Meta-ն էժան է մի պատճառով. բաժնետերերը ուշադրության կենտրոնում չեն

Այսօր առավոտյան լուրեր կան, որ Facebook-ի ծնող Meta Platforms (Meta) համաձայնել է լուծել խմբակային հայցը ընկերության դեմ, որը բխում է Cambridge Analytica-ի սկանդալից: Ընկերությունը կվճարի 750 միլիոն դոլար, ինչը, ըստ Keller Rohrback LLP-ի՝ հայցվորի ներկայացուցչի, «ամենամեծ վերականգնումն է, որը երբևէ ձեռք է բերվել տվյալների գաղտնիության դասակարգում և ամենաշատը, որը երբևէ Facebook-ը վճարել է մասնավոր կոլեկտիվ հայցը լուծելու համար»:

Իհարկե, Facebook-ը, ինչպես ընկերությունը հայտնի էր այն ժամանակ, 2019-ին համաձայնեց 5 միլիարդ դոլարի վճարման հետ կապված Առևտրի դաշնային հանձնաժողովի հետ, մինչդեռ գրեթե միաժամանակ լուծեց Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովի հետ 100 միլիոն դոլարի գործը այն պնդումների համար, որ ընկերությունը մոլորության մեջ է գցել ընկերությանը: օգտատերերի տվյալների չարաշահման վերաբերյալ հանրությանը:

Այսպիսով, մոտ 2023 թ

Ներդրողները ցանկանում են իմանալ վերը նշված կարգավորման մանրամասները։ Բոլորը կարծես գիտեին, որ ինչ-որ մեծ դոլարի համաձայնագիր է գալիս։ Ներդրողները ցանկանում են իմանալ, քանի որ շուկաների և META-ի համար մեկ վատ տարի ավարտվում է, ևս մեկ վատ տարի է: Արդյո՞ք META-ն էժան է կամ էժան ինչ-որ պատճառով:

Հոկտեմբերին META-ն հրապարակեց երրորդ եռամսյակի շահույթը, որը շատ ցածր էր Ուոլ Սթրիթին գերազանցող եկամտի վերաբերյալ կոնսենսուսից: Իրականում շահույթը տպագրվել է չորս անընդմեջ եռամսյակների ընթացքում տարեցտարի կրճատման, իսկ երկու եռամսյակների ընթացքում տարեկան կրճատման արդյունքում եկամուտների ստացումը: Մեղքի մեծ մասը կայանում է ընկերության սոցիալական մեդիա ցանցերում վաճառքի գովազդային տարածքի ավելի կոշտ միջավայրում, քանի որ Apple-ը (AAPL) Apple սարքերն օգտագործող սպառողներին հնարավորություն է տվել ընտրել, թե որքանով են նրանք պատրաստ թույլատրել իրենց օգտագործած հավելվածների մշակողներին հետևել իրենց գործունեությանը համացանցում:

Apple-ը կարող է լավ պատճառ հանդիսանալ, թե ինչու այս ընկերության զուտ եկամուտը վերջին երկու տարվա ընթացքում նվազել է ավելի քան 25%-ով, սակայն ընկերությունը նույնպես վնասել է իրեն: Meta Platforms-ը առնվազն 36 միլիարդ դոլարի խաղադրույք է կատարել «metaverse»-ի վրա, որը վիրտուալ իրականության տիպի միջավայր է, որտեղ մարդիկ կարող են մի օր աշխատել կամ խաղալ՝ օգտագործելով ավատարներ՝ իրենց ներկայացնելու համար: Շատ ֆուտուրիստական ​​լավատեսություն կա, բայց, հավանաբար, շատ հեռու է կոմերցիոն խելամիտ լինելուց:

կառուցվածք

Meta Platforms-ը հաղորդում է աշխատանքի արդյունավետությունը երկու տարբեր բիզնես սեգմենտներում՝ հավելվածների ընտանիքում և իրականության լաբորատորիաներում: Հավելվածների ընտանիքը ներառում է բոլոր սոցիալական մեդիա ցանցերը, որոնց ձեզնից շատերը ծանոթ են, ինչպիսիք են Facebook-ը, Instagram-ը և WhatsApp-ը: Reality Labs-ն այն վայրն է, որտեղ ֆիրմայի մետավերս նախագիծն ամբողջությամբ ապրում է: Reality Labs-ը, ինչպես հավանաբար արդեն կռահեցիք, այն վայրն է, որտեղ կորպորատիվ ֆինանսական արդյունքները մահանում են:

Մինչ օրս ինը ամիսների ընթացքում «Հավելվածների ընտանիք» հատվածը ստացել է $83.011 մլրդ եկամուտ, ինչը հանգեցրել է $31.983 մլրդ-ի գործառնական եկամուտ/վնասի: Մինչ օրս ինը ամիսների ընթացքում Reality Labs հատվածը բերել է $1.433 մլրդ եկամուտ, որի արդյունքում գործառնական եկամուտը/կորուստը կազմել է $-9.438 մլրդ: Reality Labs-ը բառացիորեն ինքնորոշված ​​29.5% հարկ էր ֆիրմայի գործառնական եկամտի վրա:

Եկամուտներ և հիմունքներ

Ակնկալվում է, որ Meta Platforms-ը կթողարկի ընկերության չորրորդ եռամսյակի կատարողականը մոտ մեկ ամսից: Consensus view-ը նախատեսված է $2.25 EPS-ի համար, որի միջակայքը տատանվում է $1.40-ից մինչև $2.70 $31.55B եկամուտի դեպքում՝ 30B-ից $32.5B $ միջակայքում: Ակնկալիքների լայն շրջանակը մեզ հուշում է, որ Ուոլ Սթրիթը որոշակիորեն անորոշ է այն հարցում, թե ընկերությունը ինչ կհրապարակի ընթացիկ եռամսյակում: Կոնսենսուսի դեպքում այս թվերը կկազմեն շահույթի «աճ» -38.7% եկամուտների «աճը» -6.3%:

