Շուկաները ընկնում են, բայց Robinhood-ի և Coinbase-ի նման IPO բաժնետոմսերը նույնիսկ ավելի վատ են անում

topline

Չնայած գործարքների ակտիվության ռեկորդային ալիքներին և զանգվածային երկրպագուներին, որոնք հանգեցրին նրանց հանրային շուկայում դեբյուտներին, մի շարք ընկերություններ, որոնք գերիշխում էին վերնագրերում վերջին երկու տարիների ընթացքում նախնական հրապարակային առաջարկներից առաջ, դարձել են այս տարվա ֆոնդային շուկայի ամենամեծ պարտվողներից մի քանիսը, ինչը վկայում է ներդրողների աճի մասին: թերահավատություն սպեկուլյատիվ և հաճախ անշահավետ ընկերությունների նկատմամբ, քանի որ բաժնետոմսերը գրանցում են երբևէ մեկ տարվա վատագույն սկիզբը:

Նախկինում բարձր թռիչքներ իրականացնող ընկերությունները ընկնում են Ֆեդերացիայի կողմից սպասվող տոկոսադրույքների բարձրացման և «ներդրողների» ֆոնին ... [+] հոգնածություն»,- ասում են Bank of America-ի վերլուծաբանները:

Հիմնական փաստեր

400 միլիոն դոլար արժողությամբ Renaissance IPO ETF-ը, որը հետևում է 100-ից ավելի խոշորագույն վերջերս ցուցակված ԱՄՆ IPO-ներին, այս ամիս ընկել է 25%-ով, ինչը ապշեցուցիչ կորուստներ է բերել շուկայական լայն վաճառքի պայմաններում, որը դրդել է S&P 500-ին և տեխնոլոգիական ծանր Nasdaq-ին: նվազել է համապատասխանաբար մոտ 10% և 13%:

Ride-hailer Uber Technologies-ը՝ հիմնադրամի ամենամեծ հոլդինգը, նույնպես ամենաշատ տուժած բաժնետոմսերից մեկն է՝ այս տարի անկում ապրելով 21%-ով՝ հասնելով $34.50-ի՝ 45-ի մայիսին իր IPO-ի համար սահմանված $2019 առաջարկի գնից շատ ցածր:

Հիմնադրամի մնացած առաջատար հինգ հոլդինգների համար դա շատ ավելի լավ չէ. Snowflake, Zoom Video Communications, Crowdstrike և Datadog ծրագրային ընկերությունները այս տարի գրանցել են 17.5% -ից մինչև 22% յուրաքանչյուրը, ինչը հակադարձում է համաճարակի առաջին օրերին հսկայական ձեռքբերումները, որոնք օգնեցին տեխնոլոգիային: - ծանր Nasdaq-ը 44 թվականին բարձրացել է 2020%-ով, իսկ անցյալ տարի՝ 21%-ով:

«Ներդրողները լքել են SPAC-ները, մեմ stonks-ը և շահութաբեր IPO-ները [ինչպես Crowdstrike, Datadog և Snowflake], որոնք վերջին երկու տարում աճել են տեխնոլոգիական հսկաների ընկալվող անվտանգության համար», - չորեքշաբթի էլեկտրոնային նամակում գրել է StoneX ֆինանսական ծառայությունների ընկերության վերլուծաբան Վինսենթ Դելյուարդը: մատնանշելով Microsoft-ի և Apple-ի նման ընկերությունների կատարողականը ավելի համահունչ է ավելի լայն շուկայի հետ:

Ըստ Bank of America-ի վերլուծաբանների, SPAC-ները կամ հատուկ նպատակների ձեռքբերման ընկերությունները ներկայացնում էին անցյալ տարի ԱՄՆ IPO-ների մոտ 60%-ը. Defiance Next-Gen SPAC-ից ստացված ETF-ը, որը հետևում է SPAC-ներին և՛ նախքան, և՛ այն բանից հետո, երբ դրանք ձեռք են բերել մասնավոր ընկերություններ՝ հանրային դարձնելու համար, այս տարի նվազել է 17%-ով:

Անցյալ շաբաթ հաճախորդներին ուղղված գրառման մեջ Bank of America-ի վերլուծաբանները մեղադրում էին Դաշնային պահուստային համակարգի մոտալուտ տոկոսադրույքների բարձրացմանը, վաղ փուլերում անօգուտ ընկերությունների «պատմականորեն ծայրահեղ» համամասնությանը և բազմաթիվ նոր ընկերությունների շուրջ «ներդրողների հոգնածությանը» IPO-ի վատ կատարման համար:

Վճռորոշ մեջբերում

«Շուկան արագ հեռացավ ռիսկից և դեպի որակ՝ վնասելով փոքր ծավալով IPO-ներից շատերին և նրանց, որոնք երկար ճանապարհային քարտեզ ունեն դեպի շահութաբերություն», - ուրբաթ օրը գրել են Bank of America-ի Թոմաս Թորնթոնը և Ջիլ Քերի Հոլը: «Այդ տեղաշարժը և բաժնետոմսերի արդյունքում առաջացած վաճառքը հնարավորություն է տալիս, հատկապես այն ներդրողների համար, որոնք կարող են միջնաժամկետ և երկարաժամկետ տեսակետ ունենալ»:

Տանգենտ

Bank of America-ն առաջարկում է ներդրողներին փնտրել այնպիսի ընկերություններ, որոնք գերազանցում են վաճառքի ակնկալիքները, եթե նրանք ցանկանում են ստանալ ավելի լավ, քան սպասված եկամուտները վերջերս պետական ընկերություններից: Վերլուծաբանները նշում են, որ 2021 IPO-ների շարքում 50%-ից մի փոքր ավելին գերազանցել է IPO-ին հաջորդող չորս եռամսյակների եկամուտների թվերը: Բաժնետոմսերի վերջին անկումից հետո բանկի IPO-ի լավագույն ընտրանքները ներառում են UiPath ծրագրային ֆիրման և NerdWallet առցանց ֆինանսական շուկան, որոնք անցյալ տարվա IPO-ներից հետո նվազել են մոտ 51%-ով, բայց խոստումնալից եկամուտների աճ են գրանցում համապատասխանաբար 58% և 92%:

Հիմնական նախապատմություն

Անցյալ տարի ԱՄՆ բորսաներում 1,100 ընկերություններ հրապարակվեցին ռեկորդային քանակով և հավաքեցին մոտ 260 միլիարդ դոլար: Կրիպտոարժույթների բորսան Coinbase-ը և Tesla-ի մրցակից Rivian-ը այն ընկերություններից էին, որոնք գրավում էին ներդրողներին և աճում էին իրենց առևտրի առաջին օրը, բայց այժմ նրանք իջել են մոտ 50% և 65% ռեկորդային բարձր ցուցանիշներից: Դա նույնիսկ ավելի վատ է Robinhood-ի աշխույժ առցանց բրոքերային ընկերության համար, որը հուլիսին IPO-ից հետո անկում է ապրել 84%-ով: IPO-ից հետո վատ կատարողականը «նոր միտում չէ», այս ամսվա սկզբին ասաց Ally Invest-ի գլխավոր շուկաների ստրատեգ Լինդսի Բելը՝ նշելով, որ ԱՄՆ ընկերությունների կեսը, որոնք հրապարակվել են 2015-ից 2019 թվականներին, մեկ տարի անց վաճառվում էին իրենց IPO գներից ցածր: Առայժմ այս տարի մասնավոր բաժնետոմսերի հսկան TPG-ն ամենամեծ ընկերությունն է, որը հրապարակայնորեն ցուցակագրել է: Nasdaq-ում ցուցակված բաժնետոմսերը TPG-ի առուվաճառքի առաջին օրը աճել են 15%-ով, սակայն դրանից հետո էժանացել են գրեթե 6%-ով:

Ինչ դիտելու համար

Չնայած վերջերս IPO-ից հետո տխուր ցուցանիշներին, մի շարք խոշոր անուններ դեռևս նախատեսվում է այս տարի դեբյուտային հանրային շուկաներում: Սոցիալական լրատվամիջոցների հսկա Reddit-ը նպատակաուղղված է ավելի քան 15 միլիարդ դոլարի գնահատում IPO-ի համար մարտին, իսկ վեգանների համար հարմար բուրգեր արտադրող Impossible Foods-ը ակնկալում է 10 միլիարդ դոլար գնահատել IPO-ի գործադիր տնօրեն Փեթ Բրաունը, որն ասում է, որ «անխուսափելի է»: