(Բլումբերգ) – Անցյալ շաբաթ ԱՄՆ բաժնետոմսերի էպիկական ռալլին սնուցելով՝ հեջ-ֆոնդերը արագ նահանջում էին մեծ անկումային դիրքերից:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Այժմ, երբ ռիսկային ազդեցությունները դեռևս ցածր են, շորտերի արձակումը կարող է գործելու տեղ ունենալ, ըստ JPMorgan Chase & Co.-ի, քայլ, որը կխրախուսի փողի այլ կառավարիչներին հետապնդել շուկայական շահույթը:
Երբ հինգշաբթի S&P 500-ն աճել է ավելի քան 5%-ով, հեջ-ֆոնդերը, որոնք կատարում են և՛ աճող, և՛ անկումային խաղադրույքներ, հանգեցրել են կարճ վաճառքի, իսկ զուտ լծակները ամենաշատը ցատկել են 2020 թվականի մարտից ի վեր, ցույց են տալիս Morgan Stanley-ի հիմնական բրոքերային տվյալները:
Goldman Sachs Group Inc.-ում ֆոնդերի հաճախորդները շտապեցին կրճատել շորտեր, մասնավորապես մակրո արտադրանքներում, ինչպիսիք են բորսայական ֆոնդերը: ETF-ների անկումային դիրքերը շաբաթվա ընթացքում մինչև հինգշաբթի ընկած ժամանակահատվածում իջել են 8.5%, ինչը 2021 թվականի մարտից ի վեր ամենամեծ կարճ ծածկույթն է, ըստ ընկերության բրոքերային ստորաբաժանման:
Տվյալները հաստատում են այն միտքը, որ արջերը, ովքեր ստիպված էին ծալվել, կարող էին օգնել առաջ մղել շուկայի արատավոր ցատկումը սպասվածից ավելի սառը գնաճի հետևանքով: JPMorgan-ի թիմի համար, ներառյալ Ջոն Շլեգելը, այս դրվագը հիշեցնում է այն ամենի սկիզբը, ինչ տեղի ունեցավ հուլիս և օգոստոս ամիսներին, երբ կարճ առևտրի հարկադիր լուսաբանումը վերածվեց իրական բաժնետոմսերի հետապնդման ներդրողների լայն շրջանակի միջև:
«Այսպիսի շարժումները, երբ շուկաները մրցավազքում ավելի բարձր են, և հեջ-ֆոնդերը հետ են մնում, հակված են հանգեցնել «պոչի հետապնդման» նման վարքագծին», - գրել են նրանք ուրբաթ հաճախորդներին ուղղված գրառման մեջ: «Վերջին հանրահավաքի ժամանակ դիրքավորումը շատ ցածր էր…բայց դեռևս բավականին բարձր է կարճ բացահայտմամբ և բավարար ծածկույթով՝ ասելու համար, որ դա դեռ արված է»:
S&P 500-ը Նյու Յորքում ժամը 0.1:12-ի դրությամբ ավելացել է 43%-ով՝ ջնջելով ավելի վաղ 0.7% կորուստը:
Երկու ամսվա ընթացքում մինչև օգոստոսի կեսերը S&P 500-ը ցատկել է 17%-ով, մինչդեռ Goldman-ի ամենակարճ գնված բաժնետոմսերի զամբյուղն աճել է 45%-ով: Այս անգամ, նույնիսկ երկօրյա 18 տոկոսանոց հանրահավաքից հետո, կարճ զամբյուղը դեռ պետք է մեծ ցավ պատճառի ավելի երկար ժամանակահատվածում: Օրինակ, խումբը դեռևս անկում է ապրում նոյեմբեր ամսվա համար և վերջին ամսվա ընթացքում շուկայից հետ է մնում գրեթե 2 տոկոսային կետով:
Ցանկացած հետագա վերելք, հավանաբար, կստիպի լրացուցիչ կարճ ծածկույթ, որն իր հերթին վառելիք է ավելացնում հանրահավաքին և հուշում է փողի կառավարիչներին վերանայել իրենց անկումային դիրքորոշումը, ըստ Շլեգելի և նրա թիմի: Նրանց գնահատմամբ, վերջին չորս շաբաթվա ընթացքում կուտակված կարճ ծածկույթը դեռևս պետք է ծայրահեղ շեղում ցույց տա պատմական միջինից:
Կարդացեք ավելին. Այրված շորտեր և այլ տարբերակներ Bash Fuel Massive S&P Bounce
Չնայած վերջին կարճաժամկետ լիցքաթափմանը, արագ փողի սեփական կապիտալի ազդեցությունը մնում է զգուշավոր: Ընդհանուր առմամբ, հեջային ֆոնդերի զուտ լծակը՝ ռիսկի ախորժակի չափիչ, որը չափում է արդյունաբերության երկար և կարճ դիրքերը, գտնվում է մեկ տարվա միջակայքի 24-րդ ցենտիլում, ցույց են տալիս Goldman-ի տվյալները:
Ըստ Goldman-ի գործադիր տնօրեն Սքոթ Ռուբների՝ տվյալները ընդգծում են հիմնական ռիսկը պաշտպանական դիրք ունեցող փողի կառավարիչների համար.
«Շուկայում FOMO (վախ բաց թողնելու մտավախություն) հաճախորդներից, բայց կա FOMU (նյութական թերակատարումների վախ) մինչև տարեվերջ, եթե մենք իրականում հանրահավաք անենք», - գրել է նա ուրբաթ օրը գրառման մեջ: «Դիրքավորումը ենթարկվում է այստեղից հանրահավաքի, և ցավի առևտուրն ավելի բարձր է»:
-Մելիսա Քարշի աջակցությամբ:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-hedge-funds-short-174623603.html