Ռեցեսիայի հիմնական ցուցիչը ներդրողներին ուղարկում է ամենասուր նախազգուշացումը վերջին 42 տարվա ընթացքում

Գանձապետարանի շուկան 1981 թվականից ի վեր իր ամենասուր նախազգուշացումն է ուղարկում ռեցեսիայի ռիսկերի մասին:

Երեքշաբթի օրը 2-ամյա և 10-ամյա գանձապետական ​​պարտատոմսերի եկամտաբերության տարբերությունն էլ ավելի շրջվեց՝ 10 տարվա եկամտաբերությունն իջավ 103 բազիսային կետով կամ 1.03 տոկոսային կետով՝ ցածր 2-ամյա եկամտաբերության եկամտաբերությունից: Այս դինամիկան նախորդել է ԱՄՆ վերջին ութ անկումներից յուրաքանչյուրը.

Այս չափմամբ եկամտաբերության կորը շրջվել է անցյալ տարվա հուլիսից, քանի որ ներդրողները գրազ են եկել, որ Դաշնային պահուստային համակարգի կողմից ագրեսիվ տոկոսադրույքների բարձրացումը գնաճի դեմ պայքարելու համար տնտեսությունը կբերի անկման:

Երեքշաբթի օրը Սենատի բանկային հանձնաժողովի առջև ելույթ ունենալով՝ Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը ազդանշան տվեց Կենտրոնական բանկը, հավանաբար, ավելի ագրեսիվ կլինի, քան նախկինում կանխատեսում էր այս տարի տոկոսադրույքների բարձրացում, քանի որ գնաճը հաստատակամ է, իսկ աշխատաշուկան մնում է ուժեղ:

«Վերջին տնտեսական տվյալները ստացվել են սպասվածից ավելի ուժեղ, ինչը հուշում է, որ տոկոսադրույքների վերջնական մակարդակը, ամենայն հավանականությամբ, ավելի բարձր կլինի, քան նախկինում ակնկալվում էր», - ասել է Փաուելը Սենատի բանկային հանձնաժողովին պատրաստած ելույթում: «Եթե տվյալների ամբողջությունը ցույց տա, որ ավելի արագ խստացում է երաշխավորված, մենք պատրաստ կլինենք բարձրացնել տոկոսադրույքների բարձրացման տեմպերը»:

«Թեև գնաճը վերջին ամիսներին չափավորվել է, գնաճը մինչև 2 տոկոս վերադարձնելու գործընթացը երկար ճանապարհ ունի անցնելու և, ամենայն հավանականությամբ, կլինի խորդուբորդ», - ավելացրեց Փաուելը:

Fed-ը կհայտարարի իր հաջորդ քաղաքականության որոշումը մարտի 22-ին, մի հայտարարություն, որը նաև կուղեկցվի նոր կանխատեսումներով, թե որտեղ են Fed-ի պաշտոնյաները տեսնում տոկոսադրույքները այս տարվա մնացած և հաջորդ երկու տարիների ընթացքում:

Oxford Economics-ի ԱՄՆ գլխավոր տնտեսագետ Ռայան Սվիթը երեքշաբթի հաճախորդներին ուղղված գրառման մեջ գրել է, որ Փաուելը «դուռը բացեց կենտրոնական բանկի համար՝ արագացնելու տոկոսադրույքների բարձրացման տեմպերը և բարձրացնելու սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքի թիրախային միջակայքն ավելի, քան սպասվում էր, քանի որ աշխատատեղերի աճի և գնաճի վերաբերյալ վերջին թեժ տվյալները»:

Պատմությունը շարունակվում է

Քաղցր ներդրողներն այժմ գնագոյացնում են 100 բազիսային կետով լրացուցիչ տոկոսադրույքների բարձրացում Fed-ի կողմից այս տարի՝ 75 բազային կետից, որը նախկինում ակնկալվում էր շատ տնտեսագետների կողմից: CME Group-ի տվյալները ցույց են տվել, որ չորեքշաբթի առավոտյան շուկաները հիմա են գինը մոտ 80% հավանականության դեպքում Fed-ը բարձրացնում է տոկոսադրույքները 50 բազիսային կետով կամ 0.50%-ով այս ամսվա վերջին իր հանդիպման ժամանակ:

Ի՞նչ կա բերքատվության մեջ:

As Yahoo Finance-ի Բրայան Չյունգը անցյալ տարի նշել է, գանձապետական ​​եկամտաբերության կամ կորի երկայնքով ցանկացած երկու կետում եկամտաբերության միջև փոխհարաբերությունների մասին ոչինչ չկա, որը ազդարարում է ռեցեսիա:

Ավելի շուտ, դա այն է, թե ինչ են ենթադրում եկամտաբերությունը ապագա տոկոսադրույքների և, իր հերթին, ապագա տնտեսական աճի վերաբերյալ, որը մտահոգիչ նշաններ է տալիս ներդրողների համար:

Մինչդեռ դա այդպես է թեժ բանավեճեր թե կոնկրետ ինչ է «մտնում» գանձապետարանի ցանկացած արժեթղթի եկամտաբերության մեջ, մի պարզ աքսիոմ, որն օգտագործվում է շատ ներդրողների կողմից, ասում է, որ գանձապետական ​​եկամտաբերությունը ցույց է տալիս, թե որքան կլինի սնուցվող ֆոնդերի ակնկալվող միջին տոկոսադրույքը կամ ԴՊՀ-ի հենանիշային տոկոսադրույքը տվյալ ժամանակահատվածում: .

Չորեքշաբթի առավոտվա դրությամբ 2 տարվա եկամտաբերությունը մոտ 5% է, սա ենթադրում է, որ ներդրողները կարծում են, որ սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը կկազմի միջինը 5% հաջորդ երկու տարիների ընթացքում:

Այսօր Fed հիմնադրամների տոկոսադրույքը կազմում է մոտավորապես 4.6%, քանի որ Fed-ի նպատակային տոկոսադրույքի միջակայքը կազմում է 4.5%-4.75%՝ նախորդ ամիս տոկոսադրույքները լրացուցիչ 25 բազիսային կետով բարձրացնելու որոշումից հետո:

Հետևաբար, կարող ենք ասել, որ ներդրողները ակնկալում են, որ Fed-ը կբարձրացնի տոկոսադրույքները մինչև առնվազն 5% և կպահի դրանք այնտեղ երկու տարի, կամ կբարձրացնի տոկոսադրույքները 5%-ից բարձր որոշ ժամանակով, նախքան դրանք կրճատելը, որպեսզի Fed-ի միջին տոկոսադրույքը լինի 5%: .

Դյուկ պրոֆեսոր Քեմփբել Հարվին, ով բացահայտել է այս «անկման ցուցանիշը» 1980-ականներին, ասել է. Բլումբերգը այս տարվա սկզբին տված հարցազրույցում Նա կարծում է, որ տնտեսությունը կարող է խուսափել ռեցեսիայից՝ չնայած իր աշխատանքից բխող նախազգուշացումներին:

Մասամբ, Հարվիի կարծիքով, դա պայմանավորված է նրանով, որ այս ցուցանիշի վերաբերյալ շուկայի իրազեկվածությունը նվազեցրել է դրա ուժը որպես կանխատեսող միջոց:

Հատկանշական է, որ Հարվիի աշխատանքն իրականում կենտրոնացած էր 3-ամսյա գանձապետական ​​մուրհակի և 10-ամյա գանձապետական ​​թղթադրամի միջև ընկած տարածության վրա՝ որպես ռեցեսիայի ամենաուժեղ ցուցանիշի, այլ ոչ թե այժմ հանրաճանաչ 2-10-ամյա սփրեդի վրա: Այս երկու տենորների միջև տարածությունը կորի երկայնքով ներկայումս կազմում է մինուս 107 բազիսային կետ, ինչը դեռևս հստակ անկման ազդանշան է Հարվիի աշխատանքի կողմից:

Կտտացրեք այստեղ վերջին տնտեսական նորությունների և տնտեսական ցուցանիշների համար, որոնք կօգնեն ձեզ ձեր ներդրումային որոշումներում

Կարդացեք Yahoo ֆինանսների վերջին ֆինանսական և բիզնես լուրերը