Արդյո՞ք ժամանակն է նորից բաժնետոմսեր գնելու: Ինչու է Citi-ն ասում այո:

Տեքստի չափը

Այս տարի անկում ապրող ֆոնդային բորսայի համար երկար ժամանակ էր: Citigroup-ի մոդելը, որը կանխատեսում է բաժնետոմսերի արջի շուկա մտնելու հավանականությունը, ցույց է տալիս, որ շուկան հենց հիմա ավելի շատ գնման է նման: 

The

iShares MSCI ACWI բորսայական ֆոնդ
(ACWI) այս տարի նվազել է մոտ 14%-ով, և նույն պատճառներով

S&P 500
և

Dow Jones արդյունաբերական միջին
ընկել են նաև. Բարձր գնաճ, ավելի վատթարացել է Ռուսաստան-Ուկրաինա հակամարտությունից բխող ապրանքային սահմանափակումները, վնասել է սպառողների պահանջարկը. ծախսերի գնաճը նվազեցրել է ընկերությունների շահույթի մարժան; Կենտրոնական բանկերը խստացնում են դրամավարկային քաղաքականությունը՝ նվազեցնելու գնաճը, քայլեր, որոնք էլ ավելի կդանդաղեցնեն տնտեսական աճը։ 

Այս խնդիրները, որոնց հետ շուկան դեռ փորձում է հաշտվել, վերջերս Ուոլ Սթրիթում շատերին հետ պահեցին բաժնետոմսեր առաջարկելուց: Որոշ շուկայի տեխնիկներ, օրինակ, վերջերս ասացին S&P 500-ը կարող է ընկնել ևս 10% կամ ավելի նույնիսկ իր համեմատաբար ցածր մակարդակից։ 

Սակայն Citi-ի բաժնետոմսերի համաշխարհային ստրատեգները ունեն մոդել՝ «արջի շուկայի ստուգման ցուցակ», որը ներկայումս ասում է, որ շուկան գնելն այժմ համեմատաբար անվտանգ է թվում: Մոդելը հաշվի է առնում 18 ենթագործոններ ավելի լայն կատեգորիաների՝ արժեւորումների, պարտատոմսերի շուկայի ցուցիչների, ներդրողների տրամադրությունների, կորպորատիվ որոշումների և ֆինանսավորման, շահութաբերության և հաշվեկշռի շրջանակներում: Երբ բոլոր 18 ենթագործոնների մոտ առկա են վաճառքի ազդանշաններ, դա հաճախ նշանակում է, որ արջուկային շուկա է գալիս, որը սահմանվում է որպես 20% անկում: Բարեբախտաբար, հենց հիմա, 18 գործոններից միայն վեցն են վառվող վաճառքի ազդանշաններ: «Մեր գլոբալ Bear Market Checklist-ը ցանկանում է գնել այս անկումը», - գրում է Citi-ի բաժնետոմսերի ստրատեգ Ռոբերտ Բաքլենդը: 

Հղման համար, վաճառքի ազդանշանների ընթացիկ թիվը շատ ցածր է նախորդ ընթերցումներից, որոնք նախորդում էին արջուկային շուկաներին: 2000 թվականի մարտին գործոններից 17.5-ը ցույց է տվել վաճառք՝ արջի շուկայից անմիջապես առաջ: 2007 թվականի հոկտեմբերին 13 ազդանշաններ ցույց տվեցին, որ վաճառվել են արջի շուկայից անմիջապես առաջ: 

Ահա, թե որտեղ են այժմ ազդանշանները: Նախ, բացասական ազդանշաններից մի քանիսը.

Առաջին չարագուշակ նշանը եկամտաբերության կորն է: 10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը ընդամենը 0.27 տոկոսային կետով գերազանցում է 2 տարվա եկամտաբերությունը: Դա զիջում է այս տարվա սկզբի 0.78 տոկոսային կետի տարբերությանը: Նեղացման տարբերությունը նշանակում է, որ կարճաժամկետ եկամտաբերությունն ավելի արագ է աճել, քան երկարաժամկետ եկամտաբերությունը: Ներկայում դա ցույց է տալիս, որ այսօր բարձր գնաճը և տոկոսադրույքները կվնասեն տնտեսական պահանջարկին:  

Վաճառքի մյուս ուշագրավ ազդանշանը վերլուծաբանների բաժնետոմսերի առաջարկներն են, որոնք այս պահին չափազանց աճող են: Փաստորեն, MSCI ACWI ETF-ով ընկերությունների մեկ բաժնետոմսի հաշվով 2022 թվականի վերլուծաբանների ընդհանուր շահույթի ակնկալիքները տարեկան կտրվածքով աճել են 2.6%-ով, ըստ FactSet-ի: Դա մասամբ այն պատճառով է ընկերությունները հիմնականում գերազանցել են շահույթի կանխատեսումները տարին սկսելու համար, և ավելի բարձր տեմպերի և գնաճի ճշգրիտ ազդեցությունը ապագա վաճառքների վրա դժվար է այս փուլում քանակական գնահատել ընկերության վերլուծաբանների համար: Այսպիսով, եկամուտների գնահատականները ժամանակի ընթացքում կարող են նվազել: 

Բայց կան մի շարք այլ դրական ցուցանիշներ, որոնցից ավելի ճիշտ՝ 12-ը։ Անշուշտ, տնտեսության և եկամուտների ռիսկերը չեն վերացել, բայց դրանք կարող են արդեն իսկ արտացոլվել բաժնետոմսերի գների վրա: Մինչդեռ տվյալների նման բարելավել դրամական հոսքերը դեպի բաժնետիրական հիմնադրամներ նշաններ են, որ գնորդները վերադառնում են շուկա: 

Առնվազն իմաստ ունի այս ու այն կողմ ընկերությունների մի քանի բաժնետոմս գնելը: 

Գրեք Jacob Sonenshine- ին ` [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]