցությունների, կոմիտեն սահմանեց ընթացակարգեր, թե ինչպես կսկսի լուծարել իր մոտ 9 տրիլիոն դոլար արժողությամբ հաշվեկշիռը, որը հիմնականում բաղկացած է պարտատոմսերից, որոնք նա գնել է` փորձելով նվազեցնել տոկոսադրույքները և խթանել աճը:
Մարտը նաև այն ամիսն է, երբ ակտիվների գնման ծրագիրը պետք է ավարտվի, թեև հանդիպման որոշ անդամներ ավելի արագ ավարտի հույս ունեին: Փոխարենը, կոմիտեն սահմանեց մի ուղի, որով Fed-ը հաջորդ ամսվա ընթացքում կգնի $20 մլրդ գանձապետական և մոտ $30 մլրդ հիփոթեքով ապահովված արժեթղթեր:
«Մի քանի մասնակից նշեցին, որ կողմ են Կոմիտեի զուտ ակտիվների գնումներին շուտափույթ դադարեցմանը, որպեսզի ավելի ուժեղ ազդանշան ուղարկեն, որ Կոմիտեն հավատարիմ է գնաճը նվազեցնելուն», - ասվում է արձանագրության մեջ:
Անդամները քննարկեցին, թե ինչպես է տեղի ունենալու հաշվեկշռի կրճատումը: Ամենահավանական ճանապարհն այն է, որ թույլ տալով, որ որոշ հասույթներ, որոնք ստացվում են ժամկետանց պարտատոմսերից, ամեն ամիս գլորվեն, այլ ոչ թե վերաներդրվեն: Այնուամենայնիվ, որոշ պաշտոնյաներ ասացին, որ կարող է անհրաժեշտ լինել հիփոթեքային վարկերը ուղղակիորեն վաճառել՝ փորձելով հաշվեկշռի պահումը զուտ Treasurys-ին հասցնելու համար:
Հանդիպումից ի վեր գնաճի թարմ ցուցանիշները ցույց են տվել, որ գներն աճում են վերջին 40 տարվա ամենաարագ տեմպերով: Fed-ը նպատակադրում է գնաճը միջինը մոտ 2%, իսկ պաշտոնյաները խոստովանել են, որ քաղաքականությունը պետք է խստացվի՝ գները իջեցնելու համար:
Ըստ արձանագրության՝ հանդիպման ընթացքում քննարկման բավականին մեծ տեղ է զբաղեցրել գնաճը։ Ամփոփման մեջ տերմինը նշված է 73 անգամ, անդամներն ասում են, որ գների բարձրացումները եղել են ավելի ուժեղ և համառ, քան նրանք ակնկալում էին:
«Մասնակիցները նշել են, որ գնաճի վերջին ցուցանիշները շարունակել են զգալիորեն գերազանցել Կոմիտեի երկարաժամկետ նպատակը, և բարձր գնաճը պահպանվել է ավելի երկար, քան նրանք ակնկալում էին՝ արտացոլելով առաջարկի և պահանջարկի անհավասարակշռությունը՝ կապված համաճարակի և տնտեսության վերաբացման հետ», - ասվում է փաստաթղթում։
FOMC անդամները նշեցին, որ գնաճը սկսել է տարածվել Covid-ի համաճարակի հետևանքով տուժած ոլորտներից դուրս և դեպի ավելի լայն տնտեսություն:
«Մասնակիցները խոստովանեցին, որ բարձր գնաճը բեռ էր ԱՄՆ տնային տնտեսությունների համար, հատկապես նրանց համար, ովքեր ամենաքիչն էին կարողանում վճարել ավելի բարձր գներ առաջին անհրաժեշտության ապրանքների և ծառայությունների համար», - ասվում է արձանագրության մեջ:
Քննարկվել է նաև ֆինանսական կայունությունը։ Պաշտոնյաները նշել են, որ ռիսկերը գալիս են ակտիվների գների բարձրացումից, ինչպես նաև կրիպտո ակտիվների գների արագ աճից:
Աղբյուր ՝ https://www.cnbc.com/2022/02/16/federal-reserve-releases-minutes-from-its-january-meeting.html