(Bloomberg) — JPMorgan Chase & Co.-ի ստրատեգ Մարկո Կոլանովիչն ասաց, որ ինքը «ավելի պաշտպանողական է դառնում»՝ խորհուրդ տալով ներդրողներին մարել այս տարվա արժեթղթերի ռալլին, քանի որ «ռեցեսիան ներկայումս չի գնահատվում բաժնետոմսերի շուկաներում»:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Կոլանովիչը՝ Ուոլ Սթրիթսի ամենամեծ լավատեսներից մեկը անցյալ տարվա շուկայական վաճառքի մեծ մասում, նախքան վերջին ամիսներին իր դիրքորոշումը փոխելը, այս ամիս ամրապնդեց բանկի մոդելային պորտֆելի պաշտպանական թեքությունը՝ ծածկելով նրա պետական պարտատոմսերի «թերքաշը» և մի փոքր «ավելորդ քաշը» շարժվելով։ նվազեցնելով ռիսկերը բաժնետոմսերի, վարկերի և ապրանքների միջև:
Կարդացեք ավելին. Morgan Stanley-ի Ուիլսոնն ասում է, որ բաժնետոմսերը անտեսում են Fed իրականությունը
«Երբ արժեթղթերը վաճառվում են անցյալ ամառվա ամենաբարձր ցուցանիշների մոտ և միջինից բարձր բազմապատիկներով, չնայած եկամուտների թուլացմանը և տոկոսադրույքների վերջին կտրուկ բարձրացմանը, մենք պնդում ենք, որ շուկաները գերագնահատում են գնաճի վերաբերյալ վերջին լավ լուրերը և բավարարված են ռիսկերից», - ասում է ստրատեգների թիմը: Կոլանովիչի գլխավորությամբ երկուշաբթի օրը գրել է.
Կոլանովիչը նախազգուշացրեց, որ անկումը «ի վերջո անհրաժեշտ կլինի» գնաճը կենտրոնական բանկի թիրախներին վերադարձնելու համար և ասաց, որ շուկաների պոտենցիալ աճը, հավանաբար, «բավականին սահմանափակ է»՝ հաշվի առնելով ձգձգված գնահատումները և բարձր տեմպերը: Նա մատնանշեց ԱՄՆ արդյունաբերության բաժնետոմսերը և եվրոպական բաժնետոմսերը՝ պնդելով, որ տնտեսական անկումը չի գնահատվում, քանի որ յուրաքանչյուր խումբ հիմնականում անփոփոխ է վերջին տարվա ընթացքում:
Կոլանովիչի 2022-ի զանգերի մեծ մասը չի ստացվել: Դրանից հետո նա փոխել է իր տեսակետը՝ դեկտեմբերի կեսերին կրճատելով իր սեփական կապիտալի բաշխումը այս տարվա մեղմ տնտեսական հեռանկարի պատճառով: Հունվարին նա ասաց, որ տնտեսությունը գնում է դեպի անկում, և բանկը ևս մեկ անգամ նվազեցրեց իր առաջարկած բաժնետոմսերը՝ ռեցեսիայի և կենտրոնական բանկի գերխստացման մտավախությունների պատճառով: Անցյալ շաբաթ նա ասաց, որ ԱՄՆ տնտեսության դիսֆլյացիոն գործընթացը կարող է պարզապես «անցողիկ» լինել։
Կարդացեք ավելին. BofA-ի Սուբրամանյանն ասում է, որ S&P 500-ը կմնա Bear շուկայում
Կոլանովիչը, այնուամենայնիվ, հորդորեց ներդրողներին գնել Չինաստանի բաժնետոմսերի անկումը հոկտեմբերի անկման ժամանակ, ինչը նա ճիշտ ընդունեց, քանի որ MSCI China Index-ը հոկտեմբերի սկզբից աճել է ավելի քան 20%: Նա ասաց, որ բանկը շարունակում է թեքել իր պորտֆելը, որպեսզի «շահի Չինաստանի վերաբացման հետևանքով առաջացած քամիներից»՝ ապրանքների «ավելորդ քաշով»՝ հիմնականում էներգետիկայի և զարգացող շուկաների բաժնետոմսերի միջոցով:
«Մենք կարծում ենք, որ պետք է օգտագործել ytd-ի շահույթը՝ բաժնետոմսերի հատկացումները կրճատելու և պորտֆելի բետա-ն նվազեցնելու համար», - գրել է Կոլանովիչը: «Մենք կարծում ենք, որ միջազգային բաժնետոմսերը (Չինաստան / EM, Ճապոնիա և Եվրոպա) ավելի լավ ռիսկի պարգևներ են առաջարկում, քան ԱՄՆ բաժնետոմսերը»:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2023 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-kolanovic-urges-investors-ditch-202155191.html