Հարցազրույց. DeFi հարթակը TrueFi-ն ներկայացրել է 750 միլիոն դոլար արժողությամբ SBP Alameda-ի համար

Որպես կանոն, կրիպտոարժույթների աշխարհում վարկառուները ստիպված են լինում գերագնահատել վարկ վերցնելու համար: Հաշվի առնելով կրիպտոյի անկայունությունը՝ սա ինտուիտիվ է. գերգրավումն օգնում է նվազեցնել շուկայի անկման դեպքում գրավի արժեքն ավելի քիչ, քան վարկը: Օրինակ, եթե ես ուզում եմ վարկ վերցնել $10,000 USDT-ի չափով, ես սովորաբար ստիպված կլինեմ գրավադրել $15,000 կրիպտո-ի հետ՝ գրավադրման հարաբերակցությունը 150% է:

Թեև արժեթղթերի այս բուֆերն իմաստ ունի վարկատուի տեսանկյունից, վարկառուի համար այն նվազեցնում է կապիտալի արդյունավետությունը, հաշվի առնելով գրավի արժեքը՝ $15,000 վերը նշված օրինակում, զոհաբերվում է. Ես չեմ կարող եկամտաբերություն վաստակել կամ օգտագործել այդ կապիտալն այլուր:

Փնտրու՞մ եք արագ լուրեր, թեժ թեմաներ և շուկայի վերլուծություն:

Գրանցվեք Invezz լրատուին այսօր:

Այսպիսով, հնարավո՞ր է չգրանցված վարկավորում կրիպտո տարբերակով: Մենք տեսնում ենք պրակտիկան trad-fi տարածքում, բայց մինչ այժմ կրիպտոն դեռ պետք է կոտրել այն: Հենց այստեղ է գալիս TrueFi-ը, TrustToken-ի կողմից ստեղծված արձանագրություն՝ չգրանցված վարկավորման համար, որը սնուցվում է, ինչպես ասում են, առաջին շղթայական վարկային միավորներով: Կառավարումը կատարվում է TRU նշանի սեփականատերերի միջոցով, որոնք նաև որոշում են, թե արդյոք վարկառուները վստահելի են: Վարկավորման անթույլատրելի համակարգով հույս կա, որ վարկավորման գործընթացը կարող է արդիականացվել և գործել զուտ խթանների միջոցով:

Անցյալ ամիս TrustToken-ը բացահայտեց իր առաջին մեկ վարկառուի պորտֆելը TrueFi հարթակում: Նախատեսված է հատուկ Alameda Research-ի՝ թվային ակտիվների առևտրային ընկերության համար, այն նախատեսվում է տրամադրել մինչև 750 միլիոն դոլար շրջանառու կապիտալ իր առաջին տարում: Մենք հանդիպեցինք TrustToken-ի մարքեթինգի ղեկավար Մայքլ Գասիորեկի հետ, որպեսզի ավելի խորն ուսումնասիրենք DeFi արձանագրությունը և մեկ վարկառուի պորտֆելը: Մենք խոսեցինք նաև Alameda Research-ի համա-գործադիր տնօրեն Սեմ Տրաբուկոյի հետ:

TrueFi – Մայքլ Գասիորեկ, մարքեթինգի ղեկավար

Invezz: Ի՞նչ եք կարծում, կրիպտո ոլորտում գերգրավված վարկերի շուկան կկորցնի շուկայական մասնաբաժինը չգրավված հատվածի համար, և/կամ կանխատեսո՞ւմ եք ժողովրդագրության պառակտում երկուսի միջև (այսինքն՝ մանրածախ/անհատներ, ովքեր օգտագործում են գերգրավված վարկեր և հաստատություններ, որոնք օգտագործում են չգրավված վարկեր): Ի՞նչ եք կարծում, չգրավված վարկերի շուկան երբևէ կգերազանցի գերապահովվածին:

Միքայել Գասիորեկ. Մենք կարծում ենք, որ չգրավված վարկավորումը միանգամայն կխլի գերապահովված վարկավորումը: Մենք մեր բիզնեսը կառուցում ենք այս խաղադրույքի շուրջ երկու պատճառով. առաջինը, որովհետև չգրավված վարկերը պարզապես սեփական կապիտալն օգտագործելու ավելի լավ, կապիտալի առումով ավելի արդյունավետ միջոց են, և դա ճիշտ է ինչպես հաստատությունների համար, այնպես էլ մանրածախ հատվածի համար: Երկրորդ, որովհետև այս նույն երևույթը վաղուց է դրսևորվել ավանդական ֆինանսական հատվածում պարտքային գործիքների մի ամբողջ շարքում՝ սկսած անձնական վարկից մինչև ուսանողական վարկեր և դրանից դուրս: Հիմնական պատճառն այն է, որ անապահով վարկավորումն արդեն իսկ ավելի տարածված չէ կրիպտո-ում, այն է, որ վարկային միավորների և հավաքագրումների բարդությունը դեռևս չի համապատասխանում ընդհանուր բլոկչեյն վարկավորման բարդությանը: Մենք ակնկալում ենք, որ դա արագ կփոխվի, և մենք ակնկալում ենք լինել այն հիմնական ընկերություններից, որոնք նպաստում են լուծմանը:

IZ: Որքա՞ն ապակենտրոն եք կանխատեսում TrueFi-ի վերածումը, թե՞ միշտ կլինի կենտրոնացման տարր: Ավելի կոնկրետ, երբևէ հնարավոր կլինի՞ ավարտին հասցնել այնպիսի գործընթացներ, ինչպիսիք են KYC-ը և վարկառուի ստուգումը ավտոմատ կերպով շղթայի վրա: Եթե ​​այո, ապա մտքում ունե՞ք ժամկետ:

MG: Մենք հավատում ենք, որ TrueFi-ը ժամանակի ընթացքում լիովին ապակենտրոնացված կդառնա: Մենք աշխատում ենք մի շարք նախագծերի հետ՝ ապակենտրոնացնելու այնպիսի գործառույթներ, ինչպիսիք են KYC-ը և վարկառուի ստուգումը, և խորն ենք գտնվում արձանագրությունների ապակենտրոնացման մեր գործառնական և իրավական գործընթացում: Ինչպես բոլոր նոր մշակումների և կանոնակարգային համապատասխանության դեպքում, ժամկետները դժվար է կանխատեսել:

IZ: Կմտածե՞ք համագործակցել այլ արձանագրությունների հետ՝ օգնելու ավելի ճշգրիտ վարկային միավորներ ստեղծել (կամ կարծում եք, որ շուտով հնարավոր չի լինի փոխազդել այլ բլոկչեյնների հետ): Ինչ վերաբերում է այլ Ethereum հարթակների, ինչպիսիք են AAVE-ն:

MG: Մենք ավելին ենք անում, քան մտածում ենք դրա մասին. մենք լավ խոսակցությունների մեջ ենք ընտրված մի քանի արձանագրությունների հետ, որոնք կենտրոնացած են այս միավորների ստեղծման վրա, և մի քանի նախագծերով՝ դրանք ավելի լայնորեն հասանելի դարձնելու DeFi-ում: Թեև շատ շղթաներով կրեդիտային գնահատումը կարող է վաղ լինել, մենք ակնկալում ենք, որ շուտով կունենանք և՛ ավելի ամուր վարկային միավորներ, և՛ ավելի լայնորեն հասանելի միջոցներ՝ այս միավորները այլ արձանագրությունների հետ կիսելու համար: Մենք հուսով ենք, որ այս միավորները, ի վերջո, ուղղակիորեն կազդեն առաջատար վարկառուների տոկոսադրույքների և գրավադրման գործակիցների վրա ոչ միայն հայտնի արձանագրություններում, ինչպիսին է AAVE-ն, այլ նաև դեռևս կառուցվող բազմաթիվ DeFi արձանագրություններ, քանի որ ամբողջ արդյունաբերությունը շարժվում է դեպի չգրավված կամ պակաս գրավադրված վարկավորում: . Այս առաջընթացը մենք վերագրում ենք ոչ միայն մեր թիմին, այլև մեծ գործընկերության արժեքին: Անուններ նշելը դեռ վաղ է, բայց դուք կկարողանաք մի քանի խելամիտ գուշակություններ անել մեր գործընկերների մասին հաջորդ կամ երկու եռամսյակում: Միևնույն ժամանակ, եթե դուք շինարար եք, դուք նաև կտեսնեք, որ մենք ստեղծում ենք ծրագրավորողների պարգևներ տարբեր հաքաթոնների և կոնֆերանսների ժամանակ՝ մեր վարկային միավորները ավելի խորը շրջանառության մեջ դնելու համար. շուտով այդ մասին ավելին:

