(Bloomberg) — Ֆոնդային շուկայի ներդրողները, որոնք մեկամսյա յո-յո գործողություններից հետո բղավում են ուղղության զգացում ստանալու համար, պատրաստվում են մեկ շաբաթ լի տնտեսական տվյալների և Դաշնային պահուստի խոսնակների համար, որոնք պետք է օգնեն պարզաբանել ԱՄՆ բաժնետոմսերի հաջորդ քայլը:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Այս տարին սկսվեց բուռն ռալիով, բայց դա տեղի ունեցավ S&P 500-ի առաջին երկշաբաթյա պարտությունների շարանը դեկտեմբերից ի վեր: Այժմ ռիսկն այն է, որ տոկոսադրույքների ավելի կտրուկ բարձրացման վրա խաղադրույքները մաշում են շուկայի ճկունությունը: Ներդրողները, ովքեր վախենում են վերադառնալ 2022 թվականի մութ օրերին, կարող են մոտենալ բեկման կետին, որտեղ նրանք սկսում են կանխիկ գումար հավաքել ավելի արագ տեմպերով:
Զգուշացնող նշաններն ամենուր են։ Fed-ի պաշտոնյաները խոսում են տոկոսադրույքի հերթական աճի մասին: Գնաճն ավելի համառ է, քան սպասվում էր. Իսկ Ուոլ Սթրիթի ամենաաղմկոտ արջերը հորիզոնում ցավից բացի ոչինչ չեն տեսնում: Դրանցից բոլորն ունեն թրեյդերներ, որոնք կշռում են 2023-ի իրենց շահույթի սպառնալիքը, որը վերանում է ևս մեկ արագ վերականգնման հնարավորության դեմ:
«Եթե մենք իսկապես ունենանք ավելի էական անկում, ներդրողները կարող են արագ ձգան ձգան», - հեռախոսով ասաց CappThesis հետազոտական ընկերության հիմնադիր Ֆրենկ Կապելերին: «Ստոպ-կորուստները իսկապես կարող են խաղալ, քանի որ ամենավատ սցենարն արդեն բոլորի մտքում է, և դա կրկին փորձարկում է նոր ցածր մակարդակներ»:
Առջևում տնտեսական թարմացումների ալիքը կարող է ամրապնդել ներդրողների տեսակետը Fed-ի քաղաքականության ուղու վերաբերյալ: Տոնական կարճատև առևտրային շաբաթը բերում է արտադրության, սպառողների առողջության և ԱՄՆ-ի տնտեսական արդյունքի վերաբերյալ ընթերցումներ: Դա ի վեր Fed-ի վերջին հանդիպման և մի շարք պաշտոնյաների ելույթների, այդ թվում՝ Քլիվլենդի Fed-ի նախագահ Լորետա Մեստերի, անցած շաբաթ, ով ասաց, որ տեսել է «ազդեցիկ տնտեսական դեպք»՝ կես կետով բարձրանալու Կենտրոնական բանկի վերջին հանդիպման ժամանակ: հավաք.
Դա մի հատված է, որը կարող է օգնել հաստատել, թե արդյոք այս տարվա բաժնետոմսերի ռալլին ցուլ շուկայի սկիզբն է, թե ևս մեկ արջի թակարդը: Մի կողմից, JPMorgan Chase & Co.-ի Մարկո Կոլանովիչը, առաջին հերթին, տեսնում է «գերակշռող բուռն տրամադրություն և ագահություն»: Մյուս կողմից, Wells Fargo & Co.-ի Քրիս Հարվին հայտարարեց արջի շուկայի ավարտված լինելու մասին:
S&P 500-ն այս ամիս ըստ էության տափակ է՝ հունվարյան 6.2% աճից հետո: Ըստ վերլուծաբանների, այդ ռալլին, հավանաբար, մասամբ խթանվել է կարճ վաճառողների կողմից, որոնք ծածկում են անկումային խաղադրույքները և գնումներ կատարում համակարգված ներդրողներից, որոնք ներգրավել են ակտիվ խաղացողներին:
Այս եկամտի սեզոնի ընթացքում կորպորատիվ Ամերիկայից առաջանում է կարմիր դրոշ: Շահույթի աճը տարեկան կտրվածքով բացասական է դարձել, ինչը տեղի է ունեցել ընդամենը չորս այլ անգամ վերջին երկու տասնամյակների ընթացքում և երբեք հուսադրող նշան չի եղել բաժնետոմսերի համար:
Կա ևս մեկ մեծ հարցական, որը ակնկալում է կարճ ժամկետով օպցիոնների առևտրի աճ: Այդ գործունեությունը ուժեղացրել է ամենօրյա տատանումները՝ ավելացնելով աղմուկը և ստեղծելով ռիսկի հետագա հնարավոր աղբյուր: Այս շաբաթ պայմանագրերի ծավալը, որոնք ավարտվում են նույն օրը, երբ դրանք վաճառվում են, հասել է S&P 50-ի բոլոր օպցիոն գործարքների ռեկորդային 500%-ի, ցույց են տալիս CBOE-ի և Nomura-ի տվյալները: Դա մի ֆոն է, որը ռիսկ է ստեղծում շուկայի 2018-ի սկզբի անկայունության պայթյունի մասշտաբով, ըստ JPMorgan-ի Կոլանովիչի:
Եվ այնուամենայնիվ, որոշ ներդրողներ մխիթարություն են գտնում 2024 թվականին շահույթի վերականգնման կանխատեսումներին և լավատեսությանը, որ մեղմ վայրէջքը և մեղմ անկումը ոչ միայն հասանելի են, այլև սպասելի:
«Արդյունքն այն է, որ կորցնելու վախը (FOMO) վերադարձել է», - ասում է Ned Davis Research Inc-ի ԱՄՆ գլխավոր ստրատեգ Էդ Քլիսոլդը: «Նույնիսկ որոշ ներդրողներ, ովքեր կասկածում են, որ Fed-ը կարող է մեղմ վայրէջք նախագծել, դժբախտաբար մտել են նավի վրա: »
Թեև տրամադրությունները և ֆոնդային հոսքերը ցույց են տալիս թերահավատության և լավատեսության խառը պարկ, կարող է տեղ լինել հետագա ձեռքբերումների համար, ավելացրեց նա: «Տրամադրվածությունը, ըստ երևույթին, հեռու է չափազանց լավատեսական մակարդակներից, որոնք հաճախ նկատվում են շուկայի հիմնական գագաթնակետերում»:
Մի խումբ, որն անխնա գնումներ է կատարում, մանրածախ առևտրականներն են: Անհատ ներդրողները 32 նստաշրջանների ընթացքում մինչև հինգշաբթի օրը ձեռք են բերել 21 միլիարդ դոլարի զուտ բաժնետոմսեր և ֆոնդեր, ինչը ռեկորդային է նման տևողության համար, ցույց են տալիս Vanda Research-ի տվյալները: Թեև այդ տեմպերը կարող են դժվար լինել, բայց խմբի համար բավականաչափ կանխիկ գումար կա ռիսկային խաղադրույքներ կատարելու համար, եթե ինստիտուցիոնալ ներդրողները ներխուժեն ավելի ուժեղ հետընթաց խթանելու համար, գրում է Vanda's Marco Iachini-ն:
Տնտեսության և Ֆեդերացիայի քաղաքականության վերաբերյալ համընդհանուր բանավեճի պայմաններում, գծապատկերների դիտորդներն ունեն իրենց կարծիքը: Նրանք մատնանշում են շուկայի կայունությունը մինչև 2022 թվականի վերջ՝ որպես նշան, որ վերականգնումն ունի աջակցություն և վերահսկում են այդ մակարդակները, քանի որ բաժնետոմսերը ցատկում են: S&P 500-ը դեկտեմբերի 3,764-ին հասել է 22-ի ներօրային նվազագույնին, հոկտեմբերին ներքևից գրեթե 8%-ով բարձր՝ ստեղծելով ավելի բարձր ցածրի օրինաչափություն:
«Շուկան կարող է դուրս գալ այստեղից, բայց եթե դա չհաջողվի, ապա դա ցույց կտա, որ ամենամեծ օրինաչափությունները, որոնք այժմ աճի միտում ունեն, կարող են ժխտվել», - ասում է Կապելերին:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2023 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/investors-bind-risk-appetite-slams-143922081.html