(Բլումբերգ) - Փրինսթոնը, Հարվարդը և Յեյլը վերջին տարիներին ստեղծեցին կայուն եկամուտներ իրենց նվիրատվությունների համար, որոնք մասամբ սնվում էին մասնավոր կապիտալում և վենչուրային կապիտալում միլիարդավոր դոլարների ներդրումներով:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Այդ ոսկե դարաշրջանը, համենայն դեպս, կարծես թե ավարտվել է:
ԱՄՆ-ում քոլեջների հիմնադրամները հավանաբար կզեկուցեն կորուստներ ֆինանսական տարվա համար, որն ավարտվել է հունիսի 30-ին, քանի որ ստարտափների և սերտորեն կառավարվող այլ ընկերությունների գնահատումները նվազում են՝ հանրային շուկաների կտրուկ անկումից և էժան լծակների ավարտից հետո:
«Վենչուրային ընկերությունների և հանրային շուկաների կրճատման չափը շատ ավելի մեծ է, քան ֆինանսական ճգնաժամին», - ասում է Ջեյ Ռիփլին, Global Endowment Management-ի ներդրումների համա-ղեկավարը, որը 12 միլիարդ դոլար է հատկացնում քոլեջներին և հիմնադրամներին: .
Աճող տեմպերը և ռեցեսիայի ռիսկերը սպառնում են ստարտափների գնահատմանը: Հետևանքները կտարածվեն մասնավոր կապիտալի վրա, որտեղ ընկերությունները, ինչպիսին է Blackstone Inc.-ն, մեծ խաղադրույքներ կատարեցին վերջին տարիներին արագ զարգացող ընկերությունների վրա: Markdowns-ն արդեն վնասել է փողի այլ մենեջերներին՝ նպաստելով Tiger Global Management-ի և D1 Capital Partners-ի հեջ-ֆոնդերի ռեկորդային կորուստներին:
Շատերը տուժում են ինչպես վենչուրային հոլդինգների, այնպես էլ հրապարակային վաճառվող բաժնետոմսերի կորուստներից: Այս տարվա սկզբին Coatue Management-ը գրպանեց որոշ ակտիվներ, այլ ոչ թե բեռնաթափեց դրանք ցածր գներով: Կալիֆորնիայի հանրային աշխատողների կենսաթոշակային համակարգը վերջերս վաճառել է մոտ 6 միլիարդ դոլարի մասնավոր անձանց 10% զեղչով:
ԱՄՆ-ի ամենահարուստ քոլեջներն ունեն ամենաշատ բացահայտվածությունը: Ըստ TIAA-ի և Քոլեջների և համալսարանների բիզնեսի պատասխանատուների ազգային ասոցիացիայի՝ 1 ֆինանսական տարվա դրությամբ նրանք, ովքեր ունեն ավելի քան 30 միլիարդ դոլար նվիրատվություններ, ունեցել են իրենց սեփական կապիտալի մոտ 2021%-ը մասնավոր կապիտալում և վենչուրային կապիտալում:
Երբ քոլեջները կզեկուցեն հունիսի 30-ին ավարտված տարվա ֆինանսական արդյունքները, «դուք կտեսնեք նվիրատվությունների մեծ մասը, որոնք չափից ավելի են հատկացվում մասնավոր կապիտալին», - ասում է Կարեն Ռոդը՝ Aon Plc-ի մասնավոր կապիտալի և ենթակառուցվածքների հետազոտությունների ղեկավարը, որն օգնում է նվիրատվություններին: ներդնել կապիտալ.
Դա կտրուկ հակադարձում է ֆինանսական 2021-ից, երբ նվիրատվությունները մեծ եկամուտներ բերեցին, և ամենահարուստ դպրոցները ճնշում գործադրեցին՝ ավելացնելու դասախոսական կազմի, հաստատությունների և ֆինանսական օգնության ծախսերը: Բայց համաճարակը կտրուկ ֆինանսական հարված հասցրեց՝ կրճատելով եկամուտը ուսման վարձից, սենյակից և տախտակամածից, երբ ուսանողները նստում էին կամ հեռակա սովորում: Այժմ, աճող գնաճը քայքայում է քոլեջների ծախսային հզորությունը, և արժեթղթերի շուկայի անկումը կարող է ավելի սահմանափակել ծնողների բյուջեները:
Փրինսթոնի պորտֆոլիո
Փրինսթոնը, Էնդրյու Գոլդենի գլխավորած $37.7 միլիարդ դոլարով, անշեղորեն ավելացրել է իր բաշխումը մասնավոր կապիտալում: Նման ներդրումները կազմում էին պորտֆելի 42%-ը՝ 12 տոկոսային կետով ավելի բարձր՝ 2021 թվականի հունիսի դրությամբ։
Բարձրացման հիմնավորումը.
«Տպավորիչ կատարողականություն», - ասել են ղեկավարները հիմնադրամի տարեկան հաշվետվության մեջ: Իրոք, մասնավոր կապիտալը եղել է Փրինսթոնի լավագույն ակտիվն այդ ժամանակաշրջանում, որը վերադարձրել է 99%:
Հարվարդում՝ ԱՄՆ ամենահարուստ քոլեջում, որի ֆոնդը գնահատվում է մոտ 53.2 միլիարդ դոլար, մասնավոր կապիտալին նվիրված պորտֆելի մասնաբաժինը երեք տարում ավելի քան կրկնապատկվել է մինչև 2021 թվականի հունիսը՝ հասնելով 34 տոկոսի՝ NP «Narv» Narvekar հիմնադրամի ղեկավարի ներքո:
Յեյլի համալսարանի մասնավոր կապիտալը և վենչուրային հոլդինգները 38 թվականի հունիսի դրությամբ կազմում էին նվիրատվության 2020%-ը՝ համեմատած 31 թվականի կեսերի 2016%-ի հետ: Հիմնադրամը՝ գլխավոր ներդրումային տնօրեն Մեթ Մենդելսոնի գլխավորությամբ, հրաժարվել է տրամադրել 2021 թվականի տվյալները։
Դպրոցների ներկայացուցիչները հրաժարվել են մեկնաբանություններից:
Թեև մասնավոր քոլեջները պարտավոր չեն բացահայտել իրենց ունեցվածքը, հանրային գրառումները ցույց են տալիս, որ պետական դպրոցները գումար են հատկացնում որոշ խոշոր հեջային հիմնադրամների, վենչուրային կապիտալի և մասնավոր կապիտալի ընկերությունների հետ աշխատելու համար:
Կալիֆորնիայի համալսարանի հիմնադրամը ներդրումներ է կատարել Sequoia Capital և Blackstone ընկերություններում: Միչիգանի համալսարանը Bridgewater Associates-ի և Farallon Capital Management-ի հաճախորդն է: The University of Texas Management Co.-ն ներդրումներ է կատարում Fortress-ի հետ:
Ռեցեսիայի ռիսկերի և անկայուն եկամտաբերության աճը կարող է փոխել քոլեջների ծախսերի հեռանկարը մի ժամանակաշրջանից հետո, երբ 1980-ականներից ի վեր ամենաուժեղ եկամտաբերությունը նրանց թույլ տվեց գումար ավելացնել նախաձեռնությունների համար, ներառյալ ֆինանսական օգնությունը և անձնակազմի նպաստները: Այնուամենայնիվ, հիմնադրամի ղեկավարներն ասում են, որ բյուջեները հիմնված են բազմամյա միջին, ոչ թե մեկ տարվա եկամտաբերության վրա:
Ինչ է ասում Bloomberg Intelligence- ը.
«Մասնավոր կապիտալի հաճախ քննարկվող գերազանցությունը սահմանափակվում է բաժնետոմսերի շուկաների լավագույն ամիսներով և չի օգնում ամենավատ ցածր շուկաներում»:
– Գաուրավ Պատանկար, BI-ի ավագ ստրատեգ:
Մասնավոր կապիտալի շատ մենեջերներ մեծ դրդապատճառներ ունեն՝ զսպելու իրենց ներդրումների արժեքը՝ թույլ տալով նրանց պահպանել առողջ եկամտաբերություն՝ հուսալով, որ շուկայի խառնաշփոթը կավարտվի: Դա, ամենայն հավանականությամբ, բախում կառաջացնի ներդրումային ընկերությունների և հիմնադրամների միջև:
«Մասնավոր կապիտալը կամաց-կամաց կնվազի, եթե շուկան արագ չվերականգնվի», - ասում է Միչիգանի պետական համալսարանի 3.9 միլիարդ դոլար արժողությամբ հիմնադրամի տնօրեն Ֆիլիպ Զեչերը: Նախորդ տարվա կեսերի դրությամբ դպրոցի պորտֆելի 40%-ը հատկացվել է մասնավոր ներդրումներին։
Այս տարի Blackstone-ի ղեկավարներն ասացին քրոսովերների ֆոնդի ներդրողներին, որոնք խաղադրույքներ են կատարում ինչպես պետական, այնպես էլ մասնավոր ընկերությունների վրա, որ նրանք կսպասեն, մինչև մասնավոր ընկերությունների գնահատումները վերականգնվեն, նախքան հարմարավետություն ձեռք բերեն ֆոնդից ավելի շատ ներդնել այնտեղ:
Որոշ հիմնադրամներ ներդրողներին դրդում են հնարավորինս արագ արժեզրկել իրենց ակտիվները՝ խուսափելու համար երկարատև անկումների հեռանկարից: Նրանց թվում է Սենթ Լուիսի Վաշինգտոնի համալսարանի տնօրեն Սքոթ Ուիլսոնը: Անցած տարի դպրոցի ֆոնդը վերադարձել է 65 տոկոսով։
«Մենք խրախուսում ենք մեր գործընկերներին ագրեսիվ լինել դուրսգրումների հարցում», - ասում է Ուիլսոնը, որը տնօրինում է 15.3 միլիարդ դոլար: «Ես կնախընտրեի, որ նշաններն արտացոլեն իրականությունը»:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/ivy-league-endowments-brace-losses-144504388.html