IZ: Ես նկատում եմ, որ ծրագիր է եղել քվեարկության համակարգի միջոցով վարկի հաստատումից հեռանալ դեպի ավտոմատ շղթայական մոդել: Սա չափազանց ինտրիգային է. Դուք կարծում եք, որ դա դեռ շատ հեռու է ապագայում (պատճառներով, ինչպիսիք են խելացի պայմանագրերի մշակման հավանական ժամանակահատվածը և վարկային շուկայի բարդությունը):

MG: Վարկերի վերաբերյալ քվեարկությունը լավ միջոց էր վարկային մոդելը խթանելու համար՝ ամբոխի իմաստությամբ: Այնուամենայնիվ, երբեք պլան չի եղել հիմնվել բազմամիլիոն դոլարանոց վարկերի ստուգման համար հանրային ներգրավվածության վրա, հատկապես, քանի որ այդ որոշումները հաճախ պետք է կայացվեին տեղեկատվական անհամաչափությամբ՝ հիմնվելով տվյալ վարկառուների հետ ստորագրված NDA-ների վրա: Կարճ ասած, հանրային քվեարկությունը պետք է փոխարինվեր. քվեարկության գազի արժեքը, այս քվեարկություններում առկա տեղեկատվության բացը և նոր վարկը ստուգելու շրջադարձային ժամանակը ոչ օպտիմալ էին վարկատուների, փոխառուների և արձանագրության համար: Ասել է թե, առանց այս համակարգի, TrueFi-ը երբեք չէր ստեղծի վարկավորման գիրք կամ մարման պատմություն, որը թույլ էր տալիս գոյություն ունենալ մեր ժամանակակից վարկային մոդելը:

 Ինչ վերաբերում է վարկային մոդելը ամենօրյա վարկավորմանը ընդունելու հարցում, ես կարծում եմ, որ մենք գրեթե պատրաստ ենք ուղղակիորեն պաշտոնական անցում կատարել մոդելային վարկավորմանը՝ սպասելով ևս մի քանի առջևի և հետին մասի ճշգրտումներ, որոնք հիմնականում բաց են՝ DAO-ի հավանությամբ: Մենք ակնկալում ենք, որ վարկավորման մոդելի վրա հիմնված վարկավորումը թույլ կտա մեզ վերացնել վարկի հաստատման գազի արժեքը, կրճատել վարկառուի ձեռքում կանխիկ գումար ստանալու ժամանակը րոպեների համեմատ օրերի համեմատ, թեթևացնել մեր TRU սեփականատերերի բեռը և, ընդհանուր առմամբ, աճել: մեր վարկային գիրքը կտրուկ կերպով: Բնականաբար, մենք քրտնաջան աշխատում ենք մոդելը շուտափույթ շրջանառության մեջ դնելու համար:

IZ: Կենտրոնացման մեկ այլ հիմնական աղբյուրն այն է, որ վարկերի իրավական պայմանագրերը կենտրոնացված են և շղթայից դուրս. հնարավո՞ր է դա տեղափոխել (ես նշում եմ DAO-ի պլանները. դեռ մշակվո՞ւմ է դրա վրա):

MG: Չգերազանցելով մեր իրավաբանական բաժնի պլանները՝ ես կարող եմ մեկնաբանել, որ մենք ուսումնասիրում ենք, թե ինչպես փոխադրել պայմանագրերը մեր ակտիվների կառավարիչների և վարկառուների հետ շղթայական շղթայում՝ ոգեշնչված որոշ իրավականորեն ամուր DAO-ների անհավանական աշխատանքից, որոնք մենք երկար ժամանակ դիտում էինք: Մենք ակնկալում ենք, որ հնարավոր է, այո, փաստաթղթերի մեծ մասը տեղափոխել շղթայի վրա, ինչպես նաև այն դարձնել ավելի, եթե ոչ ամբողջությամբ, թափանցիկ:

IZ: Պլատֆորմում TVL-ն ներկայումս կազմում է 416 միլիոն դոլար. ո՞ւր եք տեսնում ձեզ: Բացի այդ, վերջին ամսվա ընթացքում գրանցվել է TVL-ի 21% անկում, ինչը երկրորդ ամենամեծ անկումն է Ethereum-ի թոփ 50-ում (ըստ Defi Llama-ի): Ի՞նչ եք կարծում, ինչո՞վ է դա պայմանավորված, և արդյո՞ք նման անկայունությունը մտահոգում է ձեզ ապագայում:

MG: Մենք նախկինում ասել ենք. Մենք ակնկալում ենք, որ TrueFi-ը, ժամանակին, կդառնա տրիլիոն դոլար արժողությամբ արձանագրություն: Համարձակ, բայց ոչ անիրատեսական․ բլոկչեյն տեխնոլոգիայի կողմից տրամադրվող ծախսերի խնայողությունների, արագության և գլոբալ հասանելիության շնորհիվ մենք անկեղծորեն հավատում ենք, որ TrueFi-ը գրավում է 8 տրիլիոն դոլար արժողությամբ համաշխարհային վարկավորման շուկայի առնվազն մի քանի տոկոսը։ Ի վերջո, մենք հասանք մեր առաջին միլիարդի վարկավորմանը, առանց դեֆոլտի, մեր առաջին տարվա ընթացքում, պարզապես կրիպտո ֆոնդերին վարկավորելով՝ համաչափ՝ համաշխարհային վարկավորման պահանջարկի չնչին մասը: 

Ասել է թե՝ եկեք նայենք մեր անցյալ և ներկա TVL-ին: Նախ, երբ շուկաները խառնաշփոթ են, կապիտալի պահանջարկը իջել է մինչև վերջին նվազագույնը, ինչպես չափերով, այնպես էլ տոկոսադրույքներով: Կապիտալի ավելի ցածր պահանջարկը նշանակում է ավելի քիչ կապիտալի առաջարկ վարկատուների կողմից, որոնք միանգամայն ողջամիտ կերպով չեն հետապնդում եկամտաբերությունը այլուր: Երկրորդը, TrueFi-ն իր դիզայնի մեջ փոխակերպվող փոփոխության է ենթարկվում հաճախորդների սպասարկման առումով. այժմ ակտիվների մենեջերները կառուցում են պատվերով պորտֆելներ, այլ ոչ միայն կրիպտո-վարկառուները, որոնք կանխիկ գումար են փնտրում. Այսպես, TrueFi-ն նույնպես փոխվում է իր բաղադրիչ մասերի բնույթով. բիզնես միավորներ, որոնք անհրաժեշտ են նոր ֆոնդեր ապահովելու համար, KYC-ի պահանջները, որոնք այժմ գալիս են որոշակի ֆինանսական հնարավորություններով, վարկային մոդելի ներդրում, որն ամբողջությամբ փոխում է TRU սեփականատերերի հարաբերությունները: հարթակ – նշել ընդամենը մի քանի հիմնական փոփոխություններ: Դա, բնականաբար, նշանակում է աճող ցավեր, քանի որ այս նոր բիզնեսը կանգ է առնում: 

Այս ամենով հանդերձ, մենք տեսնում ենք, որ նոր մոդելն աշխատում է. TrueFi վարկավորման շուկայի գործարկումից ի վեր TrueFi-ն այժմ ունի 7 ընդհանուր ֆինանսական հնարավորություններ, որոնցից առնվազն 3-5-ը նախատեսվում է գործարկել մինչև եռամսյակի ավարտը: Այս պորտֆելները ծառայում են բազմաթիվ հնարավորությունների՝ սկսած արձանագրությունից մինչև արձանագրություն Perpetual Protocol-ով վարկավորումից մինչև B2B վարկավորում LatAm-ում delt.ai-ով և մեկ վարկառուի լողավազաններով, որոնք վարկավորում են աշխարհի ամենացանկալի վարկառուներին կրիպտո տարբերակով: 

Մենք ակնկալում ենք, որ այս պորտֆելները կառաջարկեն երկու առավելություն, որոնք չեն կարող համապատասխանել այլ անապահով վարկավորման արձանագրությանը: Վարկատուների համար դրանք նշանակում են ֆինանսական հնարավորությունների բազմազանություն, որը շատ ավելին է, քան սովորաբար հասանելի է DeFi-ում: Ընդհանուր առմամբ արձանագրության համար նրանք տալիս են շուկայական հատվածների դիվերսիֆիկացում, ինչը դարձնում է մեր TVL-ն և ընդհանուր արժեքը (այսինքն՝ «կանխիկ գումարը աշխատանքի ընթացքում») ավելի կայուն բաշխված կրիպտոյի բումի և անկման ցիկլերից մեկուսացված հատվածներում:

Քանի որ շուկան իջնում ​​է, քանի որ TrueFi-ը շարունակում է դիվերսիֆիկացնել իր սպասարկվող ֆինանսական հնարավորությունները, և երբ կապիտալի պահանջարկը ևս մեկ անգամ բարձրացնում է տոկոսադրույքները, մենք ակնկալում ենք, որ TrueFi-ը լավագույն հնարավոր դիրքում կլինի այդ վերջնական տրիլիոն դոլարի նպատակին հասնելու համար: Մինչ այդ, մենք ցած ենք, կառուցում ենք:

Ալամեդայի հետազոտություն – Սեմ Տրաբուկո, գործադիր տնօրեն

Alameda Research-ը կրիպտոարժույթների առևտրային բազմաբնույթ ռազմավարություն ունեցող ընկերություն է, որը ակնկալվում է մինչև 750 միլիոն դոլար շրջանառու միջոցներ ներգրավել TrueFi հարթակի առաջին մեկ վարկառուի պորտֆելից: Ի հավելումն TrueFi-ի հետ մեր հարցազրույցին, մենք զրուցեցինք Alameda-ի համա-գործադիր տնօրեն Սեմ Տրաբուկոյի հետ՝ նրան մի քանի հարց տալու TrueFi-ի և չգրանցված կրիպտո վարկավորման վերաբերյալ:

Invezz: Ինչպե՞ս է SBP-ի տոկոսադրույքը (ինչպես նաև այլ գործարքներ, որոնք դուք կատարել եք TrueFi-ի հետ) համեմատվում է այն բանի հետ, ինչ դուք կկարողանայիք ստանալ շուկայում այլուր:

Սեմ Տրաբուկո. Տոկոսադրույքը մրցունակ է այն բանի հետ, ինչ մենք կարող ենք ստանալ այլուր: 

IZ: Որքա՞ն առավելություն է չգրանցված վարկ ստանալը` համեմատած ավելի ավանդական գերգրավված կրիպտո վարկերի հետ:

ST: Չգրավված վարկերը կապիտալի առումով շատ ավելի արդյունավետ են, ուստի այն միանշանակ նախընտրելի է.

IZ: Դուք կարծիք ունե՞ք TrueFi արձանագրության ապագայի, ինչպես նաև չգրանցված վարկավորման վերաբերյալ:

ST: Մենք հավատում ենք, որ շղթայական չգրավված վարկավորումը կշարունակի աճել և TrueFi-ին տեսնել որպես այդ աճի շահառուներից մեկը: 

IZ: Արդյո՞ք SBP-ի ներդրումային թեզը կտարբերվի ֆիրմայի մնացած գործունեությունից, թե՞ այն հիմնականում ուղղված կլինի նույն առևտրային և արբիտրաժային ռազմավարություններին (և կկարողանա՞ք ավելի շատ պատկերացում տալ մանրամասների վերաբերյալ):

ST: SBP-ից ստացված միջոցները կաջակցեն ընկերության առևտրային, շուկայավարման և ներդրումային գործունեությանը: