Առայժմ այս տարի ֆոնդային շուկան անում է հենց այն, ինչ շուկայական գիտությունը ասում է, որ պետք է: Ավանդույթի համաձայն՝ հունվարի մասին ճշմարիտ է չորս բան.
· Շուկան, ամենայն հավանականությամբ, կբարձրանա:
· Փոքր բաժնետոմսերը կգերազանցվեն:
· Անցյալ տարվա պարտվածները կվերադառնան:
· Ինչպես կանցնի հունվարը, այնպես էլ կանցնի տարին:
Այս տարի մինչև հունվարի 20-ը Standard & Poor's 500 ընդհանուր եկամտաբերության ինդեքսն աճել է 3.55%-ով: Եթե այն շարունակեր բարդանալ այդ տեմպերով, ապա տարվա կտրվածքով այն կավելանա 83.3%-ով: Դա, իհարկե, չափազանց շատ է հուսալու համար, բայց առայժմ այնքան լավ:
Փոքր բաժնետոմսերը, հավատարիմ այն բանին, ինչ կանխատեսում է սովորական իմաստությունը, գերազանցում են: Russell 2000-ի փոքր բաժնետոմսերի ինդեքսն աճել է 6.06%-ով մինչև հունվարի 20-ը (ներառյալ շահաբաժինները): Որպես փոքր բաժնետոմսերի կողմնակից՝ ես հիացած եմ:
Ինչ վերաբերում է անցյալ տարվա պարտվածներին: Որպես փորձնական դեպք, ես նայեցի հինգ խոշոր պարտվողներին, որոնց մասին գրել էի դեկտեմբերի կեսերին. Coinbase Global
2022-ի այս շները 2023-ին մրցավազքի ձիերի տեսք ունեն՝ ընդամենը երեք շաբաթվա ընթացքում միջինում 24.3% աճով:
Հազվադեպ եմ տեսել, որ հունվարյան ավանդական իմաստությունն այսքան ուժեղ է անցել:
Տխրահռչակ բարոմետր
Արդյո՞ք ճշմարիտ է լինելու չորրորդ դրույթը: Այն տեսությունը, որ հունվարը կանխատեսում է ամբողջ տարին, կոչվում է հունվարյան բարոմետր: Տեսությունը գոյություն ունի երկար տարիներ, բայց դրա կանխատեսող գրառումը խայտաբղետ է:
Ես ուսումնասիրել եմ հունվարյան բարոմետրի աշխատանքը 73 տարվա ընթացքում՝ 1950-ից մինչև 2022 թվականը: Ամենապարզ իմաստով, այն ճիշտ է եղել 72.6% դեպքերում: Այսինքն՝ ամբողջ տարին 53 դեպքից 73 դեպքով գնացել է նույն հունով, ինչ հունվարը։
Բայց մի պահ սպասեք. հունվարն այն տարվա մի մասն է, որը ենթադրաբար կանխատեսում է: Շատերն են հարցնում, թե ինչպես է հունվարը կանխատեսում հաջորդ 11 ամիսները: Այդ հիման վրա բարոմետրը ճիշտ է եղել 67.1%-ով։
Դե, դա ավելի լավ է, քան պատահականությունը: Բայց ես կարծում եմ, որ կանխատեսող համակարգը պետք է համեմատվի միամիտ կանխատեսման մոդելի հետ: Եղանակի կանխատեսումների ճշգրտությունը, օրինակ, կարելի է գնահատել միամիտ մոդելի համեմատ, որը կանխատեսում է, որ ամեն օր նման կլինի նախորդ օրվան:
Ի՞նչ միամիտ մոդել պետք է օգտագործենք այստեղ։ Ինչ կասեք մեկի մասին, ով կանխատեսում է, որ ամեն տարի կլինի ավելի բարձր տարի: Այդ միամիտ մոդելը ճիշտ է 76.7% դեպքերում:
Այսպիսով, հունվարյան բարոմետրը ավելի քիչ ճշգրիտ է, քան վարդագույն ապակիների համակարգը, որը կարծում է, որ ամեն տարի ներդրողներին դրական եկամուտներ կբերի:
Երբ հունվար ամիսը նվազում է, բարոմետրը հատկապես տատանվում է: Սխալ է 56.7% դեպքերում։
Երբ բարոմետրը միացված է, ժամանակի 93.0%-ը ճիշտ է: Դա լավ նորություն է, բայց մինչ ես գրում եմ սա, հունվարին դեռևս յոթ առևտրային օր է մնացել: Այսպիսով, ես դեռ չեմ բռնկվի փրփուրը:
Այս տարվա շուկայի համար իմ լավագույն ենթադրությունն այն է, որ այն կլինի բարձր տարի, բայց կնշանավորվի առնվազն մեկ անկումով 15% կամ ավելի, քանի որ ԱՄՆ-ը ենթարկվում է մեղմ անկման:
Բարոմետրի պաշտպանություն
Լորան Կոնդոնը, ով հաղթել է մի քանի ներդրումային մրցույթներում, որոնք ես վարում եմ այս սյունակում, կարծում է, որ ես չափազանց խիստ եմ հունվարյան բարոմետրի նկատմամբ:
Նրա հաշվարկներով՝ փետրվար-դեկտեմբեր ամիսների միջին շուկայական եկամտաբերությունը կազմում է 10.68% այն տարիներին, երբ հունվարն աճել է: Այն կազմում է ընդամենը 1.28% տարեկան, երբ հունվարը անկում է ապրում:
Ned Davis Research-ը, օգտագործելով Condon-ի նման հիմնավորումները, նույնպես կարծում է, որ հունվարի բարոմետրին արժե ուշադրություն դարձնել:
Արագ սկսնակներ
Որոշ բաժնետոմսեր, որոնք այս տարի առանձնապես արագ դուրս են եկել դարպասից Մայրցամաքային ռեսուրսներ (CLR)68% աճ; Coinbase Global, աճել է 56%, Ազգային գործիքներ
Continental-ը հիմնադրվել է Հարոլդ Համմի կողմից՝ պատմության ամենահաջող վայրի կատուներից մեկը: Hamm-ը ցանկանում է մասնավորեցնել այն և առաջարկել է $74.28 մեկ բաժնետոմսի համար: Հունվարի 20-ի դրությամբ գինը այդ գնից ընդամենը մեկ կոպեկով է ցածր։ Ինձ դուր է գալիս պաշարը, բայց եթե Համմը հաջողվի, դրա մեջ շատ հյութ չի մնում:
Ինձ դուր չի գալիս Coinbase-ը: Նրա եկամուտների պատմությունը խայտաբղետ է, և կրիպտոարժույթի գողությունները չափազանց տարածված են:
National Instruments-ը հետևողականորեն շահութաբեր է եղել, բայց նրա արժեթղթերն ինձ համար թանկ են թվում՝ 4.4 անգամ հասույթով և ավելի քան վեց անգամ հաշվեկշռային արժեքով (կորպորատիվ զուտ արժեքը մեկ բաժնետոմսի համար):
Ես հեռու կմնայի Wayfair-ից, որը կահույքի և տնային ապրանքների խոշոր առցանց վաճառող է: Վերջին տասը տարուց իննին այն կորուստներ է ունեցել, իսկ երկարաժամկետ պարտքը վերջին ժամանակներս արագորեն աճել է:
Բացահայտում. Ես չունեմ դիրքեր, երկար կամ կարճ, այսօրվա սյունակում քննարկված բաժնետոմսերում, անձամբ կամ հաճախորդների համար:
Աղբյուր՝ https://www.forbes.com/sites/johndorfman/2023/01/30/market-is-following-a-classic-january-playbook-so-far/