Mike Smerklo, Next Coast Ventures

Այս հոդվածը «Navigating The 2023 VC Landscape»-ի մի մասն է, որում նախկինում ներկայացված էր Գրեգ Բեյքերը: Շրջանավարտների ձեռնարկություններ, Bascom Ventures, եւ Towerview Ventures. Սեղմեք այստեղ՝ նախորդ վճարումը դիտելու համար, և հետևեք Բրայան Պենիքին Forbes.com-ում լավագույն ներդրողների և ձեռնարկատերերի հետ ավելի շատ փորձագիտական ​​հարցազրույցների համար:

Հաջորդ մասի համար Բրայան Պենիկը հարցազրույց է տալիս Մայք Սմերկլոյին Հաջորդ Coast Ventures Օսթինում, Տեխաս. Մինչ Next Coast-ը հիմնականում կենտրոնանում է ստարտափների A և B սերիաների ֆինանսավորման վրա, որոնց չեկերը սովորաբար տատանվում են $5-ից մինչև $15 մլն, նրանք մասնակցել են Seed փուլի որոշ ներդրումների, որտեղ նպատակն է շարունակել ապագա ֆինանսավորումը: Next Coast-ի պորտֆելը ներառում է Everly Առողջություն, Զգուշացնող լրատվամիջոցներ, Սրբապատկերների տեխնոլոգիա, Galileo Առողջություն, և շատ ուրիշներ։ Նախքան Next Coast-ի համահիմնադիրը, Մայքն աշխատել է Սիլիկոնային հովտում Մարկ Անդրեսենի և Բեն Հորովիցի հետ LoudCloud-ում, տոմսերի վաճառքով զբաղվող ServiceSource ընկերությունը 35 աշխատակիցներից հասցրել է IPO, աշխատել է որպես ներդրումային բանկիր և վաստակել իր CPA-ն: Մայքը նաև գրքի հեղինակն է Միստր կապիկը և ես. իրական գոյատևման ուղեցույց ձեռներեցների համար, հայտնի ֆավորիտ է ստարտափների համայնքում:

Բրայան Պենիկ. Ներկայիս շուկայում կան տարբեր հեռանկարներ: Ձեր ընկերությունը հարմարեցրե՞լ է ձեր ռազմավարությունը:

Մայք Սմերկլո. Մեր բոլոր գործընկերները փորձառու են Dot Com Bubble 1990-ականների վերջին և Մեծ անկում 2008թ., ուստի մենք նախկինում տեսել ենք ցիկլերը և լավ հեռանկար ունենք: Արդյունքում, մենք ավելի հիմնարար պատկերացում ունեինք այնպիսի ոլորտների մասին, ինչպիսիք են համախառն շահույթը, ներդրման մարժան, ձեռքբերման արժեքը և նմանատիպ կետերը: Պատմությունը, որը մյուսները մղում էին վերջին մի քանի տարիների ընթացքում և COVID-ի միջոցով, այն էր, որ դա ավելի քիչ նշանակություն ուներ, բայց մենք իրականում երբեք չգնացինք դրան և պարզապես պահպանեցինք մեր ուշադրությունը:

Մի բանը, որ մենք ծախսում ենք ավելին մեր ընթացիկ պորտֆելի հետ կապված ժամանակը և նոր ներդրումները դիտարկելը ապագա ֆինանսավորման ռիսկն է, որը պետք է լինի բոլորի ուշադրության իրական մասը: Վերջին չորս կամ հինգ տարիների ընթացքում ձեռնարկատերերը ստիպված չէին այդքան անհանգստանալ ապագա ֆինանսավորման ռիսկերի համար. այնքան կապիտալ կար, և կար այնպիսի ներողամիտ մտածելակերպ, որ քանի դեռ անում էիր քո վերին գիծը, գործնականում երաշխավորված է հետագա կապիտալ ստանալու հարցում: Բայց դա փոխվել է, և ես կարծում եմ, որ ձեռնարկատերերը պետք է վերանայեն այդ փաստը, և մենք՝ որպես ներդրողներ, նույնն ենք անում:

Պենիկ. Կարո՞ղ եք խոսել ձեր պատշաճ ջանասիրության գործընթացի մասին և արդյոք այն փոխվել է վերջին տարիներին:

Smerklo: Մենք թեմատիկ ներդրողների համեմատաբար փոքր ընկերություն ենք, ուստի կենտրոնացած լինելը կարևոր է մեր հիմնական ոլորտների և հետաքրքրություն ներկայացնող ոլորտների վրա: Մենք դիտարկում ենք տարբերակումը և լուծումը: Ֆինանսական ցուցանիշները միշտ եղել են մեր վերլուծության անկյունաքարը: Վերջիվերջո, մեր վերադարձի հիմնական մասը եղել է զարմանալի տաղանդի աջակցությունը, որը պարզունակ է թվում, բայց մեր մեծ ջանասիրությունը միշտ եղել է ձեռնարկատիրոջ համառության, կենտրոնացման և փորձի շուրջ: Դա մեզ լավ է ծառայել, ուստի մենք ներկայումս ամրապնդում ենք մեր սկզբունքները:

Ես այնքան խելացի չեմ, որ հասկանամ, թե ինչ կլինի Զրուցարան GPT, բայց կան շատ իրոք խելացի ձեռներեցներ, ովքեր դա կանեն, և մենք ցանկանում ենք հնարավորինս աջակցել նրանց: Ես գիտեմ, որ դա մի փոքր կլիշե է հնչում, բայց ես կարդացել եմ, որտեղ վենչուրային ներդրողները չափազանց մեծ վարկ են վերցնում իրենց պորտֆելի ստեղծած հաջողության համար, և ես կարծում եմ, որ դա շատ ճշգրիտ է: Մենք օգնում ենք ռազմավարական առումով, տալիս ենք կապիտալ և աջակցում ենք այնքան, որքան կարող ենք, բայց հաջողությունն ի վերջո ձեռներեցից է գալիս։

Պենիկ. Ունենալով ֆոնդ, որն ընդգրկում է երբեմնի Seed փուլը դեպի ավելի պատմական A և B սերիաներ, դուք ֆինանսավորո՞ւմ եք առաջին անգամ հիմնադիրներին, և արդյոք այդ ռազմավարությունը փոխվե՞լ է վերջին տարիներին:

Smerklo: Ես կասեի, որ մեր ներդրումների հիմնական մասը կատարվում է առաջին անգամ ձեռնարկատերերի մեջ: Իմ կատակն այն է, որ դուք կարող եք դա անել մեկ անգամ, եթե դա ճիշտ եք անում: Մայքլ Դելը [Dell, Inc.-ից] միայն մեկ ընկերություն է հիմնել, որը հիանալի օրինակ է: Ես, իհարկե, կարծում եմ, որ հաջողակ լինելն ավելի շատ մտավոր ասպեկտ է, որը իմ գիրք քննարկում է. Ո՞րն է ձեռնարկատիրոջ մտածելակերպը: Արդյո՞ք նրանք ունեն որոշակի փորձ արդյունաբերության մեջ, որը ցույց է տալիս նրանց համառությունը: Անկեղծ ասած, դուք կարող եք շատ արագ ինչ-որ մեկի մասին պատմել, երբ հանդիպում եք նրան, և որոշ հատկություններ դուրս են գալիս, օրինակ՝ օծանելիքը, որտեղ ես կենտրոնանում եմ: Նման բաները, ինչպիսիք են շուկայի չափը, հիմնական տնտեսագիտությունը, խափանումը և լուծման բնույթը, բոլորը կարող են փորձարկվել և չափվել, բայց ձեռնարկատիրոջ նկատմամբ մեր ջանասիրության հիմնական մասը այս այլ ոլորտներում է:

Պենիկ. Ի՞նչ լավագույն խորհուրդ կարող եք տալ ստարտափներին ներկա կլիմայական պայմաններում:

Smerklo: Ամենակարևոր բաներից մեկն այն է, որ ձեր ներդրողների հետաքննությունը կատարելն է: Համոզվեք, որ նրանք ունեն ներդրման կապիտալ և չեն հանդիսանում զոմբիների հիմնադրամ. Երկրորդ, մի կարծեք, որ դուք լիովին եզակի եք. սա մրցունակ աշխարհ է, և որոշ մարդիկ կարող են տարբեր չլինել, որքան նրանք կարծում են: Դա պարզ խորհուրդ է, բայց մտեք խաղադաշտ և խաղացեք սատանայի փաստաբանի դերում: Հարցրեք՝ ինչո՞ւ սա չի աշխատի: Ո՞րն է մրցակցային լանդշաֆտը: Ինչպե՞ս եմ պայքարելու իներցիայի դեմ»։ Ես գտնում եմ, որ չափազանց շատ ձեռներեցներ խոսում են այն մասին, թե որքան մեծ են իրենք՝ չճանաչելով այն մարտահրավերները, որոնց կարող են հանդիպել: Ես կնախընտրեի ինձ ասել, թե ինչու է դա դժվար, ինչի համար եք անհանգստանում և ինչու եք վախենում, որ դա կարող է չհասնել արագության: Տարօրինակ կերպով, դա ինձ ավելի շատ ցույց է տալիս որպես ձեռնարկատեր ձեր խելամտությունը, քան պատմում է ինձ, թե որքան մեծ է շուկան:

