Թվում է, թե մոտ չէ, բայց բնակարանային շուկայի փլուզումը խորանում է, քանի որ Fed պաշտոնյաները նախազգուշացնում են «տնտեսությունը կդանդաղի»

topline

Գնաճի սառեցումը օգնել է մեղմել մոտալուտ ռեցեսիայի հետ կապված մտահոգությունները, հատկապես, երբ աշխատաշուկան շարունակում է պատմական հզորություն ցուցաբերել, սակայն բնակարանային շուկայի վատթարացումը և Դաշնային պահուստային բանկի տոկոսների բարձրացման հետ կապված հսկայական անորոշությունը շատ փորձագետներ, այդ թվում՝ քաղաքական պաշտոնյաներ, զգուշացնում են, որ. Դեռևս վաղ է իմանալ, թե որքան դժվար է լինելու այս տնտեսական անկումը:

Գնաճի անկումը նպաստեց մոտալուտ ռեցեսիայի մտավախությունների մեղմացմանը, սակայն փորձագետներն ասում են, որ դա դեռևս նույնպես ... [+] վաղ է ակնկալել վերականգնում.

Հիմնական փաստեր

«Այժմ անկում չի զգացվում», - Մինեապոլիսի Fed-ի նախագահ Նիլ Կաշկարին, 12 կենտրոնական բանկիրներից մեկը, ովքեր քվեարկում են Fed-ի քաղաքականության փոփոխությունների վերաբերյալ: ասել հինգշաբթի օրը հրապարակային ելույթում՝ նշելով, որ աշխատաշուկան մնում է շատ ուժեղ, աշխատավարձերը բարձրանում են, իսկ սպառողների պահանջարկը մնում է ճկուն.

Թեև ընդունելով տնտեսության հզորությունը, որը գալիս է այն ժամանակ, երբ գնաճը սկսում է դանդաղման նշաններ ցույց տալ, Քաշքարին նաև զգուշավոր էր՝ հարցնելով. իսկ հետո պատասխանելով. «Չգիտեմ»:

Նա նշեց, որ Fed-ը պետք է «շտապ» մեղմի դեռևս բարձր գնաճը և խոստացավ շարունակել տոկոսադրույքների բարձրացումը՝ օգնելու սառեցնել պահանջարկը, իսկ հետո նախազգուշացրեց, որ տնտեսությունը «կշարունակի դանդաղել, քանի որ պաշտոնյաները կշարունակեն բարձրացնել տոկոսադրույքները՝ ավելի հավանական դարձնելով անկումը»:

Զգուշավոր հայտարարությունները հնչեցին տներ շինարարների և ռիելթորների հետևից հայտարարված Այս շաբաթ բնակարանային շուկայում անկում է գրանցվել, քանի որ բնակարանների բարձր գները և հիփոթեքային տոկոսադրույքները շարունակել են շեղել պոտենցիալ գնորդներին և հրում պահանջարկը հասել է դարասկզբի ամենացածր մակարդակին։

Երեքշաբթի օրը Ատլանտայի Fed-ը կրճատեց երրորդ եռամսյակի տնտեսական աճի իր կանխատեսումները 2.5%-ից մինչև 1.8% այն բանից հետո, երբ տվյալները ցույց են տալիս, որ բնակարանների անսպասելի սկիզբը: պտտվելով Անցյալ ամիս 9.6%՝ հասնելով ավելի քան մեկ տարվա ընթացքում ամենացածր մակարդակին, ընդ որում փորձագետները վատթարացման պատճառ են համարում հիփոթեքային վարկերի տոկոսադրույքների աճը:

Goldman Sachs-ի տնտեսագետները նույնպես անհանգստացած են Դժվար կլինի խուսափել ռեցեսիայից, քանի որ Fed-ն աշխատում է գնաճի դեմ պայքարելու համար՝ երեքշաբթի օրը հայտարարելով, որ պաշտոնյաները «լավ են սկսել, բայց դեռ երկար ճանապարհ ունեն անցնելու». Երկուշաբթի օրը Moody's Analytics-ը գալիք տարվա ընթացքում ռեցեսիայի հավանականությունը 50% է գնահատել:

Բնակարանային շուկա

Բարձր տոկոսադրույքները դաժանորեն ազդում են բնակարանային շուկայի վրա՝ բարձրացնելով բնակարանների գնման ծախսերը ամեն ամիս հարյուրավոր դոլարներով և արդյունքում սրելով պահանջարկը: Առկա տների վաճառքը հունվարի ամենաբարձր ցուցանիշից նվազել է գրեթե 30%-ով: Միևնույն ժամանակ, տների գները դեռևս կտրուկ աճում են և ավելի են վատացնում մատչելիությունը: «Մենք ականատես ենք բնակարանային անկման՝ տների վաճառքի և տների կառուցման նվազման առումով. Այնուամենայնիվ, դա բնակարանների գների անկում չէ», - հինգշաբթի ասաց Ռիելթորների ազգային ասոցիացիայի տնտեսագետ Լոուրենս Յունը, նշելով, որ բնակարանների միջին գինը նվազել է մինչև 403,800 դոլար՝ հունիսին գրանցված ռեկորդային բարձր ցուցանիշից, բայց դեռևս մեկ տարի առաջվա համեմատ աճել է գրեթե 11%-ով:

գնաճը

Սպառողական գներ վարդ Հուլիսին ավարտվող 8.5 ամիսների ընթացքում 12%, ինչը վերջին ամիսների ընթացքում առաջին անգամ դանդաղեցրեց և հույսեր ներշնչեց, որ գնաճը զսպելու Fed-ի ջանքերը կարող են վերջապես արդյունք տալ: Գազի գների աննախադեպ աճից հետո հունիսին գնաճը հասել է 40 տարվա ամենաբարձր մակարդակին՝ 9.1%:

The կերակրում

Fed-ը բարձրացրեց տոկոսադրույքները ևս 75 բազիսային կետով հուլիսի իր վերջին հանդիպման ժամանակ, քանի որ պաշտոնյաները քննարկում էին «անընդունելի բարձր գնաճը» և ընդունում էին, որ տնտեսական աճը կլինի «զգալիորեն թույլ», քան կարծում էին մեկ ամիս առաջ: Մինչ այժմ Կենտրոնական բանկը այս տարի բարձրացրել է տոկոսադրույքները 2.25 տոկոսային կետով։ Գոլդմանը ասում է, որ թանկացումների մեծ մասը մեզ հետ է մնում այս խստացման շրջանում և կանխատեսում է սեպտեմբերին միայն 50 հիմնական կետով բարձրացում, իսկ նոյեմբերին և դեկտեմբերին 25 հիմնական կետով բարձրացում: Այնուամենայնիվ, դա պայմանավորված է գնաճի անկմամբ:

Աշխատանքի շուկա

Հետո մի blockbuster jobs զեկույցը, որը ցույց տվեց հուլիսին տնտեսությունը ավելացրել է ավելի քան կես միլիոն աշխատատեղ, այս շաբաթ գործազրկության պահանջները կրկին նվազել են՝ ցույց տալով աշխատաշուկայի շարունակական հզորությունը՝ չնայած ալիքների։ աշխատանքից հեռացնելը որոշ հսկա կորպորացիաների շարքում: Միևնույն ժամանակ, միջին ժամային աշխատավարձը բարձրացել է սպասվածից ավելի՝ հուլիսին բարձրանալով 5%-ով՝ հասնելով 32.27 դոլարի, ինչը ռեկորդային ամենաբարձր ցուցանիշն է: «Աշխատաշուկայում ցանկացած թուլացում մարգինալ է», - ասում է Pantheon Macro-ի գլխավոր տնտեսագետ Յան Շեփերդսոնը՝ վկայակոչելով սպասվածից լավ տվյալները: «Այստեղ ռեցեսիա չկա».

Stock Market

Բաժնետոմսերը պայքարում են ուղղություն գտնելու համար՝ ավելի քան 15%-ով հավաքելուց հետո, երբ Fed-ի կողմից հունիսին բարձրացավ տոկոսադրույքը, երբ շատ ներդրողներ եզրակացրեցին, որ ամենավատը բարձրացումները կարող են ավարտվել: Այնուամենայնիվ, S&P 500-ն այս տարի դեռևս 12%-ով անկում է ապրում՝ համեմատած 21-ի 2021%-ի աճի հետ: Bank of America-ն նշել է. զգուշացրել Սպասվածից ավելի դանդաղ տնտեսական աճը կարող է ավելի ճնշել բաժնետոմսերը, և եթե գնաճը չընթանա, ապա Fed-ի ավելի ագրեսիվ քաղաքականությունը, անկասկած, նորից կթուլացնի շուկաները: