Շուկաները ընդմիշտ չեն խորտակվի. Ակտիվների մենեջերի բաժնետոմսերը էժան խաղ են վերադարձի վրա:

Այնուամենայնիվ, նույնիսկ այս վատթարացող ֆոնի վրա, արժեթղթերը գրավիչ տեսք ունեն: Ակտիվների կառավարիչների շատ բաժնետոմսեր վաճառվում են 10 անգամ 2022 թվականի կանխատեսված շահույթով կամ ավելի քիչ, և եկամտաբերությունը կազմում է 3% -ից մինչև 5%: Ընկերությունների մեծ մասն ունեն ուժեղ հաշվեկշիռներ, և շահաբաժինները հիմնականում ապահով տեսք ունեն: Խումբն առաջարկում է խաղ ֆոնդային շուկայի վերականգնման և հազարամյա մեծ սերնդի երկարաժամկետ ներդրումների և կենսաթոշակային կարիքների մասին, որի ամենահին անդամները մոտ 40 տարեկան են:

Հանրային առևտրով շրջանառվող ակտիվների առաջատար կառավարիչները ներառում են

Blackrock

(նշում՝ BLK),

T. Rowe Price Group- ը

(ՏՐՈՒ),

Ինվեսկո

(IVZ),

AllianceBernstein Holding

(Խումբ

Ֆրանկլինի ռեսուրսներ

(BEN):

Այս ավանդական մենեջերները առևտուր են անում ավելի ցածր գնահատումների համար, քան ավելի բարձր աճի, ավելի բարձր վարձատրվող այլընտրանքների մասնագետները, ինչպիսիք են.

Սեւ Քար

(BX):

«Այս բաժնետոմսերից շատերը չափազանց էժան են՝ ի տարբերություն մեր իրական արժեքի գնահատումների», - ասում է Գրեգորի Ուորենը՝ Morningstar-ի վերլուծաբանը: Նա կողմ է արդյունաբերության առաջատար BlackRock-ին, ինչպես նաև T. Rowe Price-ին:

BlackRock-ն աշխատում է 9.6 տրիլիոն դոլարով և ունի iShares-ի լավագույն բորսայական ֆոնդի հարթակը: Ինչպես նշում է Ուորենը, ներդրողները պարգևատրում են ակտիվների կառավարիչներին կառավարման տակ գտնվող ակտիվների և մարժաների օրգանական աճի համար:

«BlackRock-ն առանձնանում է բոլորից առաջ, որովհետև աշխարհիկ տեղաշարժը մղում է դեպի պասիվ ներդրումներ», - ասում է նա: «Ինդեքսի վրա հիմնված և ETF բիզնեսների միջև այն առաջացնում է 3%-ից 5% օրգանական տարեկան աճ կառավարման տակ գտնվող ակտիվներում, երբ մնացած բոլորը պայքարում էին դրական օրգանական աճ ստեղծելու համար»:

BlackRock-ի հոսքերը դեպի երկարաժամկետ ռազմավարություններ առաջին եռամսյակում եղել են 5% տարեկան տոկոսադրույքով: Ընկերությունն ունի նաև 40%-ից ավել գործառնական շահույթ:

BlackRock-ի բաժնետոմսերը, որոնք վաճառվում են շուրջ 585 դոլարով, վերադարձել են այնտեղ, որտեղ կար 2018 թվականի սկզբին, երբ ընկերության կառավարվող ակտիվները կազմում էին 6 տրիլիոն դոլար: Բաժնետոմսերը վաճառվում են 15 անգամ 2022 թվականի կանխատեսված շահույթով և 3.3% եկամտաբերությամբ: Ուորենը մեկ բաժնետոմսի իրական արժեքը գնահատում է 880 դոլար:

«BlackRock-ը շարունակում է լայնացնել խրամատը», - ասում է CFRA-ի վերլուծաբան Քեթի Սայֆերտը: Նա մատնանշում է ընկերության տեխնոլոգիական նախաձեռնությունները, ինչպիսիք են Aladdin-ը, պորտֆելի կառավարման համակարգը, որը գրավում է ներդրումային ոլորտում:

T. Rowe Price-ը բաժին է ընկել ոլորտի ամենամեծ հարվածներից մեկին, որի բաժնետոմսերը նվազել են 46%-ով՝ հասնելով $106-ի: Նախկին ներդրողների ֆավորիտը արտահոսքեր է ունեցել, և նրա աճին միտված փոխադարձ հիմնադրամների աշխատանքը այս տարի տխուր է եղել: Նրա առաջատար հիմնադրամներից մեկը,

