Զանգվածային կարճ սեղմում ֆոնդային հանրահավաքի հետևում, որը ցույց է տալիս ավարտի նշաններ

(Բլումբերգ) - Երկամսյա բաժնետոմսերի ռալի կենտրոնում գտնվող մեկ մեծ ուժ հոգնածության նշաններ է ցույց տալիս:

Դա կարճ վաճառողների պահվածքն է, որոնց անկումային խաղադրույքները թուլացնելու կատաղի ջանքերը հանգեցրին գնումների, որոնք վառելիք էին ավելացնում 7 տրիլիոն դոլար բաժնետոմսերի կանխավճարին: Այժմ ապացույցներ են ի հայտ գալիս, որ գործընթացը մարում է:

Հեջային ֆոնդերը, որոնք կատարում են և՛ աճող, և՛ անկումային բաժնետոմսերի խաղադրույքներ, գրեթե դադարեցրել են բաժնետոմսերի գնումը, որպեսզի վերադառնան վարկատուներին այս շաբաթ այն բանից հետո, երբ նախկինում դա անում էին վերջին երկու տարուց ամենաարագ տեմպերով, ցույց են տալիս JPMorgan Chase & Co.-ի գլխավոր բրոքերային միավորի տվյալները:

Միևնույն ժամանակ, Goldman Sachs Group Inc.-ի հեջ-ֆոնդի հաճախորդները չորեքշաբթի ավելացրել են կարճ դիրքերը, ընդ որում բորսայական ֆոնդերի դեմ խաղադրույքներն ամենաշատն աճել են ավելի քան երկու ամսվա ընթացքում:

Տեղաշարժն իմաստ ունի որոշակի տեխնիկական տեսանկյունից: S&P 500-ն այս շաբաթ չկարողացավ գերազանցել հիմնական երկարաժամկետ միտումը՝ նրա 200 օրվա միջինը: Մի շարք պոտենցիալ անկումային իրադարձություններ են սպասվում՝ Վայոմինգ նահանգի Ջեքսոն Հոլում կենտրոնական բանկիրների ամենամյա նահանջից մինչև սպառողական գների և զբաղվածության վերաբերյալ կառավարության տվյալների հրապարակումը:

«Հեջ-ֆոնդերը կարող են դիտել հունիս-օգոստոս ամիսների հանրահավաքը որպես չափազանց հեռու, չափազանց արագ, և այժմ լիզում են իրենց կոտորակները ևս մեկ անկման համար», - ասում է FBB Capital Partners հարստության կառավարման ընկերության հետազոտության տնօրեն Մայք Բեյլին: «Շուկաները տակտիկապես այս պահին մի փոքր թույլ են թվում, քանի որ ներդրողները գնահատում են լավ գնաճը և Fed նորությունները»:

Հունիսին շուկայի անկումից ի վեր, համակարգչային թրեյդերները, ինչպիսիք են միտումների հետևորդները, որոնք հիմնականում ակտիվ են ֆյուչերսների շուկայում, ձեռք են բերել մոտ 100 միլիարդ դոլարի բաժնետոմսեր, գնահատել է Morgan Stanley-ի առևտրային ստորաբաժանումը, քանի որ շատերը կրճատվել են առաջին կիսամյակի ընթացքում և անսպասելիորեն հայտնվեց հետագա անդրադարձից:

Դեռևս կան շատ անկումային դիրքեր, ցույց են տալիս Morgan Stanley-ի տվյալները: Կանխիկի շուկայում, թեև հունիսից ի վեր ծածկվել է 50 միլիարդ դոլար, ավելացված շորտերի զուտ գումարը մնում է բարձր՝ այս տարի կազմելով 165 միլիարդ դոլար: Միայնակ բաժնետոմսերի միջև կարճ տոկոսադրույքը գտնվում է մեկ տարվա միջակայքի 84-րդ ցենտիլում:

Պատմությունը շարունակվում է

«ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերի կարճ բազան դեռևս չի մաքրվել», - գրել է Morgan Stanley-ն իր գրառման մեջ: «Կարճ լծակները դեռ բարձր են, հեջ ֆոնդի կարճ ծածկույթի ավելի մեծ ներուժ կա»:

Առայժմ, սակայն, հեջ-ֆոնդերը շունչ են քաշում: Անցած ամիս անցկացրած անկումային առևտուրն անցկացնելուց հետո այն տեմպերով, որը վերջին անգամ նկատվել է համաճարակի ցուլ շուկայի սկզբում, JPMorgan-ի հեջ-ֆոնդի հաճախորդները դադարեցին ծածկել այս շաբաթ:

Goldman-ում հեջ-ֆոնդերն ավելացրել են կարճ վաճառքները, մինչդեռ ավելացրել են լոնգները չորեքշաբթի օրը, ինչը հանգեցրել է համախառն առևտրային ակտիվության ամենամեծ աճին հունիսի կեսերին շուկայի ցածր մակարդակից ի վեր: Թեև շորտերի վաճառքը գերազանցում է երկարաժամկետ գնումներին 3-ը 1 հարաբերակցությամբ, զուտ վաճառքը հասել է երեք շաբաթվա առավելագույնին:

Ամառային անդորրում շորտերի լիցքաթափումը մեծացրել է շուկան, բայց բոլոր զգուշավորությունը ցույց է տալիս, որ անկման ռիսկը, հավանաբար, սահմանափակ է, և դա պոտենցիալ հիմք է ստեղծում հետագա օգուտների համար, եթե ամեն ինչ սկսի բարելավվել, ըստ Alpha Theory Advisors-ի նախագահ Բենջամին Դաննի:

«Ոչ ոք չի վստահում հանրահավաքին», - ասաց Դաննը: «Մենք կարող ենք թուլության շրջանի մեջ լինել, բայց նույն սկզբունքով շատ մարդիկ, ովքեր ցանկանում են վաճառել, արդեն վաճառվել են», - ավելացրեց նա: «Դա եղել է այս շուկայում վերջին մի քանի ամիսների խնդիրը: Դա ոչ այլ ինչ է, քան դիրքավորում, գրեթե ոչ մի հիմնարար բան»:

Նմանատիպ այլ պատմություններ հասանելի են bloomberg.com

© 2022 Bloomberg LP