Արտադրված տներ. արդյո՞ք նրանք կարող են օգուտ քաղել, քանի որ բնակարանային շուկան անկում է ապրում:

Բնակարանային արդյունաբերությունը պաշտոնապես մտել է ռեցեսիա. Հստակ լինելու համար, միայնակ ընտանիքի համար նախատեսված բնակարանների շուկան մտել է ռեցեսիա: Արդյունաբերության խորշերը, ինչպիսիք են բազմաբնակարան տները, կարծես թե շատ այլ իրավիճակում են: Նույնը կարող է ճիշտ լինել շուկայի ցածր մակարդակի հատվածի համար, որը հայտնի է որպես մոդուլային կամ արտադրված տներ:

X

Արտադրված տնային տնտեսությունների բաժնետոմսերը բարձրացել են հունիսի կեսերից մինչև օգոստոսի կեսերը, ինչպես նաև այլ ճյուղերի հետ միասին, որոնք գործում են Դաշնային պահուստի կողմից կարճ տոկոսադրույքի խստացման ցիկլով: Դիագրամներ բաժնետոմսերի համար, ներառյալ Cavco Industries (CVCO), Skyline չեմպիոն (SKY) Եւ LCI արդյունաբերություն (LCII) ձևավորված վավեր հիմքեր.

Այնուհետև, Fed-ի կողմից բազեական ազդանշանները հետ մղեցին այն ամենը, ինչ ներդրողները համարում էին տոկոսադրույքների նկատմամբ զգայուն արդյունաբերություն: Բռնված այդ վաճառքից՝ Cavco-ն, Skyline-ը, LCI-ն և մյուսները տեսան, որ իրենց գծապատկերների օրինաչափությունները փլուզվեցին տեխնիկական աջակցության հիմնական մակարդակներից ցածր:

Այդ գծապատկերները արտացոլում էին ոլորտի տվյալների մի շարք կետեր: Օգոստոսին շինարարների վստահությունը թուլացավ. Ինչպես նոր, այնպես էլ գոյություն ունեցող տների վաճառքը նվազել է հուլիսին հունիսին և նախորդ տարվա համեմատ: Օգոստոսին, հուլիսի համեմատ, միայնակ ընտանիքի բնակարանների մեկնարկը նվազել է 10%-ով:

Բազմ ընտանիքների պահանջարկը կայուն է

Մինչդեռ բազմաբնակարան տները այլ պատմություն էին: Ըստ Տնաշինարարների ազգային ասոցիացիայի՝ կառուցվող հինգ և ավելի միավորներով շենքերի թիվը նախորդ տարվա համեմատ աճել է գրեթե 25%-ով: Երկրորդ եռամսյակի ընթացքում նոր արտադրված տների առաքումները նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի համեմատ աճել են ավելի քան 37%-ով՝ առաքված 11,400 միավորով:

Հուլիսին Pew Research-ը հայտնել է 3.8 միլիոն բնակարանային միավորի համազգային պակասի մասին: Այդ կարիքի մեծ մասը ցածր եկամուտ ունեցող կամ աղքատության մակարդակ ունեցող սպառողների շրջանում է: Սակայն գոյություն ունեցող բնակարանային ֆոնդը գնալով ավելի ու ավելի է ենթարկվում անշարժ գույքի ներդրողների ճնշմանը, որը կազմում է 24 թվականին գնված բոլոր միայնակ ընտանիքի տների 2021%-ը: Դա թույլ է տալիս առաջարկը սեղմել և թանկացնել ֆիքսված եկամուտ ունեցող թոշակառուների համար, ովքեր ցանկանում են կրճատել և կրճատել ծախսերը, կամ առաջին հերթին՝ ժամանակ է, որ տան գնորդները պայքարում են կանխավճարը խնայելու համար:

Քանի որ աճող տոկոսադրույքները մեծ ճնշում են գործադրում արդեն իսկ ճնշված տան գնորդների վրա, վերլուծաբաններն ու ներդրողները հետևում են՝ տեսնելու, թե արդյոք շատ ավելի ցածր գներով արտադրված տները ավելի մեծ ուշադրություն են գրավում:

Տնտեսական միտումներ, որոնք դարձնում են արտադրված տների բաժնետոմսերի փայլը

Արդյունաբերությունը սկսեց կառուցել շարժական տներ, անիվներով, որոնք լցվում էին թրեյլեր պարկերի համայնքներում, որոնցից շատերը ցածր եկամուտով են, ամբողջ ԱՄՆ-ում:

Սակայն թրեյլերային զբոսայգիները երկար ճանապարհ են անցել այն բանից հետո, երբ Սեմմի Քերշոուն 10 թվականի իր երկրի հիթով «Queen of My Double Wide Trailer»-ով հայտնվեց Billboard չարթերի լավագույն տասնյակում: Եվ գուցե նույնիսկ այն բանից հետո, երբ Թոբի Քեյթի «Trailerhood»-ը հայտնվեց 1993 թվականին: Իհարկե, որոշ թրեյլերային զբոսայգիներ դեռևս կան, բայց գնալով ավելի ու ավելի է տեղի ունենում անցում դեպի ավելի բարձրակարգ պարկի մոդելային մոդուլային տներ:

Fed-ի նախագահ Փաուելի 1970-ականների դասը կասկածի տակ է դնում Quick Pivot-ը

Արտադրված տների և մոդուլային տների միջև տարբերությունը չնչին է: Հիմնական տարբերությունն այն է, որ արտադրված տները կառուցված են ազգային HUD կոդով, մինչդեռ մոդուլային տները կառուցված են կիրառելի պետական ​​և տեղական շինարարական կոդերով: Բայց դրանք ըստ էության նույն տեսքն ունեն: չնայած մոդուլային տները կարող են ավելի հեշտ փոխադրվել:

Allied Market Research-ը գնահատում է, որ արտադրական տների արդյունաբերության չափը կաճի այսօրվա 31 միլիարդ դոլարից մինչև 39 միլիարդ դոլար մինչև 2027 թվականը, տարեկան 6.5 տոկոս տոկոսադրույքով: ԱՄՆ-ում մոտ 22 միլիոն մարդ ապրում է արտադրական կամ մոդուլային տներում:

Բաֆեթի ծանր քաշը. Clayton Homes

Այդ շուկայի մեծ մասը Clayton Homes-ի տորֆն է՝ Ուորեն Բաֆեթի ստորաբաժանումը: BERKSHIRE Hathaway (BRKA) և Ամերիկայի ամենախոշոր արտադրված տնաշինարարը: Հաղորդվում է, որ Քլեյթոնը լավ է արել, քանի որ արտադրված տների պահանջարկը մեծանում է:

Սակայն մի շարք տնտեսական միտումներ ցույց են տալիս, որ արտադրական տներ արտադրողները մեծապես պատրաստ են օգուտ քաղել: Այդ միտումները ներառում են.

• Շարունակվող կրճատման միտումը, քանի որ բեյբի բումերը մտնում են կենսաթոշակային տարիք և ձգտում են կրճատել ծախսերը:
• «Տեյլերի պարկերից» և «շարժական տներից» անվանումների վերաբրենդավորումը կայանման վայրերի, որոնք թույլ են տալիս «մոդուլային տներ»:
• Մարդիկ՝ թե՛ երիտասարդ, թե՛ տարեց, որոնք հարկադրված են եղել դուրս գալ բնակարանային շուկայից՝ անշարժ գույքի արժեքների պատճառով:
• Հազարամյակներ, ովքեր արտադրված և մոդուլային տները համարում են բնակարանային շուկայի հաջորդ ալիքը, որտեղ դուք կարող եք վերցնել ձեր տունը ձեզ հետ:

Ակնկալվում է, որ եկամուտների աճը կբարձրանա

«Արտադրված տների մեծածախ արդյունաբերության եկամուտը ակնկալվում է, որ կպահպանվի հինգ տարվա ընթացքում մինչև 2027 թվականը շինարարական ակտիվության ակնկալվող աճի լույսի ներքո», - ասվում է IBIS-ի վերջին զեկույցում: «Սակայն, տոկոսադրույքների կանխատեսվող բարձրացումները, քանի որ տնտեսությունը վերականգնվում է Covid-19 (կորոնավիրուս) համաճարակից, կարող է սահմանափակել արդյունաբերության աճը։ Շինարարության ներքևում գտնվող պահանջարկը, հավանաբար, կհիմնի արդյունաբերական արտադրանքի մեծածախ վաճառքի եկամուտը: Չնայած հումքի թանկացմանը»։

Շարժական արտադրության տները և հանգստի մեքենաները միավորված են մեկ արդյունաբերական խմբի մեջ: Խումբը ներկայումս զբաղեցնում է 134-րդ տեղը 197 արդյունաբերական խմբեր որ IBD հետքերը.

 Ստացեք ծանուցումներ բաժնետոմսերի մասին գնման միավորների մոտ IBD առաջատարների հետ

RV-ները վաճառքի ռեկորդային արագություն ապրեցին, քանի որ համաճարակային անջատումները 2020-ին սկիզբ դրեցին վանական կյանքի և շողոքորթության խենթություններին: Thor Industries (ԱՅՍ) Եւ Վիննբագո (ՈՎ) երկուսն էլ աճեցին 2020 թվականին: Այնուհետև RV-ի արդյունաբերությունը անկում ապրեց՝ պայմանավորված մատակարարման շղթայի խնդիրների և համաճարակի մարումից հետո պահանջարկի բացակայության պատճառով:

Արտադրված տների խումբն ավելի հետևողական է եղել՝ հետևելով բնակարանային շուկայի երկարաժամկետ ցիկլերին:

Skyline չեմպիոնը կառուցում է վաստակի վրա

«Մեր աճը և շահութաբերության բարելավված մակարդակները շարունակում են պայմանավորված լինել մեր տների պահանջարկով և արտադրության մակարդակը բարձրացնելու մեր թիմի ունակությամբ», - ասաց Skyline-ի գործադիր տնօրեն Մարկ Յոստը օգոստոսի 2-ին եռամսյակային եկամուտների մասին հայտարարելով: «Ավելի լավ տներ ավելի արագ մատակարարելու շարունակական ջանքերը: արտադրանքի առաջարկների և հզորության մեջ ներդրումների պարզեցման միջոցով, և մարդիկ մարում են, քանի որ մենք հաջորդաբար կրճատում ենք մեր կուտակումները և բարելավում ենք մեր հաճախորդներին առաքման ժամկետները»:

Skyline Champion-ը առաջարկում է տների լայն տեսականի, որոնց գները միջինը կազմում են $65,000:

Skyline-ը հունիսի եռամսյակում գրանցել է եկամուտների եռանիշ աճի վեց եռամսյակ: Այդ ժամանակահատվածում եկամուտների աճը միջինը կազմել է 54%: Հունիսի եռամսյակում Skyline-ը մեկ բաժնետոմսի դիմաց վաստակել է 2.03 դոլար՝ 726 միլիոն դոլարի վաճառքից՝ հեշտությամբ գերազանցելով Ուոլ Սթրիթի գնահատականները ինչպես շահույթի, այնպես էլ հասույթի գծով:

RBC-ն, Barclays-ը և Craig-Hallum-ը բոլորն էլ բարձրացրել են իրենց գնային թիրախները բաժնետոմսերի վրա և պահպանել իրենց վարկանիշը համապատասխանաբար գերազանցելու, ավելորդ քաշի և գնման մակարդակներում՝ հետևելով եկամուտների հաշվետվությանը: Նպատակային միջինը 74-ն էր՝ մոտավորապես 35%-ով ավելի, քան հինգշաբթի օրը բաժնետոմսերը վաճառվում էին:

Վերլուծաբանները տեսնում են 104% EPS շահույթ ընկերության երկրորդ ֆինանսական եռամսյակում, որն ավարտվել է սեպտեմբերին, ըստ FactSet-ի: Եկամուտների աճի թիրախը 32% է: Դրանից բացի, շահույթի կանխատեսումները հաստատուն և ցածր են: Եկամուտների կանխատեսումները վերաբերում են չորրորդ եռամսյակից սկսած անկմանը: Սակայն ընկերության ղեկավարությունը մնում է լավատես:

«Մենք ակնկալում ենք, որ մեր բնակարանային լուծումների մասին իրազեկությունը կշարունակի աճել՝ հաշվի առնելով ավելի խիստ տնտեսական միջավայրը և մարտահրավերները ավանդական տեղում կառուցված տնային շուկայում», - ասաց Յոստը:

Cavco-ն փորձում է բազա կառուցել

Phoenix-ում հիմնված Cavco-ն վաճառում է արտադրված և մոդուլային տներ, զբոսայգիների մոդելային մեքենաներ և նույնիսկ խցիկներ և առևտրային կառույցներ: Երեք սենյականոց տները տատանվում են մոտավորապես $30,000-ից $150,000-ի սահմաններում:

Օգոստոսի 5-ի կարճատև աճից հետո, այն օրը, երբ այն հեշտությամբ գերազանցեց եռամսյակային շահույթը և վաճառքի գնահատականները, Cavco-ի բաժնետոմսերի աղյուսակը արագ բացահայտվեց:

Cavco-ն եռանիշ եկամուտ է գրանցել վերջին վեց եռամսյակներից հինգում: Եկամուտների աճն արագացել է յոթ եռամսյակների ընթացքում՝ աճելով 78%-ով իր ֆինանսական առաջին եռամսյակում, որն ավարտվել է հունիսին:

FactSet-ի վերլուծաբաններն ակնկալում են, որ Cavco-ն սեպտեմբերյան եռամսյակում կներկայացնի $5.88 մեկ բաժնետոմսի շահույթ՝ 44.8%-ով ավելի, վաճառքից 54% աճով և հասնելով $555 մլն-ի: Ավելին, եռամսյակային եկամուտների և եկամուտների աճի կանխատեսումները կտրուկ աճում են, բայց տարեկան եկամուտները շարունակվում են:

LCII-ն օգտագործում է ուժը արտադրված տներում և ավտոմոբիլային մեքենաներում

LCI Industries-ը իր վաճառքները բաժանում է երկու ճյուղերի՝ արտադրական տների և RV-ների: Elkhart, հնդկական հիմնված հանդերձանքը արտադրում է բաղադրամասեր, կահույք, կցասայլերի կցամասեր և այլ իրեր RV-ի, նավակներով, արտադրված և մոդուլային տների արդյունաբերության համար: LCI-ի ապրանքանիշերը ներառում են Taylor Made նավակի մասեր և Thomas Payne կահույք:

Քանի որ 2020 թվականին RV-ների վաճառքներն ու գները բարձրացան, LCI-ն իր ուշադրությունը տեղափոխեց RV-ների վրա: Վերջին եռամսյակում տրեյլերների և հինգերորդ անիվի RV-ի մատակարարումները նախորդ տարվա համեմատ աճել են 49%-ով: 2021 թվականի համար Thor Industries-ը ներկայացնում էր LCI-ի ընդհանուր վաճառքի 23%-ը: Berkshire Hathaway's Forest River-ը և Clayton Homes-ը կազմել են վաճառքի ընդհանուր 20%-ը:

Ընդունելով վերջերս RV արտադրողների պահանջարկի անկումը, գործադիր տնօրեն Ջեյսոն Լիպերտը ասում է, որ վստահ է, որ ընկերությունը կավելացնի իր շուկայական մասնաբաժինը ինչպես RV արդյունաբերության, այնպես էլ արտադրված տների արդյունաբերության մեջ:

«Հավասարակից-հասակակից վարձակալության լայն հասանելիությունը, ավիատոմսի և հյուրանոցային կացարանի ծախսերի ավելացման հետ մեկտեղ, հանգստի համար գրավիչ տարբերակներ են դարձրել ճամբարը, նավով զբոսնելը և RVing-ը», - ասաց Լիպերտը: «Մենք հավատում ենք, որ մեր բազմազան պորտֆելը մեզ երկարաժամկետ աճի դիրք է գրավել, քանի որ մենք ֆիքսում ենք քամիները, որոնք կապված են բացօթյա ապրելակերպի շարունակական ժողովրդականության հետ»:

LCI-ի շահույթն անցած տարվա երրորդ եռամսյակում ցրվել է: Թվերը արագ աճեցին, մինչդեռ վաճառքի աճը շարունակվեց առողջ տեսահոլովակով:

FactSet-ի վերլուծաբաններն այս տարի կանխատեսում են ևս մեկ երրորդ եռամսյակ՝ կապված RV արտադրողների պահանջարկի բացակայության և սեզոնային միտումների հետ: Նրանք ակնկալում են 3 դոլար շահույթ մեկ բաժնետոմսի դիմաց՝ 2.55 դոլարի դիմաց երկրորդ եռամսյակի համար, բայց դեռևս բարձր է նախորդ եռամսյակում մեկ բաժնետոմսի դիմաց 6.06 դոլարից: Միակ վերջին վերլուծաբանի գործողությունը բաժնետոմսերի վրա օգոստոսի սկզբին DA Davidson-ի կողմից չեզոք դիրքի իջեցումն էր:

Արտադրված տնային բաժնետոմսերը ներդրումների միակ միջոցը չեն

Բացի արտադրված/մոդուլային տների շինարարներից և մատակարարներից, ներդրողները կարող են նաև գնել անշարժ գույքի ներդրումային տրեստներ (REIT): Այս REIT-ներում կան նախապես պլանավորված համայնքներ, որոնք նախատեսված են մոդուլային տներ տեղավորելու համար: Դրանք ներառում են Equity Lifestyle Properties (ԵԼՍ), Արևի համայնքներ (SUI) Եւ UMH հատկությունները (HMU).

Արագ նայեք MarketSmith գծապատկերներ ասեք մեզ, որ այս REIT-ներից ոչ մեկը դիրքավորված չէ գնելու հնարավորություն ստեղծելու համար: Եվ REIT-ների մեծ մասը հետևել է անշարժ գույքի շուկային, քանի որ այն մտնում է ռեցեսիա:

Հետեւեք Մայքլ Մոլինսկուն Twitter- ում @IMmolinski

ՁԵԶ ՀՆԱՐԱՎՈՐ Է ՆԱԵՒ ԴՈՒՐ ԳԱ:

Արդյո՞ք ժամանակն է վաճառել GLD բաժնետոմսերը որպես ռեցեսիա, գնաճի թեթևացում:

Ստացեք լիարժեք մուտք դեպի IBD ֆոնդային ցուցակներ և վարկանիշեր

Արդյո՞ք XOM-ն այժմ գնում է Q2-ի եկամուտներից հետո:

Ստացեք անվճար IBD լրատու. Շուկայի նախապատրաստում | Տեխնիկական հաշվետվություն | Ինչպես ներդնել

Շուկայական ռալլին նվազում է, քանի որ տոկոսադրույքների բարձրացման վախերն ուժեղանում են