Աշխարհի խոշորագույն բանկերից մի քանիսը շաբաթավերջին աշխատեցին լուծելու նիկելի շուկայում ստեղծված ճգնաժամը, որը նրանց թողնում է միլիարդավոր դոլարների պարտքի դիմաց չինական մետաղական հսկայի կողմից:
JPMorgan Chase
JPM -2.25%
& Co.,
Standard Chartered- ը
ՍՏԱՆ -0.41%
PLC և
BNP Paribas SA
BNPQY -3.09%
Քննարկումներին ծանոթ մարդիկ ասում են, որ այն բանկերի և բրոքերների թվում էին, ովքեր ձգտում էին համաձայնության գալ Tsingshan Holding Group-ի հետ: Լոնդոնի մետաղների բորսայում չինական պողպատի և նիկելի արտադրողի կողմից իրականացվող առևտուրը նպաստեց գների անվերահսկելի աճին, ինչը ստիպեց բորսան դադարեցնել առևտուրը և չեղարկել ութ ժամ տևողությամբ գործարքները անցյալ երեքշաբթի:
Նիկելը, որը համաշխարհային տնտեսության ակոս է չժանգոտվող պողպատից և էլեկտրական մեքենաների մարտկոցներում օգտագործելու համար, այդ ժամանակվանից ի վեր առևտուր չի եղել:
Քննարկումներին ծանոթ մարդկանցից ոմանք ասում են, որ անկումը ներխուժել է ֆինանսական համակարգ՝ թողնելով Ցինշանի բանկերին և բրոքերներին մի քանի միլիարդ դոլար չվճարված մարժա, կանխիկ բրոքերները պահանջում են գործարքներ կատարել:
Tsingshan-ի պարտատերերի միջև բանակցությունները՝ JPMorgan-ի գլխավորությամբ, կենտրոնացել են չինական ընկերության վարկային գծերի երկարաձգման վրա, որպեսզի նա կարողանա վճարել նրանց պարտքի մարժա, ասել են քննարկումներին ծանոթ որոշ մարդիկ: Քննարկվող պլաններից մեկը Չինաստանում և Ինդոնեզիայում Ցինշանի պողպատի և նիկելի ակտիվների դեմ այս վարկավորումն ապահովելն էր, ասում են որոշ մարդիկ:
Առևտրականներ Լոնդոնի մետաղների բորսայում անցյալ սեպտեմբերին: LME-ի չեղարկումները վերացրել են 3.9 միլիարդ դոլարի գործարքները:
Լուսանկարը `
Yui Mok / PA Wiree / Zuma Press
Չնայած Ցինգշանի դժվարություններին, նիկելի գները ռեկորդային մոտ են, այդ վարկը տրամադրում է Մարդկանցից ոմանք ասում են, որ կարող է շատ շահութաբեր լինել՝ հաշվի առնելով ընկերության հսկայական արտադրական հնարավորությունները:
Նիկելի գները սկսեցին աճել այն բանից հետո, երբ Ռուսաստանը՝ մետաղի խոշոր արտադրողը, ներխուժեց Ուկրաինա, որը հայտնի օրինակ է այն բանի, թե ինչպես պատերազմը և պատժիչ արևմտյան պատժամիջոցները խարխլեցին աշխարհի ապրանքային շուկաները՝ հասցնելով մետաղների և էներգիայի գները վերջին տարիների ամենաբարձր մակարդակին։ .
Անցյալ շաբաթ հանրահավաքը վերածվեց ճգնաժամի LME-ի համար: Արտադրողները, ինչպիսին է Ցինգշանը, հաճախ վաճառում են ֆորվարդային պայմանագրեր՝ որպես իրենց կողմից արդյունահանվող և վերամշակված ֆիզիկական նիկելի գները փակելու միջոց: Փաստորեն, նրանք զբաղեցնում են դիրքեր, որոնք շահում են, երբ գները նվազում են, և կորցնում են գումար, երբ գները բարձրանում են:
Ցինգշանի որոշ բրոքերներ հուսահատորեն փորձում էին հետ գնել այդ նիկելի պայմանագրերը, որպեսզի կանխեն կորուստները և խուսափեն մարժաների աճից: Այդ գնումը խթանեց հենանիշային եռամսյա ֆորվարդային պայմանագրերի գները մեկ նստաշրջանի ընթացքում 66%-ով:
Վայրի առևտուրը շարունակվեց անցյալ երեքշաբթի վաղ քանի որ բրոքերները փորձում էին ծածկել կարճ դիրքերը, որոնք նրանք զբաղեցնում էին Ցինգշանի և այլ արտադրողների անունից: Հեջ-ֆոնդերը և այլ մասնակիցներ, մինչդեռ, ագրեսիվ կերպով գնել են նիկել՝ շուկան ավելի բարձր բարձրացնելով, ասում են արհեստներին ծանոթ մարդիկ:
Ինչ-որ պահի նիկելի գներն աճել են ավելի քան կրկնակի՝ հասնելով ավելի քան $100,000 մեկ տոննայի դիմաց: Մի քանի փոքր բրոքերներից զանգեր ստանալուց հետո, որոնք ասում էին, որ իրենք դեֆոլտ կանեն առավոտյան ժամը 9-ի մարժայի զանգի ժամանակ, եթե գները մնան ռեկորդային մակարդակում, LME-ն դադարեցրեց շուկան տեղական ժամանակով առավոտյան ժամը 8-ից անմիջապես հետո, ասաց բորսային ծանոթ անձը:
Tsingshan Holding Group-ի գրասենյակները Շանհայում: Չինական պողպատի և նիկել արտադրողի կողմից իրականացվող առևտուրը նպաստել է գների անվերահսկելի աճին։
Լուսանկարը `
Qilai Shen/Bloomberg News
Այնուամենայնիվ, տեղական ժամանակով կեսօրից անմիջապես հետո LME-ն ռումբ նետեց. բրոքերներին փրկելու մարժային զանգերից, որոնք նրանք չէին կարող վճարել, չեղյալ հայտարարեց մինչև կասեցումը տեղի ունեցած առևտուրները՝ ջնջելով 3.9 միլիարդ դոլարի գործարքները:
Որոշումը զայրացրել է փողերի կառավարիչներին, ովքեր կարծում էին, որ իրենք շահել են հանրահավաքից:
«Առևտրի դադարեցումը և անդամներին ժամանակ տրամադրելը, որպեսզի կարողանան նորից գտնել իրենց անհրաժեշտ միջոցները, միանգամայն օրինական է», - ասում է Ջորդան Բրուքսը՝ AQR Capital Management-ի մակրոստրատեգիաների խմբի համաղեկավարը: «Այն, ինչ ես կարծում եմ, որ տպավորիչ է մեզ և շուկայի մյուս մասնակիցների և ընդհանուր առմամբ ֆինանսական արդյունաբերության համար, որոշումն է՝ ջնջել առևտուրը, որը տեղի է ունեցել առանց հարկադրանքի և տեղի է ունեցել բարեխղճորեն»:
Կասեցումը և չեղյալ հայտարարված առևտուրը, այնուամենայնիվ, ժամանակ և տարածք են տվել շուկային վնասը մաքրելու և ավելի լայն արձագանք կանխելու համար:
Երեքշաբթի օրվա գործարքների ժամացույցը հետաձգելուց հետո բորսան ասաց, որ բրոքերները վճարել են իրենց պարտքի մարժա ամբողջությամբ:
Ցինշանը դեռևս պարտք է իր բրոքերներին, որոնց թվում են JPMorgan-ը, Standard Chartered-ը և BNP-ն, ինչպես նաև պետական սեփականություն հանդիսացող միավորը:
China Construction Bank Corp.
,- ասացին քննարկումներին ծանոթ մարդկանցից մի քանիսը։ Bloomberg News-ը ավելի վաղ հայտնել էր վարկատուի հետ բանակցությունների մասին։
«Համակարգային կայունության և շուկայի ամբողջականության շահերից ելնելով, մենք հնարավորինս շուտ կասեցրինք շուկան և չեղարկեցինք առևտուրը այն կետից, երբ LME-ն այլևս չէր հավատում, որ գները արտացոլում են հիմքում ընկած ֆիզիկական շուկան», - ասաց խոսնակը: Նա ասաց, որ բորսան աշխատում է շուկան հնարավորինս շուտ բացելու ուղղությամբ:
Ընկերությունը, որի առևտուրն արագացրեց ճգնաժամը, հիմնադրվել է ձեռնարկատերերի կողմից
Սյան Գուանդա
և նրա կինը,
Նա Սյուկին,
Որպես ավտոմեքենաների պատուհանների արտադրող 1988 թվականին: Պարոն Սյանգը շարունակում է մնալ Ցինգշանի վերահսկիչ բաժնետերը, որն այժմ Չինաստանի խոշորագույն մասնավոր ընկերություններից է:
Երբ 2000-ականներին Չինաստանի տնտեսությունն արագացավ, նիկելի առկայությունը խոչընդոտ հանդիսացավ: Չինաստանի անկուշտ ախորժակը մետաղը պողպատե վառարաններում թիակով լցնելու համար 50,000 թվականին գները բարձրացրեց 2007 դոլար մեկ մետրիկ տոննայի համար, ինչը ռեկորդ էր մինչև անցյալ շաբաթ:
Նիկելի հանքաքարի պարկեր Ինդոնեզիայում 2012 թվականին: Նիկելի գներն անցած երեքշաբթի օրն ավելի քան կրկնապատկվել են՝ հասնելով ավելի քան $100,000 մեկ մետրիկ տոննայի համար ռեկորդային:
Լուսանկարը `
Յուսուֆ Ահմադ/Ռոյթերս
Չժանգոտվող պողպատ արտադրող Ցինգշանը լուծեց Չինաստանի նիկելի պակասը` պտտվող վառարաններով էլեկտրական վառարաններ ստեղծելով` արտադրելով էժան նյութ, որը հայտնի է որպես նիկել-խոզի երկաթ: Զարգացումը ծանրացավ գների վրա և տեղական լրատվամիջոցներում ողջունվեց որպես չինական մետաղական արդյունաբերության հաղթանակ:
Չինաստանի գոտի և ճանապարհ նախաձեռնություն, նախագահ
Սի Jinզինպինը
ենթակառուցվածքի առաջատար ռազմավարությունը նպաստեց Ցինգշանի աճին: 2013-ին պարոն Սին և Ինդոնեզիայի այն ժամանակվա նախագահ
Սուսիլո Բամբանգ Յուդոյոնո
մասնակցել է Ցինգշանի Ինդոնեզիայի արդյունաբերական պարկերից մեկի պաշտոնական գործարկմանը:
Մետաղ արտադրողները սովորաբար վաճառում են ֆորվարդային պայմանագրեր բորսաներում գները փակելու համար, որոնք հայտնի են որպես հեջավորում: Ցինգշանը, այնուամենայնիվ, և՛ վաճառել է, և՛ գնել է նիկելի պայմանագրեր վերջին տասնամյակի ընթացքում, ասում են ընկերությանը ծանոթ մարդիկ՝ գործունեությունը ավելի նմանեցնելով առևտրին:
Անցյալ տարվա սկզբին ընկերությունը սկսեց կարճ դիրքեր կուտակել, ասում էին մարդիկ։ Այն իր կայքում և վահանակներում հայտարարություններ արեց՝ ենթադրելով, որ շուկան հարթ է, և գները պետք է իջնեն: Առևտրականների, բանկիրների և վերլուծաբանների գնահատմամբ, Ցինշանի դիրքը համարժեք էր LME-ում մոտ 190,000 մետրիկ տոննա վաճառելուն: Անցյալ երկուշաբթի փակման գներով դա կարժենար 9.1 միլիարդ դոլար:
Գրեք Ջո Ուոլասին հասցեով [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված], Ռեբեկա Ֆենգ ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված] և Ջին Յանգը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]
Հեղինակային իրավունք © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Բոլոր իրավունքները պաշտպանված են: 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Աղբյուր՝ https://www.wsj.com/articles/jpmorgan-leads-talks-to-contain-nickel-crisis-damage-11647203014?mod=itp_wsj&yptr=yahoo