FILE – Արևը մայր է մտնում անգործուն պոմպի վարդակի հետևում, ԱՄՆ-ի Կարնես Սիթիի մոտ, 8 ապրիլի, 2020թ.: Նավթի շուկաները ունեն ... [+]
Հեղինակային իրավունք 2020 Associated Press: Բոլոր իրավունքները պաշտպանված են.
Այսօր Արտադրողի գների ինդեքսը (PPI) պատմեց երեկվա նման պատմությունը CPI տվյալները. Հուլիսին գնաճը կտրուկ նվազել է. PPI-ի դեպքում հուլիսի համեմատ գները փաստացի նվազել են 0.5%-ով՝ հունիսի համեմատ:
Սա ողջունելի ընդմիջում է բերում 2022 թվականի PPI-ի ամսական հաշվետվությունների մի շարք գների բարձրացումներից: Իհարկե, հաշվի առնելով վերջին շրջանը և չնայած հուլիսյան անկմանը, PPI-ի գները տարեկան կտրվածքով շարունակում են աճել գրեթե 10%-ով:
Հուլիսի գների անկումը հիմնականում պայմանավորված է էներգիայի ծախսերի նվազմամբ, որոնք ամսվա կտրվածքով նվազել են 9%-ով: Երբ դրանք հանվեն, հիմքում ընկած գնաճը կարող է մնալ ավելի բարձր մակարդակի վրա, քան ցանկանում է տեսնել Fed-ը: Չհաշված սննդամթերքի և էներգիայի ծախսերը հուլիս ամսվա գներն աճել են 0.2%-ով, ինչը նշանակում է տարեկան 2.4% գնաճ, որը փոքր-ինչ գերազանցում է Fed-ի գնաճի նպատակը, բայց շատ ավելի լավ, քան վերջին ամիսներին:
Այդուհանդերձ, ակնհայտորեն հուսադրող է, որ հուլիսին գնաճը նվազել է: Ենթադրելով, որ էներգիայի գնագոյացումը այստեղից չի բարձրանում, հավանական է թվում, որ ԱՄՆ-ի գնաճի գագաթնակետը մեզ հետ է մնում:
Բացի այդ, նույնիսկ առանց էներգիայի, կան հուսադրող միտումներ, ինչպիսիք են ծառայությունների գների նվազումը: Ծառայությունների գները հաճախ ավելի քիչ են ազդում ապրանքների գների տատանումներից և, թերևս, տնտեսության հիմքում ընկած գնաճի ավելի լավ չափանիշ են:
Սննդի ծախսերը դեռ բարձրանում են
Ինչպես երեկվա ՍԳԻ տվյալներով, ակնհայտ մտահոգություններից մեկը պարենային ապրանքների գների գնաճն է։ Սննդի ծախսերը հուլիսի համար PPI ինդեքսով աճել են 1%-ով: Սնունդը հիմնական ծախսերից է, հատկապես ցածր եկամուտ ունեցող տնային տնտեսությունների համար: Այնուամենայնիվ, նույնիսկ եթե պարենային ծախսերը շարունակեն աճել, գնաճը կարող է նվազել այստեղից:
Հարց Fed-ի համար
Fed-ին հետաքրքիր մարտահրավեր է սպասվում. Նույնիսկ եթե գնաճն այստեղից ավելի ցածր է, ինչպես հավանական է թվում, հարցն այն է, երբ գնաճը բավական ցածր է:
Fed-ն ունի 2% գնաճի թիրախ: Իհարկե, մենք ներկայումս շատ առաջ ենք այդ ամենից՝ գների աճի պատճառով: Fed-ը չի ցանկանում շուտափույթ ավարտել գնաճի դեմ պայքարը, բայց նա նաև անհանգստացած է ԱՄՆ-ին մղելու համար. անջատում ինչպես շատ ցուցանիշներ են հուշում, դա մեծ հավանականություն է:
Ակնկալելով, որ Fed-ը պետք է գնահատի, թե ուր է գնում գնաճը տոկոսադրույքները սահմանելու հարցում: Համոզվելու համար, որ գնաճը իսկապես վերադառնում է դեպի իրենց 2% նպատակային ցուցանիշը: Գների մեկ ամսվա տվյալները հազիվ թե բավարար վստահություն առաջարկեն, թեև դա հուսադրող է:
Այսօրվա PPI զեկույցը ողջունելի նորություն է, սակայն գնաճի կանխատեսումը շարունակում է մնալ բարդ խնդիր: Շուկաները կարծում են, որ Fed-ը կսկսի փոքր-ինչ չափավորել տոկոսադրույքների աճը սեպտեմբերի հանդիպման ժամանակ, բայց, իհարկե, ակնկալվում է, որ տոկոսադրույքները կբարձրանան: Ամենահավանական արդյունքը, ըստ ֆյուչերսների շուկաների, այն է, որ Fed-ը բարձրացնում է տոկոսադրույքները 50bps-ով, արտաքին հնարավորությամբ 75bps-ով: Սա դեռևս մեծ քայլ է, բայց, հավանաբար, նահանջ է այն շատ մեծ քայլերից, որոնք մենք տեսել ենք վերջին հանդիպումների ժամանակ:
Այսօրվա PPI-ի տվյալները լրացուցիչ ապացույցներ են տալիս, որ մենք, ամենայն հավանականությամբ, հաղթահարել ենք ԱՄՆ-ի գնաճի գագաթնակետը: Այնուամենայնիվ, արդյոք տոկոսադրույքների վերջին բարձրացումները և ապրանքների գների անկումը բավականաչափ արդյունք են տվել գնաճը վերադարձնելու Fed-ի 2% թիրախին, դեռևս պետք է պարզվի: Շուկաները դեռ կարծում են, որ Fed-ը որոշակի աշխատանք ունի անելու և կշարունակի բարձրացնել տոկոսադրույքները 2022 թվականի Fed-ի մնացած նիստերը. Այնուամենայնիվ, թերևս տոկոսադրույքների կտրուկ բարձրացման որոշ սցենարներ այժմ ավելի քիչ հավանական են, քանի որ գնաճը կարծես թե ինչ-որ չափով ընտելացած է:
Աղբյուր՝ https://www.forbes.com/sites/simonmoore/2022/08/11/july-ppi-declines-as-energy-falls-but-feds-inflation-challenge-remains/