(Bloomberg) — Բաժնետոմսերի ներդրողները դեռ չպետք է անհանգստանան ԱՄՆ գանձապետարանի եկամտաբերության կորերի շրջադարձից, ասել են JPMorgan Chase & Co. ստրատեգները, երբ համաշխարհային պարտատոմսերի վաճառքի տեմպերը աճեցին:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
«Ռեցեսիաները սովորաբար չեն սկսվում կորի շրջումից առաջ, և կապարի հետաձգումը կարող է շատ զգալի լինել մինչև 2 տարի», - գրառման մեջ գրել են Միսլավ Մատեյկայի գլխավորած ռազմավարները: «Այնուհետև, այս ժամանակահատվածում բաժնետոմսերը հակված էին մեծապես գերազանցելու պարտատոմսերը», - ասացին նրանք՝ հավելելով, որ արժեթղթերի շուկաներում գագաթնակետը պատմականորեն տեղի է ունենում շրջադարձից մոտ մեկ տարի անց:
Ամերիկյան բաժնետոմսերն այս տարվա լավագույն ամսվա ընթացքին են՝ համարձակորեն դիմակայելով Ուկրաինայի պատերազմին և Դաշնային պահուստային համակարգի կողմից տոկոսադրույքների ավելի ագրեսիվ բարձրացման հեռանկարին` գնաճը մեղմելու համար: Թեև ապրանքների գների աճը մտահոգություններ է առաջացրել տնտեսական հեռանկարների վերաբերյալ՝ խորացնելով պարտատոմսերի արդի դարաշրջանի ամենադաժան անկումը, բաժնետոմսերը մինչ այժմ հիմնականում անձեռնմխելի են մնացել ռեցեսիայի ցնցումներից:
«Ռեցեսիաները սկսվել են միայն միջինը 16 ամիս անց տարածման շրջադարձից հետո, և երբեք նախկինում», - ասում են JPMorgan-ի ստրատեգները: Քանի որ 10 տարի-2 տարի կորը «ներկայումս ուղղակիորեն շրջված չէ, ժամացույցը դեռ չի սկսվել», և «բաժնետոմսերը դեռ առաջարկում են աջակցող ռիսկ-պարգևատրում միջնաժամկետ հեռանկարում», ասվում է գրառման մեջ:
Դրամական կառավարիչների աճող թվով խաղադրույքներ են անում բաժնետոմսերի ինդեքսներն արդեն իսկ մեծապես արժեւորվել են պարտատոմսերի անկումային շարժումներով, մինչդեռ բոլոր նշանները հուշում են, որ ԱՄՆ տնտեսությունը մնում է պատշաճ առողջական վիճակում: Այժմ ի հայտ են գալիս որոշ հակադիր գնման ազդանշաններ: Bank of America's Bull & Bear Indicator-ը 2020 թվականի մարտին համաճարակի սկզբից ի վեր առաջին անգամ սկսում է բաժնետոմսերի գնումները:
Անշուշտ, ոչ բոլորն են այդքան սանգվինիկ։ Morgan Stanley-ի ստրատեգները՝ Մայքլ Ուիլսոնի գլխավորությամբ, երկուշաբթի ասացին, որ Fed-ի քաղաքականության փոփոխությունից, բարձր գնաճից և Ուկրաինայում պատերազմից աճի հակառակ քամին «գնահատված չէ»: Նրանք ասում են, որ սեփական կապիտալի ռիսկի հավելավճարը պետք է ավելի բարձր լինի՝ իջեցնելով ԱՄՆ-ի ֆինանսական ցուցանիշները մինչև չեզոքացնել ավելորդ քաշից:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-strategists-stocks-defy-bond-074438534.html