Carvana Co (NYSE: CVNA) այս տարի բավականին ազատ անկում է ապրել, այժմ ավելի քան 95%-ով նվազել է 2022-ի սկզբի համեմատ՝ ներդրողներին թողնելով ամենաակնհայտ հարցը՝ դա աննախադեպ զեղչով գնելու հնարավորություն է, թե՞ արժեքային ծուղակ:
Carvana-ն ունի մտահոգիչ պարտք
Անցյալ շաբաթ Tempe-ի գլխամասային ընկերությունը մասին ընդհանուր առմամբ հիասթափեցնող երրորդ եռամսյակ: Այն ոչ միայն շատ ցածր էր փողոցի գնահատականներից, այլ իրականում զգալիորեն ամաչկոտ էր անցյալ տարվա համեմատ գրեթե բոլոր ցուցանիշներով:
Անկասկած, այս անգամ ա աճի ֆոնդ մակրո հակառակ քամիների զոհ է. Դժբախտաբար, սակայն, այն, ինչ ավելի դժվար է հարվածում դրան, ընկերության հատուկ խնդիրն է, այսինքն՝ զուտ պարտքը:
Carvana-ն իր հաշվեկշռում ունի ավելի քան 5.0 միլիարդ դոլար զուտ պարտք՝ 1.0 միլիարդ դոլարից մի փոքր ավելի կանխիկ և համարժեք դրամի դիմաց: Այս տարվա սկզբին օգտագործված մեքենաների առցանց մանրածախ վաճառողը ծախսել է 2.20 միլիարդ դոլար գնել ADESA-ի ԱՄՆ ֆիզիկական աճուրդային բիզնեսը KAR Global-ից:
Թեև դա կարող էր լինել «ռազմավարական» խելացի քայլ՝ հաշվի առնելով, որ այն բացում է աճի հնարավորությունները, ժամկետները բավականին վատ էին, քանի որ այն զգալիորեն ավելացրեց իր արդեն իսկ ուռճացող պարտքի բեռը:
Օգտագործված մեքենաների շուկան մեղմանում է
Carvana-ի բաժնետոմսերի համար վատթարացնելը մակրո միջավայրն է: Օգտագործված մեքենաների շուկան ակնհայտորեն դանդաղում է բարձր գների պայմաններում (աղբյուր) և տնտեսական անկման մտավախությունները, որոնք սպառողների համար ավելի քիչ մատչելի են դարձնում օգտագործված մեքենա գնելը:
Անցյալ շաբաթ եկամտի մասին զանգի ժամանակ ղեկավարությունն ինքը համաձայնեց, որ հաջորդ տարին դժվար է լինելու Carvana Co.-ի համար, միասին վերցրած, այդ ամենը խոսում է իրական հնարավորության մասին, որ այս համաճարակային սիրելին ի վերջո ստիպված կլինի սնանկության հայց ներկայացնել:
Carvana-ի արժեթղթերը կարող էին արժենալ ընդամենը 10 ցենտ
Մեջբերելով այս մտահոգությունները, Morgan Stanley-ի Ադամ Ջոնասը զգուշացրել Այսօր առավոտյան, որ Carvana-ի բաժնետոմսերը վատագույն սցենարի դեպքում կարող են արժենալ ընդամենը 10 ցենտ:
Մինչ ընկերությունը շարունակում է ծախսերի կրճատման միջոցառումները, մենք կարծում ենք, որ օգտագործված մեքենաների շուկայում վատթարացումը՝ զուգորդված անկայուն տոկոսադրույքով/ֆինանսավորման միջավայրով (պարտատոմսերի առևտուրը 20% եկամտաբերությամբ) էական ռիսկ է ավելացնում հեռանկարին: