topline
Անցած ուրբաթ օրը Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ Ջերոմ Փաուելի բազեական մեկնաբանությունից հետո, ով ասաց, որ «որոշ ժամանակ» կպահանջվի գնաճը նվազեցնելու համար տոկոսադրույքների շարունակական բարձրացումներով, փորձագետները նախազգուշացնում են, որ դեռ երկար ճանապարհ կա անցնելու մինչև դրամավարկային քաղաքականության շրջադարձը: կնշանակի ավելի մեծ անկայունություն ֆոնդային շուկայի համար առաջիկա ամիսներին:
Վերլուծաբաններն ասում են, որ ներդրողները չափազանց «գոհ» էին Ֆեդերի քաղաքականության ուղղության վերաբերյալ:
Դրոգրեց զայրույթը / Getty Images
Հիմնական փաստեր
Չնայած հունիսի կեսերին շուկայի ցածր կետից ի վեր տպավորիչ ռալլին, բաժնետոմսերն այժմ ձգտում են խուսափել երրորդ բացասական շաբաթից անընդմեջ, քանի որ ներդրողները անհանգստանում են տոկոսադրույքների բարձրացման ավելի երկար ժամանակաշրջանի և Դաշնային պահուստի կողմից դրամավարկային քաղաքականության խստացման մասին:
«Մոմենտումը ակնհայտորեն դանդաղել է», քանի որ Փաուելի «համոզիչ հիշեցումը» դեռևս ունի կենտրոնական բանկը շատ ավելի շատ աշխատանք Դա անելու ապացույց էր, որ ներդրողները չափազանց «գոհ» էին Fed-ի քաղաքականության ուղղությամբ, ասում է Մարկ Հեքեթը՝ Nationwide-ի ներդրումային հետազոտությունների ղեկավարը:
Փաուելը հասկացրեց, որ «շուտով Fed-ի առանցքը չի լինի», համաձայն է Oanda-ի շուկայի ավագ վերլուծաբան Էդվարդ Մոյան, ով կանխատեսում է «բաժնետոմսի հետագա թուլություն»՝ աճող «կասկածների համար, ովքեր այս ամսվա սկզբին բաժնետոմսեր են գնել»:
Կենտրոնական բանկը այժմ ճշգրտում է իր դիրքորոշումը՝ այս տարվա սկզբին «արագ» բարձրացումներից հետո «նպատակային կերպով» բարձրացնելու տոկոսադրույքները «ավելի երկար»՝ ավելացնելով այս տարվա վերջին ռեցեսիայի հավանականությունը, ասվում է Nomura-ի ամերիկացի ավագ տնտեսագետ Ռոբ Դենտի գրառման մեջ։ .
«Շարունակվող գնաճը Ֆեդերալ բանկը հավատարիմ է ուղու, որը քիչ տեղ է թողնում մեղմ վայրէջքի համար», - նմանապես համաձայն է Moody's Analytics-ի ավագ տնտեսագետ Մարտին Վուրմը:
Փորձագետները նաև լայնորեն կանխատեսում են, որ ներդրողները պետք է ակնկալեն աճող տատանողականություն՝ աճող ռիսկով, որ բաժնետոմսերը կարող են կրկին ստուգել հունիսի կեսերի իրենց ցածր մակարդակը 2022-ին ավելի ուշ՝ շուկայական «խառնաշփոթ» պայմաններում, ասվում է RBC-ի ԱՄՆ ռազմավարության ղեկավար Լորի Կալվասինայի գրառման մեջ:
Ինչ դիտել
Շուկայական ակնկալիքներն այժմ լայնորեն մատնանշում են 75 բազիսային կետով ևս մեկ տոկոսադրույքի բարձրացում՝ սեպտեմբերին կայանալիք Ֆեդերացիայի հաջորդ քաղաքականության հանդիպման ժամանակ: Ըստ CME Group-ի տվյալների, թրեյդերների մոտավորապես 75%-ն այժմ գնագոյացնում է երրորդ անընդմեջ աճը՝ 75 բազիսային կետով, այլ ոչ թե ավելի փոքր՝ 50 բազիսային կետով: Փաուելի ելույթը «ոչ միայն փոխեց կոնսենսուսի խաղադրույքը սեպտեմբերյան հանդիպման համար մինչև 0.75%, այլև սկսեց փոխել կորը 2023 թվականին՝ ընդունելով «ավելի բարձր՝ ավելի երկար» ձևը», - նշում է Հեքեթը:
Հիմնական նախապատմություն
Ըստ Nomura's Dent-ի, Fed-ի պաշտոնյաները, հավանաբար, մեծ ուշադրություն կդարձնեն պատմական տվյալներին, հատկապես 1970-ական և 1980-ականների բարձր գնաճի ժամանակաշրջանին: Դրամավարկային խստացման նախորդ ժամանակաշրջանները հուշում են, որ Կենտրոնական բանկը «ժամանակից շուտ չի թուլացնի իրենց սահմանափակող դիրքորոշումը», քանի դեռ չի գրանցվել գնաճի զգալի անկում դեպի նորմալացված մակարդակ, պնդում է նա: Քանի որ ֆյուչերսների շուկաներն այժմ կանխատեսում են տոկոսադրույքների բարձրացում մինչև 2023 թվականը, ներդրողները պետք է նաև նկատի ունենան «ավելի խստ վարկային պայմանները», երբ գանձապետարանի տասնամյա և երկամյա եկամտաբերության սփրեդները շրջված են մնացել հուլիսի սկզբից, նշում է Վուրմը: Եկամտաբերության կորի ինվերսիաները նախորդել են 1955 թվականից սկսած յուրաքանչյուր անկման, նշում է նա:
Լրացուցիչ ընթերցանություն.
Աղբյուր՝ https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/08/29/market-experts-predict-further-volatility-as-fed-rate-hikes-leave-little-room-for-soft- վայրէջք/