Պենիկ. Դրամահավաքի իմ փորձի սկզբում ինձ ասացին, որ յուրաքանչյուր ներդրող «Ոչ» ասելու պատճառ է փնտրում, և դուք պետք է համոզեք նրանց հակառակը: Համաձա՞յն եք այդ պնդման հետ։

Smerklo: Դե, այո և ոչ: Պատճառ եմ փնտրում ոչ ասելու համար, դա այդպես է: Բայց ինձ ասելով մի քանի պատճառ, թե ինչու պետք է ասեմ «ոչ», իրականում օգտակար է: Դա ինձ ցույց է տալիս, որ դուք փորձ ունեք: Երկու օր առաջ ես ունեի մի ձեռնարկատեր, որը զգում էի, որ իսկապես բարդ խնդիր է լուծում: Ես ասացի, «սա կարծես թե իսկապես դժվար է», և նրանք պատասխանեցին. «Ոչ, դա հեշտ է լինելու»: Կամ դու այնքան էլ տարբեր չես, որքան ես կարծում էի, կամ չես հասկանում, թե ինչ դժվարություններ կունենաս: Ասա ինձ մի բիզնես, որտեղ որոշ հիմնադիրների պատմությունը սկսվում է հետևյալով. «Այո, և դա հեշտ էր – ես հենց նոր մտածեցի սա, և այն հաջողվեց»: Միգուցե Beanie Մանուկներ 30 տարի առաջ?

Պենիկ. Ո՞ր լավագույն խորհուրդը կարող եք առաջարկել ցանկացած VC/LP-ի ներկայիս կլիմայական պայմաններում:

Smerklo: Ապագա ֆինանսավորման ռիսկը իրական է: Եթե ​​հետ նայեք վերջին չորս կամ հինգ տարիների ընթացքում, ապա բավականին հեշտ էր նստել հրեշտակ-ներդրողների ընթրիքի շուրջ, որտեղ ինչ-որ մեկը գումար կներդնի, և այնուհետև գնացեք մրցավազքի: Այդ սցենարը դեռևս կարող է տեղի ունենալ, բայց ընկերության փակման ռիսկը շատ ավելի մեծ է և պետք է հաշվի առնել: Ապագա պլանների և ռիսկերի մասին մտածելն իսկապես շատ կարևոր է հենց հիմա:

Պենիկ. Ելնելով ձեր փորձագիտական ​​եզրակացությունից, ի՞նչ է լինելու այս տարի: Դուք հավատու՞մ եք, որ ռեցեսիան է գալու: Ի՞նչ է նշանակում ձեր կանխատեսումը և՛ ձեռնարկատերերի, և՛ ներդրողների համար:

Smerklo: Կարծում եմ, որ դա դանդաղկոտ կլինի և երկար ժամանակ կպահանջվի վերականգնելու համար: Ես դա համեմատում եմ բնակարանային շուկայի փոփոխության հետ, որտեղ երեք տարի է պահանջվում զրոյացնել և առևտուր անել կամ արգելափակել թռիչքը և վերադառնալ շուկա: Կարծում եմ, որ մենք նման բանի վաղ փուլում ենք: Եթե ​​դուք գոյություն ունեցող ընկերություն եք, իսկապես դժվար կլինի գործել, և դուք ստիպված կլինեք աշխատել մեծ ճնշման տակ: Ներդրողները հիմա գերզգույշ են, ճիշտ հակառակը, ինչ 18 ամիս առաջ էին: Կարծում եմ, որ մենք պարզապես ռեպանտի մեջ ենք, ինչը, ի դեպ, ինձ մի տեսակ դուր է գալիս: Երկու տարի առաջ կարծիքն այն էր, որ դուք չեք կարող գումար կորցնել, այնպես որ դուք խելագար կլինեք, որ փողը գործի չդնեք: Այժմ տեսակետն այն է, որ դուք կարող եք կորցնել կապիտալը, բայց չկորցնելու ինտենսիվությունը ներդրողներին առաջ է մղում:

Շնորհակալություն Մայք Սմերկլոյին Next Coast Ventures-ից իր ժամանակի և հեռանկարի համար: Խնդրում եմ մնացեք իմ «Նավարկելով 2023 VC Landscape» շարքից ավելի շատ հոդվածների համար՝ հետևելով ինձ Forbes.com-ում:

Իրավական հերքում. Ես վենչուրային կապիտալի ընկերությունների գործընկեր եմ ԲԱՐՁՐ Կապիտալ և Legacy Entertainment Ventures. Լրագրողական ազնվության համար ես իմ տեսակետը չեմ ներառել իմ գործընկերների պատասխանների մեջ, որպեսզի այս հոդվածն անաչառ մնա:

Հետեւեք ինձ Twitter or LinkedIn, և գonnect միջոցով out my կայքը.