Ազատ դրամական հոսքերը ընկերության համար խնդիր են դարձել վերջին եռամսյակներում: Անցած չորս եռամսյակների անվճար դրամական հոսքերը մեկ բաժնետոմսի համար տևում են այսպես հաջորդաբար… $4.61, $3.17, $1.71 և $0.12: Ի՞նչ է հաջորդը: Բացասական թիվ? Բանը սա է. Ընկերությունը նստած է կանխիկի կույտի վրա, իսկ հաշվեկշիռը ամուր է: Եթե ​​գործադիր տնօրեն Մարկ Ցուկերբերգը ցանկանում է շարունակել ներդրումներ կատարել մետավերսի մեջ, քանի որ նա իսկապես հավատում է դրա առևտրային ապագային, նա, անշուշտ, միջոցներ ունի դա շարունակելու որոշ ժամանակով:

Երրորդ եռամսյակի վերջում Meta Platforms-ը հաշվեկշռում ուներ $41.776 մլրդ դրամական զուտ դիրք, իսկ ընթացիկ ակտիվները $58.315 մլրդ: Ընթացիկ ակտիվները 22.687 միլիարդ դոլար են, ընկերությունն ունի 2.57 նախանձելի ընթացիկ հարաբերակցություն: Նման կանխիկ մնացորդի դեպքում դա անհանգստանալու խնդիր չէ, բայց ընկերությունը երրորդ եռամսյակում ավելացրել է գրեթե 10 միլիարդ դոլար երկարաժամկետ պարտք, ինչը, հնարավոր է, խելամիտ էր՝ հաշվի առնելով տոկոսադրույքի միջավայրը:

Ինչ եմ ես մտածում

Բաժնետոմսերը վաճառվում են «շուկայից ցածր» 13 անգամ ապագա շահույթով: Դա պայմանավորված է նրանով, որ Meta Platforms-ը աճի պաշարների հակառակն է: Սա մի ընկերություն է, որի ահռելի հաջողակ հիմնական բիզնեսը, հավանաբար, անցել է գագաթնակետին, մինչդեռ ղեկավարությունն ընտրում է ներդրումներ կատարել ոչ թե այս հիմնական բիզնեսում, որն ապահովում է ամբողջ ընկերության համար, այլ ինչ-որ բանում, որը դիտվում է որպես կամ «հեռատես» կամ ծիծաղելի: Միայն ժամանակը կարող է ցույց տալ, թե արդյոք Ցուկերբերգը ճիշտ է: Նա կարող է շատ լավ լինել: Հավանաբար, ոչ կարճ և միջնաժամկետ հեռանկարում: Եթե ​​մետավերսիան ի վերջո դառնա հաջորդ մեծ բանը, դա երկարաժամկետ պատմություն է:

Որպես լճացած բիզնես, որը նստած է ամուր հաշվեկշռի վրա, եթե ընկերությունը ցանկանար ներդրումներ ներգրավել, ընկերությունը հավանաբար կնվազեցներ ներդրումները մետավերսում՝ անելով այն, ինչ պետք է արվի կորցրած ազատ դրամական հոսքերը վերականգնելու և այդ ստեղծված տարածքը օգտագործելու համար շահաբաժիններ սկսելու համար: . Այն փաստը, որ դա չի արվել, բաժնետերերին ասում է, որ նրանք ուշադրության կենտրոնում չեն:

Բաժնետոմսերը 70 թվականի սեպտեմբերից ի վեր մոտավորապես 2021%-ով իջել են, իսկ 33 թվականի նոյեմբերի ներքևի համեմատ աճել են մոտ 2022%-ով: Դիմադրությունը հասել է 125 դոլարի մակարդակին, որը գրեթե լրացնում է հոկտեմբերի վերջին ստեղծված բացը: Մնում է չլրացված բացը $300-ում: Մենք պետք է տեսնենք ավելի քան 61.8% Ֆիբոնաչիի ուղղում ամբողջ վաճառքի համար, որպեսզի մոտենանք այդ տարածքը լրացնելուն: Եկեք մեծացնենք:

Այստեղ ձևավորվում է աճող եռանկյունու տեսք, որը լավ կլիներ META ցուլերի համար: Իմ կարծիքով, 125 դոլար վերցնելը կարող է ձեզ տալ 144 դոլար:

Ասել է թե, ես երկրպագու չեմ, և եթե այս բաժնետոմսը ձախողվի իր հաջորդ գործարկումից այս առանցքային $125 մակարդակով, մեծ հավանականություն կա, որ սա մեռած գումար է, որը գնում է մինչև 2023 թվականը, հատկապես այն դեպքում, երբ Fed-ը հետ է քաշում դրամական բազան, քանի որ տնտեսությունը գնում է ռեցեսիայի.

Անունը հետաքրքիր է. Դրա ցածր գնահատումն իսկապես սեփական որոշումների կայացման արդյունք է։ Դա չի փոխվում, քանի դեռ META-ն չի փոխվել:

(Apple-ը հոլդինգ է Action Alerts PLUS անդամ ակումբ. Ցանկանու՞մ եք զգուշանալ նախքան AAP-ը գնել կամ վաճառել AAPL-ը: Իմացեք ավելին հիմա:)