T. Rowe Price New Horizons
(PRNHX), այս տարի նվազել է 40%-ով:

Ընկերությունն ունի ավանդական մենեջերների մեջ լավագույն արտոնություններից մեկը, այնուամենայնիվ, Fidelity-ի և Vanguard-ի ետևում թիրախային ֆոնդերում թիվ 3 դիրքով և ֆոնդի պատմականորեն ուժեղ կատարողականությամբ: Այն ունի բաժնետերերի համար մատուցման տպավորիչ ռեկորդ՝ վերջին 17 տարիների ընթացքում շահույթի և շահաբաժինների տարեկան 30% աճով: Այժմ այն ​​էժան առևտուր է անում 10.5 թվականի կանխատեսված շահույթով 2022 անգամ և ունի 4.5% եկամտաբերություն:

T. Rowe Price-ն ունի նաև ոլորտի լավագույն հաշվեկշիռներից մեկը՝ 3.5 միլիարդ դոլար կամ 16 դոլար մեկ բաժնետոմսի զուտ կանխիկ և ֆոնդային ներդրումներով:

«Ակտիվ մենեջերների մեջ դա լավագույնն է», - ասում է Ուորենը: «10-ից 11 անգամների ներկայիս բազմապատիկը T. Rowe-ի համար չլսված է»: Ուորենը T. Rowe-ի բաժնետոմսերի իրական արժեքը կազմում է $155:

Բաժնետոմսերը պատմականորեն վաճառվել են 15 անգամ ֆորվարդային շահույթով:

AllianceBernstein, 65%-ը պատկանում է ապահովագրողին

Equitable Holdings

(EQH), եղել է ռադարից ցածր հաջողության պատմություն՝ կայուն ներհոսքերով: Նրա գործընկերային ստորաբաժանումները, որոնք կազմում են մոտ $40, այս տարի ավելի լավ են պահել, քան ակտիվների կառավարման խումբը: Ընկերության ակտիվների խառնուրդը կազմում է մոտավորապես 45% բաժնետոմսեր, 40% պարտատոմսեր և 15% այլընտրանքային և այլ ներդրումներ: Այն նաև ունի գրավիչ մանրածախ բրոքերային բիզնես՝ ուղղված բարձր զուտ արժեք ունեցող հաճախորդներին:

Կառուցված լինելով որպես գործընկերություն, որը վճարում է ցածր՝ 10% հարկի դրույքաչափ, ընկերությունը չունի ֆիքսված վճարում: Փոխարենը, այն վճարում է գործնականում իր ողջ շահույթը բաշխումներում և այժմ բերում է մոտ 10% եկամտաբերություն՝ հիմնվելով 12 ամսվա վերջում վճարումների վրա:

Invesco-ն ունի լայնորեն դիվերսիֆիկացված բիզնես, ներառյալ ակտիվ և պասիվ մեքենաները, կառավարվող 1.6 տրիլիոն դոլարի ակտիվներով և խմբի ներհոսքի լավագույն պատմություններից մեկը: Նրա լավագույն բիզնեսը ETF-ներն են՝ 150 միլիարդ դոլարի գլխավորությամբ

Invesco QQQ Trust
(QQQ): Invesco-ն 4-րդն է iShares-ի, Vanguard-ի և

Պետական ​​փողոցում

(STT) ETF-ի ակտիվներում: Բաժնետոմսը՝ մոտ $16, վաճառվում է ընդամենը 6.5 անգամ կանխատեսված 2022 թվականի շահույթով և 4.7% եկամտաբերությամբ։ «Ղեկավարությունը քրտնաջան աշխատել է ֆոնդի կատարողականը շրջելու համար, և հոսքի միտումներն այս տարի դրական են եղել», - ասում է Զայֆերտը:

Աճը խթանելու համար Franklin Resources-ը վերջին տարիներին մի քանի գնումներ է կատարել, ինչը ընդգծված է 6.5 թվականին Legg Mason-ի համար 2020 միլիարդ դոլար արժողությամբ գործարքով, որը մոտավորապես կրկնապատկել է կառավարման տակ գտնվող նրա ակտիվները:

Ընկերության բաժնետոմսերը, որոնք կազմում են մոտ 23 դոլար, վաճառվում են 2022 ֆինանսական տարվա սեպտեմբերին կանխատեսված շահույթով ընդամենը վեց անգամ: Այն տալիս է 5% եկամտաբերություն, իսկ շահաբաժինն ամուր տեսք ունի՝ հաշվի առնելով 35%-ից ցածր վճարումների հարաբերակցությունը: Ցածր գնահատումն արտացոլում է մշտական ​​զուտ արտահոսքերը, որոնք ընկերությունը փորձել է լուծել՝ կառուցելով իր այլընտրանքային ակտիվների կառավարման բիզնեսը, որն այժմ կազմում է ավելի քան 200 միլիարդ դոլարի ներդրումներ:

Ներդրումային մենեջերները պետք է կարողանան դուրս գալ շուկայի անկումից, իրենց ակտիվների համար թեթև բիզնես մոդելներով: Նրանց վնասված բաժնետոմսերը լավ խաղ են առաջարկում շուկայի վերջնական վերականգնման համար:

Գրել Էնդրյու Բարին ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]