Բանկային բաժնետոմսերը՝ ավելի խիստ դրամավարկային քաղաքականության սակավաթիվ անմիջական շահառուներից մեկը, ուշադրության կենտրոնում են, երբ Դաշնային պահուստի քաղաքականություն մշակողները հավաքվում են Կենտրոնական բանկի տարեկան հաշվետվության համար: Ջեքսոն Հոլի նահանջը.
Թեև քչերն են ակնկալում, որ այս շաբաթվա հավաքից դուրս կգան քաղաքական հայտարարություններ, ներդրողները հուսով են, որ ավելի պարզ կլինի, թե ինչպես են Fed-ի պաշտոնյաները վերաբերվում գնաճից բխող ռիսկերին և արդյոք նրանց կհաջողվի զսպել բարձր գները՝ առանց տնտեսությունը անկման մղելու: Թեև շատերը վախենում են Fed-ի տրամադրության տակ գտնվող գործիքներից, մասնավորապես՝ տոկոսադրույքների բարձրացումից, բանկերը շահելու են, քանի որ փոխառության ավելի բարձր ծախսերը թարգմանել ավելի լայն մարժաներ վարկատուների համար.
«Առաջիկա 12-18 ամիսների ընթացքում շահութաբերության ամենամեծ շարժիչ ուժը կլինի զուտ տոկոսային մարժայի (NIM) շարունակական բարելավումը, որը պայմանավորված կլինի ավելի բարձր կարճաժամկետ տոկոսադրույքներով և ավելցուկային իրացվելիության վերաբաշխմամբ ավելի բարձր եկամտաբեր ակտիվների մեջ», - վերլուծաբան Ջերարդ Քեսիդին: RBC Capital Markets-ը գրառման մեջ գրել է.
Ասել է թե, ոչ բոլոր բանկերն են հավասարապես շահում, երբ տոկոսադրույքները բարձրանում են:
Պարզապես նայեք ներդրումային բանկերի գործունեությանը, ինչպիսիք են
Goldman Sachs-ը
(նշում՝ GS) և Morgan Stanley (MS) վերջին երկու տարիների մեծ մասի համար: Համաճարակի հետևանքով առաջացած ցածր տոկոսադրույքները և ավելի թույլ հարկաբյուջետային քաղաքականությունը թույլ տվեցին նրանց գրանցել ռեկորդային շահույթ և գերազանցել գործընկերներին՝ շնորհիվ գործարքների կնքման, նախնական հրապարակային առաջարկների և առևտրի, քանի որ բիզնեսներն ու ներդրողները օգտվեցին հեշտ փողից: Մինչ ակնկալվում է, որ Morgan Stanley-ն և Goldman Sachs-ը կշարունակեն լավ հանդես գալ, ոչ ոք չի հավատում, որ նրանք նմանատիպ խթան կստանան բարձր տոկոսադրույքներից:
Դրա համար ներդրողները կցանկանան նայել վարկատուներին, որոնք ավելի շատ են ստանում իրենց եկամուտները հաց ու կարագ բանկային գործերից. Եվ նույնիսկ այդ լայն կատեգորիայի շրջանակներում կան առանձնահատուկներ: Քեսիդին և նրա թիմը RBC-ում ուսումնասիրել են իրենց ծածկած բանկերը՝ սկսած խոշոր կապիտալով վարկատուներից, ինչպիսիք են.
Bank of America
(BAC) տարածաշրջանային խաղացողներին, ինչպիսիք են
Մարզերը Ֆինանսական
(ՌԴ) և գնահատել են նրանց շահութաբերությունը՝ հիմնվելով ակտիվների և սեփական կապիտալի եկամտաբերության վրա:
Գնահատելով բանկերից յուրաքանչյուրի եկամուտների հաշվետվությունները իրենց համապատասխան ակտիվների հետ միասին, Քեսիդին ասաց, որ նա ավելի լավ է կարողացել որոշել, թե ինչն է առաջնորդում յուրաքանչյուր բանկի շահութաբերությունը և ինչպես այն կարող է ավելի լավ եկամուտներ բերել տոկոսադրույքների աճի հետ մեկտեղ: Զարմանալի չէ, որ ավելի մեծ փողի կենտրոն բանկերն ունեն զուտ տոկոսային եկամտի ավելի ցածր մակարդակ՝ համեմատած իրենց միջին ակտիվների հետ, քան տարածաշրջանային գործընկերները, քանի որ նրանցից պահանջվում է ավելի ցածր եկամտաբերությամբ և ավելի իրացվելի արժեթղթեր պահել իրենց հաշվեկշռում, գրում է Քեսիդին: Այն բանկերը, որոնք իրենց եկամուտներն ավելի շատ են ստանում վարկավորումից, ավելի մեծ խթան են ստանում ավելի շատ գումար գանձելուց վարկերի համար, քանի որ տոկոսադրույքները բարձրանում են:
20 բանկերից բաղկացած խմբից Քեսիդին բացահայտեց 11-ը, որոնք հատկապես լավ դիրքում էին ներկայիս միջավայրի համար: Ամերիկայի բանկ,
Citigroup
(C), Հինգերորդ երրորդ (FITB), Հանթինգթոն (HBAN),
KeyCorp
(KEY), իսկ Regions Financial (ՌԴ) ցուցակը գլխավորել է։ Այդ վարկատուներն ավելի քիչ ռիսկեր ունեն իրենց հաշվեկշռում և «նավարկեցին» սկզբնական ցնցումը դեպի շուկաներ համաճարակի ժամանակ, ըստ Քեսսիդիի:
Այս բանկերը նաև ավելի շատ տեղ ունեն իրենց գնահատումը բարելավելու համար, բացատրել է Քեսիդին էլ-նամակում Բարոնուհին, ժամանակ
JPMorgan Chase
(JPM) շահութաբերության առաջատարն է, նրա հաջողությունը, հավանաբար, արդեն արտացոլված է գնահատման մեջ, ասաց նա:
Բացի այն վարկատուներից, որոնք շահում են զուտ բարձր տոկոսադրույքներից, Քեսիդին նաև խորհուրդ է տալիս սեփականություն ունենալ
M&T բանկ
(
MTB- ն
),
Հյուսիսային վստահություն
(NTRS),
PNC ֆինանսական ծառայություններ
(PNC),
Իրական ֆինանսական
(TFC), և
ԱՄՆ Բանկորպ
(USB). Այդ բոլոր բանկերն էլ «բարձրորակ» են, ասաց նա:
Բանկային բաժնետոմսերը անկայուն տարի են ունեցել. Այն
SPDR S&P բանկ
ETF-ը (KBE) հունիսին ընկել է ավելի քան 20%-ով՝ ի պատասխան անհանգստության, որ ԱՄՆ-ը կսայթաքի անկման մեջ: Այն այժմ նվազել է գրեթե 8%-ով այս տարի՝ ավելի լավ, քան
S&P 500
,
որը նվազել է մոտ 12%-ով։
Գրեք Carleton- ին անգլերեն ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]