Ներդրողները այս ամիս գրեթե 16 միլիարդ դոլար են ներդրել ԱՄՆ կորպորատիվ պարտատոմսերի ֆոնդերին՝ ընդգծելով, թե ինչպես են ինֆլյացիայի թուլացման նշանները նպաստել 2022 թվականի մեծ մասի դաժան վաճառքից հետո տրամադրությունների պայծառացմանը:
Բարձր կարգի պարտատոմսեր տնօրինող հիմնադրամները նոյեմբերի 8.6-ին ընկած ամսվա ընթացքում հավաքել են 23 միլիարդ դոլարի նոր հաճախորդների գումար, մինչդեռ նրանք, որոնք կենտրոնացած են ավելի ռիսկային անպիտան պարտքի վրա, զուտ ներհոսք են գրանցել 7.1 միլիարդ դոլարի չափով: Համակցված ցուցանիշը սահմանվում է ամենաբարձր ամսական ներհոսքը 2020 թվականի հուլիսից ի վեր, եթե միտումը պահպանվի նոյեմբերի վերջին շաբաթվա ընթացքում, ըստ տվյալների մատակարարող EPFR-ի:
Վարկային ֆոնդեր ներհոսքի աճը տեղի է ունեցել այն ժամանակ, երբ Ուոլ Սթրիթի շուկաները վերջին տարվա աճ են գրանցել այն բանից հետո, երբ նոյեմբերի սկզբին հրապարակված տվյալները ցույց տվեցին, որ սպառողական գների աճի տեմպերը սկսել են թուլանալ, ինչը հույսեր է ներշնչում, որ Դաշնային պահուստային համակարգը շուտով կարող է դանդաղեցնել իր ագրեսիվ տոկոսադրույքը: բարձրանում է.
Գրեթե 5 միլիարդ դոլարը հոսել էր ԱՄՆ կորպորատիվ պարտատոմսերի ֆոնդեր մինչև նոյեմբերի 10-ին սպառողական գների ինդեքսի զեկույցի հրապարակումը, սակայն հաջորդ երկու շաբաթվա ընթացքում ևս 10.9 միլիարդ դոլար փոխանցվեց մեքենաներին, ցույց են տալիս EPFR-ի տվյալները: Կորպորատիվ պարտատոմսերը նույնպես բարձրացել են գնաճի զեկույցից հետո, երբ Ice Data Services ինդեքսը հետևում է բարձր կարգի պարտքի 4.6 տոկոսի աճին` կրճատելով 2022 թվականի անկումը մինչև մոտ 15 տոկոս:
Շատ ընկերություններ օգտվեցին էժան փողից՝ համաճարակի խթանման խորության ընթացքում՝ վերաֆինանսավորելու և նոր պարտք թողարկելու համար: Այնուամենայնիվ, Fed-ն այն ժամանակից ի վեր առաջնորդում է դրամավարկային քաղաքականության խստացման մեղադրանքը` սղաճը զսպելու համար` ԱՄՆ-ի տոկոսադրույքները մոտ զրոյից հասցնելով մինչև 3.75-ից 4 տոկոս թիրախային միջակայք: Իր հերթին, ակտիվացել են մտավախությունները, որ կենտրոնական բանկը և նրա գործընկերները պտուտակներ կպտտեն դեպի ռեցեսիա՝ կծկելով սպառողական ծախսերը, ճիշտ այնպես, ինչպես բիզնեսները բախվում են փոխառության շատ ավելի բարձր ծախսերի:
CPI-ի զեկույցը, որը ցույց է տվել, որ ուռճացված տարեկան տոկոսադրույքը հոկտեմբերին հասել է 7.7 տոկոսի` հունիսի 9.1 տոկոսի բարձր ցուցանիշից, օգնել է գոնե մի շող հույս ապահովել, որ փոխարժեքի աճը կարող է սկսել դանդաղել: Շուկաները գնահատում են այն խաղադրույքները, որ ԱՄՆ-ի տոկոսադրույքները հաջորդ հունիսին կհասնեն 5 տոկոսի առավելագույնին, նախքան իջնելը, նախկինում գրանցված լինելով մինչև 5.3 տոկոս:
«Ես կարծում եմ, որ ներդրողները ասում են. . . «Տարադրույքները ավելի շուտ իջնում են, քան բարձրանում, ուստի ես ուզում եմ ավելի շուտ լինել, քան ուշ», - ասում է Lehmann Livian Fridson Advisors-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն Մարտի Ֆրիդսոնը:
Ֆրիդսոնն ասաց, որ որոշ ներդրողներ կարող են ցանկանալ ավելի բարձր եկամտաբերություն ապահովել այն բանից հետո, երբ այս տարվա վաճառքը նրանց աճեց: Բարձր կարգի կորպորատիվ պարտատոմսերի Ice ինդեքսի միջին եկամտաբերությունը 5.4 տոկոս է, որը ցածր է հոկտեմբերի գագաթնակետից՝ ավելի քան 6 տոկոսով, բայց զգալիորեն գերազանցում է 2.4 թվականի վերջի 2021 տոկոսը:
Այդուհանդերձ, նոյեմբեր ամսվա ֆոնդերի հոսքի բարելավված տվյալները հունվարի սկզբից ի վեր ԱՄՆ ռիսկային կորպորատիվ պարտատոմսերի փոխադրամիջոցներից ելքերի օվկիանոսում կաթիլ են: Մինչ այժմ 52 թվականին բարձր եկամտաբեր ֆոնդերից արտահոսել է գրեթե 2022 միլիարդ դոլար: Բարձր մակարդակի պարտքի զուտ ներհոսքի պատճառով ընդհանուր արտահոսքը մինչև օրս կազմում է 44 միլիարդ դոլար:
EPFR-ի հետազոտական տնօրեն Քեմերոն Բրանդտը նախազգուշացրեց, որ «կա իռացիոնալ լավատեսության բավականին բարձր աստիճան, որը առաջացել է հոկտեմբերին ԱՄՆ-ի գնաճի համար դեռևս բավականին անհարմար թվից»:
«Կա ներդրողների մի խումբ, որոնք ավելի քան մեկ տասնամյակ շարունակ անցնում են եկամտաբերության սով միջավայրում», - ավելացրեց նա:
Source: https://www.ft.com/cms/s/d8f408fc-0a1e-42cf-b257-779ce3add0e3,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo